“東鵬陶瓷每天煙囪濃煙滾滾，周邊居民深受其害，降塵厚厚一層。雖然美其名曰:黑改白，只是煙氣換了個(gè)顏色，大量粉塵和大氣有毒有害物質(zhì)排放到空氣中，危害人體健康，南風(fēng)一吹，整個(gè)縣城都受污染。請相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)傍晚到澧南河堤上走一走，便能深刻體會到煙龍的可怕。在環(huán)保如此高壓態(tài)勢下，這樣的企業(yè)居然還存在，拜請相關(guān)部門高度重視?。?！”今年6月，一位湖南澧縣的網(wǎng)友在“地方領(lǐng)導(dǎo)留言板”上稱。

 
而澧縣環(huán)境監(jiān)察大隊(duì)回復(fù)稱，2019年6月11日，該信訪件轉(zhuǎn)交到我局后，我局黨組高度重視，安排環(huán)境監(jiān)察大隊(duì)執(zhí)法人員于2019年6月11日，對東鵬陶瓷有限公司進(jìn)行了現(xiàn)場檢查，發(fā)現(xiàn)排放符合國家標(biāo)準(zhǔn)。

上述網(wǎng)友所指的“東鵬陶瓷”，實(shí)際上是指位于湖南省澧縣內(nèi)的廣東東鵬控股股份有限公司（以下簡稱東鵬控股）旗下全資子公司------澧縣新鵬陶瓷有限公司（以下簡稱澧縣新鵬）。雖然，今年6月的現(xiàn)場檢查未發(fā)現(xiàn)污染問題，但近年來，澧縣新鵬卻曾多次因環(huán)保問題遭到有關(guān)部門的處罰。

原本，東鵬控股在港股上市，但港股市盈率低。于是沒過幾年，這家企業(yè)便從港股私有化，欲來“人傻、錢多”的A股“圈錢”。10月24日，它將接受證監(jiān)會的審核，但其上市能成功嗎？

高污染下 募資逆勢擴(kuò)產(chǎn)

自詡為國內(nèi)陶瓷行業(yè)規(guī)模最大的制造商和品牌商的東鵬控股，在全國擁有10大生產(chǎn)基地。公司主要產(chǎn)品就是瓷磚，眾所周知，這是一項(xiàng)高污染，且產(chǎn)能過剩的行業(yè)。近年來，在國家環(huán)保高壓態(tài)勢下，行業(yè)大量的高污染中小企業(yè)被迫退出。

小企業(yè)的退出，為東鵬控股這類“大而不能倒”的企業(yè)，提供了機(jī)會。在近年來，房地產(chǎn)市場明顯降溫，地產(chǎn)龍頭萬科都高喊“活下去”的時(shí)代，其擬大幅加碼主業(yè)。

“隨著國家新型城鎮(zhèn)化建設(shè)、農(nóng)村人居環(huán)境改善、棚戶區(qū)改造等政策的實(shí)施，建筑衛(wèi)生陶瓷行業(yè)將不斷培育新的增長點(diǎn)，推動(dòng)行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展。”在東鵬控股有關(guān)人士看來，在國未來行業(yè)會繼續(xù)加快推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化布局。

“運(yùn)用市場化、法治化手段壓減落后和過剩產(chǎn)能，依托資本和品牌力量提升行業(yè)集中度，推進(jìn)先進(jìn)節(jié)能減排和資源綜合利用技術(shù)，增強(qiáng)行業(yè)創(chuàng)新能力和水平。”上述東鵬控股人士認(rèn)為，公司的IPO募投項(xiàng)目，是綜合考慮國家經(jīng)濟(jì)形勢、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展趨勢、公司資金情況等擬定的，與公司現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力相適應(yīng)。

客觀來講，大魚吃小魚、小魚吃蝦米無可厚非。但是錢從何而來，是擺在東鵬控股面前的一道難題。

東鵬控股曾在2013年在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，成為中國首家在港股上市的陶瓷企業(yè)。然而，國際上成熟的機(jī)構(gòu)投資者，對這類企業(yè)似乎并不看好，東鵬控股在港股市場上表現(xiàn)平平，于是便想著來A股“割韭菜”。

2016年東鵬控股在香港退市，轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股市場。2017年9月，東鵬控股正式向證監(jiān)會申報(bào)IPO，在經(jīng)過了2年多的等待之后，其正式迎來了“高光”時(shí)刻，10月24日證監(jiān)會發(fā)審委將審核其IPO事宜。

從財(cái)務(wù)上將，東鵬控股絕對有資格問鼎A股。2017年，東鵬控股營收達(dá)到66.32億元，凈利潤達(dá)到9.86億元，為近年來的最好水平。每年東鵬控股還將大量的資金投入到廣告宣傳中。

招股書顯示，2015年~2017年，東鵬控股的廣告宣傳費(fèi)分別為9607.29萬元、10997.30萬元和18102.41萬元，2017年廣告宣傳費(fèi)增幅達(dá)64.61%。2015年，公司邀請國內(nèi)一線影視明星劉濤為公司產(chǎn)品代言，代言費(fèi)或達(dá)上千萬元。

“報(bào)告期內(nèi)，公司廣告宣傳費(fèi)占比逐年增加，主要原因系公司加大了品牌建設(shè)投入。”東鵬控股有關(guān)人士稱，公司每年廣告宣傳費(fèi)占營收的比例維持在2.5%左右，保持相對穩(wěn)定的態(tài)勢，宣傳費(fèi)用率接近行業(yè)平均水平。

多次出現(xiàn)環(huán)保問題不斷 曾上黑名單

如果是欲搶占中小企業(yè)的市場份額，也無可厚非，但是對于陶瓷、瓷磚類企業(yè)來說，一定要做到綠色發(fā)展，清潔生產(chǎn)。不能賺“帶血”的GDP，而東鵬控股在這方面做得如何呢？

資料顯示，報(bào)告期內(nèi)，東鵬控股曾出現(xiàn)多起因環(huán)保等問題。以今年6月才遭到當(dāng)?shù)厝罕姺从车臇|鵬控股全資子公司---澧縣新鵬為例。

2016年5月，據(jù)湖南常德市人民政府官網(wǎng)消息，澧縣新鵬因發(fā)生一起輕工行業(yè)高出墜落事故，造成人員傷亡，被常德市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局納入2016年度常德市安全生產(chǎn)首批“黑名單”。
 

一個(gè)多月后的2016年4月，澧縣新鵬因“公司煤氣站跑冒滴漏的污水和雨水混合后，一起經(jīng)公司的雨水排放口排放”，造成澧水河污染。被澧縣環(huán)保局處以1萬元罰款并責(zé)令改正。


2016年10月，澧縣新鵬因“建設(shè)項(xiàng)目需要配套的環(huán)境保護(hù)設(shè)施未建成，未經(jīng)驗(yàn)收或者驗(yàn)收不合格，主體工程正式投入生產(chǎn)或者使用”，而遭到澧縣環(huán)境保護(hù)局責(zé)令停產(chǎn)整治的處罰。

澧縣新鵬位于湖南澧縣工業(yè)園內(nèi)，是一家專業(yè)生產(chǎn)瓷磚的企業(yè)，擁有4條先進(jìn)的仿古瓷磚生產(chǎn)線，也是2018年澧縣納稅大戶。對于這樣一家納稅大戶，當(dāng)?shù)卣块T不惜多次處罰，也可見新鵬陶瓷的諸多問題。

“在環(huán)保合規(guī)方面，針對澧縣新鵬的環(huán)保情況，澧縣環(huán)境保護(hù)局出具《證明》，澧縣新鵬自2014年1月1日至今，未發(fā)生環(huán)保污染事故，未就環(huán)境污染問題收到群眾投訴，不存在因違反環(huán)境保護(hù)法律、法規(guī)和其他規(guī)范性文件的規(guī)定而受到行政處罰的情形。”東鵬控股有關(guān)人士稱。

不過，今年6月便有網(wǎng)友發(fā)文指責(zé)“澧縣東鵬陶瓷大氣污染嚴(yán)重”。對此，澧縣環(huán)境監(jiān)察大隊(duì)回復(fù)稱“2019年6月11日，該信訪件轉(zhuǎn)交到我局后，我局黨組高度重視，安排環(huán)境監(jiān)察大隊(duì)執(zhí)法人員于2019年6月11日，對東鵬陶瓷有限公司進(jìn)行了現(xiàn)場檢查，檢查結(jié)果顯示，符合國家排放標(biāo)準(zhǔn)。”澧縣環(huán)境監(jiān)察大隊(duì)還稱，將安排環(huán)境監(jiān)測站對企業(yè)的排放情況進(jìn)行監(jiān)督性監(jiān)測，若超出國家標(biāo)準(zhǔn)，我局將依法依規(guī)進(jìn)行處理處罰。

各種問題擺在東鵬控股面前，轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股之時(shí)，如何破解上述問題，值得市場關(guān)注。