未來(lái)的歷史如果記錄2020年開(kāi)始的新冠肺炎疫情，科技的角色應(yīng)該是重要篇章。疫情哪怕只是早十年發(fā)生，人類(lèi)社會(huì)通過(guò)社交隔離限制病毒傳播所要付出的經(jīng)濟(jì)代價(jià)也會(huì)比今天大得多。疫情防控既得益于科技，反過(guò)來(lái)也促進(jìn)了創(chuàng)新。例如，研究者在10個(gè)月內(nèi)完成了以前10年才能完成的疫苗研發(fā)，數(shù)字模式使得大隔離下的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)活動(dòng)得以維持正常，應(yīng)對(duì)疫情的緊迫性凸顯了科技創(chuàng)新的重要性。

　　同時(shí)，疫情促使人們更加注重技術(shù)進(jìn)步的人文視角。疫情之初有保生命與保經(jīng)濟(jì)之爭(zhēng)，但很快人們認(rèn)識(shí)到兩者最終是統(tǒng)一的。人與自然和諧共生的理念得到了更多認(rèn)同，綠色轉(zhuǎn)型成為全球科技創(chuàng)新的新動(dòng)力。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速的背景下，2020年可以說(shuō)是平臺(tái)企業(yè)的高光時(shí)刻，但隨后反壟斷與反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、保護(hù)個(gè)人隱私開(kāi)啟了數(shù)字治理的新階段。疫情的沖擊凸顯了在效率之外，產(chǎn)業(yè)鏈的韌性與安全是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的新元素。

　　中國(guó)進(jìn)入新發(fā)展階段，貫徹新發(fā)展理念、構(gòu)建新發(fā)展格局最終體現(xiàn)在高質(zhì)量發(fā)展上，有兩個(gè)重要維度：科技創(chuàng)新與共同富裕。推進(jìn)“十四五”規(guī)劃、實(shí)現(xiàn)2035遠(yuǎn)景目標(biāo)，關(guān)鍵在于處理好效率與公平的關(guān)系。科技創(chuàng)新是一種經(jīng)濟(jì)行為，需要友好的環(huán)境和激勵(lì)機(jī)制，在提升生產(chǎn)力的同時(shí)也必然影響生產(chǎn)關(guān)系。那么，應(yīng)該如何促進(jìn)科技創(chuàng)新？如何提升產(chǎn)業(yè)鏈安全？未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域是哪些？

　　我們對(duì)中國(guó)科技創(chuàng)新的現(xiàn)狀、存在的問(wèn)題、公共政策應(yīng)該發(fā)揮的作用進(jìn)行了一個(gè)有體系的分析?？偭科獜墓┙o(研發(fā)投入和人才)、需求(國(guó)內(nèi)與國(guó)際)、生態(tài)機(jī)制(區(qū)域與國(guó)家創(chuàng)新體系)三個(gè)維度解析科技創(chuàng)新的動(dòng)能；產(chǎn)業(yè)篇聚焦數(shù)字、生物、綠色三大領(lǐng)域，探討產(chǎn)業(yè)鏈安全關(guān)鍵點(diǎn)和創(chuàng)新潛力，包括整體制造業(yè)和物流的基礎(chǔ)作用；金融篇從估值、融資、投資等多角度闡述金融如何服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新。

　　一、創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)學(xué)

　　人類(lèi)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)涉及技術(shù)，技術(shù)是利用原材料、機(jī)器設(shè)備、人工等投入進(jìn)行生產(chǎn)的過(guò)程，技術(shù)進(jìn)步就是用同等的投入生產(chǎn)更多的產(chǎn)品。技術(shù)進(jìn)步是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根本源泉，這在今天是常識(shí)，但經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)此的認(rèn)識(shí)有一個(gè)演進(jìn)的過(guò)程。早期的古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為給定人口，儲(chǔ)蓄率決定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵是增加儲(chǔ)蓄，也就是投資，儲(chǔ)蓄率翻倍，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率也翻倍。由此古典經(jīng)濟(jì)學(xué)重視生產(chǎn)要素的再生產(chǎn)過(guò)程，技術(shù)進(jìn)步不是重要因素。

　　為什么是這樣？理論源于現(xiàn)實(shí)，在工業(yè)革命之前，技術(shù)進(jìn)步慢，基本是對(duì)現(xiàn)有模式的修修補(bǔ)補(bǔ)，突破性進(jìn)展有限。工業(yè)革命后持續(xù)的快速技術(shù)進(jìn)步大幅提升了人類(lèi)的生活水平，經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)技術(shù)進(jìn)步的重視逐漸增加。馬克思最早重視技術(shù)進(jìn)步的社會(huì)影響，提出技術(shù)促進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展，引起生產(chǎn)關(guān)系的變革，帶來(lái)社會(huì)結(jié)構(gòu)的變化。熊彼特延續(xù)馬克思的思想，結(jié)合技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)家精神，探討資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造性破壞的動(dòng)態(tài)過(guò)程。

　　現(xiàn)代的主流經(jīng)濟(jì)學(xué)以索洛(Solow)增長(zhǎng)模型為代表，認(rèn)為投資的邊際回報(bào)下降，在長(zhǎng)期只有技術(shù)進(jìn)步是增長(zhǎng)的來(lái)源，其實(shí)證分析的觀察是20世紀(jì)上半葉美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大部分來(lái)自技術(shù)進(jìn)步。索洛的洞察力在于揭示市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是動(dòng)態(tài)發(fā)展而不是靜態(tài)平衡的：在開(kāi)始階段，技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)新的應(yīng)用，應(yīng)用的擴(kuò)大帶來(lái)更廣泛的技術(shù)進(jìn)步，進(jìn)而增加生產(chǎn)率，提升工資和收入，提升民眾的生活水平。

　　那么技術(shù)進(jìn)步是怎么來(lái)的？索洛把技術(shù)進(jìn)步看作一種經(jīng)濟(jì)力量，但沒(méi)有從經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)解釋其發(fā)展動(dòng)力，他把技術(shù)進(jìn)步看成外生于我們理解的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。以羅默(Romer)為代表的內(nèi)生增長(zhǎng)模型把技術(shù)進(jìn)步看成經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)生的，是創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)果，從研發(fā)投入到人力資源培育，再到技術(shù)應(yīng)用所需要的生產(chǎn)性資本投入，均需要經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)動(dòng)。20世紀(jì)90年代以來(lái)，學(xué)術(shù)界和政策部門(mén)越來(lái)越重視研究科技創(chuàng)新的機(jī)制和規(guī)律。

　　從經(jīng)濟(jì)分析的角度來(lái)看，創(chuàng)新可以分成兩類(lèi)：一類(lèi)是激進(jìn)式創(chuàng)新，帶來(lái)技術(shù)的突破性改變；另一類(lèi)是漸進(jìn)式創(chuàng)新，沿著現(xiàn)有技術(shù)軌道與路線改進(jìn)?，F(xiàn)實(shí)中兩類(lèi)創(chuàng)新是相互聯(lián)系和交織在一起的。從宏觀來(lái)看，一個(gè)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響的創(chuàng)新浪潮(比如數(shù)字技術(shù))往往有三個(gè)階段，從某項(xiàng)突破式的技術(shù)發(fā)明到技術(shù)應(yīng)用的擴(kuò)散，再到應(yīng)用達(dá)到足夠廣度與深度從而改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式和人們的生活方式，在這個(gè)過(guò)程中既有激進(jìn)式也有漸進(jìn)式的創(chuàng)新活動(dòng)。

　　科技創(chuàng)新不是一般的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，有其自身的特征。首先，從時(shí)間維度看，技術(shù)進(jìn)步有累積效應(yīng)和路徑依賴(lài)，長(zhǎng)期主義是創(chuàng)新的朋友，追求短期利益則欲速不達(dá)。傳統(tǒng)的成本收益分析不利于創(chuàng)新，創(chuàng)新活動(dòng)的成本比較容易量化，但未來(lái)的收益有很大的不確定性，如果按照成本收益比較對(duì)創(chuàng)新項(xiàng)目進(jìn)行排序，投資期限短、風(fēng)險(xiǎn)小的項(xiàng)目將更受到重視。作為不確定環(huán)境中進(jìn)行跨期資源配置的工具，金融和創(chuàng)新有天然聯(lián)系。

　　其次，從空間維度看，創(chuàng)新有集聚與擴(kuò)散效應(yīng)，區(qū)域創(chuàng)新中心和全球產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)沁@兩個(gè)看似方向相反的力量的載體。一方面，都市經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有集聚效應(yīng)，要素的集聚帶來(lái)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)，尤其是人與人的互動(dòng)有助于產(chǎn)生與傳播新思想、新技術(shù)。另一方面，技術(shù)縮短了距離，支持專(zhuān)業(yè)化分工在空間上的布局，全球產(chǎn)業(yè)鏈既是技術(shù)進(jìn)步的結(jié)果，也反過(guò)來(lái)促進(jìn)創(chuàng)新。但空間布局的發(fā)散和產(chǎn)業(yè)鏈條的延長(zhǎng)帶來(lái)不穩(wěn)定性的擔(dān)憂，產(chǎn)業(yè)鏈安全成為科技創(chuàng)新需要考慮的新元素。

　　科技進(jìn)步是中國(guó)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵因素。2035年的遠(yuǎn)景目標(biāo)是基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力、科技實(shí)力大幅躍升，躋身創(chuàng)新型國(guó)家前列。隨著與前沿技術(shù)水平差距的縮小，中國(guó)越來(lái)越面臨后發(fā)劣勢(shì)的限制。發(fā)達(dá)國(guó)家有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，體現(xiàn)在兩個(gè)方面：發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體有更高的存量知識(shí)資本支持創(chuàng)新，包括現(xiàn)有的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)有利于領(lǐng)先者；處在技術(shù)前沿的國(guó)家一般是高收入經(jīng)濟(jì)體，高收入者更有耐心等待未來(lái)，更有能力支撐增量的研發(fā)投入。

　　按照我們的估算，要實(shí)現(xiàn)人均GDP(國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)在2035年達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平，結(jié)合人口老齡化帶來(lái)的勞動(dòng)力減少和儲(chǔ)蓄率下降，中國(guó)的研發(fā)強(qiáng)度需要從現(xiàn)在的2.4%增加到3.5%左右。這意味著按照目前的匯率水平，中國(guó)的研發(fā)規(guī)模絕對(duì)水平需要超過(guò)美國(guó)成為世界第一。表面上看，這是很高的水平，但考慮到后發(fā)劣勢(shì)，中國(guó)需要超常規(guī)的創(chuàng)新投入來(lái)提升全要素生產(chǎn)率。

　　研發(fā)投入只是一個(gè)方面，一個(gè)有效的創(chuàng)新體系需要在時(shí)間與空間兩個(gè)維度形成正向的激勵(lì)和扶持機(jī)制。創(chuàng)新是一種集體行為，有不同的參與者，有政府機(jī)構(gòu)和私人機(jī)構(gòu)，私人機(jī)構(gòu)又包括大企業(yè)、中型企業(yè)、小企業(yè)，還有大學(xué)、公益機(jī)構(gòu)等社會(huì)組織。創(chuàng)新能力培育是一個(gè)系統(tǒng)工程，需要處理好多方面的關(guān)系，首先是政府與市場(chǎng)的角色定位。

　　二、建立政府與市場(chǎng)的伙伴關(guān)系

　　就政府與市場(chǎng)的關(guān)系，經(jīng)濟(jì)學(xué)兩大流派的觀點(diǎn)截然不同。按照凱恩斯理論，“動(dòng)物精神”使得投資有很強(qiáng)的順周期性，在私人部門(mén)過(guò)度悲觀的時(shí)候，政府有必要做逆周期調(diào)節(jié)。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)則強(qiáng)調(diào)政府干預(yù)會(huì)扼殺私人部門(mén)的活力，只有自由市場(chǎng)才能夠有效配置資源，也就是把政府看成問(wèn)題的來(lái)源，而不是解決問(wèn)題的辦法。這兩種理念都不符合創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的需要，創(chuàng)新體系中政府扮演的角色不僅是通過(guò)逆周期調(diào)節(jié)來(lái)維持穩(wěn)定的宏觀環(huán)境，更重要的是通過(guò)中觀和微觀層面的公共政策來(lái)激勵(lì)創(chuàng)新。

　　為什么是這樣？知識(shí)的一個(gè)重要特征是非競(jìng)爭(zhēng)性，一個(gè)人的使用不影響其他人使用，這意味著科技創(chuàng)新有正外部性，也就是收益由社會(huì)獲得但成本由個(gè)體承擔(dān)，導(dǎo)致私人部門(mén)的創(chuàng)新投入不足。另外，創(chuàng)新從投入到產(chǎn)出往往是一個(gè)長(zhǎng)時(shí)間累積、非線性的過(guò)程，有很大的不確定性，私人機(jī)構(gòu)沒(méi)有足夠的耐心和能力承受失敗的風(fēng)險(xiǎn)。公共部門(mén)可以對(duì)沖私人部門(mén)在以上兩個(gè)方面的不足。政府有兩個(gè)角色可以發(fā)揮作用。一是直接參與創(chuàng)新活動(dòng)，比如研發(fā)和教育投入。提起聞名于世的硅谷，人們往往想到很多創(chuàng)業(yè)公司(startups)、風(fēng)險(xiǎn)投資(venture capital)，似乎都是私人部門(mén)的成果，現(xiàn)實(shí)是不少創(chuàng)新企業(yè)早期的研發(fā)資金和客戶(hù)需求主要來(lái)自政府。納米技術(shù)得益于美國(guó)聯(lián)邦政府的資金支持，美國(guó)國(guó)防部高級(jí)研究計(jì)劃局(DARPA)在美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)技術(shù)的發(fā)展中起到了關(guān)鍵作用，美國(guó)國(guó)家科學(xué)基金會(huì)(NSF)和美國(guó)國(guó)立衛(wèi)生研究院(NIH)構(gòu)建了美國(guó)生物技術(shù)的發(fā)展框架與機(jī)制，其風(fēng)險(xiǎn)高、期限長(zhǎng)的研發(fā)投入使得美國(guó)成為世界上創(chuàng)新藥的主要來(lái)源。

　　當(dāng)然政府支持的項(xiàng)目和私人部門(mén)一樣都有可能不成功，政府的優(yōu)勢(shì)是更有能力承受單個(gè)項(xiàng)目的失敗，也更有耐力進(jìn)行長(zhǎng)期的投資。政府資金可以支持沒(méi)有明確經(jīng)濟(jì)價(jià)值的基礎(chǔ)研究，也可以支持有明確經(jīng)濟(jì)價(jià)值的目標(biāo)投入，尤其是具有顛覆性(高風(fēng)險(xiǎn)、高不確定性)的創(chuàng)新技術(shù)。在漸進(jìn)式創(chuàng)新領(lǐng)域，也有公共政策發(fā)揮關(guān)鍵作用的例子，例如十多年前中國(guó)政府對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的支持，以及后來(lái)對(duì)新能源汽車(chē)行業(yè)的支持，在當(dāng)時(shí)都有較大的爭(zhēng)議，但現(xiàn)在看對(duì)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展起到了重要促進(jìn)作用。

　　更有爭(zhēng)議的是政府的第二個(gè)角色，通過(guò)政策和機(jī)制設(shè)計(jì)，創(chuàng)造一個(gè)激勵(lì)私人機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的市場(chǎng)環(huán)境。最著名的例子可能是專(zhuān)利權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度。自由市場(chǎng)堅(jiān)定的捍衛(wèi)者奧地利學(xué)派(代表人物如哈耶克)認(rèn)為，專(zhuān)利權(quán)制度是政府刻意設(shè)計(jì)、強(qiáng)加的壟斷，主張廢除知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)以恢復(fù)市場(chǎng)良性競(jìng)爭(zhēng)。但有很多微觀和宏觀層面的研究顯示，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)促進(jìn)科技創(chuàng)新起到了關(guān)鍵作用。現(xiàn)代專(zhuān)利權(quán)制度由美國(guó)在18世紀(jì)末期建立并在全球推廣，而人類(lèi)社會(huì)的發(fā)明與創(chuàng)造的大躍進(jìn)恰恰是在過(guò)去200年發(fā)生的。

　　那么專(zhuān)利權(quán)是如何促進(jìn)創(chuàng)新的？一個(gè)是激勵(lì)創(chuàng)新投入，還有一個(gè)作用更重要但不是那么顯而易見(jiàn)。專(zhuān)利權(quán)可以賣(mài)給制造者，使得發(fā)明者和制造者分離，各自做擅長(zhǎng)的事；專(zhuān)利權(quán)可以分割、可以捆綁，也可以作為抵押品吸引投資。知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度實(shí)際上創(chuàng)造了一個(gè)交易市場(chǎng)，促進(jìn)了亞當(dāng)·斯密所講的“看不見(jiàn)的手”(分工和貿(mào)易)在資源配置中發(fā)揮作用。政府設(shè)計(jì)市場(chǎng)機(jī)制的例子還有很多，比如商品與服務(wù)市場(chǎng)的反壟斷、反價(jià)格操縱、反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，金融市場(chǎng)的交易規(guī)則制定與監(jiān)管，建立全新的碳交易市場(chǎng)等。

　　在各國(guó)重視科技創(chuàng)新的大環(huán)境下，我們需要重新審視政府的角色。過(guò)去一個(gè)流行的觀點(diǎn)是，在美國(guó)這樣的自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，政府的作用很有限，實(shí)際上問(wèn)題遠(yuǎn)不是這樣簡(jiǎn)單。政府在研發(fā)和教育上的直接投入有利于糾正市場(chǎng)失靈，同時(shí)公共政策在構(gòu)建市場(chǎng)機(jī)制中的角色更是不可或缺，政府與市場(chǎng)不是對(duì)立關(guān)系。公共部門(mén)和私人部門(mén)應(yīng)該是伙伴關(guān)系，共同形成有利于創(chuàng)新的市場(chǎng)機(jī)制。其中一個(gè)關(guān)鍵的維度是壟斷與競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。

　　三、反壟斷應(yīng)以促進(jìn)創(chuàng)新為導(dǎo)向

　　針對(duì)平臺(tái)企業(yè)的反壟斷、反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的監(jiān)管，是近期市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。這不僅涉及數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)與公平競(jìng)爭(zhēng)，也關(guān)乎新形勢(shì)下如何營(yíng)造有利于創(chuàng)新的市場(chǎng)環(huán)境。

　　理論上講壟斷對(duì)創(chuàng)新有正反兩方面的作用。熊彼特認(rèn)為大型企業(yè)(有市場(chǎng)勢(shì)力)更有能力進(jìn)行長(zhǎng)時(shí)間的研發(fā)投入和承受失敗的風(fēng)險(xiǎn)，也更有意愿創(chuàng)新。有兩個(gè)可能的情形：一是沒(méi)有現(xiàn)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)者模仿抄襲創(chuàng)新成果，壟斷者不需要擔(dān)心為他人做嫁衣裳，由此有動(dòng)力通過(guò)創(chuàng)新降低成本，獲得超額收益；二是創(chuàng)新有利于壟斷企業(yè)維持市場(chǎng)勢(shì)力，如果自己不進(jìn)行創(chuàng)新就面臨被潛在競(jìng)爭(zhēng)者顛覆的危險(xiǎn)，只要?jiǎng)?chuàng)新的成本低于維持壟斷獲得的利潤(rùn)，壟斷企業(yè)就有創(chuàng)新動(dòng)力。

　　從美國(guó)的歷史看，一些不受股東短期行為約束的大型企業(yè)如GE(通用電氣公司)、IBM(國(guó)際商用機(jī)器公司)、AT&T(美國(guó)電話電報(bào)公司)、DuPont(杜邦公司)在鼎盛時(shí)期投資上游的基礎(chǔ)性研究，因?yàn)樗鼈冨e(cuò)誤地(事后看)認(rèn)為自己可以長(zhǎng)時(shí)間處于壟斷地位，可以持續(xù)地享受和支配壟斷租金。這些壟斷在20世紀(jì)80年代被打破了，其基礎(chǔ)性創(chuàng)新研發(fā)也因此大幅下降，其支持基礎(chǔ)研究的角色在數(shù)字技術(shù)領(lǐng)域被DARPA替代，在生物技術(shù)領(lǐng)域被NIH替代。美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)顯示，政府的投入和干預(yù)既彌補(bǔ)了市場(chǎng)的不足，又避免了大型壟斷企業(yè)可能的利益沖突。

　　和熊彼特的觀點(diǎn)相反，經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿羅(Arrow)在1962年發(fā)表的一篇經(jīng)典文章認(rèn)為，充分競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境更有利于創(chuàng)新。如果少數(shù)企業(yè)掌控市場(chǎng)，由此帶來(lái)的行業(yè)壁壘使得初創(chuàng)企業(yè)成功的概率下降，抑制中小企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新的動(dòng)力。壟斷企業(yè)本身也可以創(chuàng)新，但創(chuàng)新有破壞性，會(huì)顛覆現(xiàn)有的產(chǎn)品和流程，即使是漸進(jìn)式創(chuàng)新，比如改變現(xiàn)有的標(biāo)準(zhǔn)流程也有成本，而這種破壞性成本對(duì)壟斷企業(yè)的影響更大，會(huì)減弱其創(chuàng)新的動(dòng)力。另外，壟斷企業(yè)可以通過(guò)減少產(chǎn)出提升價(jià)格獲得利潤(rùn)，較少的產(chǎn)出意味著單位產(chǎn)出承擔(dān)的創(chuàng)新成本較高，將會(huì)減少社會(huì)整體的創(chuàng)新動(dòng)力。

　　到底怎么看創(chuàng)新與壟斷的關(guān)系？理想的狀態(tài)是，不同規(guī)模、不同運(yùn)營(yíng)目標(biāo)與策略的企業(yè)同時(shí)存在，使得創(chuàng)新過(guò)程中形成的市場(chǎng)勢(shì)力面臨潛在競(jìng)爭(zhēng)，壟斷與競(jìng)爭(zhēng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)演變的過(guò)程，從而促進(jìn)總體的創(chuàng)新動(dòng)能。經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書(shū)描述的充分競(jìng)爭(zhēng)在現(xiàn)實(shí)中并不存在，我們應(yīng)該擔(dān)心的問(wèn)題不是競(jìng)爭(zhēng)過(guò)度，而是競(jìng)爭(zhēng)不足，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)有利于創(chuàng)新。

　　隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，壟斷與競(jìng)爭(zhēng)的動(dòng)態(tài)演變面臨新的變化，對(duì)判斷壟斷的存在和政策應(yīng)對(duì)帶來(lái)挑戰(zhàn)。評(píng)估壟斷一般有三個(gè)指標(biāo)：消費(fèi)者是否面對(duì)比較公平的價(jià)格，關(guān)鍵看價(jià)格與成本的差距是否很大；市場(chǎng)參與者有沒(méi)有比較多的選擇；有沒(méi)有阻礙創(chuàng)新。傳統(tǒng)上反壟斷更注重價(jià)格、市場(chǎng)集中度等指標(biāo)，而不是創(chuàng)新的活躍度。這是因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)是市場(chǎng)里的競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格作為衡量消費(fèi)者權(quán)益的指標(biāo)比較清晰?，F(xiàn)在的問(wèn)題是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，平臺(tái)企業(yè)的一些服務(wù)沒(méi)有價(jià)格，往往不被認(rèn)為是市場(chǎng)，也就難以定義壟斷行為。

　　長(zhǎng)期看創(chuàng)新才是提升消費(fèi)者福利的來(lái)源，創(chuàng)新活躍度可能是更合適的評(píng)估壟斷及應(yīng)對(duì)之策的指標(biāo)。平臺(tái)企業(yè)本身從事創(chuàng)新活動(dòng)或者說(shuō)靠創(chuàng)新起家，關(guān)鍵是有沒(méi)有阻礙其他企業(yè)尤其是初創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)新，有沒(méi)有排他條款，對(duì)新生企業(yè)的并購(gòu)行為有沒(méi)有減少可競(jìng)爭(zhēng)性(潛在競(jìng)爭(zhēng)者)？這些是重要的考量，但也有爭(zhēng)議，例如事先怎么定義可競(jìng)爭(zhēng)性或者潛在競(jìng)爭(zhēng)者？如果一家企業(yè)現(xiàn)在沒(méi)有進(jìn)入某個(gè)市場(chǎng)，怎么判斷其未來(lái)會(huì)進(jìn)入？

　　由此帶來(lái)一個(gè)問(wèn)題，針對(duì)平臺(tái)企業(yè)的反壟斷監(jiān)管，事前規(guī)制還是事后化解更有利于創(chuàng)新。前者的風(fēng)險(xiǎn)是把企業(yè)管死，要么發(fā)展不起來(lái)要么變?yōu)楣卜?wù)；后者的問(wèn)題是化解已經(jīng)形成的壟斷可能要付出較高的成本。得益于早期比較寬松的監(jiān)管政策，中國(guó)的平臺(tái)企業(yè)快速發(fā)展，不少在國(guó)際上處于領(lǐng)先地位，但其規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大后也帶來(lái)壟斷的擔(dān)憂。近期的監(jiān)管政策有利于促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，雖然也帶來(lái)一些沖擊，包括資本市場(chǎng)的波動(dòng)，但這是在數(shù)字經(jīng)濟(jì)已經(jīng)大發(fā)展起來(lái)之后的小波動(dòng)。從社會(huì)的整體利益來(lái)看，我們認(rèn)為現(xiàn)在加強(qiáng)監(jiān)管比當(dāng)初管死要好。

　　總之，新形勢(shì)下反壟斷機(jī)制應(yīng)該以促進(jìn)創(chuàng)新為導(dǎo)向。針對(duì)有市場(chǎng)勢(shì)力的大型企業(yè)應(yīng)該設(shè)立最低研發(fā)投入的要求，同時(shí)改善和加強(qiáng)數(shù)字治理，使數(shù)據(jù)成為價(jià)值創(chuàng)造的源泉而不是攫取壟斷租金的載體。更重要的是支持中小企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展，以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)促進(jìn)創(chuàng)新。近期政策部門(mén)強(qiáng)調(diào)發(fā)展“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)，關(guān)鍵是創(chuàng)造條件培育和發(fā)展其創(chuàng)新的能力，參與全球產(chǎn)業(yè)鏈分工與競(jìng)爭(zhēng)是重要一環(huán)。從國(guó)際層面看，競(jìng)爭(zhēng)也面臨新形勢(shì)，效率和成本之外，產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性與安全成為關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　四、以創(chuàng)新和開(kāi)放提升產(chǎn)業(yè)鏈安全

　　過(guò)去30年，中美兩大經(jīng)濟(jì)體在全球科技創(chuàng)新與生產(chǎn)率提升方面起到了關(guān)鍵作用，可以總結(jié)為創(chuàng)新的G-2模式。美國(guó)在發(fā)明和激進(jìn)式創(chuàng)新方面占有優(yōu)勢(shì)，引領(lǐng)了一些關(guān)鍵技術(shù)的發(fā)展；中國(guó)在生產(chǎn)和市場(chǎng)規(guī)模方面占有優(yōu)勢(shì)，通過(guò)快速提升商業(yè)化應(yīng)用的規(guī)模降低了成本，增加了全球供給的能力。各國(guó)的消費(fèi)者都從這個(gè)模式中受益。

　　中國(guó)通過(guò)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游學(xué)習(xí)縮短了與技術(shù)前沿的距離，同時(shí)中國(guó)的需求帶來(lái)的資金支持了美國(guó)企業(yè)的創(chuàng)新能力，幫助了它們維持領(lǐng)先地位。其他國(guó)家也在參與產(chǎn)業(yè)鏈分工過(guò)程中提高了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率，一些小型經(jīng)濟(jì)體在全球產(chǎn)業(yè)鏈分工中聚焦少數(shù)領(lǐng)域，成為全球此類(lèi)產(chǎn)品的重要生產(chǎn)者。

　　創(chuàng)新的G-2模式現(xiàn)在遇到了挑戰(zhàn)。全球產(chǎn)業(yè)鏈正在經(jīng)受三大沖擊：新冠肺炎疫情、地緣政治驅(qū)動(dòng)的科技競(jìng)爭(zhēng)、數(shù)字治理機(jī)制。這些沖擊暴露了全球產(chǎn)業(yè)鏈的脆弱性。專(zhuān)業(yè)化分工和競(jìng)爭(zhēng)、數(shù)字技術(shù)和大數(shù)據(jù)應(yīng)用、追求成本優(yōu)化等大幅增加了全球產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)雜程度和不透明度，在提升效率的同時(shí)降低了穩(wěn)定性，一個(gè)體現(xiàn)是產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的集中度上升，導(dǎo)致在面臨沖擊時(shí)出現(xiàn)供給瓶頸。

　　新冠肺炎疫情對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈韌性的沖擊在需求與供給兩個(gè)方面都有體現(xiàn)。人員隔離導(dǎo)致停工停產(chǎn)，同時(shí)物流運(yùn)輸尤其是國(guó)際海運(yùn)、空運(yùn)的不穩(wěn)定性增加。疫情沖擊下，一些行業(yè)的需求大幅上升(比如防疫物資)，另一些行業(yè)的需求突然消失(比如餐飲、旅游)；一些地區(qū)的需求上升，另一些地區(qū)的需求下降。需求的改變，供給的限制，供求在區(qū)域間的錯(cuò)配，都在考驗(yàn)企業(yè)應(yīng)對(duì)變化的能力。

　　同時(shí)，地緣政治對(duì)國(guó)家之間的科技合作與競(jìng)爭(zhēng)的影響顯著增加。美國(guó)政府越來(lái)越多利用行政手段導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)政策，美國(guó)國(guó)防部、財(cái)政部，尤其是商務(wù)部通過(guò)實(shí)體清單限制出口或進(jìn)口。中國(guó)在科技硬件尤其半導(dǎo)體方面所面臨的外部環(huán)境發(fā)生了很大變化。從更廣的層面看，有跡象顯示產(chǎn)業(yè)政策在發(fā)達(dá)國(guó)家回潮，各國(guó)的產(chǎn)業(yè)與競(jìng)爭(zhēng)政策將對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈的演變產(chǎn)生重要影響。

　　如何應(yīng)對(duì)內(nèi)外環(huán)境的變化？保障產(chǎn)業(yè)鏈安全的根本在于科技進(jìn)步。本書(shū)的產(chǎn)業(yè)篇聚焦數(shù)字、綠色、生物三個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域，中國(guó)在數(shù)字領(lǐng)域取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，但在一些關(guān)鍵環(huán)節(jié)離前沿還有較大的差距；在綠色領(lǐng)域中的光伏、動(dòng)力電池等形成了一定的優(yōu)勢(shì)，但在儲(chǔ)能、氫能等具有戰(zhàn)略意義的領(lǐng)域并沒(méi)有明顯優(yōu)勢(shì)；在生物技術(shù)方面追趕的空間還很大。這三個(gè)領(lǐng)域相互交叉，尤其是大數(shù)據(jù)和數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用對(duì)綠色和生物科技的發(fā)展有賦能作用。

　　提升產(chǎn)業(yè)鏈安全要求更高水平的對(duì)外開(kāi)放。我國(guó)通過(guò)參與全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與學(xué)習(xí)促進(jìn)科技進(jìn)步，不僅要走出去，還要引進(jìn)來(lái)，尤其是吸引優(yōu)秀人才為我所用。新形勢(shì)下的對(duì)外開(kāi)放有兩個(gè)重要維度。

　　一是在全球價(jià)值鏈呈現(xiàn)三足鼎立的態(tài)勢(shì)下，中國(guó)作為亞太地區(qū)的核心節(jié)點(diǎn)，加強(qiáng)區(qū)域內(nèi)的合作既能夠促進(jìn)共同發(fā)展，也可以提升中國(guó)產(chǎn)業(yè)的不可替代性。

　　二是加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈條上不同環(huán)節(jié)的信息溝通，有助于企業(yè)應(yīng)對(duì)需求和供給的沖擊，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)可以為企業(yè)賦能，使其更好地參與產(chǎn)業(yè)鏈分工與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。在改善數(shù)字治理的同時(shí)，應(yīng)該重視完善數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，促進(jìn)跨境電商與數(shù)據(jù)安全移動(dòng)。在軟件領(lǐng)域，擁抱開(kāi)源、開(kāi)放場(chǎng)景，有助于自主創(chuàng)新，促進(jìn)從融入到引領(lǐng)，追趕國(guó)際前沿水平。

　　五、重視規(guī)模優(yōu)勢(shì)

　　新的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)下，人口大國(guó)和大市場(chǎng)是中國(guó)的優(yōu)勢(shì)，尤其是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增強(qiáng)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。就國(guó)際合作與競(jìng)爭(zhēng)來(lái)講，美國(guó)需要平衡其地緣政治、國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)和失去關(guān)鍵市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)短期的出口管制越嚴(yán)格，越會(huì)在長(zhǎng)期傷害其技術(shù)領(lǐng)先者地位。中國(guó)需要利用好需求與供給兩端的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，通過(guò)創(chuàng)新提升產(chǎn)業(yè)鏈安全與競(jìng)爭(zhēng)力。

　　如何理解中國(guó)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模與范圍效應(yīng)帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？過(guò)去幾十年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的騰飛和制造業(yè)的快速發(fā)展緊密相連，原因往往被歸結(jié)為低成本勞動(dòng)力(供給)、出口(需求)、產(chǎn)業(yè)政策支持三大因素。實(shí)際上創(chuàng)新也起到重要作用，而且在供給與需求端都有較強(qiáng)的規(guī)模效應(yīng)，促使成本下降。一個(gè)體現(xiàn)是，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額第一往往代表在全球市場(chǎng)份額居于前列；另一個(gè)體現(xiàn)是，中國(guó)的制造業(yè)在高度自動(dòng)化(即非勞動(dòng)密集型)和政府支持之外的領(lǐng)域也快速發(fā)展。

　　從供給端來(lái)看，中國(guó)形成了較完整的產(chǎn)業(yè)鏈，深度參與國(guó)際分工，促進(jìn)了廣泛、多元的企業(yè)之間的相互學(xué)習(xí)，以及供應(yīng)鏈上下游之間的技術(shù)外溢。這使得制造業(yè)在中國(guó)具有比小型經(jīng)濟(jì)體更強(qiáng)的通用性，疊加較完善的基礎(chǔ)設(shè)施和物流運(yùn)輸體系，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新起到基礎(chǔ)性的支撐作用。近年來(lái)一些發(fā)達(dá)國(guó)家重新審視制造業(yè)的重要性，鼓勵(lì)制造業(yè)回歸，但搬遷有成本，過(guò)去的投資有沉沒(méi)成本，還有相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施與勞動(dòng)力技能問(wèn)題。當(dāng)然，中國(guó)在一些關(guān)鍵領(lǐng)域有短板，面臨“卡脖子”的問(wèn)題，由此需要更多自主創(chuàng)新，更多拓展前沿和具有顛覆性的技術(shù)突破。

　　從需求端來(lái)看，國(guó)內(nèi)大市場(chǎng)是一個(gè)優(yōu)勢(shì)。需求牽引供給，從問(wèn)題入手，有針對(duì)性地尋找解決辦法，是創(chuàng)新的內(nèi)在動(dòng)力。需求的規(guī)模與范圍經(jīng)濟(jì)有三個(gè)方面值得關(guān)注。

　　第一，中國(guó)商品消費(fèi)規(guī)模已經(jīng)逼近美國(guó)，隨著經(jīng)濟(jì)相對(duì)較快增長(zhǎng)，中國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)將進(jìn)一步擴(kuò)容。

　　第二，共同富裕的政策導(dǎo)向?qū)⒔档褪杖敕峙涞牟罹啵黾酉M(fèi)率，支持大眾消費(fèi)。大眾消費(fèi)的多樣性有利于創(chuàng)新，相較于需求遠(yuǎn)離生產(chǎn)的出口，需求貼近生產(chǎn)的國(guó)內(nèi)消費(fèi)更能促進(jìn)源自本土的創(chuàng)新。

　　第三，在制造業(yè)和服務(wù)業(yè)融合的數(shù)字經(jīng)濟(jì)大趨勢(shì)下，硬件(比如手機(jī))往往是服務(wù)的載體，制造業(yè)從單純強(qiáng)調(diào)質(zhì)量，轉(zhuǎn)變到重視個(gè)性化和敏捷性；從強(qiáng)調(diào)最好的技術(shù)，到注重技術(shù)和商業(yè)模式結(jié)合；從強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)者的技能，到重視持續(xù)學(xué)習(xí)的能力。這些都意味著中國(guó)作為已經(jīng)處于中等偏上收入經(jīng)濟(jì)體的人口大國(guó)，消費(fèi)需求的大規(guī)模和多樣性將成為科技進(jìn)步的新動(dòng)力。

　　如何利用需求優(yōu)勢(shì)來(lái)促進(jìn)創(chuàng)新，關(guān)鍵在于維護(hù)充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。與標(biāo)準(zhǔn)化制造業(yè)產(chǎn)品不同，服務(wù)業(yè)的透明度較低、差異性大，更需要公共政策處理好前述的壟斷和競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。另外，國(guó)內(nèi)需求作為創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)力對(duì)融資有新的要求，相較于貿(mào)易順差、FDI(外商直接投資)、供應(yīng)鏈資金管理，創(chuàng)新金融的重要性更加突出。

　　六、資本市場(chǎng)與政策性金融共同發(fā)力

　　創(chuàng)新作為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)需要資金支持，內(nèi)部資金往往不足，需要外部融資。熊彼特把創(chuàng)新和銀行信貸聯(lián)系起來(lái)，認(rèn)為信貸創(chuàng)造購(gòu)買(mǎi)力并把這個(gè)購(gòu)買(mǎi)力轉(zhuǎn)給企業(yè)家，信貸體系是創(chuàng)新活動(dòng)的必然要求。今天的金融比早期的銀行信貸復(fù)雜得多，不同國(guó)家的金融結(jié)構(gòu)有差異，有的偏向銀行體系(比如歐洲)，有的偏向資本市場(chǎng)尤其是股權(quán)融資(比如美國(guó))。中國(guó)需要什么樣的創(chuàng)新金融體系？

　　一方面，創(chuàng)新的不確定性與高風(fēng)險(xiǎn)特征使得股權(quán)融資優(yōu)于債權(quán)融資，債權(quán)的固定收益與創(chuàng)新承受的風(fēng)險(xiǎn)不匹配。美國(guó)的股票市場(chǎng)的深度與廣度領(lǐng)先其他國(guó)家，特別是納斯達(dá)克市場(chǎng)被認(rèn)為對(duì)美國(guó)的科技創(chuàng)新起到了重要的促進(jìn)作用，風(fēng)險(xiǎn)投資在數(shù)字和生物科技兩個(gè)領(lǐng)域既促進(jìn)了創(chuàng)新，也取得了豐厚的回報(bào)。中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)和生物科技進(jìn)步受益于美國(guó)的風(fēng)投文化和模式，很多獨(dú)角獸企業(yè)的投資者是美國(guó)模式的投資機(jī)構(gòu)，并在美國(guó)上市，形成中概股板塊。

　　2019年上海證券交易所建立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，2020年深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板推行以注冊(cè)制為核心的制度改革，2021年宣布深化新三板改革、設(shè)立北京證券交易所，都有利于發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，提升資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)新的能力。中美科創(chuàng)上市公司的一個(gè)共同特征是高估值，市場(chǎng)參與者的羊群效應(yīng)和“動(dòng)物精神”容易導(dǎo)致非理性繁榮。但歷史顯示，改變世界的技術(shù)比如鐵路、電氣化、計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)都經(jīng)歷過(guò)資產(chǎn)泡沫。資本促進(jìn)創(chuàng)新的關(guān)鍵是通過(guò)信息披露、投資者保護(hù)、培育長(zhǎng)期資金支持實(shí)體企業(yè)的研發(fā)和資本開(kāi)支，而不是單純的金融投機(jī)。

　　另一方面，投資期限長(zhǎng)的特征使得股權(quán)融資服務(wù)創(chuàng)新也有局限性。風(fēng)險(xiǎn)投資預(yù)期的回報(bào)期限一般是5——7年，公開(kāi)市場(chǎng)投資者的耐心更有限，而一些突破性的技術(shù)進(jìn)步從開(kāi)始研究到形成商業(yè)回報(bào)往往要15——20年時(shí)間。因此，公開(kāi)市場(chǎng)投資者甚至負(fù)面看待上市公司增加具有挑戰(zhàn)性的研發(fā)投入。投資者追求短期回報(bào)的問(wèn)題導(dǎo)致全球范圍內(nèi)具有突破性的新藥研發(fā)不足，在清潔能源領(lǐng)域，追求盡早退出的風(fēng)險(xiǎn)投資和需要耐性的長(zhǎng)期投資不匹配的問(wèn)題也很突出。

　　從資金需求的主體來(lái)看，融資渠道的選擇反映了其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的差異，不同規(guī)模企業(yè)的融資渠道各不相同。初創(chuàng)企業(yè)、小企業(yè)往往依賴(lài)股權(quán)融資，尤其是風(fēng)險(xiǎn)投資、天使投資。大企業(yè)更多使用自身業(yè)務(wù)收入產(chǎn)生的現(xiàn)金流和銀行信貸。對(duì)沖不確定性的最佳手段是自我保險(xiǎn)，大型企業(yè)一般有較強(qiáng)的盈利，或者和銀行形成了長(zhǎng)期合作關(guān)系，而小企業(yè)沒(méi)有這樣的控制現(xiàn)金流的能力。

　　政府有把風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)化和進(jìn)行代際轉(zhuǎn)移的能力，可以在創(chuàng)新金融方面發(fā)揮獨(dú)特作用。一個(gè)方式是對(duì)創(chuàng)新企業(yè)和項(xiàng)目的債權(quán)融資，比如政府提供的擔(dān)保信貸和政策性金融機(jī)構(gòu)提供的項(xiàng)目融資。由財(cái)政部頒布的新版《商業(yè)銀行績(jī)效評(píng)價(jià)辦法》把服務(wù)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)放在四個(gè)目標(biāo)的首位，有利于促進(jìn)銀行對(duì)科技創(chuàng)新與先進(jìn)制造的貸款支持。另一個(gè)方式是產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，比如在工信部、財(cái)政部指導(dǎo)下成立的專(zhuān)門(mén)投資芯片產(chǎn)業(yè)的大基金。

　　有效發(fā)揮金融服務(wù)創(chuàng)新的作用，一些基礎(chǔ)性的制度設(shè)計(jì)也很重要。現(xiàn)有的會(huì)計(jì)制度建立在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的有形資產(chǎn)管理上，對(duì)衡量土地、設(shè)備、庫(kù)存等實(shí)體資產(chǎn)的價(jià)值有成形的框架和準(zhǔn)則。但新經(jīng)濟(jì)下知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)越來(lái)越重要。研發(fā)費(fèi)用應(yīng)該資本化還是費(fèi)用化？數(shù)據(jù)等無(wú)形資產(chǎn)的內(nèi)涵和邊界如何確定、如何進(jìn)行估值？如何建立碳排放權(quán)會(huì)計(jì)核算，加強(qiáng)碳排放信息披露？創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求會(huì)計(jì)制度變革。

　　從更廣層面看，過(guò)去有一段時(shí)間房地產(chǎn)和消費(fèi)金融快速增長(zhǎng)，帶來(lái)的不僅是金融風(fēng)險(xiǎn)，也擠壓了金融對(duì)創(chuàng)新與實(shí)體投資的支持。2017年全國(guó)金融工作會(huì)議以來(lái)，規(guī)制與監(jiān)管的措施逐步落實(shí)，金融亂象的治理取得了顯著成效。展望未來(lái)，金融改革的關(guān)鍵是堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營(yíng)的基本框架，規(guī)范銀行經(jīng)營(yíng)，發(fā)展政策性金融，大力發(fā)展股權(quán)融資，防控經(jīng)濟(jì)的過(guò)度金融化。

　　七、從科技創(chuàng)新到共同富裕

　　本書(shū)探討什么樣的機(jī)制和生態(tài)體系有利于創(chuàng)新，也就是生產(chǎn)關(guān)系如何作用于生產(chǎn)力。另外，生產(chǎn)力改變生產(chǎn)模式和生活方式，進(jìn)而改變社會(huì)關(guān)系。根本上來(lái)講，生產(chǎn)力決定生產(chǎn)關(guān)系。比如數(shù)字技術(shù)及其應(yīng)用不僅影響經(jīng)濟(jì)，也影響社會(huì)、政治、文化。因此，公共政策有兩個(gè)角色，一個(gè)是扶持與促進(jìn)創(chuàng)新，另一個(gè)是應(yīng)對(duì)和管理創(chuàng)新帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)后果，兩者相輔相成。從宏觀層面來(lái)看，有兩個(gè)方面值得進(jìn)一步思考。

　　首先，科技創(chuàng)新如何影響經(jīng)濟(jì)周期？提到技術(shù)進(jìn)步人們往往想到康波周期，其描述的是每個(gè)技術(shù)浪潮驅(qū)動(dòng)的歷時(shí)50——60年的長(zhǎng)周期波動(dòng)，從第一次工業(yè)革命到現(xiàn)在，全球經(jīng)歷了五次技術(shù)浪潮。最近一次是以互聯(lián)網(wǎng)、軟件、數(shù)據(jù)為代表的數(shù)字經(jīng)濟(jì)，正在起步階段的下一個(gè)浪潮可能是綠色科技。創(chuàng)新與投資的“動(dòng)物精神”結(jié)合起來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)的短周期和中周期波動(dòng)也有影響。一個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題是科技創(chuàng)新帶來(lái)的資源配置變化可能加速中國(guó)的金融周期下半場(chǎng)調(diào)整，過(guò)去過(guò)度擴(kuò)張的房地產(chǎn)及相關(guān)領(lǐng)域受到擠壓，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范化解將更加突出。

　　其次，科技創(chuàng)新如何促進(jìn)包容性增長(zhǎng)？中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，在高質(zhì)量發(fā)展中促進(jìn)共同富裕，特別提到“要鼓勵(lì)勤勞創(chuàng)新致富”。創(chuàng)新如何定價(jià)？創(chuàng)新需要足夠的回報(bào)來(lái)吸引技術(shù)專(zhuān)家和企業(yè)家參與，也需要資本投入，收入分配有一個(gè)勞動(dòng)與資本的視角。過(guò)去幾十年占全球主流地位的新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)把技術(shù)進(jìn)步與勞動(dòng)力市場(chǎng)分開(kāi)來(lái)，而古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的斯密、李嘉圖與馬克思注重分析機(jī)器的使用(當(dāng)時(shí)的創(chuàng)新)如何影響工資和資本回報(bào)。新形勢(shì)下創(chuàng)新如何影響勞動(dòng)力市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，包括新業(yè)態(tài)下勞動(dòng)者權(quán)益保護(hù)，是初次分配的一個(gè)重要方面。

　　作為一個(gè)集體行為，創(chuàng)新的收益獲得者的范圍似乎比風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的范圍小。政府的投入讓創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)社會(huì)化了，收益應(yīng)該在多大程度上社會(huì)化呢？通過(guò)什么方式實(shí)現(xiàn)呢？互聯(lián)網(wǎng)的開(kāi)創(chuàng)性工作由美國(guó)政府資助，有人質(zhì)疑硅谷企業(yè)獲得的收益是把公共利益私有化了。公共投入是不是應(yīng)該形成股權(quán)？中國(guó)政府支持的科創(chuàng)和產(chǎn)業(yè)基金似乎給出一個(gè)答案，關(guān)鍵是如何規(guī)范治理機(jī)制，讓公共投入產(chǎn)生的收益惠及普通民眾，這是初次分配的另一個(gè)重要問(wèn)題。

　　創(chuàng)新收益的社會(huì)化還可以通過(guò)財(cái)政稅收的二次分配來(lái)實(shí)現(xiàn)，資本利得稅是一個(gè)工具。中國(guó)應(yīng)不應(yīng)該引進(jìn)資本利得稅？和公共投入形成股權(quán)比較，資本利得稅會(huì)不會(huì)對(duì)創(chuàng)新不利呢？美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)顯示，對(duì)資本利得征稅并沒(méi)有阻礙創(chuàng)新動(dòng)力，相反，資本利得稅抑制短期行為，鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，更有利于促進(jìn)創(chuàng)新。

　　總之，科技創(chuàng)新是中國(guó)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，促進(jìn)創(chuàng)新是一個(gè)系統(tǒng)工程，需要“有效市場(chǎng)、有為政府”共同發(fā)力，形成一個(gè)有效的生態(tài)體系。