長江商報記者 陳妮希

繼虎牙后，斗魚赴美上市了。北京時間4月23日，游戲直播平臺斗魚直播向美國證券交易委員會（SEC）正式遞交招股書，啟動赴美上市，交易代碼為“DOYU”，預計融資規(guī)模5億美元，摩根士丹利、摩根大通和美銀美林為本次IPO的承銷商。

招股書顯示，2018年斗魚營業(yè)收入大幅增長93.8%至36.54億元。長江商報記者注意到，2016年—2018年斗魚的付費用戶從90萬增長到380萬，三年增加3.2倍。同時，在斗魚此前的6輪融資中，騰訊共參與4輪融資，目前騰訊持有約40%的斗魚股份，成第一大股東。

付費用戶三年增長3.2倍

招股書顯示，2018年斗魚營業(yè)收入大幅增長93.8%至36.54億元。其中，來自直播業(yè)務(wù)的收入達31.472億元，比2017年的15.218億元同比增長106.8%；毛利潤達1.51億元，毛利潤率從-0.2%翻正至4.1%。

與此同時，斗魚的認可度、用戶黏性及忠誠度持續(xù)增強。招股書顯示，2018年第四季度，斗魚移動端的新注冊用戶中，超過92%為自然流量增長。2018年斗魚平臺平均次月活躍用戶留存率為74.9%。此外，活躍用戶在首次使用斗魚的第一個季度，每月平均使用5.7小時；到第六個季度則增長至15.9小時。

長江商報記者注意到，招股書顯示，2016、2017和2018年，斗魚季度平均付費用戶分別為90萬、240萬和380萬，付費用戶三年增長3.2倍。而2019年一季度付費用戶達600萬，同比增長66.7%。2019年第一季度，斗魚月活躍用戶量達1.592億，同比大幅增長25.7%。其中，來自PC端的月活躍用戶達1.101億，同比增長21%；來自移動端的月活躍用戶達4910萬，同比增長37.5%，增速顯著快于PC端。受益于活躍用戶及付費用戶的持續(xù)快速增長，以及直播打賞、廣告、游戲分發(fā)等變現(xiàn)渠道的不斷增強，斗魚2018年營收增長同比接近翻番。

但是作為中國最大的游戲直播平臺，盈利能力仍斗魚需要面對的問題。招股書顯示，2016年、2017年和2018年，斗魚的年度營業(yè)收入分別為7.87億元、18.86億元和36.54億元，營收雖然逐年增加，但是經(jīng)調(diào)整后凈虧損分別為7.56億元、5.94億元和8.19億元，連續(xù)三年處于虧損狀態(tài)，合計凈虧損超21億元。

騰訊占股近四成

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，斗魚此前累計完成了6輪融資，總?cè)谫Y額11億美元，約合73億元人民幣。在此前的6輪融資中，騰訊共參與4輪融資，目前騰訊持有約40%的斗魚股份，成第一大股東。招股書顯示，斗魚本次IPO募集的資金將用于提供更多優(yōu)質(zhì)電競內(nèi)容，繼續(xù)增強技術(shù)和大數(shù)據(jù)分析能力，提升用戶體驗和運營效率，并加大營銷力度，以提升品牌影響力、擴大用戶基數(shù)。

艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2018年第四季度，斗魚平均每月觀看電競直播的活躍用戶達9580萬。2016年至今，斗魚獲得了29個全球性及全國性電競賽事的獨家直播權(quán)，包括《英雄聯(lián)盟》《絕地求生》《DOTA2》等。2018年，斗魚直播了約337場電競賽事，承辦了85場電競賽事，贊助了26個頂級電競戰(zhàn)隊。從某種程度上說，斗魚恰好和騰訊最大的游戲業(yè)務(wù)相輔相成，構(gòu)建騰訊系生態(tài)閉環(huán)。騰訊除了持有斗魚近四成股份外，去年在美國上市的虎牙也是騰訊投資的游戲直播平臺，而此前熊貓直播終因資金短缺而宣布關(guān)閉，這些都或?qū)⑹沟糜螒蚓揞^騰訊在流媒體直播市場一家獨大。
（本文來源：長江商報）