本周一，A股各大股指小漲，上證綜指收盤小漲0.26%至3205.23點，其余深主板、中小、創(chuàng)綜指漲幅相差無幾。不過，新編指數(shù)科創(chuàng)50指數(shù)跌1.06%。貴金屬、種業(yè)、白酒等上漲，地產(chǎn)、銀行小跌，免稅板塊連續(xù)性殺跌。

　　首批32家新三板精選層個股上市交易，結(jié)果是跌多漲少。A股投資者早習(xí)慣了打新穩(wěn)賺不賠模式，一時無法適應(yīng)這種大面積破發(fā)局面。新三板破發(fā)的重要原因之一是其發(fā)行定價充分市場化，不受市盈率限制。不過，這并非全是壞事，相信受此打擊后，新三板精選層打新人氣勢必會大降，參與者會趨向理智與冷靜，所以接下來新三板精選層再發(fā)新股時的發(fā)行價多半會同步下降。

　　新三板頗不理想的表現(xiàn)其實對主板、中小、創(chuàng)并無利空，甚至應(yīng)有些利好，原因是當(dāng)新三板冷場后，未來會減少資金分流。不過，該利好暫時不敵一些利空因素，故周一大盤表現(xiàn)仍較平淡。利空因素主要來自外部局勢，由軍工板塊屢有異動及金價暴漲可看出。

　　免稅板塊中的中國中免上周五跌停，周一繼續(xù)跌2.37%，盤后數(shù)據(jù)顯示，北上資金繼續(xù)大幅拋售。其他前期表現(xiàn)強勢的免稅品種更弱，典型的如王府井、百聯(lián)集團等出現(xiàn)較大跌幅，在上檔留下沉重套牢盤。

　　關(guān)于免稅板塊，之前幾天我曾指出或?qū)⒄{(diào)整，原因是我覺得該板塊“愈發(fā)臃腫”，市場熱情其實是有限的，根本不可能支持雨后春筍般冒出的免稅概念股。我再提示一次風(fēng)險：免稅板塊中有些品種的免稅業(yè)務(wù)預(yù)期如果久拖不決甚至遙遙無期，那么被套者就得做好中短期內(nèi)可能無法解套的思想準(zhǔn)備。即使是題材已落實的王府井等少數(shù)品種，投資者也得看其最終經(jīng)營細節(jié)，純憑想象進行炒作會有風(fēng)險。

　　大盤方面，周一大盤主要有兩個特征，一是量縮，二是幾乎所有板塊的下跌股票多于上漲股票。股指漲而跌股較多，說明市值較大個股走勢強，小票卻以跌為主。我覺得由長遠來看，小票弱于大票可能會經(jīng)常性發(fā)生，主要原因是擴容有可能加快。大家知道，這兩月市場擴容壓力驟增，更何況創(chuàng)業(yè)板注冊新股很可能在8月中下旬上市，所以小票供給速度會較快，市場資金可能無法面面俱到地“照顧”到所有小票，整體性水位下降將成趨勢。投資者如果細細察看所有個股，不難發(fā)現(xiàn)最近許多次新股的走勢實際上已經(jīng)大不如前，這說明市場的確已對大擴容作出了反應(yīng)。

　　當(dāng)市場感受到擴容將加快時，資金或主動退守至各行業(yè)龍頭及部分小盤股中的稀缺性品種，絕大多數(shù)行業(yè)地位平平的公司可能會面臨資金流失。未來無論還有無行情，市場出現(xiàn)普漲的概率已趨勢性地下降，投資者對此應(yīng)有清醒認(rèn)識。

　　接下來大盤或進一步震蕩下調(diào)，并回封之前跳空缺口，可能在3100點左右有支撐，屆時倉輕的投資者或可從中報及未來業(yè)績預(yù)期良好的個股入手。

（文章來源：每日經(jīng)濟新聞）