趁著2019年上半年股市這波氣勢如虹的漲勢東風，公募基金新基金的發(fā)行也順勢屢創(chuàng)新高。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年新基金發(fā)行合計募集資金4,793.25億元，共有15家基金公司從新基金發(fā)行市場獲得超過百億元的增量資金，其中富國基金、匯添富、民生加銀、工銀瑞信、鵬華、招商6家募集規(guī)模在200億元以上。

當然并不是所有的基金公司都能趁著這股東風上青天，根據(jù)《金證研》滬深金融組統(tǒng)計，有29家基金公司上半年未發(fā)新品，包括東證資管、北信瑞豐等基金公司，而華商基金雖然今年上半年發(fā)行了2只基金，但2只基金的總規(guī)模還不到5億元，而且其中的4.15億元都屬于債基。

提起華商基金，成立于2005年12月，有著14年歷史的老基金公司，截止到2019年6月30日，才只有223.97億元的規(guī)模。其實對于華商基金來說也有過屬于他們的高光時刻，2015年6月末的時候資產規(guī)模一度達到763.44億，只是從2015年6以后一路下滑，跌落到現(xiàn)在的200多億。從巔峰到低谷這些年華商基金都發(fā)生了什么呢？

華商基金盛世成長 “三劍客”巔峰之作成往昔

說到華商基金的歷史，繞不開王峰、孫建波、莊濤、田圣明、梁永強這華商基金五虎將。華商基金成立時，在首任總經理馬順福的帶領下開始了艱辛的創(chuàng)業(yè)歷程。只是一年有余，還未發(fā)行基金產品。直到2007年1月，44歲的余路明再次回歸公募基金，接替馬順福出任華商基金總經理。新總經理上任加快新基金的發(fā)行節(jié)奏，2007年5月華商基金的第一支基金，華商基金領先企業(yè)成立，募集份額30.34億。

2008年8月，華商基金第二只基金——華商基金盛世成長成立，莊濤和梁永強搭檔共同管理。2009年8月早已黯然離開華夏基金的孫建波加入到華商基金，出任投資管理部副總經理，和莊濤、梁永強一起管理華商基金系的旗艦基金——華商基金盛世成長。莊濤、孫建波、梁永強被稱為“華商基金三劍客”。

2009年年末，華商基金盛世成長以年度增長率108.18%，在全部非指數(shù)偏股型基金中名列第4位，成為當年公募基金界的一匹“黑馬”。就在一片大好之際，與控股股東華龍證券理念不合的余路明卻選擇離開，轉奔私募創(chuàng)辦彬彬資本去了。余路明離開后，2009年8月副總經理王峰上位成為了總經理。有人離開，有人進來，對于人員流動頻繁的公募基金來說再正常不過。

2010年末，孫建波與王亞偉，華商基金盛世成長與華夏大盤的年度冠軍爭奪戰(zhàn)，賺足了眼球。最后孫建波以37.36%年度收益率力壓王亞偉華夏大盤近7個百分點奪得2010年度總冠軍。而華商基金動態(tài)阿爾法在梁永強單獨管理下也是成績斐然，名列總排名第五。至此華商基金三劍客一戰(zhàn)成名。

孫建波、莊濤、梁永強這華商基金三劍客成為華商基金對外宣傳的王牌組合，給華商基金帶來的不僅僅是短時間內聲名鵲起，更有實實在在的規(guī)模飆升。2010年9月末，華商基金的規(guī)模第一次突破200億，達到了211.53億。然而這一切僅僅是開始，也就是2010年12月末，華商基金的規(guī)模再次創(chuàng)新高，達到了417.28億，三個月時間足足增長了200多億。

天下沒有不散的宴席，2011年9月，莊濤離職并加盟了中信，2013年2月孫建波也離開華商基金，三劍客只剩梁永強還在華商基金，而梁永強早在2012年就已經不再管理華商基金盛世成長，三劍客的時代結束了。

“五虎將”之一梁永強 將華商基金拉下“巔峰”

時光荏苒，進入2015年華商基金已經10歲，這一年華商基金迎來高光的時刻。2015年6月30日，華商基金規(guī)模達到歷史新高763.44億，這是華商基金的高峰，或許也是華商基金無法突破的高點。從這以后，華商基金的規(guī)模一路縮水，直到2019年6月末的223.97億，而這一年也是華商基金的多事之秋。

2015年9月30日，華商基金總經理王峰宣布離職。2015年11月7日，華商基金副總經理田圣明和華商基金量化進取基金經理費鵬一同離職。三位大佬相繼離職后，當初的華商基金五虎將僅剩梁永強還在堅守著。

王峰離開華商基金的同一日，也就是2015年9月30日，梁永強出任華商基金總經理。在管理方面，梁永強大力推進事業(yè)部制，成立四大事業(yè)部。

華商基金規(guī)模從2015年6月末的763.44億高峰，僅僅過了3個月就快速跌落到了494.39億。雖然到2015年12月末凈資產又回升到621.1億，但這只是回光返照，從此以后規(guī)?？焖傧碌恢钡?018年12月末最低點186.13億才止跌，此后緩慢的回升到200多億元的水平。而梁永強的事業(yè)部制也沒有挽救華商基金規(guī)模和業(yè)績雙下滑的頹勢，到2018年時四大事業(yè)部或已是名存實亡。

梁永強在華商基金處于困難之秋，堅守3年多，努力抗爭也未能重新帶領華商基金重溫昨日的輝煌，而出乎意料的是，昔日的五虎將當中堅守到最后的梁永強卻恰恰是將華商基金徹底拉下“巔峰”的那個人。2018年7月14日華商基金披露梁永強離開華商基金的公告。

華龍系時代開啟 業(yè)績依舊“差強人意”

華商基金五虎將時代落幕，但另一個華龍系時代正在開啟。梁永強走后，控股股東華龍證券迅速空降華龍證券副總經理王小剛出任華商基金總經理。而后2019年7月1日華龍證券董事長陳牧原出任華商基金董事長，接替因退休離任的原董事長李曉安。華商基金的二位高層均來自華龍證券，公司的其他高層也多來自華龍證券，至此華商基金全面進入華龍系時代。

華商基金的換帥能否為公司帶來新的轉機呢？據(jù)悉，大股東華龍證券來自甘肅，主要的營業(yè)部都位于甘肅內，是家實力中等的券商，現(xiàn)在正處于上市輔導關鍵期。

進入2019年后，基金公司強者恒強越發(fā)明顯，資源和流量持續(xù)向頭部公司傾斜，從2019年上半年富國基金等頭部基金公司在新基金發(fā)行市場上動輒200多億的募集規(guī)模就可一看端倪。

再看華商基金，目前處于行業(yè)規(guī)模第72位，本已經中等偏后，而且處于前后都被“夾擊”的態(tài)勢，可以說大事不妙。

從目前總經理王小剛和董事長陳牧原掌控公司之后的情況看。2018年華商基金規(guī)模為186.13億元，到今年7月11日為223.97億元，總體是上升的，而從季度看，大幅上升的時間是在今年一季度。從今年一季度和去年四季度對比看，今年一季度總規(guī)模提升了17.24%，但其中的股票型、債券型、貨幣型基金全都是縮水的，只有混合型基金是大幅增加的。到了二季度，股票型基金和貨幣型基金繼續(xù)縮水，混合型基金小幅上升，債券型基金規(guī)?；謴?，但從業(yè)績上卻并沒有改觀。

從截止到7月11日的數(shù)據(jù)看，華商基金旗下今年有3只基金出現(xiàn)虧損，全都是債券型基金，看來此前的踩雷依然給華商基金留下了陰影，而且今年債市的信用情況爆雷頻繁，也讓債基基金經理的操作難度增加。

而從今年權益產品來看，市場平均收益率在17.76%，但華商基金旗下35只權益產品中的16只都沒有跑贏同類均值，而且8只低于10%。除了華商基金潤豐C是今年新成立的產品外，其余幾只都是成立時間超過1年。累計收益率方面，有13只權益基金的跌幅都超過了10%，其中3只跌幅超過30%，最差的華商基金新動力累計跌幅達42.9%。

據(jù)《金證研》滬深金融組了解，華商基金新動力成立于2015年9月17日，截止到2019年7月11日單位凈值0.57元，累計凈值0.57元，成立以來累計收益率為-42.9%?；饍糁笛鼣?，更關鍵的是凈資產規(guī)模只有3,300萬元，面臨清盤的風險。這只基金今年以來，近一年，近三年的階段漲幅分別為17.73、-3.71%、-41.26%，而同期的滬深300漲幅為25.73、11.08%、18.17%，在同類中的排名分別為1217/2794 、2333/2649 、1547/1553。大幅跑輸同期滬深300漲幅，排名墊后。

基金經理陳恒從2014年5月加入華商基金，歷任研究員、基金經理助理，2017年7月26日起至今，擔任華商基金價值精選混合型證券投資基金的基金經理，2018年7月13起單獨管理華商基金新動力，從2017年7月26日擔任華商基金價值精選算起，也只有不足兩年的基金經理履職經歷，經驗的青澀讓基民太過受傷。