疫情之下,境外機構投資者對中國債市信心不減。
截至2月底,中央國債登記結算有限責任公司(中債登)為境外機構托管債券面額達19516.02億元,環(huán)比增加657.17億元。境外機構成為2月中國債市增持主力之一。
近日,美國10年期國債收益率屢創(chuàng)新低,歐、日仍被負利率籠罩。分析人士認為,中外利差處于高位、納入國際債券指數、人民幣匯率波動有底等因素,吸引著外資不斷流入。2020年,仍將是外資流入“大年”。
疫情未阻外資加倉
2月,新冠肺炎疫情蔓延,A股、人民幣匯率春節(jié)開市后遭受重創(chuàng),但外資仍未停止加倉中國債券的腳步。
中債登3日公布數據顯示,截至2020年2月末,該機構為境外機構托管債券面額達19516.02億元,同比增29.03% ,較1月增657.17 億元,增幅3.48%。自2018年12月以來,已連續(xù)15個月增加,并不斷刷新歷史紀錄。
數據來源:Wind,中債登
分券種來看,國債、政策性銀行債仍是境外機構重倉債券,合計占比約97%。2月,境外機構托管債券中,記賬式國債、政策性銀行債分別增加305.75億元、340.28 億元。
數據來源:中債登
今年2月還出現一個新情況:境外機構成為中國債市增持主力之一。
中央結算公司3日公布的最新債券托管量數據顯示,截至2020年2月,中債登債券托管量達65.85萬億元,較1月增加627億元。
其中,境外機構債券托管量環(huán)比增量為第二高,達657.17億元,僅略低于非法人產品戶。而傳統(tǒng)增持主力商業(yè)銀行,債券托管量下降最多,較上月末減少1412.17億元。
2月28日起,摩根大通新興市場政府債券指數(GBI-EM)將逐步納入中國國債。對此,已有機構提前加倉布局。分析人士預計, “國債入摩”后,將帶來約1400億元的資金流入。
截至目前,全球三大國際債券指數中,已有彭博巴克萊全球綜合債券指數(BGAI)和摩根大通新興市場政府債券指數(GBI-EM)納入中國債券,僅剩富時羅素全球政府債券指數(WGBI)暫未納入。
中國債券魅力足,今年仍是外資流入大年
最直接吸引外資的,還是處于高位的中外利差。
近期疫情在海外擴散,市場避險情緒升溫,加之美聯(lián)儲降息預期升溫,美國10年期國債收益率屢創(chuàng)新低。北京時間3月2日上午,美國10年期國債收益率最低跌至1.033%。
英為財情數據顯示,截至北京時間3月3日19:10,美國10年期國債收益率報1.15%,仍處歷史低位。
而負利率已經席卷歐日。德國、瑞士等國收益率曲線仍在零水平下方,日本10年期以內國債收益率均為負。
來源:英為財情
中國國債收益率近期雖然有所下行,但在主要經濟體中仍然較高。
來源:Wind
此外,雖然受疫情影響,人民幣2月初大幅貶值,但此后有所回升,這有助于穩(wěn)定境外機構投資者對匯率的預期。
2019年,境外機構投資者凈買入中國債券規(guī)模歷史性突破1萬億元。機構預測,今年外資流入仍有望達萬億元。專家指出,全球逐漸進入低通脹、低利率、低增長的時代,中國債券市場、利率水平變得非常有吸引力,2020年仍會是外資進入中國資本市場的“大年”。