洛陽(yáng)眾智軟件科技股份有限公司，2005年09月30日成立，經(jīng)營(yíng)范圍包括國(guó)內(nèi)版圖書(shū)報(bào)刊、電子出版物零售。（憑有效許可證經(jīng)營(yíng)）地理信息系統(tǒng)工程、工程測(cè)量等。近日領(lǐng)航財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng)（m.pocketmovies.cn)整理發(fā)現(xiàn)洛陽(yáng)眾智軟件主要風(fēng)險(xiǎn)如下：
政府機(jī)構(gòu)改革給公司業(yè)務(wù)開(kāi)展帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
2018年3月，國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案公布，將國(guó)土資源部的職責(zé)、住房和城鄉(xiāng)
建設(shè)部的城鄉(xiāng)規(guī)劃管理職責(zé)、 國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)的組織編制主體功能區(qū)規(guī)劃
職責(zé)等進(jìn)行整合，組建新的自然資源部。公安消防部隊(duì)轉(zhuǎn)制，與安全生產(chǎn)等應(yīng)急
救援隊(duì)伍一并由新組建的應(yīng)急管理部管理。按照機(jī)構(gòu)改革時(shí)間表，省級(jí)黨政機(jī)構(gòu)
改革要在2018年年底前基本調(diào)整到位， 所有地方機(jī)構(gòu)改革任務(wù)在2019年3月底前
基本完成。
公司業(yè)務(wù)所涉及的國(guó)土空間規(guī)劃和消防應(yīng)急領(lǐng)域，均在機(jī)構(gòu)改革影響范圍
內(nèi)。從長(zhǎng)期來(lái)看，自然資源部的成立，結(jié)束了規(guī)劃、國(guó)土等GIS相關(guān)業(yè)務(wù)分散在
多個(gè)部委的格局，為公司帶來(lái)重要發(fā)展機(jī)遇。但從短期來(lái)看，政府機(jī)構(gòu)的職能調(diào)
整及相應(yīng)的人事變動(dòng)，可能會(huì)暫緩相關(guān)部門(mén)的信息化項(xiàng)目，對(duì)公司新業(yè)務(wù)的獲取
帶來(lái)不利影響，也會(huì)影響已簽約項(xiàng)目的推進(jìn)進(jìn)度，對(duì)公司業(yè)績(jī)構(gòu)成階段性影響。
二、政策導(dǎo)向變化的風(fēng)險(xiǎn)
我國(guó)國(guó)土空間規(guī)劃信息化領(lǐng)域以政府投資為主導(dǎo)， 近年來(lái)各級(jí)政府在國(guó)土空
間規(guī)劃信息化領(lǐng)域投入持續(xù)增長(zhǎng)，但不同階段信息化建設(shè)的側(cè)重點(diǎn)不同，相應(yīng)會(huì)
出臺(tái)階段性措施進(jìn)行引導(dǎo)。例如， 2015年9月，國(guó)務(wù)院發(fā)布的《生態(tài)文明體制改
革總體方案》，要求推進(jìn)市縣“多規(guī)合一”，使得“多規(guī)合一”信息系統(tǒng)市場(chǎng)需
求在2016至2017年快速上升。
雖然公司在國(guó)土空間規(guī)劃信息化領(lǐng)域擁有較為齊全的產(chǎn)品線， 能夠滿足國(guó)土
空間規(guī)劃客戶不同方面和不同階段信息化的需求； 同時(shí)政府在國(guó)土空間規(guī)劃信息
化建設(shè)中不斷提出新的更高的目標(biāo)，促使客戶對(duì)原有信息系統(tǒng)的升級(jí)改造，為公
投資者在評(píng)價(jià)發(fā)行人本次發(fā)行的股票時(shí)，除本招股說(shuō)明書(shū)提供的其他各
項(xiàng)資料外，應(yīng)特別考慮下述各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素。下述風(fēng)險(xiǎn)因素是根據(jù)重要性原則
和可能影響投資者決策的程度大小排序，但并不表示風(fēng)險(xiǎn)因素依次發(fā)生。本
公司作為成長(zhǎng)型的創(chuàng)新企業(yè)，存在的主要風(fēng)險(xiǎn)如下：
司帶來(lái)新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。但是政府政策導(dǎo)向的變化會(huì)影響到公司業(yè)務(wù)規(guī)模、業(yè)務(wù)結(jié)
構(gòu)以及利潤(rùn)水平，如公司對(duì)政策導(dǎo)向變化應(yīng)對(duì)不當(dāng)，可能對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生不
利影響。
三、應(yīng)收賬款規(guī)模較大給公司帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
（一）導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)
公司主要客戶為政府的相關(guān)職能部門(mén)，主要獲取業(yè)務(wù)的方式是參與招投標(biāo)。
這類政府項(xiàng)目驗(yàn)收及付款周期長(zhǎng)，導(dǎo)致公司產(chǎn)生數(shù)額較大的應(yīng)收賬款。報(bào)告期各
期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為4,259.06萬(wàn)元、 7,744.82萬(wàn)元和8,933.76萬(wàn)
元，呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)；應(yīng)收賬款賬面價(jià)值占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為61.07%、
65.47%和52.09%；報(bào)告期內(nèi)各年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.24、 1.72和1.81。
隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，公司應(yīng)收賬款的余額預(yù)計(jì)將繼續(xù)增加。如出現(xiàn)
應(yīng)收賬款大量不能回收及逾期，將對(duì)公司正常資金周轉(zhuǎn)造成不利影響，從而影響
公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
（二）壞賬計(jì)提影響當(dāng)期利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)
截止2018年末，公司應(yīng)收賬款余額為10,139.61萬(wàn)元。其中1年以內(nèi)、 1-2年
和2-3年應(yīng)收賬款分別為5,599.11萬(wàn)元、 2,729.87萬(wàn)元和1,307.18萬(wàn)元。公司對(duì)
應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提比例隨賬齡的增加而提高，特別是對(duì)賬齡3年以上的應(yīng)收賬款
計(jì)提100%壞賬準(zhǔn)備。盡管公司應(yīng)收賬款的回收對(duì)象主要是地方政府的職能部門(mén)，
應(yīng)收賬款的收回有較為可靠的保障，但是如出現(xiàn)行業(yè)政策變化、政府人事變動(dòng)、
政府財(cái)政緊張等原因， 使得公司應(yīng)收賬款賬齡延長(zhǎng)， 壞賬準(zhǔn)備計(jì)提金額快速提高，
將對(duì)公司利潤(rùn)水平構(gòu)成不利影響。
四、稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知》（財(cái)稅〔2011〕
100號(hào)），自2011年1月1日起，增值稅一般納稅人銷售其自行開(kāi)發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)
品，按17%稅率征收增值稅后，對(duì)其增值稅實(shí)際稅負(fù)超過(guò)3%的部分實(shí)行即征即
退政策。眾智軟件和合肥眾智均適用前述政策。
根據(jù)《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于全面推開(kāi)營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知》（財(cái)
稅〔2016〕 36號(hào)）附件3，納稅人提供技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)開(kāi)發(fā)和與之相關(guān)的技術(shù)咨
詢、技術(shù)服務(wù)項(xiàng)目免征增值稅。公司從事的技術(shù)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)免征增值稅。
根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》、《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法實(shí)
施條例》、《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》等相關(guān)規(guī)定， 2016年至2018年，公
司享受15%的企業(yè)所得稅稅率。
報(bào)告期內(nèi)，公司享受的稅收優(yōu)惠對(duì)公司經(jīng)營(yíng)成果的影響如下所示：
單位：萬(wàn)元

年度	2018	2017	2016
技術(shù)開(kāi)發(fā)稅收優(yōu)惠	538.29	382.59	272.88
軟件銷售稅收優(yōu)惠	55.96	57.86	39.56
高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠	360.69	238.76	177.14
稅收優(yōu)惠合計(jì)	954.94	679.21	489.58
凈利潤(rùn)	4,721.29	3,245.93	1,813.52
占當(dāng)期凈利潤(rùn)比例	20.23%	20.92%	27.00%

雖然報(bào)告期內(nèi)公司享受的稅收優(yōu)惠符合國(guó)家政策的規(guī)定， 但如果國(guó)家相關(guān)稅
收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，或者因公司自身原因無(wú)法繼續(xù)享受稅收優(yōu)惠，將會(huì)對(duì)公司
的盈利情況產(chǎn)生不利的影響。
五、不能保持技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)
由于GIS基礎(chǔ)平臺(tái)及相關(guān)技術(shù)更新快，用戶對(duì)地理信息應(yīng)用系統(tǒng)及相關(guān)產(chǎn)品
的功能要求也不斷提高。因此，公司需要不斷進(jìn)行新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)品
或服務(wù)的升級(jí)，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求的提高。如果公司不能準(zhǔn)確把握技術(shù)、產(chǎn)品及市
場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，未來(lái)技術(shù)創(chuàng)新不能符合市場(chǎng)需求，或者研發(fā)方向不能反映行業(yè)未
來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，都將可能使公司喪失技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，從而導(dǎo)致市場(chǎng)地位下降。
六、發(fā)行人業(yè)績(jī)存在季節(jié)性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
公司目前最主要的客戶是各級(jí)政府職能部門(mén)， 政府部門(mén)通常在下半年制定次
年年度預(yù)算和采購(gòu)計(jì)劃，立項(xiàng)一般集中在次年上半年，采購(gòu)招標(biāo)一般則安排在次
年年中或下半年，一般在第四季度完成項(xiàng)目的試運(yùn)行或驗(yàn)收工作，因此公司的營(yíng)
業(yè)收入主要體現(xiàn)在第四季度。
公司收入主要體現(xiàn)在第四季度，而期間費(fèi)用在年度內(nèi)較為均衡地發(fā)生,造成
公司第四季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)占全年利潤(rùn)比重較高，業(yè)績(jī)存在季節(jié)性波動(dòng)。投資者不宜
以季度或半年度的數(shù)據(jù)推算公司全年的經(jīng)營(yíng)情況。
七、新市場(chǎng)開(kāi)拓的風(fēng)險(xiǎn)
公司依靠自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的三維GIS基礎(chǔ)平臺(tái)的可拓展性，開(kāi)發(fā)適應(yīng)消防應(yīng)
急、 校園管理、 城市管理等不同行業(yè)特點(diǎn)的地理信息應(yīng)用系統(tǒng)。 在這些拓展領(lǐng)域，
公司需要先期投入研發(fā)和市場(chǎng)拓展費(fèi)用，若無(wú)法開(kāi)發(fā)出具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，或者
產(chǎn)品無(wú)法得到市場(chǎng)的認(rèn)可，都將會(huì)給公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。
八、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)
公司所處的GIS軟件行業(yè)發(fā)展前景較好，公司在報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入快速
增長(zhǎng)，毛利率較高。 GIS軟件行業(yè)良好的發(fā)展前景，預(yù)計(jì)會(huì)吸引其他軟件企業(yè)進(jìn)
入GIS軟件行業(yè)， 日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境對(duì)公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)， 以及高利潤(rùn)率的保持，
都將造成一定壓力。
九、技術(shù)泄密或知識(shí)產(chǎn)權(quán)受到侵害的風(fēng)險(xiǎn)
公司高度重視核心技術(shù)的保護(hù)，通過(guò)建立核心技術(shù)保密機(jī)制，與知悉核心技
術(shù)的相關(guān)人員簽訂保密協(xié)議等內(nèi)控措施， 并及時(shí)將研發(fā)成果申請(qǐng)軟件著作權(quán)的法
律措施來(lái)確保公司核心技術(shù)不受侵害。雖然公司對(duì)技術(shù)保護(hù)采取了一定措施，但
未來(lái)仍存在由于非法競(jìng)爭(zhēng)或人員流失等不利因素導(dǎo)致公司技術(shù)泄密或知識(shí)產(chǎn)權(quán)
受到侵害的風(fēng)險(xiǎn)。
十、業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大給公司帶來(lái)的管理風(fēng)險(xiǎn)
隨著公司的快速發(fā)展，公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)展，實(shí)施
的項(xiàng)目逐漸增多，尤其是募集資金投資項(xiàng)目建成后，公司預(yù)計(jì)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模將大幅
增加，對(duì)公司管理層經(jīng)營(yíng)管理和項(xiàng)目管理能力的要求也越來(lái)越高。如果公司管理
層的管理能力不能持續(xù)提升， 未來(lái)公司經(jīng)營(yíng)中可能存在因內(nèi)部管理不適應(yīng)發(fā)展需
要，而影響公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。
十一、募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)
公司本次發(fā)行募集資金擬投資于技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)中
心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。上述項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度和盈利情況將對(duì)公司未來(lái)的
經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重要影響。雖然公司對(duì)上述項(xiàng)目的必要性及可行性方面經(jīng)過(guò)了嚴(yán)密
的論證和探討，也在技術(shù)研發(fā)、人才儲(chǔ)備、市場(chǎng)拓展方面進(jìn)行了詳細(xì)的規(guī)劃，但
仍存在政策環(huán)境、 技術(shù)或市場(chǎng)等發(fā)生不利變化或其他不可抗力的客觀因素導(dǎo)致研
發(fā)效果未達(dá)預(yù)期， 市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)中心項(xiàng)目無(wú)法按照預(yù)計(jì)的進(jìn)度進(jìn)行或者未能達(dá)到
預(yù)期收益水平的風(fēng)險(xiǎn)。
此外，募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)初期，業(yè)績(jī)短期之內(nèi)不能充分體現(xiàn)，但
每年新增固定資產(chǎn)折舊及無(wú)形資產(chǎn)攤銷約2,000萬(wàn)元，新增的固定資產(chǎn)折舊及無(wú)
形資產(chǎn)攤銷將會(huì)給公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響。
十二、本次發(fā)行后即期回報(bào)被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)
公司2016年、 2017年和2018年按歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)計(jì)算的加
權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（按扣除非經(jīng)常性損益后孰低計(jì)算）分別為33.55%、 39.78%
和38.61%。本次公開(kāi)發(fā)行股票募集資金到位后，公司股份數(shù)將大幅增加，但是
募投項(xiàng)目需要一定的建設(shè)期， 募集資金新建項(xiàng)目難以在短期內(nèi)對(duì)公司盈利產(chǎn)生顯
著貢獻(xiàn)，公司存在發(fā)行當(dāng)年即期回報(bào)被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)。