ST康美日前公告，投服中心已接受公司虛假陳述民事賠償案投資者委托，公司將積極應(yīng)訴，妥善安排訴訟相關(guān)事務(wù)。若投服中心成功對(duì)該案啟動(dòng)特別代表人訴訟，這也意味著，A股首例集體訴訟案件真的要來(lái)了，市場(chǎng)需要霹靂手段凈化市場(chǎng)。

　　自2020年3月新《證券法》實(shí)施以來(lái)，目前適用于新法、對(duì)上市公司信披違規(guī)的行政處罰案例尚少，因此市場(chǎng)普遍對(duì)新法威力的感受還不太深刻。此次首例證券集體訴訟的開啟，加之案例樣本又來(lái)自性質(zhì)惡劣、影響之巨的ST康美虛假陳述案，震懾力來(lái)得更為直接、強(qiáng)烈，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注，也由此將新《證券法》的全面推進(jìn)帶至新階段。

　　根據(jù)新《證券法》，投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)可作為訴訟代表人，按照“明示退出，默示參加”的訴訟原則，依法為投資者提起民事?lián)p害賠償訴訟。適用條件包括投資者提起的是虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等證券民事賠償訴訟；訴訟標(biāo)的是同一種類；當(dāng)事人一方人數(shù)眾多。

　　在證券市場(chǎng)現(xiàn)行的懲處責(zé)任體系中，集體訴訟制度的推出可有效實(shí)現(xiàn)對(duì)虛假陳述行為民事責(zé)任的追究。尤其是制度中“明示退出，默示參加”的投資者加入原則，使得絕大多數(shù)符合條件的原告都能夠參與到訴訟中，大幅降低了投資者維權(quán)的時(shí)間成本、經(jīng)濟(jì)成本，并提升投資者的維權(quán)意愿，我國(guó)證券市場(chǎng)亦有望進(jìn)入“全民索賠”時(shí)代。

　　與此同時(shí)，上市公司及董監(jiān)高人員面臨的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任成倍增加。一旦投資者提起集體訴訟，被告將不限于上市公司，如此次ST康美以及馬興田、許冬瑾等21名時(shí)任董監(jiān)高均被起訴為被告，上市公司董監(jiān)高的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)亦切實(shí)可見。并且，由于賠償責(zé)任可達(dá)數(shù)億元級(jí)別，上市公司或面臨“不可承受之痛”，進(jìn)而被迫退市甚至破產(chǎn)。因此，集體訴訟制度也將倒逼上市公司及高管重視合規(guī)運(yùn)營(yíng)，提升信息披露質(zhì)量。

　　實(shí)際上，證券集體訴訟制度已在美國(guó)等成熟資本市場(chǎng)廣泛運(yùn)用多年，如財(cái)務(wù)造假的瑞幸咖啡不僅遭美國(guó)證券交易委員會(huì)開出億元罰單，還被美國(guó)律所提起集體訴訟。隨著未來(lái)A股集體訴訟制度的落地，我國(guó)證券市場(chǎng)在立法上也將進(jìn)入先進(jìn)之列，該制度也將成為保護(hù)中小投資者合法權(quán)益、震懾上市公司及相關(guān)主體違法違規(guī)行為的利劍。

　　基于該制度的威懾力，集體訴訟未來(lái)將有望成為凈化資本市場(chǎng)風(fēng)氣的常態(tài)性制度。目前，業(yè)內(nèi)就有較多觀點(diǎn)預(yù)期*ST康得將步ST康美后塵，面臨投資者集體訴訟。監(jiān)管層亦對(duì)此持支持態(tài)度，如此前3月12日，證監(jiān)會(huì)表態(tài)稱，積極支持*ST康得投資者通過單獨(dú)訴訟、共同訴訟、申請(qǐng)適用示范判決機(jī)制、普通代表人訴訟及特別代表人訴訟等司法途徑維護(hù)自身合法權(quán)益。投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)可以依法適時(shí)啟動(dòng)證券糾紛特別代表人訴訟，并提供其他相應(yīng)法律服務(wù)。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）