消費板塊近日顯現(xiàn)復(fù)蘇跡象。歷史經(jīng)驗顯示，家用電器、銀行、食品飲料等板塊通常在四季度出現(xiàn)超額收益機會。

　　估值回落利空出清

　　近日，以煤炭、石油為首的資源股持續(xù)回調(diào)，以食品飲料為代表的消費股投資熱度升溫，A股市場風(fēng)格逐步切換。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，消費板塊的利空因素已經(jīng)出清，股價對業(yè)績的透支程度亦有所下降。在經(jīng)歷前期大幅度調(diào)整后，消費板塊交易擁擠的情況已有明顯改善。

　　“估值合理是看好消費板塊的重要因素。”興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院副院長鄭方鑣認(rèn)為，明年宏觀經(jīng)濟增速有望回歸常態(tài)，屆時消費藍(lán)籌股業(yè)績穩(wěn)定的優(yōu)勢得以體現(xiàn)，疊加估值回落因素，大消費板塊值得關(guān)注。 東方證券研究所所長陳剛同樣看好消費板塊走勢。“經(jīng)過前期調(diào)整，消費板塊估值水平已經(jīng)由高溢價區(qū)間回歸至合理區(qū)間，具有一定相對優(yōu)勢，可逢低配置。”

　　關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會

　　雖然出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但機構(gòu)人士大多表示，在當(dāng)前需求存在一定壓力的環(huán)境下，消費板塊尚不具備出現(xiàn)整體性行情的條件，低估值背景下更應(yīng)該關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會。

　　國金證券近日發(fā)布的基金持倉研報顯示，目前醫(yī)藥倉位(14.02%)處在歷史中位，白酒倉位(11.46%)處在歷史較高位，家電倉位(1.30%)處于歷史低位，汽車倉位(2.16%)處在歷史較低位。紡服、商貿(mào)倉位分別為0.31%、0.05%，均處在歷史較低位置。

　　展望未來，中金公司首席消費行業(yè)分析師郭海燕認(rèn)為，要以消費者喜愛度以及是否能夠黏住消費者作為衡量消費公司基本面變化的主要標(biāo)準(zhǔn)。國貨崛起、Z世代、新消費是消費板塊的長期投資主題，建議投資者配置消費細(xì)分賽道——用新消費模式打造的龍頭公司。