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浙江雙飛無油軸承股份有限公司：主要風險提示
來源：領(lǐng)航財經(jīng)資訊網(wǎng) 作者：南希 發(fā)布時間：2019-06-09 20:34:43
一、經(jīng)營風險
（一）毛利率波動的風險 2016 年度、2017 年度和 2018 年度，公司綜合毛利率分別為 36.00%、34.33%、 30.86%，毛利率變動受產(chǎn)品價格、原材料價格、勞動成本等因素的影響。報告期 內(nèi)，公司通過不斷改進工藝、調(diào)整生產(chǎn)流程等相關(guān)措施不斷降低單位生產(chǎn)成本， 并持續(xù)推出盈利能力較強的新產(chǎn)品，同時公司還通過提高設備自動化程度、改工藝水平等方式，在一定程度上抵消了原材料價格上漲、勞動成本上升等不利影 響，產(chǎn)品保持了較好的盈利能力。但若原材料價格上漲，或受下游行業(yè)的轉(zhuǎn)嫁價 格壓力影響導致公司產(chǎn)品價格下調(diào)，或因公司不能持續(xù)提高經(jīng)營效率導致產(chǎn)品成 本上升等因素影響，都會導致公司產(chǎn)品毛利率下降。
（二）主要供應商相對集中的風險 發(fā)行人的主要原材料為銅粉、鋼板、銅套、銅板，為了發(fā)揮集中采購的優(yōu)勢 以控制成本，保證主要原材料的質(zhì)量，公司挑選優(yōu)質(zhì)供應商并建立了長期穩(wěn)定的 采購關(guān)系，形成了較為集中的供應商體系。2016 年度、2017 年度和 2018 年度公司向前五大供應商采購原材料金額占同期采購總額的比例分別為 58.68%、 58.99%和 54.54%，公司的主要供應商相對比較集中和穩(wěn)定。雖然目前公司生產(chǎn) 所需的主要原材料供應比較充足，供應渠道暢通，但如果這些供應商不能及時、 足額、保質(zhì)地提供原材料，或者他們的經(jīng)營狀況惡化，或者與公司的合作關(guān)系發(fā) 生變化，將可能會給公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定影響。 （三）原材料價格波動的風險 銅粉、鋼板、銅套、銅板是本公司生產(chǎn)所需的主要原材料。2016 年度、2017 年度和2018年度，主要原材料成本占主營業(yè)務成本的比重分別為47.05%、53.87% 和 54.76%，主要原材料的價格變化對公司毛利率水平有較大影響。報告期內(nèi)主要原材料價格波動較大，公司通過不斷改進工藝、調(diào)整生產(chǎn)流程，最大限度地減 少原材料的消耗，提高原材料利用率，同時優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，相應調(diào)整部分產(chǎn)品價 格，在一定程度上消化原材料漲價帶來的不利影響。但若上述原材料的價格出現(xiàn) 較大波動，仍將對本公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生較大影響，從而影響到公司盈利水平和 經(jīng)營業(yè)績。
二、技術(shù)風險
（一）技術(shù)進步和產(chǎn)品更新風險 本公司是我國較早專業(yè)從事自潤滑軸承和自潤滑軸承用復合材料研發(fā)的高 新技術(shù)企業(yè)，研發(fā)能力和技術(shù)實力較為雄厚。公司一直重視技術(shù)研發(fā)能力的提升 和技術(shù)人才的培養(yǎng)，在國內(nèi)自潤滑軸承領(lǐng)域保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。隨著下游行業(yè)的 快速發(fā)展，用戶對產(chǎn)品的質(zhì)量與工藝的要求逐步提高，如果本公司不能準確預測 產(chǎn)品的市場發(fā)展趨勢，及時研究開發(fā)新技術(shù)、新工藝及新產(chǎn)品，或公司現(xiàn)有核心 技術(shù)被模仿，或保護核心技術(shù)的專利發(fā)生重大變化，或公司未來不能繼續(xù)加大在 技術(shù)研發(fā)上的投入力度，強化技術(shù)創(chuàng)新能力，保持技術(shù)領(lǐng)先，不能夠持續(xù)創(chuàng)新開 發(fā)差異化產(chǎn)品滿足客戶的需求，可能出現(xiàn)競爭對手的同類產(chǎn)品在性能、質(zhì)量及價 格等方面優(yōu)于公司產(chǎn)品的情況，從而導致公司生產(chǎn)所依賴的技術(shù)被淘汰或主要產(chǎn) 品市場競爭力下降，將可能對公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況造成較大沖擊。 （二）技術(shù)人員流失及技術(shù)失密風險 本公司擁有較強的研發(fā)隊伍和優(yōu)秀的核心技術(shù)人員，這是本公司技術(shù)持續(xù)領(lǐng) 先、產(chǎn)品不斷創(chuàng)新的主要因素之一。公司為了吸引和留住核心技術(shù)人才，制定了 行業(yè)內(nèi)具有競爭力的薪酬政策和職業(yè)發(fā)展規(guī)劃體系，注重通過企業(yè)文化認同和簽 訂技術(shù)保密協(xié)議等形式降低技術(shù)失密的風險；并通過核心技術(shù)人員和關(guān)鍵管理人 員持股，增強相關(guān)人員對公司的歸屬感。隨著行業(yè)的快速發(fā)展，企業(yè)間人才競爭 日趨激烈，人才流動可能增加，如果公司在人才引進和激勵方面不夠完善，可能 導致公司技術(shù)人員流失和生產(chǎn)技術(shù)失密的風險。
（一）毛利率波動的風險 2016 年度、2017 年度和 2018 年度，公司綜合毛利率分別為 36.00%、34.33%、 30.86%，毛利率變動受產(chǎn)品價格、原材料價格、勞動成本等因素的影響。報告期 內(nèi)，公司通過不斷改進工藝、調(diào)整生產(chǎn)流程等相關(guān)措施不斷降低單位生產(chǎn)成本， 并持續(xù)推出盈利能力較強的新產(chǎn)品，同時公司還通過提高設備自動化程度、改工藝水平等方式，在一定程度上抵消了原材料價格上漲、勞動成本上升等不利影 響，產(chǎn)品保持了較好的盈利能力。但若原材料價格上漲，或受下游行業(yè)的轉(zhuǎn)嫁價 格壓力影響導致公司產(chǎn)品價格下調(diào)，或因公司不能持續(xù)提高經(jīng)營效率導致產(chǎn)品成 本上升等因素影響，都會導致公司產(chǎn)品毛利率下降。
（二）主要供應商相對集中的風險 發(fā)行人的主要原材料為銅粉、鋼板、銅套、銅板，為了發(fā)揮集中采購的優(yōu)勢 以控制成本，保證主要原材料的質(zhì)量，公司挑選優(yōu)質(zhì)供應商并建立了長期穩(wěn)定的 采購關(guān)系，形成了較為集中的供應商體系。2016 年度、2017 年度和 2018 年度公司向前五大供應商采購原材料金額占同期采購總額的比例分別為 58.68%、 58.99%和 54.54%，公司的主要供應商相對比較集中和穩(wěn)定。雖然目前公司生產(chǎn) 所需的主要原材料供應比較充足，供應渠道暢通，但如果這些供應商不能及時、 足額、保質(zhì)地提供原材料，或者他們的經(jīng)營狀況惡化，或者與公司的合作關(guān)系發(fā) 生變化，將可能會給公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定影響。 （三）原材料價格波動的風險 銅粉、鋼板、銅套、銅板是本公司生產(chǎn)所需的主要原材料。2016 年度、2017 年度和2018年度，主要原材料成本占主營業(yè)務成本的比重分別為47.05%、53.87% 和 54.76%，主要原材料的價格變化對公司毛利率水平有較大影響。報告期內(nèi)主要原材料價格波動較大，公司通過不斷改進工藝、調(diào)整生產(chǎn)流程，最大限度地減 少原材料的消耗，提高原材料利用率，同時優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，相應調(diào)整部分產(chǎn)品價 格，在一定程度上消化原材料漲價帶來的不利影響。但若上述原材料的價格出現(xiàn) 較大波動，仍將對本公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生較大影響，從而影響到公司盈利水平和 經(jīng)營業(yè)績。
二、技術(shù)風險
（一）技術(shù)進步和產(chǎn)品更新風險 本公司是我國較早專業(yè)從事自潤滑軸承和自潤滑軸承用復合材料研發(fā)的高 新技術(shù)企業(yè)，研發(fā)能力和技術(shù)實力較為雄厚。公司一直重視技術(shù)研發(fā)能力的提升 和技術(shù)人才的培養(yǎng)，在國內(nèi)自潤滑軸承領(lǐng)域保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。隨著下游行業(yè)的 快速發(fā)展，用戶對產(chǎn)品的質(zhì)量與工藝的要求逐步提高，如果本公司不能準確預測 產(chǎn)品的市場發(fā)展趨勢，及時研究開發(fā)新技術(shù)、新工藝及新產(chǎn)品，或公司現(xiàn)有核心 技術(shù)被模仿，或保護核心技術(shù)的專利發(fā)生重大變化，或公司未來不能繼續(xù)加大在 技術(shù)研發(fā)上的投入力度，強化技術(shù)創(chuàng)新能力，保持技術(shù)領(lǐng)先，不能夠持續(xù)創(chuàng)新開 發(fā)差異化產(chǎn)品滿足客戶的需求，可能出現(xiàn)競爭對手的同類產(chǎn)品在性能、質(zhì)量及價 格等方面優(yōu)于公司產(chǎn)品的情況，從而導致公司生產(chǎn)所依賴的技術(shù)被淘汰或主要產(chǎn) 品市場競爭力下降，將可能對公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況造成較大沖擊。 （二）技術(shù)人員流失及技術(shù)失密風險 本公司擁有較強的研發(fā)隊伍和優(yōu)秀的核心技術(shù)人員，這是本公司技術(shù)持續(xù)領(lǐng) 先、產(chǎn)品不斷創(chuàng)新的主要因素之一。公司為了吸引和留住核心技術(shù)人才，制定了 行業(yè)內(nèi)具有競爭力的薪酬政策和職業(yè)發(fā)展規(guī)劃體系，注重通過企業(yè)文化認同和簽 訂技術(shù)保密協(xié)議等形式降低技術(shù)失密的風險；并通過核心技術(shù)人員和關(guān)鍵管理人 員持股，增強相關(guān)人員對公司的歸屬感。隨著行業(yè)的快速發(fā)展，企業(yè)間人才競爭 日趨激烈，人才流動可能增加，如果公司在人才引進和激勵方面不夠完善，可能 導致公司技術(shù)人員流失和生產(chǎn)技術(shù)失密的風險。
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