三鑫醫(yī)療2018年業(yè)績下滑，大股東要減持，此種情況下公司股價(jià)近3個(gè)月還能大漲約七成，這與三鑫醫(yī)療推出的2018年度送轉(zhuǎn)預(yù)案不無關(guān)系。雖然根據(jù)相關(guān)規(guī)定，三鑫醫(yī)療的送轉(zhuǎn)力度并不能稱之為高送轉(zhuǎn)，但市場依然把三鑫醫(yī)療當(dāng)做高送轉(zhuǎn)概念股進(jìn)行了炒作。在本欄看來，在公司實(shí)際控制人先后擬減持股票的背景之下，三鑫醫(yī)療的送轉(zhuǎn)方案有市值管理之嫌。

　　三鑫醫(yī)療的2018年度報(bào)告在3月16日出爐，同時(shí)公司以前預(yù)告過的“10轉(zhuǎn)6派1”的送轉(zhuǎn)預(yù)案也正式落地。與多數(shù)高比例送轉(zhuǎn)概念股有所不同，三鑫醫(yī)療的業(yè)績表現(xiàn)并不搶眼。具體來看，2018年三鑫醫(yī)療歸屬凈利同比下滑2.93%，而且公司還預(yù)計(jì)，今年一季度歸屬凈利潤同比下滑30%-0%。不難看出，三鑫醫(yī)療不僅2018年業(yè)績下滑，而且在今年一季度業(yè)績預(yù)期也不高。如此業(yè)績表現(xiàn)背景之下，三鑫醫(yī)療的送轉(zhuǎn)利潤分配方案就顯得有些牽強(qiáng)。

　　回溯公告，三鑫醫(yī)療最早在2018年12月20日收盤后披露2018年送轉(zhuǎn)方案。憑借這份送轉(zhuǎn)預(yù)案，三鑫醫(yī)療至今的股價(jià)累計(jì)漲幅在七成左右。

　　結(jié)合三鑫醫(yī)療實(shí)控人的減持計(jì)劃，公司送轉(zhuǎn)的真實(shí)目的值得有所懷疑。據(jù)3月1日三鑫醫(yī)療披露的公告顯示，三鑫醫(yī)療控股股東、實(shí)際控制人之一雷鳳蓮計(jì)劃在未來6個(gè)月內(nèi)通過集中競價(jià)交易方式或大宗交易方式，減持公司股份累計(jì)不超過275.86萬股，占公司總股本比例為1.69%，減持原因系用于償還股東一致行動(dòng)人的股票質(zhì)押借款、降低股票質(zhì)押比例、降低風(fēng)險(xiǎn)。截至當(dāng)時(shí)，雷鳳蓮持有6.76%的三鑫醫(yī)療股份。

　　不僅僅是雷鳳蓮，2018年12月5日，三鑫醫(yī)療控股股東、實(shí)際控制人之一致行動(dòng)人彭九蓮也曾發(fā)布減持公告，計(jì)劃減持三鑫醫(yī)療股份累計(jì)不超過80萬股(占公司總股本比例為0.5%)。

　　如此看來，送轉(zhuǎn)預(yù)案推出之后，三鑫醫(yī)療股價(jià)持續(xù)大漲，最受益的似乎就是這些準(zhǔn)備減持公司股票的大股東們。雖然說大股東依法依規(guī)賣出自己的股票無可厚非，但是如果要用類似高比例的送轉(zhuǎn)預(yù)案當(dāng)市值管理工具就有忽悠投資者的嫌疑。讓投資者因?yàn)楦弑壤娃D(zhuǎn)而去高價(jià)購買股票，此時(shí)大股東卻借機(jī)拋售股票，這顯然是不合適的。

　　所以本欄認(rèn)為，上市公司大股東在減持股票的時(shí)期，應(yīng)該謹(jǐn)慎推出高比例送轉(zhuǎn)這樣的投機(jī)性利好，以主動(dòng)規(guī)避用高比例送轉(zhuǎn)當(dāng)市值管理的嫌疑。當(dāng)然，如果公司的業(yè)績增長確實(shí)很強(qiáng)勁，且未來業(yè)績預(yù)期發(fā)展也很好，那么適度的高送轉(zhuǎn)也是情理之中。