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放棄炒股的上海萊士“滿血復活”,有兩個問題幫股民問問
來源:投資真道官微  作者:  發(fā)布時間:2019-08-18 17:44:17
上海萊士的主營業(yè)務為生產(chǎn)和銷售血液制品,主要產(chǎn)品為人血白蛋白、靜注人免疫球蛋白、特異性免疫球蛋白、凝血因子類產(chǎn)品等,是目前國內(nèi)最大的血液制品生產(chǎn)企業(yè)之一。

 

主營業(yè)務增長和投資業(yè)務退出,上半年扭虧為盈凈利增長148%

 
8月8日,上海萊士血液制品股份有限公司(證券簡稱:上海萊士,證券代碼:002252.SZ)披露了其2019年半年度報告。報告顯示,2019年上半年,公司實現(xiàn)主營業(yè)務血液制品銷售收入12.97億元,較上年同期增長35.01%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3.54億元,同比大幅增長299.44%,主營業(yè)務發(fā)展趨勢良好。
 
2018年因金融資產(chǎn)投資巨虧11.4億元的上海萊士曾在回復深交所的年報問詢函中稱,公司今后將不再進行證券投資,全力聚焦于血液制品主營業(yè)務及生物制品相關產(chǎn)業(yè)的深耕和精琢。
 
上海萊士曾斥巨資進行投資。2015年1月5日,董事會審議同意公司擬使用自有資金最高不超過(含)人民幣10億元用于風險投資,使用期限為2年。2016年2月,上海萊士又分別召開董事及臨時股東大會,將風險投資額度由原最高不超過(含)10億元調整為不超過(含)40億元;使用期限由原2年調整為自2016年2月22日起3年。
 
40億的風險投資額度也給公司業(yè)績埋下了“暗雷”。上海萊士通過自有賬戶進行的證券投資業(yè)務在2018年度出現(xiàn)比較大的虧損,2018年度母公司報表虧損17.93億元(稅前)。報告期內(nèi),公司處置以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)投資損益虧損11.4億元。
 
而從今年上半年年報披露情況來看,上海萊士全力聚焦主營業(yè)務,逐步退出投資業(yè)務后,可謂是“開了掛”。上海萊士風險投資規(guī)模已較去年同期大幅縮減,2019年上半年產(chǎn)生的公允價值變動損失同比相應大幅減少。今年上半年,上海萊士取得歸屬于上市公司股東的凈利潤4.13億元,較去年同期大幅增長148.75%。報告期內(nèi),實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤4.07億元,同比增長32.74%。
 
炒股導致公司業(yè)績出現(xiàn)巨額虧損的教訓無疑是慘重的,在公開聲明不再進行證券投資回歸主營之后,今年上半年來看,業(yè)績已經(jīng)扭虧為盈。在證券投資方面,其報告期尚持有4.22億股萬豐奧威,公允價值變動收益為虧損1982.65萬元,投資收益為1773.27萬元。

 

大規(guī)模存貨和重組事項被質疑

 
在上半年業(yè)績扭虧為盈,大幅增長的同時,上海萊士的存貨問題,也被多次問到。
 
數(shù)據(jù)顯示,2019年上半年,公司存貨為17.53億元。其中原材料、在產(chǎn)品和庫存商品的賬面余額分別為4.69億元、7.82元和5.25億元。
 
存貨分類:
 
深交所互動易交流平臺上,有人提問,“相比同行業(yè)其他公司,貴公司存貨相比營收明顯偏高,尤其是庫存商品,請問是否是銷售存在問題,存貨是否大幅減值的風險。”還被質疑“是否想通過存貨提取減持來調節(jié)利潤”。

 
除了存貨問題外,目前,上海萊士啟動的海外并購重組也備受關注。據(jù)悉,公司擬發(fā)行股份購買基立福持有的GDS公司合計45%股權。交易雙方協(xié)商確定,標的資產(chǎn)交易價格為人民幣132.46億元,上海萊士以人民幣7.50元/股,向基立福發(fā)行公司新股17.66億股。
 
資料顯示,GDS公司的主營業(yè)務為核酸檢測、免疫抗原和血型檢測,專業(yè)從事血液檢測儀器及試劑的生產(chǎn)與銷售。該起重大重組事項是在2018年12月6日,上海萊士董事會(臨時)會議審議通過的。當時公司打算收購GDS全部或部分股權和天誠德國100%股權。其中,GDS公司100%股權擬作價約50億美元,按當時央行外匯中間價,折合約343.96億元人民幣。天誠德國100%股權擬作價約5.89億歐元,折合約47.18億元人民幣。
 
期間因預案公告的重組方案存在較多未確定因素,導致預案中GDS的收購方案難以繼續(xù)推進。此外,由于重組時間較緊,原標的公司天誠德國股東眾多,協(xié)調難度較大,為了盡快完成本次重組,才將交易方案調整為僅收購GDS45%股權。
 
此次發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關聯(lián)交易事項尚須證監(jiān)會的核準,能否獲得核準及最終獲得核準的時間仍存在不確定性。
 
值得一提的是,截至2019年上半年期末,上海萊士的總資產(chǎn)為116.45億元。而2019年一季度報顯示,標的公司GDS的資產(chǎn)總額為262.36億元。
 
標的公司資產(chǎn)遠超過上海萊士,在互動易上有人提出疑問“激進收購資產(chǎn)比自己大的外國公司,會不會把整個上海萊士虧進去”。
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