您當前的位置:首頁 > 財經(jīng)資訊 > 宏觀資訊
一季度新增信貸強勁增長 信貸結構持續(xù)優(yōu)化
來源:證券時報  作者:喬民  發(fā)布時間:2021-04-13 10:40:26

4月12日,央行公布的一季度金融數(shù)據(jù)和社會融資數(shù)據(jù)顯示,今年一季度銀行新增信貸投放規(guī)模依舊非??捎^,且信貸結構持續(xù)優(yōu)化,反映出實體經(jīng)濟持續(xù)的復蘇勢頭和強勁的融資需求。

  一季度人民幣貸款增加7.67萬億元,在去年高基數(shù)基礎上同比多增5741億元。不過,貨幣政策回歸常態(tài)化,以及穩(wěn)定宏觀杠桿率的政策訴求正逐漸顯現(xiàn)。一方面,社融增速逐漸下降,初步統(tǒng)計,一季度社會融資規(guī)模增量累計為10.24萬億元,比上年同期少8730億元,3月末社會融資規(guī)模存量同比增長12.3%,環(huán)比下降1個百分點;另一方面,3月末,廣義貨幣(M2)同比增長9.4%,增速比上月末和上年同期均低0.7個百分點。

  實體融資需求強烈

  信用收縮溫和

  在去年高基數(shù)及信貸額度控制的背景下,雖然一季度社融增量比去年同期少8730億元,但依然是季度增量的次高水平,反映出當前實體經(jīng)濟旺盛的融資需求。

  央行調查統(tǒng)計司司長阮健弘表示,從一季度社融增量的結構看,金融機構的信貸穩(wěn)字當頭,資本市場的融資大幅度增加,債券市場在上年基數(shù)比較高的情況下少增長,總體上看社會融資規(guī)模的增長保持平穩(wěn)。尤其是一季度非金融企業(yè)的境內(nèi)股票融資2467億元,比上年同期多1212億元,增長近一倍。

  光大證券研究所副所長、首席宏觀經(jīng)濟學家高瑞東認為,雖然3月社融數(shù)據(jù)較去年同期有所回落,但與2016~2019年等正常年份比較,表現(xiàn)仍然非常強勁。

  尤其是反映實體融資需求的人民幣貸款持續(xù)超出季節(jié)性影響,企業(yè)融資需求旺盛帶動新增信貸增長明顯超出市場預期,從側面體現(xiàn)監(jiān)管壓降信貸規(guī)模存在一定彈性空間,總量調控的同時亦強調結構優(yōu)化,制造業(yè)貸款仍是政策導向。

  東方金誠首席宏觀分析師王青也表示,3月信貸、社融及M2等主要金融數(shù)據(jù)增速下行,一方面源于上年同期為貨幣擴張高峰,高基數(shù)會壓低今年的同比增速,另一方面反映當前貨幣政策正在向常態(tài)化回歸,新增信貸、社融規(guī)模處于溫和增長狀態(tài)。尤其是當月新增貸款規(guī)模超出普遍預期,顯示信用收縮相對溫和,主要原因是企業(yè)融資需求仍然較強。

  受新冠肺炎疫情的影響,去年我國的宏觀杠桿率出現(xiàn)了階段性的上升。但阮健弘認為,疫情期間宏觀杠桿率的上升,是逆周期政策支持疫情防控和國民經(jīng)濟恢復的體現(xiàn),去年二季度以來,隨著經(jīng)濟運行不斷恢復,經(jīng)濟增速不斷回升,我國的宏觀杠桿率上升的勢頭開始明顯減緩,上升幅度逐季收窄。2020年一、二、三季度宏觀杠桿率上升的幅度分別是14、7.2和3.9個百分點,到了四季度變?yōu)橄陆?.6個百分點。

  “四季度宏觀杠桿率的下降表明實體經(jīng)濟的活力已經(jīng)有了極大的恢復,金融資金的使用效率在明顯提升。未來隨著經(jīng)濟向常態(tài)回歸,內(nèi)生增長動力不斷增強以及穩(wěn)健的貨幣政策靈活精準、合理適度,預計我國的宏觀杠桿率將繼續(xù)保持基本平穩(wěn)。”阮健弘稱。

  流動性保持合理充裕

  在經(jīng)歷了1月末市場資金面緊張后,盡管3月以來資金面的寬松讓市場暫時減少了對央行流動性投放的關注,但隨著進入4月后地方債發(fā)行提速,以及即將到來的集中繳稅沖擊,央行如何保障流動性合理充裕再次成為市場關注的焦點。

  央行貨幣政策司司長孫國峰表示,央行一直高度關注財政因素對銀行體系流動性的影響,并將該因素納入央行流動性管理的整體框架,在貨幣政策操作中統(tǒng)一予以考慮。央行將按照穩(wěn)健貨幣政策靈活精準、合理適度的要求,密切關注4月份財政收支和市場流動性供求變化,綜合運用公開市場操作等多種貨幣政策工具,對流動性進行精準調節(jié),保持銀行體系流動性合理充裕,為政府債券發(fā)行提供適宜的流動性環(huán)境。

  孫國峰再次強調,判斷短期利率走勢首先要看政策利率是否發(fā)生變化,主要是央行公開市場7天逆回購操作利率,以及中期借貸便利利率是否變化,而不應過度關注公開市場操作數(shù)量和銀行體系流動性。公開市場操作數(shù)量會根據(jù)財政、現(xiàn)金等多種臨時性因素以及市場需求情況靈活調整,其變化并不完全反映市場利率走勢,也不代表央行政策利率變化趨勢。其次,在觀察市場利率時重點看DR007的加權平均利率水平以及其在一段時間之內(nèi)的平均值,而不是個別機構的成交利率,或者受短期因素擾動的時點利率。

  “今后,央行將繼續(xù)靈活開展操作,保持流動性合理充裕。對于一些短期因素的影響,市場不必過度關注。”孫國峰稱。

 

(文章來源:證券時報)

相關閱讀
熱門新聞
財聯(lián)社(上海,編輯 吳銘 沈超)訊,近期新股上市即破發(fā)的現(xiàn)象頻現(xiàn),不少熱衷于打新的投資心里打起了退堂鼓。不過近日這種現(xiàn)象似乎又有新變化,強瑞技術(47.510, 0.36, 0.76%)、盛美上
 前次創(chuàng)業(yè)板IPO被終止審查后,四川百利天恒藥業(yè)股份有限公司(以下簡稱“百利天恒”)并未放棄上市的念頭,而是改道轉戰(zhàn)科創(chuàng)板。11月17日晚間,上交所官網(wǎng)顯示,百利天恒科
  CPU是電子設備中最重要的零部件之一。經(jīng)過多年發(fā)展,兩家CPU供應商羽翼漸豐,正陸續(xù)向資本市場發(fā)起沖刺。上交所日前披露了海光信息技術股份有限公司(簡稱“海光信息&r
本報記者 王 寧  隨著北交所首批81家上市公司平穩(wěn)運行,市場各方紛紛開掘其中的投資機會。對于聰明資本來說,早早“潛伏”其中應該不會令人奇怪。  《證券日報》
 證券時報記者 張娟娟  近段時間,新股接二連三破發(fā),令不少投資者對打新望而卻步。10月至今,A股市場破發(fā)新股已達到10只,破發(fā)數(shù)量創(chuàng)近15年新高。從背后原因看,估值、定價過高是
 11月8日上市以來,易方達、華夏等四家基金公司旗下的MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF持續(xù)受到投資者追捧。目前,4只MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF產(chǎn)品的合計規(guī)模已突破342億元。  業(yè)內(nèi)人
K 線圖 特色數(shù)據(jù) 資金流向 公告 個股日歷 核心題材 最新價:3.07漲跌額:0.11漲跌幅:3.72%成交量:4.06萬手成交額:1257萬換手率:0.22%市盈率:21.7總市值:56.7億 查詢該股行情 實時
  美股周四收盤漲跌不一。市場正評估英偉達與梅西百貨等的財報。美上周初請失業(yè)救濟人數(shù)降至疫情爆發(fā)以來最低水平。紐約聯(lián)儲行長稱美國潛在通脹肯定會上升?! ∮ミ_以
網(wǎng)站建設 東莞網(wǎng)站建設 網(wǎng)站建設 深圳網(wǎng)站建設