5月9日，浙江新化化工股份有限公司（以下簡稱新化股份）即將上會，這家號稱為國內(nèi)最先進入脂肪胺領(lǐng)域的化工企業(yè)本次IPO能否成功呢？

從業(yè)績上看，2016-2018年，新化股份營收分別為15.91億元、20.27億元和22.32億元，同期，新化股份凈利潤分別為0.85億元、1.18億元和1.89億元，呈現(xiàn)明顯增長態(tài)勢。

不過，新化股份也面臨不少挑戰(zhàn)，包括公司最大的客戶Givaudan SA(奇華頓股份有限公司)是公司的關(guān)聯(lián)方，雙方每年產(chǎn)生數(shù)億元的關(guān)聯(lián)交易；

新化股份第二大客戶----中山化工集團公司近期也遇到麻煩。中山化工集團旗下全資子公司響水中山生物科技有限公司（以下簡稱響水中山生物）或因響水爆炸而遭關(guān)閉，屆時新化股份對響水中山的大量銷售或受影響。

除業(yè)務(wù)風險外，新化股份在內(nèi)控方面也存在問題。公司董事長胡健曾通過供應商套取公司貨款用于行賄，后因該官員落馬而曝光。雖然，新化股份上述事情已處理完畢，并將以此為鑒，加強廉政教育，但公司是否還存在其他類似尚未曝光的事情呢？

重要客戶或遭關(guān)閉

新化股份生產(chǎn)脂肪胺、有機溶劑、香料香精、雙氧水等化工產(chǎn)品，其下游客戶主要為草甘磷企業(yè)、醫(yī)藥中間體生產(chǎn)企業(yè)和香料企業(yè)等。目前脂肪胺業(yè)務(wù)是其第一大主業(yè)，近幾年每年貢獻接近一半的公司營收。

不過，近年來一直穩(wěn)居新化股份第一大客戶的是一家外國企業(yè)---Givaudan SA（以下簡稱奇華頓）。2015年~2018年，新化股份向奇華頓銷售收入分別為1.45億元、1.91億元、2.87億元和3.47億元。2018年，公司向奇華頓銷售收入占公司總收入的15.55%。

奇華頓是全球最大的香料香精企業(yè)。2014年，新化股份與奇華頓合資設(shè)立馨瑞香料公司。而除每年奇華頓向公司采購如此大量產(chǎn)品外，近年來，新化股份還曾與奇華頓之間進行頻繁的資金拆借、關(guān)聯(lián)采購以及關(guān)聯(lián)擔保。

新化股份與奇華頓關(guān)系密切，因此雙方在香精香料產(chǎn)品交易的合理性、定價的公允性都是外界關(guān)注的焦點。

招股書顯示，2015年~2017年，新化股份銷售香料香精的單價分別為2.3萬元/噸、2.2萬元/噸和2.52萬元/噸，2018年上半年，銷售香料香精的單價為2.79萬元/噸。不過，新化股份并未披露與奇華頓的銷售價格如何？

對此，發(fā)審委說明新化股份與奇華頓在進行關(guān)聯(lián)銷售、關(guān)聯(lián)采購、關(guān)聯(lián)擔保、關(guān)聯(lián)方資金拆借等多項業(yè)務(wù)中是否互相影響，相應的銷售單價、銷售條款、采購單價、擔保費、資金成本是否公允，是否存在未披露的其他利益安排？

新化股份第二大客戶為中山化工集團公司。2016~2018年，新化股份向中山化工集團公司分別銷售了5345.11萬元、8756.02萬元和7652.7萬元。不過，中山化工集團公司也出現(xiàn)了“麻煩”。

中山化工集團公司在江蘇響水化工園內(nèi)設(shè)有一家子公司----響水中山生物科技有限公司（以下簡稱響水中山生物），響水中山生物是一家從事除草劑生產(chǎn)的大型化工企業(yè)，作為中山集團的重要基地，目前，一期7億元的投資已經(jīng)開始投產(chǎn)。

上述新化股份向中山化工集團公司的銷售額中，很大一部分實際上是對響水中山生物的銷售，以用于生產(chǎn)精異丙甲草胺除草劑。

今年3月21日，響水化工園區(qū)一化工廠發(fā)生爆炸，導致傷亡慘重。如今，當?shù)卣呀?jīng)決定徹底關(guān)閉響水化工園區(qū)。而坐落于響水化工園大和路的響水中山生物或受到關(guān)停的影響。屆時，新化股份的銷售或受到影響。

董事長曾套取貨款行賄


新化股份在內(nèi)控方面曾存在較嚴重的問題。公司董事長胡健曾套取貨款，用于行賄當?shù)卣賳T，后由于該官員落馬的將此事曝光。

2013年，新化股份全資子公司想擴大經(jīng)營，通過浙江省建德市環(huán)保局審批，但打了報告后遲遲未能通過，胡健便找到時任建德市人大常委會主任程茂紅幫忙，程茂紅答應去打招呼，并對程茂紅口頭承諾愿意支付一定好處費。


隨后，程茂紅約了分管工業(yè)的副市長、環(huán)保局長及其等人一起吃飯，程茂紅明確要求抓緊辦理該審批事項。2013年9月，環(huán)保局同意該審批事項等內(nèi)容。

2013年10月，程茂紅伙同其子程某以投資基金為名，收受胡健所送好處費50萬元。2014年3月，程茂紅收受胡健所送奧迪A6轎車一輛，價值18萬元。后根據(jù)新化股份自查，上述50萬為胡健通過供應商套取的貨款，而奧迪A6為公司財產(chǎn)。

案發(fā)后，胡健不得不將上述68萬交還給公司。而對于此事“偶然”被曝光出來，新化股份表示，公司今后亦將以此為鑒，進一步加強廉政教育，嚴格內(nèi)控、強化管理，杜絕此類事情的發(fā)生。