一、市場競爭風(fēng)險
我國增值電信業(yè)務(wù)實行市場準(zhǔn)入制度， 企業(yè)從事增值電信業(yè)務(wù)需取得工信部
或所在地通信管理局頒發(fā)的增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證。 隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的蓬勃發(fā)展， IDC 服務(wù)的市場規(guī)模逐步擴大、規(guī)范程度不斷提高，工信部等政府主管部門已逐漸放開對 IDC 服務(wù)經(jīng)營許可的限制，鼓勵具有資本和技術(shù)實力的企業(yè)參與IDC 經(jīng)營業(yè)務(wù)，使得 IDC 服務(wù)門檻進一步降低，市場競爭將更加激烈。激烈的市場競爭一方面將增加公司提升市場份額的難度， 另一方面可能導(dǎo)致行業(yè)整體利潤率下滑。
同時，國內(nèi)云計算發(fā)展政策集中出臺，云計算產(chǎn)業(yè)發(fā)展、行業(yè)推廣、應(yīng)用基
礎(chǔ)等重要環(huán)節(jié)的宏觀政策環(huán)境已經(jīng)基本形成， 鼓勵大批新興企業(yè)進入云計算市
場，阿里云等互聯(lián)網(wǎng)巨頭在積極擴展云計算業(yè)務(wù)。此外，國際大型云計算服務(wù)提
供商具有產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢地位且資金實力雄厚， 正積極通過合作等方式擴張國內(nèi)市場。公司的云計算業(yè)務(wù)面臨的市場競爭將更加激烈，有可能帶來產(chǎn)品和服務(wù)價格的下降，公司將面臨毛利率下滑、市場占有率無法持續(xù)提高等風(fēng)險。
（二）運營商政策變動風(fēng)險
公司從事 IDC 及云計算業(yè)務(wù)均基于網(wǎng)絡(luò)帶寬、機柜、 IP 地址等基礎(chǔ)通信資
源，我國的基礎(chǔ)通信資源，尤其是帶寬資源主要由基礎(chǔ)通信運營商提供，基礎(chǔ)通
信運營商的市場政策對我國 IDC 及云計算行業(yè)影響較大。
報告期內(nèi)，公司向中國電信、中國聯(lián)通和中國移動三大基礎(chǔ)電信運營商采購
基礎(chǔ)通信資源，向基礎(chǔ)電信運營商的采購金額分別占當(dāng)期采購總金額的 53.64%、
60.14%和 52.34%，占比較大。盡管現(xiàn)階段基礎(chǔ)通信資源較為充足，且運營商之
間存在一定程度的競爭， 但如果基礎(chǔ)電信運營商市場政策出現(xiàn)變化導(dǎo)致通信資源價格上漲或資源供給限制，將對公司經(jīng)營帶來不利影響。
（三）境外業(yè)務(wù)風(fēng)險
隨著更多的中國企業(yè)在境外開展業(yè)務(wù)， IDC 及云計算供應(yīng)商的基礎(chǔ)設(shè)施和網(wǎng)
絡(luò)需要很好的支撐海外業(yè)務(wù)的拓展以滿足客戶需求。針對客戶的業(yè)務(wù)需求，公司
分別在達拉斯、法蘭克福、新加坡等地通過境外數(shù)據(jù)中心部署了境外云計算網(wǎng)絡(luò)
節(jié)點。公司對于境外云計算網(wǎng)絡(luò)節(jié)點的部署已經(jīng)積累了較為豐富的經(jīng)驗， 但如果未來境外數(shù)據(jù)中心所在國的相關(guān)法律政策發(fā)生重大變化， 將對本公司境外業(yè)務(wù)和經(jīng)營狀況構(gòu)成不利影響。此外，境外網(wǎng)絡(luò)節(jié)點的擴容將增加公司經(jīng)營運作、財務(wù)管理、人員管理的難度，若本公司經(jīng)營管理不能適應(yīng)全球化經(jīng)營、跨區(qū)域管理及規(guī)范運作的要求，將影響本公司的經(jīng)營效率和盈利水平。
（四）成長性風(fēng)險
報告期內(nèi)，發(fā)行人的營業(yè)收入分別為 36,194.61 萬元、 48,150.01 萬元和
60,311.05 萬元，同比增長幅度分別為 33.03%、 25.26%。報告期內(nèi)，發(fā)行人扣
除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為 2,922.71 萬元、 3,948.44 萬元、 5,408.44 萬
元，同比增長幅度分別為 35.10%、 36.98%。報告期內(nèi)，受益于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的迅
猛發(fā)展以及市場對 IDC 服務(wù)及云計算服務(wù)的需求增加，公司收入與凈利潤均迅
速增長。若未來宏觀環(huán)境、產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策、技術(shù)革新等方面出現(xiàn)不利影響，導(dǎo)致 IDC服務(wù)及云計算服務(wù)市場增速放緩或出現(xiàn)下降， 或因行業(yè)競爭不斷加劇導(dǎo)致公司毛利率下降，將對公司的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響，公司將存在經(jīng)營業(yè)績不能持續(xù)增長甚至下滑的風(fēng)險。
（五）業(yè)務(wù)合規(guī)性風(fēng)險
作為互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心服務(wù)提供商，公司主要面向企業(yè)級客戶提供 IDC 及云
計算服務(wù)。隨著信息技術(shù)的不斷進步，互聯(lián)網(wǎng)用戶需求的逐漸升級，客戶對公司
提供互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心服務(wù)的內(nèi)容及形式要求也在發(fā)生變化。 工信部等行業(yè)主管部門根據(jù)不斷變化的行業(yè)環(huán)境及產(chǎn)業(yè)形態(tài)適時出臺或修訂行業(yè)監(jiān)管政策。客戶需
求、服務(wù)內(nèi)容及監(jiān)管政策的變化對公司業(yè)務(wù)合規(guī)性提出了更高要求。盡管公司已
經(jīng)取得了開展業(yè)務(wù)所需的主要經(jīng)營資質(zhì)， 但如果未來行業(yè)政策的變化導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)務(wù)不滿足監(jiān)管要求，或公司業(yè)務(wù)需根據(jù)監(jiān)管要求進行調(diào)整，將對公司經(jīng)營及業(yè)務(wù)穩(wěn)定帶來一定不利影響。
（六）網(wǎng)絡(luò)安全穩(wěn)定與服務(wù)器托管風(fēng)險
網(wǎng)絡(luò)與服務(wù)器穩(wěn)定是互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心行業(yè)提供各項服務(wù)的基礎(chǔ)。 公司的運營
網(wǎng)絡(luò)搭建在基礎(chǔ)通訊網(wǎng)絡(luò)之上， IDC 和云計算業(yè)務(wù)的服務(wù)器均托管在第三方的數(shù)
據(jù)中心內(nèi)，網(wǎng)絡(luò)及數(shù)據(jù)中心的安全、穩(wěn)定關(guān)系到公司提供服務(wù)的可靠性。若因電
力供應(yīng)故障、基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)癱瘓、自然災(zāi)害等各種內(nèi)外部因素導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)中斷或數(shù)據(jù)中
心發(fā)生事故，將對公司經(jīng)營造成較大不利影響。公司雖通過增強技術(shù)實力、強化
運維服務(wù)、設(shè)置備用鏈路等方式提升故障響應(yīng)速度，降低網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定和服務(wù)器托管
相關(guān)風(fēng)險，但若未來公司技術(shù)水平及運維服務(wù)無法滿足客戶對服務(wù)穩(wěn)定性、防止
網(wǎng)絡(luò)攻擊、保障信息安全等方面的要求，將導(dǎo)致客戶流失，進而對公司經(jīng)營業(yè)績
帶來不利影響。
（七）人才資源風(fēng)險
公司的核心管理團隊和核心技術(shù)團隊具備多年的 IDC 行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，熟知
行業(yè)相關(guān)法律政策、市場需求、用戶習(xí)慣、推廣渠道等，是公司的核心競爭力之
一。公司核心團隊穩(wěn)定，但如果公司無法對核心團隊進行有效激勵以保證核心人
員的積極性和創(chuàng)造性，將存在核心人員流失的風(fēng)險。同時，優(yōu)秀的研發(fā)人員和營銷、管理等專業(yè)人員隊伍是公司可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素之一。隨著公司業(yè)務(wù)和資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大及募集資金投資項目的實施，未來公司對于高素質(zhì)人才的需求將更加迫切， 能否繼續(xù)穩(wěn)定和提升現(xiàn)有人才隊伍，并及時引進滿足公司發(fā)展需要的人才將對公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來重要影響。
（八）核心技術(shù)泄密風(fēng)險
公司在長期發(fā)展過程中積累了自身的核心技術(shù)及知識產(chǎn)權(quán)， 核心技術(shù)是公司
競爭優(yōu)勢的重要體現(xiàn)。未來公司將繼續(xù)保持研發(fā)投入，開展技術(shù)創(chuàng)新，保持核心
競爭力。公司已建立了較為完善的知識產(chǎn)權(quán)保護體系，并與核心技術(shù)人員簽訂了
保密協(xié)議。但是，未來如果因為核心技術(shù)信息保管不善或核心技術(shù)人員流失等原
因造成核心技術(shù)泄密，將對公司經(jīng)營造成不利影響。
（九）經(jīng)營房屋租賃風(fēng)險
目前公司辦公場所均以租賃方式取得， 租賃的相關(guān)房產(chǎn)均已簽署房屋租賃合
同。盡管公司辦公場所的替換成本較小，但如到期不能正常續(xù)租或在租賃過程中
發(fā)生出租方違約情況，將對公司的正常經(jīng)營產(chǎn)生一定不利影響。
（十）外匯相關(guān)風(fēng)險
公司全球部署云計算節(jié)點，在海外采購?fù)ㄐ刨Y源，需要與供應(yīng)商以美元或所
在國貨幣結(jié)算。而海外云計算客戶主要系國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，以人民幣結(jié)算。隨著
公司海外業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)增長，若外匯市場發(fā)生劇烈波動，可能對公司的盈利水
平產(chǎn)生不利影響。
此外，若外匯市場發(fā)生劇烈波動，在進行外幣財務(wù)報表折算后，以人民幣體
現(xiàn)的公司日常經(jīng)營及盈利情況可能受到一定影響。
（十一）機柜后續(xù)獲取風(fēng)險
公司 IDC 業(yè)務(wù)采用輕資產(chǎn)運營模式，即租用供應(yīng)商機柜為客戶提供服務(wù)。
公司目前在各地部署 40 余個數(shù)據(jù)中心，如果未來各地政府收緊 IDC 數(shù)據(jù)中心的建設(shè)批復(fù)，將一定程度上影響公司新增機柜租賃，進而對公司 IDC 拓展及后續(xù)業(yè)務(wù)經(jīng)營造成不利影響。