外資開始“逢高出貨”了?
3月25日,北向資金單日大幅凈流出107.74億元,其中,滬股通凈流出75.16億元,深股通凈流出32.58億元。創(chuàng)2015年7月以來的新高。
歷史數(shù)據(jù)顯示,自互聯(lián)互通機制設(shè)立以來,此前僅出現(xiàn)過兩次北向資金單日凈流出超百億元的情況,集中發(fā)生在2015年7月6日、7月7日,分別凈流出135.23億元、103.58億元。彼時正逢2015年股市異常波動,A股市場處于極端行情,外資受驚離場。
而今日,北向資金大幅凈流出107.74億元,已創(chuàng)史上第二大單日凈流出額。
2019開年以來,北向資金曾一路買買買,1月份創(chuàng)下了單月凈流入的歷史新高。但自上周開始,北向資金略顯躊躇。3月19日開始至25日,連續(xù)5個交易日凈流出。
導火索源自美股下挫?
為何一直買買買的北向資金開始出貨?
部分機構(gòu)觀點認為,美股的下跌或是影響北向資金流向的重要原因。
天風證券認為,美股的下跌和VIX指數(shù)(波動率指數(shù))的提升,很可能導致外資整體降低權(quán)益?zhèn)}位,使部分外資暫時流出A股消費白馬。
天風證券進一步指出,如果全球某個地區(qū)的股票市場出現(xiàn)較大風險,且這種風險和下跌被認為是趨勢性的,尤其是美股。那么,進行全球大類資產(chǎn)配置的機構(gòu)會整體降低其股票資產(chǎn)的倉位,同時增加防御類資產(chǎn)如債券或貨幣的配置。
招商證券策略團隊也表示,美股調(diào)整或通過北向資金構(gòu)成對A股的短期擾動。上周五美股大幅調(diào)整,其核心原因就是對經(jīng)濟增長的擔憂導致市場風險偏好下降。滬深港通開通后,A股與美股短期波動的聯(lián)動關(guān)系明顯增強,美股大幅調(diào)整易導致外資風險偏好下降而流向波動,進而引起A股短期波動。
外資也會考量A股估值
但是,2018年12月,美股同樣經(jīng)歷了大幅調(diào)整。
尤其是去年12月24日圣誕節(jié)前,美股三大股指連遭重挫,創(chuàng)年內(nèi)低點。但從北向資金的當月表現(xiàn)看,外資對A股的持股意愿卻相對平穩(wěn)。
12月整體凈流入161.42億元,17個交易日中(除去12月24日外盤不交易),9個交易日凈流入,8個交易日凈流出,且期間并未出現(xiàn)單日凈流出超過50億元的情況。其中,12月6日凈流出42.3億元,為當月流出最高;12月3日凈流入121.41億元,為當月流入最高。
而本周一,同樣是美股出現(xiàn)高位調(diào)整,北向資金的流出力度卻較去年12月時更強。從早盤開始,北向資金大幅甩賣的態(tài)勢便一覽無余,不過半日,午間收盤時凈流出金額已逾50億元。
相較于去年12月,A股市場最大的不同便是估值。
2018年2月,深陷調(diào)整的A股處于估值底部,掙扎在2500點上方。而2019年伊始的一輪急反彈,使A股已站上3000點。因此,雖然外資流入已經(jīng)是比較確定的長期趨勢,但其策略并不是一成不變的買入,A股估值也在其考慮范圍內(nèi)。
當美股下跌,且A股的籌碼已經(jīng)沒“那么便宜”的時候,二者形成的共振使得北向資金流出的力度更強。
拋售多只重倉白馬股
今日盤后十大活躍成交股數(shù)據(jù)顯示,3月25日,北向資金大幅拋售此前重倉的多只藍籌白馬股。
滬股通標的中,中國平安凈流出11.19億元,貴州茅臺凈流出6.89億元,招商銀行和三一重工的凈流出資金也在3億元以上;深股通標的中,美的集團凈流出4.41億元,格力電器凈流出3.34億元,五糧液、萬科A的凈流出金額也在2億元以上。
值得一提的是,3月12日至20日,北向資金曾連續(xù)7個交易日加倉中國平安,3月18日當日凈買入額高達18.18億元。
從上周數(shù)據(jù)看,3月15日至22日,滬股通標的中,華新水泥的北向資金持股比例下降最多,達2.08%,基蛋生物、歐普照明、馬鋼股份以及海越能源的持股比例降幅均在1%以上。
深股通標的中,聚光科技及華聯(lián)控股的北向資金持股比例分別下降了2.17%和1.04%。此外,多只大消費股票遭外資減倉。海信家電持股比例減少0.85%,五糧液持股比例下降0.66%,老板電器、格力電器持股比例降幅也超過了0.5%。
上周,對持股比例在10%以上的長期偏愛品種的減倉,也說明北向資金周一的大幅流出絕非受美股波動影響這么簡單。