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超200家公司要資產(chǎn)減值!傳媒、醫(yī)藥等行業(yè)成“重災(zāi)區(qū)”
來源:證券時報  作者:  發(fā)布時間:2020-03-03 21:55:32

近一周,萬達電影、愷英網(wǎng)絡(luò)、天神娛樂、艾格拉斯等逾200家公司披露商譽、固定資產(chǎn)、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)減值相關(guān)消息,其中不乏大額資產(chǎn)減值計提。

  分行業(yè)看,傳媒行業(yè)是減值“重災(zāi)區(qū)”,部分醫(yī)藥上市公司也披露了減值,提到了“帶量采購”等政策影響。

  在減值處理上,部分公司采取“集中式處理”方式,也有公司主動對尚未達到計提標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)“計提”。 從趨勢看,業(yè)界對商譽減值測試日趨審慎。 巨額減值來襲受創(chuàng)業(yè)板業(yè)績快報披露要求,多家公司于2月底發(fā)布業(yè)績快報,并在業(yè)績變動原因中披露了減值影響。 另外,伴隨著年報披露工作展開,不少公司也已完成了相關(guān)資產(chǎn)減值的測試工作。

  自去年12月份開始,陸續(xù)有公司披露相關(guān)減值公告。 也有公司在半年報、三季報中披露當(dāng)期減值情況,但案例相對較少。 對于資產(chǎn)減值的披露,滬深兩市均有相應(yīng)要求,如深市主板及創(chuàng)業(yè)板均要求,上市公司計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備或核銷資產(chǎn)對公司當(dāng)期損益的影響占公司最近一個會計年度經(jīng)審計凈利潤的比例在 10%以上且絕對金額超過 100萬元的,應(yīng)及時履行信披義務(wù)。

  業(yè)內(nèi)人士指出,對比往年,對減值問題的強制信披規(guī)定劃分界限在對凈利潤影響30%以上,現(xiàn)在來看這方面信披要求更嚴格了。

  在近期各類資產(chǎn)減值中,商譽減值占據(jù)了大頭。 尤其是多家“輕”資產(chǎn)行業(yè)的“重”商譽公司, 一次拋出“十億元以上級別”減值。

  萬達電影最新業(yè)績快報顯示,公司預(yù)計2019年虧損約47億元,主要原因是計提了約59億元商譽減值準(zhǔn)備及長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,公司業(yè)績首度出現(xiàn)虧損。 因為大額計提商譽,愷英網(wǎng)絡(luò)2019年預(yù)計虧損21億元。公司預(yù)計對子公司浙江九翎全額計提商譽減值約9.5億元,對子公司浙江盛和計提資產(chǎn)減值約11.5億元。 網(wǎng)游公司艾格拉斯計提各項減值準(zhǔn)備31.47億元(30.5億元商譽),2019年虧損逾25億元。

  天神娛樂再度大幅計提商譽。公司2019年虧損11.51億元,其中各種資產(chǎn)減值損失就超7億元。在本期計提后,公司商譽期末余額仍有近46億元。 2018年,天神娛樂就曾因63.75億元巨額資產(chǎn)減值(40.6億元商譽)成為A股“虧損王”。

  “集中式”計提以商譽為例,并購產(chǎn)生商譽本是正?,F(xiàn)象。 但商譽減值作為一種典型的會計估計,具有一定的主觀性。 那么,上市公司何時需要計提商譽減值? 為何某些公司以前年度未計提商譽減值,新一期卻“集中式”大額計提? 判斷依據(jù)是什么? 根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第8號----資產(chǎn)減值》及證監(jiān)會《會計監(jiān)管風(fēng)險提示第8號-商譽減值》有關(guān)規(guī)定,對企業(yè)合并所形成的商譽,應(yīng)在每年年度終了進行商譽減值測試,判斷是否存在減值跡象,如存在,應(yīng)當(dāng)計提減值準(zhǔn)備。

  商譽減值跡象其實并不難尋: 公司現(xiàn)金流或經(jīng)營利潤持續(xù)惡化,或明顯低于形成商譽時的預(yù)期,特別是業(yè)績承諾未實現(xiàn)時; 所處行業(yè)產(chǎn)能過剩,相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、市場競爭程度發(fā)生明顯不利變化時; 相關(guān)業(yè)務(wù)技術(shù)壁壘較低或技術(shù)快速進步,產(chǎn)品與服務(wù)易被模仿或已升級換代時; 核心團隊發(fā)生明顯不利變化,且短期內(nèi)難以恢復(fù)時,等等。

  然而,在實務(wù)中,對減值時點的選擇,卻常遭質(zhì)疑之聲。甚至個別公司,要么不提,要么一次提夠本。業(yè)內(nèi)人士指出,實操中減值時點的確比較主觀,對公司相關(guān)人員來說,很多時候都是‘心知肚明’,只是在想辦法如何對付會計師事務(wù)所。 財稅專家王海向證券時報·e公司記者表示: “資產(chǎn)減值很大程度上需要管理層判斷,類似于法律上的‘自由心證’,一次性‘集中式’計提在會計上叫做洗大澡,著外部環(huán)境的變化或者沖擊一次性處理掉。 ”

  另外,財務(wù)專家方烈向證券時報·e公司記者表示,未出現(xiàn)虧損也不見得不需要計提減值,主要看和此前的預(yù)期,比如實際盈利1億,但預(yù)期是2億,且并非暫時原因所致,則依舊要計提。 。

  實際上,一次性“集中式”大額計提,也是監(jiān)管關(guān)注的重點。萬達電影預(yù)計對其并購影城、廣告業(yè)務(wù)、時光網(wǎng)等資產(chǎn)計提商譽減值準(zhǔn)備45億元至55億元。2019年三季報中,萬達電影賬面商譽高達約135億元。另外,公司2018年并未計提過商譽減值。

  同樣,回溯愷英網(wǎng)絡(luò)歷年減值情況,2018年,公司對浙江九翎、浙江盛和計提的商譽減值金額僅分別為0元、0.86億元。 上述兩家公司均被深交所要求,以列表形式,說明與減值商譽相關(guān)的收購標(biāo)的名稱、收購時間、收購比例、收購金額、評估增值率、商譽確認情況、擬計提商譽減值比例及剩余商譽,當(dāng)期計提大額商譽減值的合理性等一系列問題。

  此前,天神娛樂收購資產(chǎn)在業(yè)績承諾期完成后迅速跳水,導(dǎo)致公司2018年報集中計提數(shù)十億元商譽。這一行為就曾被交易所直接質(zhì)疑,要求其說明是否存在利用形成商譽相關(guān)資產(chǎn)進行利潤調(diào)節(jié),該期進行業(yè)績“大洗澡”的情形。 減值測試更審慎夢網(wǎng)集團業(yè)績快報顯示,公司2019年預(yù)計虧損2.39億元,由盈轉(zhuǎn)虧。 其中,因公司將不再經(jīng)營電力電子業(yè)務(wù),相關(guān)固定資產(chǎn)、存貨等各項資產(chǎn)處置損失及減值準(zhǔn)備計提共計約3.34億元,其中應(yīng)收賬款計提1.4億元。 至此,公司電力資產(chǎn)計提減值全部完成。

  值得一提的是,公告稱,年審會計師建議,將預(yù)計達到但尚未達到計提減值標(biāo)準(zhǔn)的電力電子資產(chǎn)進一步計提減值準(zhǔn)備。

  對預(yù)計達到、但尚未達到計提減值標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備,這種說法并不常見。 按照準(zhǔn)則,未達到計提標(biāo)準(zhǔn)不用計提。 但在方烈看來 ,“這種現(xiàn)象正常,處理的理由是依據(jù)‘謹慎原則’,畢竟僅僅是預(yù)計。 ”

  證券時報·e公司記者還注意到,近期,星期六、四方達等一些公司雖計提了較大金額減值,但計提后業(yè)績?nèi)匀槐憩F(xiàn)不錯。 網(wǎng)絡(luò)直播概念股星期六日前發(fā)布業(yè)績快報,2019年公司全年營收達22.74億元,同比增近五成,實現(xiàn)凈利1.76億元,同比增近19倍。 這還是公司計提了約4700萬元減值準(zhǔn)備后的數(shù)據(jù)。 針對“該計提是否為平滑業(yè)績”的問題,公司此前曾對證券時報·e公司予以否認。

  “可以參考公司前幾年的數(shù)據(jù),其實壞賬和存貨等往年也有計提的。 ”星期六董秘何建鋒回應(yīng)稱。 上述現(xiàn)象或許也可以解讀為更多上市公司在對待減值這件事上更為謹慎。 “確實有一些公司不愿意計提商譽,不過,隨著近兩年監(jiān)管越來越嚴格,整體情況在變好,我們也加強了對商譽減值測試的重視,事務(wù)所現(xiàn)在有成立專門的商譽減值測試部門,項目需要時可聘請該部門專家協(xié)助工作。”某四大會計師事務(wù)所從業(yè)人員告訴記者。

  據(jù)了解,目前,對于商譽金額重大的公司,會計師事務(wù)通常會將商譽減值確定為年報中的關(guān)鍵審計事項。 執(zhí)行的相關(guān)審計程序就多達10余道。 折射行業(yè)困境巨額資產(chǎn)減值并非沒有共性。 一定程度上,上市公司的減值動向也反映出行業(yè)發(fā)展困境。 典型如影視傳媒行業(yè),已成為資產(chǎn)減值“重災(zāi)區(qū)”。

  自2018年下半年,影視行業(yè)發(fā)生重大變化,圈內(nèi)天價片酬、陰陽合同等諸多亂象被曝光。 此后,影視行業(yè)稅收政策收緊,一系列監(jiān)管政策出臺,行業(yè)增速顯著下降。 2019年,萬達電影各類資產(chǎn)減值損失約59億元,華誼兄弟近27億元,北京文化逾18億元,華策影視11.5億元。而受資產(chǎn)減值拖累,上述公司均遭遇上市后最差業(yè)績。

  北京文化曾因押中《戰(zhàn)狼2》《我不是藥神》《流浪地球》等多部爆款電影名聲大振。 公司去年三季度還實現(xiàn)了超1億元盈利。 然而,公司預(yù)計2019年虧損19.5億元~24.5億元。 其中,公司擬計提商譽減值準(zhǔn)備13.7億元~14.7億元,此外還將對期末應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款計提減值準(zhǔn)備4.4億元,對存貨計提存貨跌價準(zhǔn)備4000萬元等。

  北京文化2018年盈利為3.26億元。 資產(chǎn)減值暴雷后,北京文化2月11日晚宣布,華力控股擬出讓公司大股東之位,轉(zhuǎn)讓15.16%股權(quán)予文科投資牽頭搭建的投資并購平臺。 盡管多數(shù)影視公司選擇將減值虧損留在2019年。 但今年一季度,新冠疫情又給行業(yè)沉重一擊。 春節(jié)檔電影紛紛撤檔,多個影視劇組暫時停工或延期開機。

  醫(yī)藥板塊也是資產(chǎn)減值高發(fā)區(qū)。近期,嘉應(yīng)制藥、漢森制藥、景峰醫(yī)藥、亞寶藥業(yè)等醫(yī)藥企業(yè)紛紛計提減值,究其原因,均與“帶量采購”等行業(yè)政策變化不無關(guān)系。 嘉應(yīng)制藥在解釋2019年業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧時介紹,子公司金沙藥業(yè)受醫(yī)藥行業(yè)“4+7”、兩票制及集中采購、醫(yī)??刭M、流通整治等一系列政策的影響較大,預(yù)計2019年凈利潤同比下降約50%,因此導(dǎo)致并購金沙藥業(yè)時產(chǎn)生的合并報表商譽出現(xiàn)減值跡象。

  預(yù)計商譽及其所在的資產(chǎn)組減值范圍在1.2億元至1.4億元。 亞寶藥業(yè)擬對子公司上海清松制藥計提商譽減值準(zhǔn)備約2.5億元~2.8億元,清松制藥主要生產(chǎn)銷售原料藥(主要為恩替卡韋)、中間體(主要為恩替卡韋相關(guān)中間體、按照(CMO/CDMO )訂單提供中間體及其他規(guī)模化中間體業(yè)務(wù))等。

  2018年12月,在國家醫(yī)保局“4+7”城市藥品集中帶量采購招標(biāo)中恩替卡韋制劑中標(biāo)價下降約90%, 2019年9月,在國家“4+7”帶量試點擴面聯(lián)盟地區(qū)藥品集中采購招標(biāo)中,恩替卡韋制劑中標(biāo)價格在前次基礎(chǔ)上再次下降約70%,傳導(dǎo)至恩替卡韋原料藥及中間體市場,相關(guān)產(chǎn)品市場價格也出現(xiàn)較大幅度下降,2019年度清松制藥恩替卡韋原料藥及相關(guān)中間體收入同比下降71.36%。

  至于醫(yī)藥行業(yè)帶量采購是否會直接導(dǎo)致行業(yè)上市公司大面積計提,業(yè)內(nèi)人士表示需要全面分類來看。 懷新投資資深投資顧問馬建勛向e公司記者表示,對于產(chǎn)品比較單一的公司,遇到帶量采購勢必導(dǎo)致利潤承壓,而產(chǎn)能不足的企業(yè),即使入圍帶量采購,也有潛在的難以滿足交付需求的風(fēng)險; 從產(chǎn)業(yè)劃分來看,治療端會受到?jīng)_擊比較大,因為對應(yīng)的醫(yī)藥、醫(yī)械未來大部分會納入醫(yī)保支付,相對而言。,做預(yù)防、康復(fù)以及大健康、中高端醫(yī)療消費等基本不屬于醫(yī)保支付覆蓋范圍的產(chǎn)品或服務(wù),受影響較小; 另外,擁有原研核心能力的或者高端藥的首仿藥,或者產(chǎn)業(yè)鏈延展較好,具有成本優(yōu)勢或者范圍經(jīng)濟效應(yīng)的,一段時間內(nèi)抗壓能力較強。

  至于藥企公司減值計提,還是主要以商譽減值和固定資產(chǎn)減值為主,一般通過會計規(guī)則進行減值來處理歷史包袱,通常與帶量采購的之間直接關(guān)系并不大。

  目前,受疫情影響,醫(yī)藥行業(yè)作為直接相關(guān)行業(yè),復(fù)工優(yōu)先于其他行業(yè)。 中證鵬元認為,短期內(nèi)疫情相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績將得到較大提振,診療方案中的藥品、疫情相關(guān)的防護用品、醫(yī)療設(shè)備、檢測試劑等短期內(nèi)需求均暴增,相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)受益; 長期來看,疫情不改醫(yī)療改革進程,醫(yī)??刭M大勢所趨,帶量采購等相關(guān)配套政策將會持續(xù)深入,醫(yī)藥行業(yè)整體業(yè)績可能面臨繼續(xù)承壓。

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