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嘉必優(yōu)生物技術(shù):主要風(fēng)險(xiǎn)
來(lái)源:領(lǐng)航財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng)  作者:南喬  發(fā)布時(shí)間:2019-05-07 17:37:12
嘉必優(yōu)生物技術(shù)(武漢)股份有限公司以生物技術(shù)為立足之本,集成工業(yè)菌種定向優(yōu)化技術(shù)、發(fā)酵精細(xì)調(diào)控技術(shù)、高效分離純化制備技術(shù),通過(guò)可持續(xù)的微生物合成制造方式,為全球營(yíng)養(yǎng)與健康領(lǐng)域的客戶提供創(chuàng)新的營(yíng)養(yǎng)素產(chǎn)品與解決方案。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括多不飽和脂肪酸ARA、藻油DHA及SA、天然β-胡蘿卜素等多個(gè)系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于嬰幼兒配方食品、膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑和健康食品、特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品等領(lǐng)域。
近期領(lǐng)航財(cái)經(jīng)網(wǎng)綜合整理發(fā)現(xiàn)嘉必優(yōu)生物技術(shù)主要風(fēng)險(xiǎn)如下
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)
公司的主要產(chǎn)品包括 ARA、DHA 等系列產(chǎn)品。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展,公司已經(jīng)在行業(yè)內(nèi)擁有較高的品牌知名度和美譽(yù)度,營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球,與國(guó)內(nèi)外嬰幼兒配方食品領(lǐng)域的知名企業(yè)展開深度合作。公司在國(guó)內(nèi)外均面臨日益加劇的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),國(guó)外帝斯曼公司在全球保持領(lǐng)先地位,國(guó)內(nèi)也有廣東潤(rùn)科生物工程股份有限公司等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。若競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、提高產(chǎn)能、降低售價(jià)等方式加劇競(jìng)爭(zhēng),可能導(dǎo)致市場(chǎng)的供應(yīng)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品價(jià)格體系發(fā)生變化,對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成不利影響。
產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
公司主要收入來(lái)源于 ARA、DHA 等產(chǎn)品,相關(guān)產(chǎn)品銷售情況與下游行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局和客戶需求密切相關(guān),報(bào)告期內(nèi)公司產(chǎn)品銷售價(jià)格和銷售數(shù)量存在一定波動(dòng)。公司產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的主要原因包括市場(chǎng)供應(yīng)結(jié)構(gòu)變化、原材料價(jià)格波動(dòng)、下游需求變化、技術(shù)進(jìn)步等。未來(lái)公司將通過(guò)加大產(chǎn)能供給以平滑市場(chǎng)供需矛盾帶來(lái)的價(jià)格波動(dòng)。同時(shí),公司將不斷進(jìn)行新產(chǎn)品的研發(fā)及新市場(chǎng)的開拓,通過(guò)開辟新的市場(chǎng)領(lǐng)域避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng),不斷提升產(chǎn)品應(yīng)用技術(shù)服務(wù)能力和客戶滿意度,鞏固公司主要產(chǎn)品的行業(yè)領(lǐng)先地位,增強(qiáng)公司的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但若上述措施達(dá)不到預(yù)期效果,公司無(wú)法有效應(yīng)對(duì)銷售價(jià)格和銷售數(shù)量的不利變動(dòng)的問(wèn)題,將可能導(dǎo)致利潤(rùn)率水平有所降低。
客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)
公司的主要客戶多為國(guó)內(nèi)外知名嬰幼兒配方奶粉企業(yè),下游客戶的集中度相對(duì)較高。如若未來(lái)主要客戶因其經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整或經(jīng)營(yíng)狀況不佳,減少對(duì)公司的采購(gòu)訂單,將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大的不利影響。另外,如若主要客戶出現(xiàn)重大經(jīng)營(yíng)或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),公司對(duì)其貨款回收將面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。
海外業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期各期,公司的境外產(chǎn)品銷售金額分別為 5,667.50 萬(wàn)元、9,232.60 萬(wàn)元和8,407.65萬(wàn)元,占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為29.87%、40.51%和29.51%。公司已與嘉吉、沃爾夫坎亞等經(jīng)銷商進(jìn)行合作,積極開拓海外市場(chǎng),目前產(chǎn)品已出口 30 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。但如果公司經(jīng)銷商銷售情況出現(xiàn)重大的不利變化,同時(shí)公司直接銷售規(guī)模下降,將對(duì)于公司的海外業(yè)務(wù)開拓帶來(lái)影響。根據(jù)公司與帝斯曼簽署的《專利許可協(xié)議》,公司在境外帝斯曼專利區(qū)開拓新增客戶受到限制,存量客戶的銷售數(shù)量也規(guī)定了上限,使得公司在 2023 年以前的海外業(yè)務(wù)拓展受到一定的限制。此外,如若未來(lái)客戶所在國(guó)政府的相關(guān)監(jiān)管政策出現(xiàn)不利變化,也將導(dǎo)致公司的海外業(yè)務(wù)拓展受到影響。
新產(chǎn)品開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)
該公司所處的行業(yè)屬于多學(xué)科交叉的技術(shù)密集型行業(yè),產(chǎn)品系列多、工藝技術(shù)路徑多樣化,其研究發(fā)展不僅受各相關(guān)學(xué)科發(fā)展水平的制約,而且受到相關(guān)領(lǐng)域技術(shù)成果集成能力的制約。在最初的ARA產(chǎn)品基礎(chǔ)上,公司逐步開發(fā)出藻油DHA、SA、天然 β-胡蘿卜素等新產(chǎn)品,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步豐富。如若未來(lái)公司不能持續(xù)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新,開發(fā)出更具競(jìng)爭(zhēng)力的技術(shù)和產(chǎn)品,將會(huì)對(duì)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響,進(jìn)而影響公司的市場(chǎng)地位和可持續(xù)發(fā)展能力。
核心技術(shù)泄露的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)積累,公司掌握了生產(chǎn) ARA、DHA 等產(chǎn)品的核心技術(shù),已取得多項(xiàng)發(fā)明專利。公司的產(chǎn)品開發(fā)及質(zhì)量控制依賴于在長(zhǎng)期發(fā)展過(guò)程中積累起來(lái)的核心技術(shù)及核心工藝,其對(duì)于公司的發(fā)展至關(guān)重要。盡管公司已經(jīng)建立了較為嚴(yán)格的保密措施,與核心技術(shù)人員均簽訂了技術(shù)保密協(xié)議和競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議,但仍存在因技術(shù)人員流失、技術(shù)資料被惡意竊取等因素導(dǎo)致核心技術(shù)泄露的風(fēng)險(xiǎn)。
技術(shù)人才流失的風(fēng)險(xiǎn)
目前,公司已建立了一支高效、穩(wěn)定的研發(fā)團(tuán)隊(duì),致力于對(duì)新產(chǎn)品開發(fā)、產(chǎn)品質(zhì)量提升及工藝的改進(jìn)。公司高度重視人才隊(duì)伍的持續(xù)成長(zhǎng)和技術(shù)與產(chǎn)品創(chuàng)新能力建設(shè),不斷完善包括薪酬、福利在內(nèi)的一系列激勵(lì)措施。同時(shí)通過(guò)部分重要技術(shù)人員間接持股的方式,很大程度上保證了技術(shù)人員與公司之間的價(jià)值趨同性和利益一致性。隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的加劇,若公司不能根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)不斷健全人才培養(yǎng)和儲(chǔ)備機(jī)制,提供有競(jìng)爭(zhēng)力的激勵(lì)措施,可能會(huì)導(dǎo)致公司技術(shù)人員流失,可能帶來(lái)技術(shù)泄密隱患并對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。
應(yīng)收賬款回收的風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期內(nèi),公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款金額分別為 7,947.37 萬(wàn)元、8,861.24萬(wàn)元和 12,113.05 萬(wàn)元,占資產(chǎn)總額比例分別為 16.67%、17.50%和 20.84%,隨著公司主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張,應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款的金額及占比呈逐年上升的趨勢(shì)。此外,報(bào)告期各期末,公司主要客戶貝因美的應(yīng)收賬款金額分別為 2,834.19萬(wàn)元、1,717.94 萬(wàn)元和 3,213.55 萬(wàn)元,2018 年末貝因美的應(yīng)收賬款金額增長(zhǎng)較快。報(bào)告期內(nèi),貝因美的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大幅度波動(dòng),公司向其銷售產(chǎn)品的金額分別為 5,328.29 萬(wàn)元、4,433.03 萬(wàn)元和 4,156.26 萬(wàn)元。公司存在受個(gè)別客戶經(jīng)營(yíng)情況影響而導(dǎo)致應(yīng)收賬款無(wú)法回收的風(fēng)險(xiǎn)。
稅收優(yōu)惠政策變化風(fēng)險(xiǎn)
2012 年 11 月,本公司獲得《高新技術(shù)企業(yè)證書》,有效期限為 3 年。2015年和 2018 年,公司均通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)資格審查,繼續(xù)適用 15%的企業(yè)所得稅稅率??毓勺庸局锌乒夤扔?2017 年被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè),有效期限為 3 年,從 2017 年起按 15%的稅率計(jì)繳企業(yè)所得稅。稅收優(yōu)惠政策期滿后,公司及其控股子公司如不能繼續(xù)被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè),則將按照新稅法規(guī)定,自第二年開始適用 25%的稅率。企業(yè)所得稅稅率的變化,將對(duì)公司的稅后利潤(rùn)產(chǎn)生一定影響。此外,如果未來(lái)國(guó)家稅務(wù)主管機(jī)關(guān)對(duì)上述所得稅的稅收優(yōu)惠政策作出調(diào)整,嘉必優(yōu)生物技術(shù)(武漢)股份有限公司 招股說(shuō)明書1-1-41也將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和利潤(rùn)水平產(chǎn)生不利影響。公司的部分產(chǎn)品出口海外,報(bào)告期各期,公司的境外產(chǎn)品銷售金額分別為5,667.50 萬(wàn)元、9,232.60 萬(wàn)元和 8,407.65 萬(wàn)元,占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為29.87%、40.51%和 29.51%。公司產(chǎn)品的出口退稅執(zhí)行國(guó)家的出口產(chǎn)品增值稅“免、抵、退”政策。未來(lái)隨著公司出口業(yè)務(wù)的不斷開拓,境外銷售的金額將可能繼續(xù)增加。如果國(guó)家對(duì)于出口退稅的政策進(jìn)行調(diào)整,將對(duì)于公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)一定程度的影響。
匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期各期,公司的境外產(chǎn)品銷售金額分別為 5,667.50 萬(wàn)元、9,232.60 萬(wàn)元和8,407.65萬(wàn)元,占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為29.87%、40.51%和29.51%,占比呈波動(dòng)趨勢(shì)。若未來(lái)海外收入占比仍將增加,且未來(lái)人民幣兌美元等主要外幣匯率發(fā)生大幅波動(dòng),公司又無(wú)法及時(shí)將匯兌風(fēng)險(xiǎn)向上下游傳導(dǎo)或采用其他有效手段規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),將給公司整體盈利能力帶來(lái)不利影響
 
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