楊凌美暢新材料股份有限公司（簡稱：美暢新材料）成立于2015年7月，注冊資金3.6億元，是一家主要從事電鍍金剛線及其他金剛石超硬工具研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的高科技創(chuàng)新型企業(yè)。目前公司已實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)2400萬公里電鍍金剛線的產(chǎn)能布局，成為全球主要的金剛石線鋸制造商，同時(shí)后續(xù)擴(kuò)展也正在進(jìn)行。公司微米級金剛線項(xiàng)目被列為國家“十三五”規(guī)劃綱要陜西省重大工程項(xiàng)目。公司先后被評定為陜西省企業(yè)技術(shù)中心、楊凌示范區(qū)工程技術(shù)中心。公司目前員工人數(shù)1600余人，其中大專以上學(xué)歷410名，研究生以上學(xué)歷24人；各類技術(shù)職稱人員32人，其中高級工程師6人。近期領(lǐng)航財(cái)經(jīng)網(wǎng)（m.pocketmovies.cn）綜合整理發(fā)現(xiàn)美暢新材料主要風(fēng)險(xiǎn)如下。
 
 

1. 市場風(fēng)險(xiǎn) （一）市場需求下降的風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)告期內(nèi)，公司的主要產(chǎn)品為電鍍金剛石線，用于光伏晶硅片的切割，屬于 耗材。公司產(chǎn)品的銷量主要受下游光伏行業(yè)新增裝機(jī)量以及金剛石線在晶硅片切 割領(lǐng)域的滲透率影響。過去幾年，我國光伏行業(yè)受組件成本下降的有利影響快速 增長，2015-2017 年，我國光伏新增裝機(jī)量年復(fù)合增長率達(dá) 87.27%，與此同時(shí)， 金剛石線在國產(chǎn)化后由于價(jià)格相比依靠進(jìn)口時(shí)期大幅下降，金剛石線在單晶硅切割領(lǐng)域迅速替代傳統(tǒng)游離磨料砂漿切割工藝，滲透率快速提高，受雙重利好影 響，金剛石線需求在 2015-2017 年期間市場需求呈幾何式增長；在多晶領(lǐng)域，隨 著多晶的黑硅技術(shù)成熟，多晶硅片的制絨問題得到解決，多晶廠商在 2017 年下 半年開始大規(guī)模使用金剛石線切割工藝，金剛石線市場需求進(jìn)一步快速增長。 截至本招股說明書簽署日，金剛石線在晶硅片切割領(lǐng)域的滲透率已超過 90%。2018 年 5 月 31 日，國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、國家能源局發(fā)布《關(guān)于 2018 年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》，受該政策影響，國內(nèi)光伏新增裝機(jī)需求短期內(nèi)出 現(xiàn)大幅下滑，政策旨在淘汰光伏產(chǎn)業(yè)過剩的中低端產(chǎn)能，倒逼光伏企業(yè)加速技術(shù) 創(chuàng)新。在國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)政策變化或光伏發(fā)電成本進(jìn)一步大幅降低前，國內(nèi)光伏新 增裝機(jī)需求可能難以出現(xiàn)大幅增長的情形。因此，金剛石線市場國內(nèi)需求可能受 “光伏 531 新政”影響出現(xiàn)下滑的情形。
   （二）市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn) 我國金剛石線行業(yè)起步至今得到了快速發(fā)展，在過去幾年光伏行業(yè)的快速發(fā)展以及晶硅片切割方式轉(zhuǎn)換的行業(yè)背景下，金剛石線制造行業(yè)市場規(guī)?？焖贁U(kuò) 大，高利潤高回報(bào)吸引了眾多廠商的加入，從事金剛石線研發(fā)生產(chǎn)的公司和人員 數(shù)量不斷增長，行業(yè)內(nèi)較為領(lǐng)先的廠商包括岱勒新材、三超新材、東尼電子、青 島高測科技股份有限公司、江蘇聚成金剛石科技有限公司以及公司在內(nèi)的金剛石 線廠商也在不斷擴(kuò)張產(chǎn)能，因此，金剛石線行業(yè)的市場競爭程度正在加劇。 盡管公司主營產(chǎn)品具有市場領(lǐng)先的市場地位和綜合競爭力，但若部分競爭對 手持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品價(jià)格競爭，或者公司在愈加激烈的市場競爭中不能持續(xù)提高技術(shù) 和研發(fā)水平，保持生產(chǎn)管理、產(chǎn)品質(zhì)量、營銷與服務(wù)的先進(jìn)性，公司可能無法實(shí) 現(xiàn)自身業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)，進(jìn)而面臨產(chǎn)品市場份額下降的風(fēng)險(xiǎn)。
   （三）銷售價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn) 近幾年來，由于金剛石線國產(chǎn)化后技術(shù)不斷優(yōu)化提升，金剛石線制造成本呈 下降趨勢，同時(shí)受下游光伏企業(yè)降本增效的要求及市場競爭關(guān)系影響，金剛石線 的市場價(jià)格呈逐年下降態(tài)勢。2016 年、2017 年和 2018 年，公司金剛石線的銷售 均價(jià)分別為 180.30 元/公里、174.02 元/公里和 123.64 元/公里，呈逐年下降態(tài)勢。 在下游光伏行業(yè)受“光伏 531 新政”影響后光伏新增裝機(jī)量短期下滑的背景下， 金剛石線行業(yè)的供求關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)變，由于前期眾多廠商的進(jìn)入及領(lǐng)先廠商的產(chǎn)，金剛石線進(jìn)入到供大于求的階段，市場競爭程度的加劇將使金剛石線產(chǎn)品價(jià) 格存在進(jìn)一步下降的風(fēng)險(xiǎn)。
   （四）下游行業(yè)國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn) 我國是光伏制造大國，2017 年晶硅片產(chǎn)量占全球 80%以上，光伏組件產(chǎn)量 占全球 70%以上
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   。美國、歐盟等主要光伏產(chǎn)品進(jìn)口國出于本國自身利益的考慮， 自 2011 年起陸續(xù)發(fā)起對我國光伏產(chǎn)品的反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查，計(jì)劃或執(zhí)行征收 高額反傾銷、反補(bǔ)貼稅的政策。盡管歐盟對我國光伏雙反于 2018 年 9 月 3 日到 期后取消，恢復(fù)自由貿(mào)易，但未來如我國與上述主要光伏產(chǎn)品進(jìn)口國再一次發(fā)生貿(mào)易摩擦，將會影響到我國光伏行業(yè)的境外銷售，進(jìn)而影響硅片及金剛石線的需 求，對公司的業(yè)務(wù)會產(chǎn)生不利影響。