一，主要原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
公司香料產(chǎn)品的主要原材料為正辛醇、正己醇、正庚醇等脂肪醇和丙烯酸、
丙烯酸甲酯等化工原材料。2016 年度、2017 年度和 2018 年度，生產(chǎn)耗用的脂肪
醇和丙烯酸、丙烯酸甲酯占生產(chǎn)成本的比例合計(jì)分別為 76.16%、77.03%和
70.96%。雖然公司采取了有效措施，在一定程度上防范主要原材料價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)
的風(fēng)險(xiǎn)， 但由于化工原材料受國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)變化、供求關(guān)系等多種因素的影響，
價(jià)格波動(dòng)頻繁，原材料價(jià)格的波動(dòng)不利于公司的成本控制和產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)
定，進(jìn)而對(duì)公司盈利情況產(chǎn)生不利的影響。
二、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)
公司合成香料生產(chǎn)過(guò)程涉及化學(xué)反應(yīng)，會(huì)產(chǎn)生一定的廢水、廢氣、固體廢物
等污染性排放物和噪聲。公司自設(shè)立以來(lái)重視環(huán)境保護(hù)建設(shè)，大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)
和資源綜合利用， 嚴(yán)格按照有關(guān)環(huán)保法規(guī)及相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)前述污染物排放進(jìn)行了有
效治理，使污染物的排放符合國(guó)家排放標(biāo)準(zhǔn)。
隨著國(guó)家對(duì)環(huán)保的要求日益嚴(yán)格以及社會(huì)對(duì)環(huán)境保護(hù)意識(shí)的不斷增強(qiáng)， 國(guó)家
及地方政府可能在將來(lái)頒布新的法律法規(guī)，提高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，增加環(huán)境污染治理成
本， 從而導(dǎo)致公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本提高， 影響收益水平。 安徽省人民政府已發(fā)布《安
徽省打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃實(shí)施方案》等文件，未來(lái)燃煤鍋爐整治工作的
開(kāi)展將會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。
三、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)
近年來(lái)，中國(guó)香料香精行業(yè)發(fā)展迅速，已發(fā)展成為一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)性的行業(yè)，
并融入到世界香料香精市場(chǎng)中。目前，國(guó)內(nèi)香料香精生產(chǎn)企業(yè)眾多，已涌現(xiàn)出廣
東、上海、浙江、安徽等香料香精工業(yè)較為發(fā)達(dá)、生產(chǎn)企業(yè)較為集中的產(chǎn)業(yè)集群
地。與此同時(shí)，隨著眾多國(guó)際知名香料香精生產(chǎn)企業(yè)紛紛在中國(guó)投資建廠，國(guó)內(nèi)
香料香精市場(chǎng)已逐漸形成國(guó)內(nèi)市場(chǎng)國(guó)際化的競(jìng)爭(zhēng)格局。面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，公
司如不能盡快提升研發(fā)能力， 擴(kuò)大產(chǎn)能， 提高品牌知名度， 保持和加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，
將面臨市場(chǎng)占有率下降的風(fēng)險(xiǎn)。
四、安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)
公司主要從事合成香料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。部分原材料為易燃、易爆
和腐蝕性的危險(xiǎn)化學(xué)品，且生產(chǎn)過(guò)程中存在危險(xiǎn)工藝，對(duì)操作要求較高，可能存
在因物品保管及操作不當(dāng)?shù)仍蚨斐梢馔獍踩鹿实娘L(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)生產(chǎn)安全隱患
的排查和整改，公司設(shè)置了安全環(huán)保部，建立了完善的安全生產(chǎn)管理體系和檢查
制度，推行安全標(biāo)準(zhǔn)化創(chuàng)建，提升本質(zhì)安全化水平，加強(qiáng)了安全風(fēng)險(xiǎn)的管控和安
全事故的防范。
五、募投項(xiàng)目產(chǎn)能擴(kuò)大引致的市場(chǎng)銷售風(fēng)險(xiǎn)
本次募集資金投資項(xiàng)目“年產(chǎn) 3000 噸丙位內(nèi)酯系列合成香料建設(shè)項(xiàng)目”為
公司現(xiàn)有主要品種的擴(kuò)產(chǎn)， 具有良好的市場(chǎng)前景； 同時(shí)， 公司經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，
累積了良好的品牌效應(yīng)，并擁有較為豐富的客戶資源，能夠?yàn)楸敬文纪俄?xiàng)目的產(chǎn)
品銷售提供較好支撐，但由于本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)幅度較大，項(xiàng)目建成并達(dá)產(chǎn)
后，公司丙位內(nèi)酯系列合成香料的年生產(chǎn)能力增長(zhǎng)較大。盡管公司產(chǎn)能擴(kuò)張建立
在對(duì)市場(chǎng)、技術(shù)及銷售能力等進(jìn)行謹(jǐn)慎的可行性研究分析基礎(chǔ)之上，但仍可能出
現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)張后，由于市場(chǎng)環(huán)境突變或行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等不可預(yù)測(cè)性因素變動(dòng)，以及
公司銷售渠道、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)無(wú)法形成有力支撐而導(dǎo)致的新增產(chǎn)品銷售風(fēng)險(xiǎn)。
六、客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)
2016 年度、2017 年度和 2018 年度，公司向前五名客戶銷售額合計(jì)占公司當(dāng)
期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 52.01%、54.41%和 53.71%，存在客戶集中度較高的風(fēng)
險(xiǎn)。一旦有客戶因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)波動(dòng)或其他原因減少對(duì)公司產(chǎn)品的需求，將可能
會(huì)對(duì)公司的收入和利潤(rùn)產(chǎn)生較大影響。
七、資產(chǎn)抵押風(fēng)險(xiǎn)
截至本招股說(shuō)明書簽署日，公司分別以房產(chǎn)、土地使用權(quán)和在建工程抵押辦
理融資業(yè)務(wù)，公司累計(jì)簽訂最高額抵押額合同余額 6,519.00 萬(wàn)元（資產(chǎn)抵押情
況詳見(jiàn)本招股說(shuō)明書“第六節(jié) 業(yè)務(wù)和技術(shù)”之“五、發(fā)行人主要固定資產(chǎn)和無(wú)
形資產(chǎn)”）。如果公司不能及時(shí)償還銀行融資金額，將對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利
影響。
八、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
公司產(chǎn)品外銷規(guī)模較大且報(bào)告期內(nèi)持續(xù)增長(zhǎng)，2016 年度、2017 年度和 2018
年度，公司直接出口銷售收入分別為 12,998.23 萬(wàn)元、14,884.32 萬(wàn)元和
18,993.42 萬(wàn)元，分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的 67.82%、68.98%和 74.31%。公司
出口業(yè)務(wù)結(jié)算貨幣主要為美元。報(bào)告期內(nèi)，人民幣對(duì)美元的匯率波動(dòng)較大，2016
年度、2017 年度和 2018 年度，公司因?yàn)閰R率波動(dòng)而產(chǎn)生的匯兌損益分別為
-229.58 萬(wàn)元、246.42 萬(wàn)元和-342.78 萬(wàn)元。隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，匯率波
動(dòng)可能進(jìn)一步增大，而公司外銷規(guī)?？赡芾^續(xù)發(fā)展，公司也將面臨因匯率波動(dòng)而
擴(kuò)大匯兌損益的風(fēng)險(xiǎn)。
九、實(shí)際控制人控制的風(fēng)險(xiǎn)
華文亮先生直接持有公司 37.72%的股份，并通過(guò)持有眾潤(rùn)投資間接控制公
司 7.44%的表決權(quán)股份， 合計(jì)控制公司 45.16%的表決權(quán)股份， 為本公司控股股東、
實(shí)際控制人。本次發(fā)行后，華文亮先生仍為公司控股股東、實(shí)際控制人。雖然公
司已按照《公司法》、《證券法》、《上市公司章程指引》等法律法規(guī)和規(guī)范性
文件的要求，建立并完善了法人治理結(jié)構(gòu)，并制定了各項(xiàng)規(guī)章制度。但作為實(shí)際
控制人， 其行為能夠影響公司發(fā)展戰(zhàn)略、 經(jīng)營(yíng)決策、 利潤(rùn)分配等重大事項(xiàng)的決策。
報(bào)告期內(nèi)不存在實(shí)際控制人利用控制地位損害公司利益的情形。本次發(fā)行
后，如果公司實(shí)際控制人利用其控股地位，通過(guò)行使表決權(quán)或其他方式對(duì)公司在
經(jīng)營(yíng)決策、人事、財(cái)務(wù)及其他管理等方面進(jìn)行控制，可能會(huì)使公司的法人治理結(jié)
構(gòu)不能有效發(fā)揮作用，從而給公司經(jīng)營(yíng)及其他股東的利益帶來(lái)?yè)p害。
十、產(chǎn)品及技術(shù)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)
公司作為高新技術(shù)企業(yè)，一貫重視技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新，提高研發(fā)實(shí)力。公司生
產(chǎn)的“ ”牌合成香料知名度高，贏得了國(guó)際及國(guó)內(nèi)眾多下游香精制造企業(yè)的
廣泛認(rèn)可。2016 年度、2017 年度和 2018 年度，公司研發(fā)費(fèi)用分別為 896.07 萬(wàn)
元、761.44 萬(wàn)元和 931.50 萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 4.64%、3.50%和 3.61%。
雖然公司在合成香料技術(shù)研發(fā)方面具備較強(qiáng)的實(shí)力， 并與專業(yè)院校和科研機(jī)構(gòu)建
立了良好的科研合作關(guān)系，但隨著公司下游行業(yè)的不斷發(fā)展，未來(lái)市場(chǎng)將會(huì)對(duì)公
司產(chǎn)品提出更多、更高的技術(shù)要求，如公司不能準(zhǔn)確把握產(chǎn)品的市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，
及時(shí)研發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝，保持充足的技術(shù)儲(chǔ)備，或者科研與生產(chǎn)不能
同步跟進(jìn)、滿足市場(chǎng)的要求，公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力將受到影響。
十一、核心技術(shù)失密的風(fēng)險(xiǎn)
核心技術(shù)人員和主要產(chǎn)品的核心技術(shù)是公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分。公
司在多年生產(chǎn)和研發(fā)中積累了大量的研發(fā)成果、技術(shù)、配方和工藝等秘密，擁有
了主要內(nèi)酯系列合成香料產(chǎn)品的專有生產(chǎn)工藝技術(shù)，并獲得 12 項(xiàng)發(fā)明專利，27
項(xiàng)實(shí)用新型專利。
公司注重核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性，為其提供良好的薪酬福利、增加培訓(xùn)機(jī)會(huì)
并創(chuàng)造良好的工作環(huán)境；為了保護(hù)核心技術(shù)和專有工藝等，公司建立了嚴(yán)格的技
術(shù)保密制度，與核心技術(shù)人員簽訂了《保密協(xié)議》，嚴(yán)格規(guī)定了上述人員對(duì)商業(yè)
秘密、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面的保密義務(wù)。
截至本招股說(shuō)明書簽署日，公司尚未發(fā)生因技術(shù)泄密所導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。隨
著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，如果激勵(lì)機(jī)制及約束機(jī)制未能不斷完善，可能出現(xiàn)核心
技術(shù)人員流失或主要技術(shù)泄密的情形，從而對(duì)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)生影響，使得公
司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。
十二、固定資產(chǎn)折舊費(fèi)增加導(dǎo)致利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)
本次募集資金投資項(xiàng)目建成后，公司將新增固定資產(chǎn) 19,400.11 萬(wàn)元，較最
近一年末固定資產(chǎn)原值增加 0.71 倍，由此，公司每年將新增折舊費(fèi)約 1,180.91
萬(wàn)元，較最近一年計(jì)提的折舊費(fèi)增加 0.91 倍。
盡管公司對(duì)本次募集資金投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行了充分的分析和論證， 但如
果本次募集資金投資項(xiàng)目不能如期投產(chǎn)或投產(chǎn)后不能達(dá)到預(yù)期盈利水平以抵減
因固定資產(chǎn)大幅增加而新增的折舊費(fèi)， 公司將面臨因折舊費(fèi)用大幅增加而導(dǎo)致短
期內(nèi)利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)。
十三、凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)
2016 年度、2017 年度和 2018 年度，本公司按歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)計(jì)
算的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（按扣除非經(jīng)常性損益后孰低計(jì)算）分別為 23.88%、
21.17%和 29.65%。本次發(fā)行募集資金到位后，公司凈資產(chǎn)將大幅增加，但是投
資項(xiàng)目需要經(jīng)歷一定的建設(shè)期和逐步達(dá)產(chǎn)期， 募集資金新建項(xiàng)目難以在短期內(nèi)對(duì)
公司盈利產(chǎn)生顯著貢獻(xiàn)，因此，本次發(fā)行后，公司短期內(nèi)存在凈資產(chǎn)收益率下降
的風(fēng)險(xiǎn)。
十四、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)
自設(shè)立以來(lái)，公司的業(yè)務(wù)規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模不斷壯大，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有較大提升，
主要管理層人員經(jīng)過(guò)十余年的經(jīng)營(yíng)歷練， 已經(jīng)具備較高的管理水平和較強(qiáng)的項(xiàng)目
運(yùn)營(yíng)能力，為公司的可持續(xù)發(fā)展提供了管理保障。如果本次發(fā)行獲得成功，公司
的資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)規(guī)模將大幅提高，公司規(guī)模的迅速擴(kuò)張，將在資源整合、產(chǎn)品
研發(fā)、市場(chǎng)開(kāi)拓、內(nèi)部控制以及各部門的工作協(xié)調(diào)性、連續(xù)性等方面對(duì)公司管理
層提出了更高和更新的要求。如果公司管理層不能及時(shí)調(diào)整并建立更加科學(xué)有效
的管理體制、選任或增加適當(dāng)?shù)墓芾淼热藛T，進(jìn)一步提高經(jīng)營(yíng)管理水平，強(qiáng)化經(jīng)
營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)、識(shí)別、評(píng)估和控制，募集資金投資項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)帶來(lái)的
快速擴(kuò)張將使公司面臨管理風(fēng)險(xiǎn)。
十五、適用稅收優(yōu)惠政策條件變化的風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)科技部、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》，本公
司自 2009 年被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)并通過(guò)復(fù)審，目前持有的高新技術(shù)企業(yè)證書
頒發(fā)日期為 2018 年 10 月 26 日，證書編號(hào) GR201834001646，有效期為三年。根
據(jù)《企業(yè)所得稅法》及其實(shí)施條例的規(guī)定，報(bào)告期內(nèi)公司適用 15%的企業(yè)所得稅
優(yōu)惠稅率。
同時(shí)，公司出口產(chǎn)品享受增值稅“免抵退”優(yōu)惠政策。報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品
的出口退稅率分別為 9%、13%。
根據(jù)《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作指引》的規(guī)定，公司本次三年有效期期滿
后，需要再次提出高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定申請(qǐng)，如果屆時(shí)不能通過(guò)審定或復(fù)審，公司
將不能繼續(xù)享受企業(yè)所得稅的稅收優(yōu)惠政策，公司的稅后利潤(rùn)將受到一定影響；
未來(lái)如果國(guó)家取消或降低出口產(chǎn)品的增值稅退稅比例， 亦將會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)
生一定影響。
十六、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資質(zhì)證書續(xù)期的風(fēng)險(xiǎn)
公司從事食用香料的生產(chǎn)須取得食品生產(chǎn)許可證， 公司從事產(chǎn)品出口須取得
對(duì)外貿(mào)易經(jīng)營(yíng)者備案登記表、 自理報(bào)檢單位備案登記證明書和海關(guān)報(bào)關(guān)單位注冊(cè)
登記證書。前述資質(zhì)證書有一定的有效期或具有一定的存續(xù)條件。有效期滿，公
司需根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，接受重新評(píng)估，方可延續(xù)公司獲得的相關(guān)資質(zhì)證
書。若公司無(wú)法在登記的有效期屆滿前獲得續(xù)期登記或許可，或公司不再具備存
續(xù)條件，公司將不能夠繼續(xù)從事相關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而對(duì)公司的正常經(jīng)營(yíng)造成
重大不利影響。