中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳近日印發(fā)的《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動的意見》指出,加強場外配資監(jiān)測,依法堅決打擊規(guī)模化、體系化場外配資活動。嚴(yán)格核查證券投資資金來源合法性,嚴(yán)控杠桿率。
接受中國證券報記者采訪的專家表示,打擊規(guī)?;?、體系化場外配資將形成常態(tài)化機(jī)制,尤其是要嚴(yán)查資金來源合法性,這有利于實現(xiàn)穿透式監(jiān)管,降低杠桿率,維護(hù)證券市場正常秩序,守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。
建立常態(tài)化機(jī)制
專家認(rèn)為,規(guī)?;Ⅲw系化的場外配資活動,為惡意炒作、操縱市場等行為提供了“溫床”,極易誘發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險,應(yīng)依法予以堅決打擊,并形成常態(tài)化機(jī)制。
“根據(jù)新證券法,證券融資融券業(yè)務(wù)屬于證券公司專營業(yè)務(wù),未經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn),任何單位和個人不得經(jīng)營。配資活動本質(zhì)上屬于只有證券公司才能依法開展的證券融資融券業(yè)務(wù),相關(guān)機(jī)構(gòu)或個人未取得相應(yīng)證券業(yè)務(wù)經(jīng)營資質(zhì)從事場外配資活動的,構(gòu)成非法證券業(yè)務(wù)活動,屬于違法行為,將被依法追究法律責(zé)任。2019年11月最高人民法院發(fā)布《全國法院民商事審判工作會議紀(jì)要》,在強調(diào)場外配資違法性的基礎(chǔ)上,明確了場外配資合同屬于無效合同,場外配資參與者將自行承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險和責(zé)任。此次《意見》出臺,將非正規(guī)渠道的配資列入禁止范疇,體現(xiàn)了對場外配資的‘零容忍’態(tài)度。”浙江大學(xué)光華法學(xué)院教授李有星說。
中國社科院法學(xué)所商法室主任陳潔表示,《意見》關(guān)于嚴(yán)打場外配資的規(guī)定是為資本市場長遠(yuǎn)計,有利于資本市場持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。規(guī)模化、體系化的場外配資活動,嚴(yán)重?fù)p害了投資者合法權(quán)益和正常市場運行秩序。嚴(yán)打場外配資,有利于抑制投機(jī)和違法行為,守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線,促進(jìn)資本市場形成以價值投資為導(dǎo)向的良好氛圍。
證監(jiān)會此前強調(diào),將常態(tài)化打擊場外配資。證監(jiān)會、公安部已聯(lián)合發(fā)布一批場外配資違法犯罪典型案例。下一步證監(jiān)會將堅決落實“零容忍”工作要求,與公安部等有關(guān)部門緊密協(xié)作配合,常態(tài)化打擊場外配資,嚴(yán)厲查處場外配資違法犯罪案件,切實保護(hù)投資者合法權(quán)益,全力保障資本市場健康發(fā)展。
加強穿透式監(jiān)管
“對投資者而言,限制場外配資活動有利于降低杠桿率,避免出現(xiàn)強制平倉風(fēng)險,減少投資者承擔(dān)超出自身承受能力的風(fēng)險的可能性,促進(jìn)投融資活動健康、有序運行。對監(jiān)管部門而言,打擊場外配資活動將使投融資活動盡可能都在‘陽光’下進(jìn)行,維護(hù)證券市場秩序與社會公共利益,實質(zhì)上也將減少執(zhí)法成本。審判機(jī)關(guān)應(yīng)及時將這些政策落實到具體審判之中,使之成為場外配資糾紛裁判的衡量因素。”中國政法大學(xué)法學(xué)院教授李建偉表示。
華東政法大學(xué)國際金融法律學(xué)院教授鄭彧稱,場外配資屢禁不止的原因,一方面,場外配資的不透明性導(dǎo)致場外配資易于積累風(fēng)險;另一方面,專業(yè)化、反復(fù)性的場外配資構(gòu)成了一種“商行為”,且是涉及證券市場的“商行為”,對于涉及特殊“商行為”(例如資金融通)的行為監(jiān)管(包括持牌管理等),全球主流金融市場已形成監(jiān)管經(jīng)驗。
“《意見》明確加強場外配資監(jiān)測,這有利于落實穿透式監(jiān)管的要求,在不影響市場主體交易決策的前提下,可以通過資金走向、交易方式等進(jìn)行系統(tǒng)風(fēng)險的監(jiān)測和預(yù)警。可以預(yù)見,經(jīng)常性的場外配資活動將被納入‘法治’的框架,并且可能引出‘準(zhǔn)入監(jiān)管’的持牌經(jīng)營要求。”鄭彧說。
證監(jiān)會此前提醒,場外配資平臺均不具備證券業(yè)務(wù)經(jīng)營資質(zhì),有的涉嫌從事非法證券業(yè)務(wù)活動,有的采用“虛擬盤”等方式涉嫌從事詐騙等違法犯罪活動。廣大投資者應(yīng)增強風(fēng)險防范意識,自覺遠(yuǎn)離場外配資活動,以免遭受財產(chǎn)損失。如因參與場外配資被騙,及時向當(dāng)?shù)毓矙C(jī)關(guān)報案。
文章來源:中國證券報