您當(dāng)前的位置:首頁 > 個(gè)股資訊
佳禾智能闖關(guān)IPO:十四項(xiàng)違規(guī)暴露家族內(nèi)控隱憂不斷
來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道  作者:  發(fā)布時(shí)間:2019-08-27 14:37:57
 萬魔聲學(xué)借殼共達(dá)電聲(002655.SZ)仍在進(jìn)行時(shí),另一家主營耳機(jī)、音箱的廠商也要搶閘IPO。

  8月29日,佳禾智能科技股份有限公司(下稱“佳禾智能”)即將上會(huì),在2019年第110次會(huì)議上接受發(fā)審委的考驗(yàn)。

  2013年10月,佳禾智能落戶東莞松山湖,主營產(chǎn)品為耳機(jī)、音箱、音頻線及耳機(jī)部品,通過OEM(代工生產(chǎn))模式與ODM(代工生產(chǎn)+研發(fā)設(shè)計(jì))模式開展經(jīng)營。

  招股書顯示,這家低調(diào)的企業(yè),其實(shí)已經(jīng)服務(wù)于國內(nèi)外眾多電聲品牌,為Harman、Beats、House of Marley、PEAG、V-Moda、Pioneer、JVC、Audeze、Panasonic、Creative 等國際客戶和萬魔聲學(xué)、聯(lián)想、喜日電子、安克、科大訊飛等國內(nèi)客戶制造產(chǎn)品,可謂耳機(jī)行業(yè)的“隱形冠軍”。

  不過,佳禾智能仍然面臨境外營收占比過高,以及前五大客戶集中度過高等幾大挑戰(zhàn)。

  2015年-2018年1-6月,佳禾智能的境外收入占比分別為78.19%、75.64%、79.01%、81.46%,而前五大客戶銷售占比也非常集中,分別高達(dá)61.04%、59.53%、67.9%和68.29%。

  大客戶依賴

  可以看到,早在2018年6月,佳禾智能就遞交了招股說明書,擬沖刺創(chuàng)業(yè)板,到了2018年12月,其對招股書內(nèi)容作了預(yù)披露更新。

  此次申請上市,佳禾智能擬募集資金4.5億元,用于電聲產(chǎn)品智能工廠建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)等。

  在一篇公開報(bào)道中,佳禾智能的定位是耳機(jī)行業(yè)的ODM廠商,其擁有星光熠熠的明星客戶。

  2018年1-6月,其前五大客戶分別為Harman、PEAG、House of Marley、安克、易力聲;2017年,前五大客戶分別為Harman、PEAG、萬魔聲學(xué)、House of Marley、易力聲;其2016年,前五大客戶分別為Harman、House of Marley、易力聲、萬魔聲學(xué)、ZAGG,銷售模式均為直銷。

  在主要產(chǎn)品中,耳機(jī)銷售占到佳禾智能營收的6-8成左右。

  2015-2018年上半年,佳禾智能的耳機(jī)銷售收入分別為3.88億元、6.65億元、10.38億元和4.7億元,分別占總營收的67.63%、81.5%、85.23%和81.27%。

  此外,佳禾智能也為喜馬拉雅FM、小米、咪咕、出門問問等品牌,制造了小雅AI音箱、小愛智能音箱、Mobius全語音人工智能耳機(jī)、小問智能耳機(jī)TicpodsFree等智能電聲產(chǎn)品。

  隨著與各位大佬合作的深入,佳禾智能的業(yè)績也是蒸蒸日上。

  2015-2017年,佳禾智能分別實(shí)現(xiàn)營收5.75億元、8.32億元、12.18億元,年均復(fù)合增長率為45.52%;歸母凈利潤分別為518.5萬元、2997.73萬元、6196.59萬元,3年內(nèi),歸母凈利潤復(fù)合增速達(dá)128.63%。

  此外,2018年上半年,其實(shí)現(xiàn)營收為5.79億元,歸母凈利潤2442.63萬元。

  不過在業(yè)績增長的同時(shí),佳禾智能對前大客戶的依賴程度也隨之增加。

  2015-2018年1-6月,佳禾智能對前五大客戶的銷售占比分別為61.04%、59.53%、67.90%和68.29%,而如果放眼至前十大客戶,其銷售占比高達(dá)八成左右,分別為80.81%、78%、84.86%和86.68%。

  此外,由于佳禾智能的客戶多為海外企業(yè),以美國、歐洲、保稅區(qū)等境外地區(qū)為主要銷售區(qū)域,其境外收入占比也是居高不下。

  報(bào)告期內(nèi),佳禾智能的境外收入占比分別為78.19%、75.64%、79.01%、81.46%。

  8月26日,一位關(guān)注耳機(jī)廠商的私募人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,“佳禾智能并沒有自主品牌,主要以O(shè)DM和OEM模式為主,毛利率相對較低。”

  數(shù)據(jù)顯示,2015-2018年1-6月,佳禾智能的綜合毛利率僅為21.72%、20.63%、18.29%和16.06%。

  對此,佳禾智能副總經(jīng)理富欣偉曾在2017年2月接受媒體采訪時(shí)表示,“除了通過ODM模式繼續(xù)服務(wù)客戶外,(佳禾智能)也將繼續(xù)推出自己的品牌。”

  可以看到,佳禾智能所在行業(yè)企業(yè)爭相搶閘IPO。

  早在2018年11月,萬魔聲學(xué)傳出擬34億元借殼共達(dá)電聲的消息,到了2019年5月10日,豪恩聲學(xué)也披露招股書,擬申請創(chuàng)業(yè)板上市。

  8月26日,一位上海的電子產(chǎn)業(yè)研究人士指出,“萬魔聲學(xué)、豪恩聲學(xué)、佳禾智能等廠家紛紛爭取上市,伴隨產(chǎn)能擴(kuò)張結(jié)束,藍(lán)牙耳機(jī)和智能音箱的ODM價(jià)格戰(zhàn)也遲早會(huì)打響。”

  需加強(qiáng)的內(nèi)控管理

  從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看,佳禾智能是一家典型的家族企業(yè)。

  佳禾智能實(shí)際控制人為嚴(yán)文華和嚴(yán)帆父子,二人通過文富投資、文宏投資、文昇投資等間接持股,加上個(gè)人直接持股,合計(jì)控制佳禾智能74.4%的股份。

  此外,佳禾智能的股東名單中,出現(xiàn)大批家族成員,包括子女、配偶、兄弟、外甥、小舅子等親屬。

  如嚴(yán)文華的妻子、胞弟、胞姐等親屬合計(jì)7人,間接持有佳禾智能11.64%股份。以此推算,嚴(yán)氏家族合計(jì)持有佳禾智能86.04%的股份。

  此外,在佳禾智能董事會(huì)中,嚴(yán)氏家族成員占據(jù)4個(gè)席位,嚴(yán)文華的外甥嚴(yán)凱擔(dān)任佳禾智能副總經(jīng)理,為公司高級管理人員。

  如果佳禾智能IPO順利過會(huì),這將是一場家族的財(cái)富盛宴。


  需要指出的是,佳禾智能還在招股書中披露了重要股東,如擁有20年歷史的知名投資機(jī)構(gòu)深創(chuàng)投,持股2%,東莞紅土創(chuàng)投, 持股4%,以及中國—比利時(shí)直接股權(quán)投資基金(“中比基金”),持股比例4%。

  不過,嚴(yán)氏家族掌控的佳禾智能,在內(nèi)控管理方面卻不夠嚴(yán)格。

  招股書顯示,佳禾智能遭遇過7次行政處罰、7次行政處理。

  其中,2016年11月11日,佳禾電聲委托惠州市大亞灣雄灣報(bào)關(guān)有限公司持報(bào)關(guān)單向深圳機(jī)場海關(guān)申報(bào)及進(jìn)口D類快件,申報(bào)的集成電路數(shù)量為15.6萬個(gè),而實(shí)際開箱檢查時(shí)貨物實(shí)際數(shù)量為27.3萬個(gè),少報(bào)多進(jìn)11.7萬個(gè),被深圳機(jī)場海關(guān)罰款9.51萬元。

  此外,佳禾智能及其子公司因稅務(wù)違規(guī)被三次罰款,因稅務(wù)違規(guī)七次繳納滯納金。

  對于客戶集中度過高以及公司內(nèi)控管理等問題,8月26日,21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者向佳禾智能發(fā)送采訪郵件,但是截至發(fā)稿,未收到回復(fù)。
相關(guān)閱讀
熱門新聞
財(cái)聯(lián)社(上海,編輯 吳銘 沈超)訊,近期新股上市即破發(fā)的現(xiàn)象頻現(xiàn),不少熱衷于打新的投資心里打起了退堂鼓。不過近日這種現(xiàn)象似乎又有新變化,強(qiáng)瑞技術(shù)(47.510, 0.36, 0.76%)、盛美上
 前次創(chuàng)業(yè)板IPO被終止審查后,四川百利天恒藥業(yè)股份有限公司(以下簡稱“百利天恒”)并未放棄上市的念頭,而是改道轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板。11月17日晚間,上交所官網(wǎng)顯示,百利天恒科
  CPU是電子設(shè)備中最重要的零部件之一。經(jīng)過多年發(fā)展,兩家CPU供應(yīng)商羽翼漸豐,正陸續(xù)向資本市場發(fā)起沖刺。上交所日前披露了海光信息技術(shù)股份有限公司(簡稱“海光信息&r
本報(bào)記者 王 寧  隨著北交所首批81家上市公司平穩(wěn)運(yùn)行,市場各方紛紛開掘其中的投資機(jī)會(huì)。對于聰明資本來說,早早“潛伏”其中應(yīng)該不會(huì)令人奇怪?!  蹲C券日報(bào)》
 證券時(shí)報(bào)記者 張娟娟  近段時(shí)間,新股接二連三破發(fā),令不少投資者對打新望而卻步。10月至今,A股市場破發(fā)新股已達(dá)到10只,破發(fā)數(shù)量創(chuàng)近15年新高。從背后原因看,估值、定價(jià)過高是
 11月8日上市以來,易方達(dá)、華夏等四家基金公司旗下的MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF持續(xù)受到投資者追捧。目前,4只MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF產(chǎn)品的合計(jì)規(guī)模已突破342億元?! I(yè)內(nèi)人
K 線圖 特色數(shù)據(jù) 資金流向 公告 個(gè)股日歷 核心題材 最新價(jià):3.07漲跌額:0.11漲跌幅:3.72%成交量:4.06萬手成交額:1257萬換手率:0.22%市盈率:21.7總市值:56.7億 查詢該股行情 實(shí)時(shí)
  美股周四收盤漲跌不一。市場正評估英偉達(dá)與梅西百貨等的財(cái)報(bào)。美上周初請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)降至疫情爆發(fā)以來最低水平。紐約聯(lián)儲(chǔ)行長稱美國潛在通脹肯定會(huì)上升。  英偉達(dá)以
網(wǎng)站建設(shè) 東莞網(wǎng)站建設(shè) 網(wǎng)站建設(shè) 深圳網(wǎng)站建設(shè)