即將卸任的李小加迎來了任期內(nèi)的最后一份半年報(bào),也是香港交易所史上最強(qiáng)的一份半年報(bào)。
李小加10年的任期內(nèi),港交所的股價(jià)屢創(chuàng)新高,漲幅一度超400%,和匯豐銀行、騰訊控股等成為港股市場(chǎng)上最值得投資的股票之一。
數(shù)次改革,與內(nèi)地股市互聯(lián)互通,接受同股同權(quán)的公司上市,這一切為港交所引來更多的活水和像阿里巴巴一樣優(yōu)質(zhì)的上市公司,港交所也一躍成為全球第二大生物科技集資中心。
港交所史上最強(qiáng)半年報(bào)
8月19日,香港交易所發(fā)布了其史上史上最強(qiáng)的半年報(bào)。
據(jù)港交所公告,2020年上半年收入及其他收益較2019年上半年上升2%,創(chuàng)半年度新高。具體來說,交易及結(jié)算費(fèi)增加,帶動(dòng)主要業(yè)務(wù)收入較2019年上半年上升13%。與此同時(shí),滬深港通的平均每日成交金額高達(dá)743億元,較2019年上半年上升69%。
期內(nèi),股東應(yīng)占溢利達(dá)52.33億元,創(chuàng)半年度新高,較2019年上半年上升1%。
對(duì)于收入及其他收益的增長(zhǎng),港交所表示,一方面,聯(lián)交所的股本證券產(chǎn)品、衍生權(quán)證、牛熊證及權(quán)證等的日均成交額同比上漲20%,令交易及結(jié)算費(fèi)增加,從而帶動(dòng)主要業(yè)務(wù)收入較2019年上半年上升13%;另一方面,滬深港通收入及其他收益達(dá)7.43億港元的半年度新高,較2019年上半年上升46%。
不過,報(bào)告顯示,港交所上半年投資收益凈額下跌6.81億港元,主要是由于2020年3月全球市場(chǎng)大幅拋售,令今年一季度公布的集體投資計(jì)劃錄得公平值虧損。
港交所集團(tuán)行政總裁李小加表示,港交所今年上半年開局良好,盡管宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩不定,港交所營業(yè)收入及溢利仍然同創(chuàng)半年度新高?,F(xiàn)貨市場(chǎng)成交增長(zhǎng),滬深港通成交額續(xù)創(chuàng)新高,新股上市絡(luò)繹不絕,包括多只來港作第二上市的大型股,抵銷了由于投資組合估值波動(dòng)帶來的投資收益下滑影響。
李小加回應(yīng)字節(jié)跳動(dòng)來港上市:只是時(shí)間問題
在剛剛舉辦的業(yè)績(jī)說明會(huì)上,港交所行政總裁李小加在回復(fù)證券時(shí)報(bào)記者關(guān)于市場(chǎng)傳言字節(jié)跳動(dòng)也會(huì)來港上市等提問時(shí)表示,我無法具體評(píng)論螞蟻金服或者字節(jié)跳動(dòng),但幾乎你看到的報(bào)道最后都會(huì)來港上市,來港發(fā)行只是時(shí)間的問題。
同時(shí),李小加表示,港股市場(chǎng)變化不是即將變化,而是已經(jīng)發(fā)生了不可逆轉(zhuǎn)的變化。這些變化給我們的市場(chǎng)帶來巨大的生命力,不僅是IPO數(shù)量大幅增加,交易貢獻(xiàn)量大幅增加,交易活躍度大幅增加,而是整個(gè)生態(tài)的變化。目前新經(jīng)濟(jì)公司已經(jīng)重新編制成新的指數(shù),被稱為港股“納指”,隨著中概股進(jìn)一步回歸,這些公司本身都是新經(jīng)濟(jì)行業(yè),我們需要這樣新的血液。
顯然,港交所在今年上半年能夠取得如此靚麗的成績(jī),,跟“北水南上”和“南水北下”的成交額持續(xù)創(chuàng)新高,京東等多家大型中概股去香港上市不無關(guān)系。
港交所集團(tuán)行政總裁李小加表示,后面幾年都有在等待IPO的公司。
不說未來幾年,僅僅今年下半年就有確定的農(nóng)夫山泉、螞蟻金服等巨無霸來港上市。
素有“水中茅臺(tái)”之稱的農(nóng)夫山泉已于8月17日完成上市預(yù)路演,下周一(8月24日)開始招股,將于9月4日正式在港交所主板掛牌上市。
7月20日,全球最大、最吸金的獨(dú)角獸螞蟻集團(tuán)官宣,將選擇在香港、上海同步上市。
8月14日晚,浙江證監(jiān)局官網(wǎng)公示了螞蟻金服上市輔導(dǎo)備案文件。文件顯示,螞蟻?zhàn)?cè)資本237.79億元,正在接受輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)中金公司、中信建投的上市輔導(dǎo)。
有消息稱,螞蟻集團(tuán)最快在國慶前后上市。
李小加十年:引活水、擁抱新經(jīng)濟(jì)
港交所股價(jià)上漲超400%
2020年5月7日,香港恒生指數(shù)當(dāng)日重挫4.18%,比上一交易日跌去1000余點(diǎn),港交所股價(jià)也一度下挫4%。同一日,港交所總裁李小加向港交所遞交辭呈,將在10月底合約期滿后不再續(xù)約。
李小加遞交辭呈是不是引發(fā)港交所股價(jià)當(dāng)日重挫的原因,很難判定。
但是李小加的離任卻投資者一度看空港交所的未來。隨著美國縮緊對(duì)中概股的監(jiān)管,使得越來越多的中概股回香港上市,投資者又重拾對(duì)香港交易所的信心,股價(jià)一路上漲。
2010年1月16日,48歲的李小加在一片爭(zhēng)議聲中成為新一任港交所集團(tuán)行政總裁。
當(dāng)年,港交所年內(nèi)最低股價(jià)曾到66.7港元。隨后在李小加一系列的大刀闊斧的改革中,股價(jià)逐年上漲,并在今年創(chuàng)下388港元的歷史新高。在這期間,港交所的股價(jià)漲幅超480%。
即使截至今日,港交所10年里的漲幅也超過了400%。
雖然李小加的最后兩年任期內(nèi),爭(zhēng)議頗大。港交所多位高管涉嫌收受上市公司賄賂而被香港廉政公署請(qǐng)去“喝咖啡”;高調(diào)“求婚”倫交所,卻慘遭拒絕……
但是,李小加給港交所帶來的變化卻是令人鼓舞的。
在過去11年里,港交所有7個(gè)年度全球IPO集資中心排名第一;上市公司數(shù)量年增長(zhǎng)214%, 成為全球第二大生物科技集資中心。
這一切都要感謝李小加推動(dòng)“同股不同權(quán)”的深度改革。
彭博數(shù)據(jù)顯示,從1997年到2017年,新經(jīng)濟(jì)公司僅占香港市場(chǎng)總市值的3%,而納斯達(dá)克上市的新經(jīng)濟(jì)公司占比為59%,紐約交易所為44%;部分增長(zhǎng)最快速的制藥、生物技術(shù)等行業(yè),在香港上市的公司占比更低,僅為1%。
盡管如此,香港資本市場(chǎng)還是感受到了科技公司的誘惑力,單是騰訊一家公司市值就逼近4萬億,占據(jù)了港股市場(chǎng)總市值近12%。
但是港交所長(zhǎng)期堅(jiān)持的“同股同權(quán)”上市規(guī)則,成為香港資本市場(chǎng)與新經(jīng)濟(jì)接軌的最大障礙。
2018年,在一片反對(duì)聲中,李小加動(dòng)了同股不同權(quán)的奶酪。
新規(guī)生效后不久,港交所便在2018年迎來了一個(gè)內(nèi)地科技股上市高峰期,內(nèi)地新經(jīng)濟(jì)明星企業(yè)小米、美團(tuán)、映客等互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛來港敲鐘上市。2018年共有205家公司在港上市。其中新經(jīng)濟(jì)公司達(dá)到14家,募資金額在2877.57億港元,港交所的全年IPO上市數(shù)和募資額均列全球第一。
最終,阿里巴巴也于2019年11月26日重新回歸港股,實(shí)現(xiàn)了“回家”的承諾。
投行評(píng)價(jià)不一
事了拂衣去,深藏功與名。李小加的離開會(huì)給港交所帶來怎樣的變化,無人可以預(yù)料。
外資投行們對(duì)今天港交所交出的半年報(bào)評(píng)價(jià)也不一樣。
高盛目前維持港交所(00388)目標(biāo)價(jià)325港元,評(píng)級(jí)為“中性”。
高盛發(fā)表研究報(bào)告表示,港交所第二季每股盈利2.35元,比高盛預(yù)期高出約9%,主要受益于投資收益超過預(yù)期的利好,如果不考慮投資收益,公司收入及盈利實(shí)際上比高盛預(yù)計(jì)分別低約4%和7%,成本略高于高盛預(yù)期。高盛暫時(shí)維持港交所“中性”的投資評(píng)級(jí),未來12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為325港元。
高盛指出,現(xiàn)在港交所的投資收益非常波動(dòng)。如果考慮到投資收益,港交所第二季總收入比高盛預(yù)期多5%,相反若不考慮投資收益,則總收入低于預(yù)期約4%。去年港交所每季度的投資收益平均為6.87億元,第二季投資收益急劇上升至8.89億元,主要得益于上市費(fèi)、結(jié)算托管費(fèi)和用市場(chǎng)數(shù)據(jù)收入的利好等。
高盛認(rèn)為,港交所第二季未計(jì)折舊攤銷前的營運(yùn)成本開支同比上升7%,比高盛預(yù)期多出2%,主要因?yàn)?a target="_blank" web="1">工資以外的開支急劇上升10%,而折舊攤銷開支則同比增加10%,以上指標(biāo)均略低于高盛的預(yù)測(cè)。
大摩目前維持港交所(00388)“增持”評(píng)級(jí)。
大摩發(fā)表研究報(bào)告表示,港交所第二季度每股盈利2.37元,高出大摩預(yù)期約10%,同比上漲15%,環(huán)比上漲33%,核心收入符合大摩預(yù)期,港交所得益于第二季度日均成交量的強(qiáng)勁走勢(shì),投資收入迎來增長(zhǎng)。
該項(xiàng)指標(biāo)則主要受惠于市場(chǎng)復(fù)蘇的提振,估計(jì)第三季度日均成交金額將會(huì)持續(xù)強(qiáng)勁,目前維持“增持”評(píng)級(jí)。
花旗目前授予港交所(00388)目標(biāo)價(jià)420港元,評(píng)級(jí)為“買入”。
花旗發(fā)表研究報(bào)告表示,港交所今日中午公布今年第二季度業(yè)績(jī),純利潤(rùn)30億元,環(huán)比上漲31%,同比上漲14%,超出市場(chǎng)預(yù)期,主要是受到投資及其他收益的強(qiáng)勁趨勢(shì)所提振,公司核心收入環(huán)比下跌5%,同比上漲6%,低于市場(chǎng)預(yù)期,而公司營業(yè)費(fèi)用同比上漲7%符合預(yù)期。花旗指出,港交所第二季度投資收益8.85億元,對(duì)比首季度的虧損4700萬元,實(shí)現(xiàn)扭虧為贏,其中企業(yè)基金獲得4.86億元收益。
花旗表示,港交所第二季度現(xiàn)貨及商品業(yè)務(wù)收入勢(shì)頭強(qiáng)勁,但衍生工具業(yè)務(wù)表現(xiàn)差強(qiáng)人意?;ㄆ旃烙?jì)市場(chǎng)對(duì)港交所的盈利預(yù)測(cè)調(diào)升幅度不會(huì)很多,因其投資收益強(qiáng)勁但是并非經(jīng)常性項(xiàng)目。花旗目前予港交所“買入”評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)420港元。
(文章來源:中國基金報(bào))