來源：格隆匯

招商證券(7.32, 0.09, 1.25%)發(fā)表報告指，中升上半年業(yè)績受到新車利潤率影響，惟售后業(yè)務(wù)仍具韌性，二手車單車營收逆勢增長。目前中升平臺化戰(zhàn)略現(xiàn)雛形，業(yè)務(wù)重心逐漸向售后服務(wù)或二手車業(yè)務(wù)遷移?？紤]到公司進入戰(zhàn)略調(diào)整期，分別下調(diào)2023年至2025年凈利潤預(yù)測18%、19%、20%，目標價相應(yīng)由56港元下調(diào)至37港元，評級“增持”。

報告指，中升去年開始執(zhí)行平臺戰(zhàn)略，上半年已初見成效。上半年重點加強全渠道客戶關(guān)系管理，實現(xiàn)售后業(yè)務(wù)入場臺次按年提升11.7%。保養(yǎng)、保修及鈑噴毛利貢獻占比顯著提升。4月推出中升GO微信小程序，目前已累計180萬會員，其中54%為付費會員，大幅提升消費者粘性。另外，中升今年6月二手車單月銷量達1.5萬臺，較年初實現(xiàn)翻倍增長，且單車利潤從6000元提升至8000元。預(yù)計下半年公司二手車業(yè)務(wù)將迎來量價齊升式增長，驅(qū)動整體盈利能力提升。長遠來看，公司二手車業(yè)務(wù)將持續(xù)搶占本地經(jīng)銷商及個體代理商份額，目標達成與新車相同銷售規(guī)模。