原標(biāo)題：醫(yī)療保健：第三輪集采邊際弱化

　　國家組織藥品集中采購和使用聯(lián)合采購辦公室近日發(fā)布《全國藥品集中采購文件(GY-YD2020-1)》，同時對該輪集中采購的品種目錄，各地首年約定采購量和各采購品種首年約定采購量進(jìn)行了發(fā)布。

　　新增56個品種，我國帶量采購總品種數(shù)將達(dá)113個。繼“4+7”和擴(kuò)圍的25個集采品種以及第二輪的32個品種后，全國藥品集采所涉品種范圍繼續(xù)加速擴(kuò)容，此次第三輪將新增56個品種，合計總集采品種數(shù)將達(dá)113個。大體延續(xù)上一輪中標(biāo)模式，最多入圍企業(yè)數(shù)擴(kuò)大至8家。

　　本次采購周期制定與第二輪細(xì)則略有不同。本次集采的采購周期細(xì)則制定過程中，把全國實(shí)際中選企業(yè)為2家的品種，采購周期原則上被從2年降為1年。集采進(jìn)入常態(tài)化階段，市場反應(yīng)將繼續(xù)邊際弱化。在經(jīng)歷“4+7”、擴(kuò)圍和第二輪集采后，藥企及資本市場對于政策導(dǎo)向已經(jīng)有了充分的判斷和認(rèn)知，本輪集采所涉品種也符合此前的市場預(yù)期，我們認(rèn)為，市場對第三輪集采的反應(yīng)將繼續(xù)邊際弱化。

　　投資建議：優(yōu)質(zhì)特色原料藥企業(yè)或顯著受益。集采國內(nèi)優(yōu)質(zhì)制劑企業(yè)高比例中標(biāo)，制劑層面的國產(chǎn)替代加速將推動我國原料藥領(lǐng)域的國產(chǎn)替代；另外，隨著集采品種價格大幅下降，相關(guān)疾病領(lǐng)域用藥滲透率也有望出現(xiàn)大幅提升，相關(guān)集采品種制劑的銷售量也有望大幅增長，將導(dǎo)致我國原料藥市場需求同向增長，利好我國優(yōu)質(zhì)原料藥企。推薦標(biāo)的：普洛藥業(yè)、富祥股份。仿制藥行業(yè)利潤將受擠壓，有望向創(chuàng)新加速轉(zhuǎn)變。帶量采購趨于常態(tài)化，仿制藥降價將成為長期趨勢，預(yù)計未來整個仿制藥行業(yè)的利潤將受到進(jìn)一步的擠壓，這也會促使國內(nèi)制劑企業(yè)向創(chuàng)新加速轉(zhuǎn)變，建議關(guān)注具有較高確定性的醫(yī)藥創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個股的投資機(jī)會。推薦標(biāo)的：凱萊英、泰格醫(yī)藥。

（文章來源：金融投資報）