疫情之下，境外機構投資者對中國債市信心不減。

　　截至2月底，中央國債登記結算有限責任公司(中債登)為境外機構托管債券面額達19516.02億元，環(huán)比增加657.17億元。境外機構成為2月中國債市增持主力之一。

　　近日，美國10年期國債收益率屢創(chuàng)新低，歐、日仍被負利率籠罩。分析人士認為，中外利差處于高位、納入國際債券指數、人民幣匯率波動有底等因素，吸引著外資不斷流入。2020年，仍將是外資流入“大年”。

　　疫情未阻外資加倉

　　2月，新冠肺炎疫情蔓延，A股、人民幣匯率春節(jié)開市后遭受重創(chuàng)，但外資仍未停止加倉中國債券的腳步。

　　中債登3日公布數據顯示，截至2020年2月末，該機構為境外機構托管債券面額達19516.02億元，同比增29.03% ，較1月增657.17 億元，增幅3.48%。自2018年12月以來，已連續(xù)15個月增加，并不斷刷新歷史紀錄。

　　數據來源：Wind，中債登

　　分券種來看，國債、政策性銀行債仍是境外機構重倉債券，合計占比約97%。2月，境外機構托管債券中，記賬式國債、政策性銀行債分別增加305.75億元、340.28 億元。

　　數據來源：中債登

　　今年2月還出現一個新情況：境外機構成為中國債市增持主力之一。

　　中央結算公司3日公布的最新債券托管量數據顯示，截至2020年2月，中債登債券托管量達65.85萬億元，較1月增加627億元。

　　其中，境外機構債券托管量環(huán)比增量為第二高，達657.17億元，僅略低于非法人產品戶。而傳統(tǒng)增持主力商業(yè)銀行，債券托管量下降最多，較上月末減少1412.17億元。

　　2月28日起，摩根大通新興市場政府債券指數(GBI-EM)將逐步納入中國國債。對此，已有機構提前加倉布局。分析人士預計， “國債入摩”后，將帶來約1400億元的資金流入。

　　截至目前，全球三大國際債券指數中，已有彭博巴克萊全球綜合債券指數(BGAI)和摩根大通新興市場政府債券指數(GBI-EM)納入中國債券，僅剩富時羅素全球政府債券指數(WGBI)暫未納入。

　　中國債券魅力足，今年仍是外資流入大年

　　最直接吸引外資的，還是處于高位的中外利差。

　　近期疫情在海外擴散，市場避險情緒升溫，加之美聯(lián)儲降息預期升溫，美國10年期國債收益率屢創(chuàng)新低。北京時間3月2日上午，美國10年期國債收益率最低跌至1.033%。

　　英為財情數據顯示，截至北京時間3月3日19:10，美國10年期國債收益率報1.15%，仍處歷史低位。

　　而負利率已經席卷歐日。德國、瑞士等國收益率曲線仍在零水平下方，日本10年期以內國債收益率均為負。

　　來源：英為財情

　　中國國債收益率近期雖然有所下行，但在主要經濟體中仍然較高。

　　來源：Wind

　　此外，雖然受疫情影響，人民幣2月初大幅貶值，但此后有所回升，這有助于穩(wěn)定境外機構投資者對匯率的預期。

　　2019年，境外機構投資者凈買入中國債券規(guī)模歷史性突破1萬億元。機構預測，今年外資流入仍有望達萬億元。專家指出，全球逐漸進入低通脹、低利率、低增長的時代，中國債券市場、利率水平變得非常有吸引力，2020年仍會是外資進入中國資本市場的“大年”。