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華潤元大跌入惡性發(fā)展循環(huán) 投研能力羸弱需總經(jīng)理“湊人手”
來源:金證研  作者:  發(fā)布時(shí)間:2019-07-22 22:31:02

面對(duì)今年上漲的股市,華潤元大基金公司旗下的華潤元大中創(chuàng)100指數(shù)基金卻不漲反跌。如今,這只基金已經(jīng)被清盤。

其實(shí)這樣的悲劇,在華潤元大身上只是一個(gè)縮影。根據(jù)《金證研》滬深金融組了解,從2013年發(fā)展至今的6年里,該公司不僅依然處于公募行業(yè)規(guī)模排名的末尾,而且即便是在2016年的委外大發(fā)展時(shí)期,也沒能發(fā)揮出固收產(chǎn)品長期占公司總規(guī)模比例六成以上的優(yōu)勢(shì)。同時(shí),在常年經(jīng)歷管理層震蕩后,公司目前基金經(jīng)理人數(shù)和經(jīng)驗(yàn)都令人堪憂,現(xiàn)任總經(jīng)理更是不得不親自上陣管理固收產(chǎn)品,這在行業(yè)中也并不多見。

“迷你”基金過半 華潤元大規(guī)模保衛(wèi)戰(zhàn)艱難

數(shù)據(jù)顯示,與本月清盤的華潤元大中創(chuàng)100是由華潤元大中創(chuàng)100ETF聯(lián)接基金轉(zhuǎn)型而來,華潤元大中創(chuàng)100ETF成立于2015年12月23日,成立時(shí)的基金份額是3.33億份。2016年9月份的季報(bào)顯示0.58億凈資產(chǎn),從那以后凈資產(chǎn)一直都在0.5億以下徘徊。

轉(zhuǎn)型為中創(chuàng)100基金后,截止到2019年3月31日,基金的凈資產(chǎn)只有0.03億,總份額只有0.05億份,不及成立時(shí)的零頭。查看基金2019年1季度的基金資產(chǎn)配置,1季度末現(xiàn)金資產(chǎn)占比達(dá)到了108.1%,股票資產(chǎn)只有300萬。該基金在2018年年末轉(zhuǎn)變?yōu)橹笖?shù)基金后,處于建倉期,從而踏空度了一季這波氣勢(shì)如虹行情。而錯(cuò)過了一季度那波漲勢(shì)后,二季度大盤階段到頂轉(zhuǎn)而向下,剛建倉的股票處于虧損狀態(tài)就很正常了,從而導(dǎo)致基金跑輸指數(shù)。

華潤元大中創(chuàng)100的清盤只是華潤元大旗下基金危機(jī)的開始,華潤元大安鑫靈活配置混合、華潤元大雙鑫債券A、華潤元大穩(wěn)健債券A/C、華潤元大醫(yī)療保健量化混合、華潤元大潤澤債券A/C(合并份額統(tǒng)計(jì)),截止上半年的資產(chǎn)規(guī)模都少于5000萬元,其中華潤元大穩(wěn)健債券A/C合并份額累計(jì)只有六百萬的資產(chǎn)規(guī)模。清盤的危險(xiǎn)就像達(dá)摩克里斯之劍一樣高懸著。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明,華潤元大旗下總共才11只基金(份額分拆統(tǒng)計(jì)后為17只),而有六只基金的規(guī)模低于5000萬面臨清盤。

根據(jù)《金證研》滬深金融組了解,華潤元大基金公司成立于2013年1月,目前管理著19.49億元,16只基金,7位基金經(jīng)理。這是家信托系合資基金公司,由華潤深國投信托公司和臺(tái)灣元大寶來證券合資成立,其中華潤信托占比51%。一家是大陸信托排名前五的信托公司,一家是在臺(tái)灣排名第一的證券公司,股東實(shí)力不可謂不雄厚。

然而發(fā)展6年來,華潤元大的規(guī)模還不足20億元,尤其是在2015年達(dá)到39.76億元后,就基本處于縮水狀態(tài)。要說經(jīng)過2014和2015年的牛市行情,權(quán)益基金凈值此后出現(xiàn)下跌也是行業(yè)內(nèi)的普遍現(xiàn)象。

不過從2016年開始,業(yè)內(nèi)公司又迎來機(jī)構(gòu)委外的爆發(fā)式增長期,這對(duì)于固收產(chǎn)品規(guī)模占比一向較高的華潤元大來說本來是好事,但可惜公司卻沒有抓住機(jī)會(huì),導(dǎo)致如今債券基金規(guī)模相比2016年時(shí)僅僅小幅增加,貨幣基金更是縮水了23%,如今僅有10.97億元規(guī)模。

基金經(jīng)理“能力弱人數(shù)少” 總經(jīng)理上任填補(bǔ)“空缺”

公司規(guī)模持續(xù)不佳,基金經(jīng)理自然也沒多大干勁。據(jù)《金證研》滬深金融組了解,華潤元大基金公司一共有基金經(jīng)理7名,其中二人屬于剛由基金經(jīng)理助理提升到基金經(jīng)理崗位三個(gè)月。7人中資歷最老的是李仆,而且李仆現(xiàn)任公司總經(jīng)理。個(gè)人履歷顯示,2000年7月至2011年3月,歷任寶鋼集團(tuán)及其各下屬金融機(jī)構(gòu)投資部門投資經(jīng)理,副總經(jīng)理,固收總監(jiān);2011年4月至2013年12月,擔(dān)任信誠基金有限公司投資研究部基金經(jīng)理;2014年4月至2017年3月,擔(dān)任東方基金管理有限責(zé)任公司固收總監(jiān),投資總監(jiān)、總經(jīng)理助理;2017年7月加入華潤元大基金管理有限公司,擔(dān)任公司副總經(jīng)理

李仆可以說是在基金行業(yè)摸爬滾打多年的老兵了,投資經(jīng)驗(yàn)豐富,現(xiàn)在主要負(fù)責(zé)公司的固定收益類產(chǎn)品,同時(shí)跨界和其他基金經(jīng)理共同管理著多只權(quán)益類基金。作為公司資歷最老的基金經(jīng)理管理的華潤元大現(xiàn)金收益貨幣B,規(guī)模為4.48億。

而其管理的華潤元大穩(wěn)健債券C/A,華潤元大潤澤債券A/C,這二只基金合并份額后都低于5000萬的資產(chǎn)規(guī)模,都面臨著清盤的風(fēng)險(xiǎn)。作為公司的老將不僅一拖多管理著多只基金,而且還負(fù)有培養(yǎng)梁昕和王致遠(yuǎn)二位剛出道的基金經(jīng)理助理重任,可謂是事務(wù)繁多責(zé)任重大。

固定收益部門還有一位基金經(jīng)理劉宏毅,該經(jīng)理從事多年的基金公司分析師研究員工作,2018年1月才開始在華潤元大任基金經(jīng)理,沒經(jīng)過牛熊轉(zhuǎn)換,實(shí)際管理能力也是有待長期業(yè)績檢驗(yàn)。

在上述幾位固收投研力量中,李仆任職經(jīng)驗(yàn)最長,接近6年,劉宏毅不足2年,另外二個(gè)剛由助理升職而來,這樣看的話,華潤元大在固定收益上的基金經(jīng)理配置確實(shí)力量薄弱。

如果說貨基和債券基金對(duì)基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)要求不算高的話,那么權(quán)益類的基金無疑最能顯現(xiàn)公司投研實(shí)力和基金經(jīng)理能力,而且也能為基金公司收取更多管理費(fèi)。公司現(xiàn)有5只權(quán)益類基金,主要是由袁華濤、李武群和陳建波分管著,李仆和劉宏毅也跨界參與管理。

袁華濤現(xiàn)管理著華潤元大信息傳媒科技混合、華潤元大醫(yī)療保健量化混合、華潤元大安鑫靈活配置混合三只基金。華潤元大醫(yī)療保健量化混合和華潤元大安鑫靈活配置混合這二只基金的資產(chǎn)規(guī)模都在1億元以下。而另一只基金華潤元大信息傳媒科技混合也才6千多萬的資產(chǎn)規(guī)模。

另一位權(quán)益類大將李武群,公開資料顯示其2009年7月至2010年6月?lián)沃行陪y行福州分行統(tǒng)計(jì)分析崗,2010年6月至2015年8月?lián)稳A西證券研究所高級(jí)研究員、投資經(jīng)理助理,2015年8月正式加入華潤元大基金,在投資管理部任職。作為基金經(jīng)理的經(jīng)歷也是從2015年加入華潤元大后才開始的,到現(xiàn)在也就3年多的時(shí)間。

李武群還管理過剛剛清盤的華潤元大中創(chuàng)100基金的前身--華潤元大中創(chuàng)100ETF聯(lián)接基金。從過往業(yè)績來看2016年4月20日到2018年11月6日,2年又200天任職期間的業(yè)績回報(bào)為負(fù)26.31%,同類平均為負(fù)2.71%。但就是這樣一位過往業(yè)績不佳的基金經(jīng)理卻操盤著華潤元大旗下權(quán)益類最重要的基金華潤元大富時(shí)中國A50指數(shù),基金規(guī)模為3.58億,占到華潤元大基金總資產(chǎn)19.49億元的近兩成。

如果從經(jīng)驗(yàn)上看,這幾位“專職”權(quán)益產(chǎn)品管理人中,也就是袁華濤、李武群的經(jīng)驗(yàn)還在3年以上,但也沒超過4年,經(jīng)驗(yàn)值也有限。

管理層持續(xù)動(dòng)蕩 華潤元大難擺脫“惡性循環(huán)”

不管是固定收益類或者權(quán)益類都缺乏能真正扛起大旗的大將,導(dǎo)致基金業(yè)績整體不佳,基金規(guī)模迷你。業(yè)績不佳又拖累了基金的持續(xù)營銷和新基金發(fā)行,使得基金規(guī)模無法大幅擴(kuò)充,只能在20億之間徘徊,華潤元大可謂是進(jìn)入到惡性發(fā)展閉環(huán)中。

而這一切的一個(gè)主要原因,似乎就是公告管理層的持續(xù)動(dòng)蕩。今年3月份,公司發(fā)布總經(jīng)理助理人員變更的公告,總經(jīng)理助理李東育因?yàn)閭€(gè)人原因于3月8日離任。而3月9日公司宣布,總經(jīng)理孫曄偉因?yàn)閭€(gè)人原因離職,新任總經(jīng)理為李仆,很明顯,華潤元大在今年初經(jīng)歷了一輪強(qiáng)烈的高層“地震”,而這對(duì)公司來說可能已經(jīng)麻木了。

從《金證研》滬深金融組了解的資料看,華潤元大自2013年以來已經(jīng)歷任了4名總經(jīng)理。2015年3月31日,華潤元大基金公司成立剛過兩年,總經(jīng)理林冠和就因?yàn)閭€(gè)人原因離任,由林瑞源接任總經(jīng)理一職。兩年后,林瑞源再次辭任總經(jīng)理一職,孫曄偉接任。

資料顯示,2016年孫曄偉加入華潤元大基金,但孫曄偉上任總經(jīng)理后僅任職了兩年時(shí)間又再次離職,其中的原因外人無從揭曉。

如今,公募基金行業(yè)的管理規(guī)模早已突破13萬億元,在行業(yè)內(nèi)也有一批產(chǎn)品線豐富、投研實(shí)力強(qiáng)悍、業(yè)績出眾、創(chuàng)新力強(qiáng)大的公司,在行業(yè)發(fā)展的高速期,這些龍頭公司越來越占據(jù)著更多的市場份額。相比之下,華潤元大在如今的規(guī)模排名中,在有數(shù)據(jù)的134家公司中僅114位,這不僅是自身發(fā)展的問題,同時(shí)也是行業(yè)發(fā)展加速分化,強(qiáng)者很強(qiáng)弱者更弱的表現(xiàn)。

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