“現(xiàn)在是申購基金的時(shí)候,不是贖回的時(shí)候!”有券商分析師在微信朋友圈透露,上周末參加了交流電話會(huì),面對(duì)銀行渠道,他的觀點(diǎn)簡潔明了。
不過,市場震蕩反復(fù)之際,盡管基金機(jī)構(gòu)中長期看好市場機(jī)會(huì),但是在關(guān)系到自身利益和專業(yè)水平的申購/贖回上,基金機(jī)構(gòu)的審慎也十分明顯。
近期,明星產(chǎn)品閉門謝客之際,還有基金產(chǎn)品打開大門,吸引資金。
限購向左,開放向右,是看好市場加速進(jìn)擊,還是謹(jǐn)慎而為積極自保?基金機(jī)構(gòu)在申贖上打的什么“算盤”?
明星基金限購!
上周,市場走勢變化,一批基金產(chǎn)品“閉門謝客”。
2月27日,廣發(fā)基金一口氣發(fā)布5只基金調(diào)整大額申購業(yè)務(wù)限額的公告。這5只基金分別是廣發(fā)科技先鋒混合、廣發(fā)雙擎升級(jí)混合、廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)混合、廣發(fā)小盤成長(LOF)和廣發(fā)多元新興股票,自2月27日起均調(diào)整單日單賬戶申購、定投及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的限額為1萬元,若單日單個(gè)基金賬戶申請(qǐng)金額超過1萬元,則1萬元確認(rèn)申購成功,超過的部分將確認(rèn)失敗。值得注意的是,上述5只基金均由劉格菘管理。
圖片來源:基金公告
無獨(dú)有偶,興全基金旗下多只明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品發(fā)布限制大額申購的公告,包括由任相棟管理的興全合泰混合2月28日起暫停接受1萬元以上申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入,由謝治宇管理的興全合潤分級(jí)混合2月21日起暫停接受10萬元以上申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入。
而交銀施羅德基金旗下已有6只基金限制大額申購,交銀內(nèi)核驅(qū)動(dòng)2月24日起限制1萬元以上的申購及定投交易申請(qǐng),交銀經(jīng)濟(jì)新動(dòng)力混合也于同日起限制10萬元以上的申購及定投交易申請(qǐng),交銀成長30混合2月25日起限制2萬元以上的申購及定投交易申請(qǐng),此前,交銀施羅德持續(xù)成長、交銀阿爾法、交銀精選已公告限制大額申購。
金鷹基金更是有13只權(quán)益類基金和1只債券型基金發(fā)布限制大額申購的公告,其中不乏今年以來收益率在主動(dòng)權(quán)益類基金中排名前20的金鷹策略配置、金鷹轉(zhuǎn)型動(dòng)力等績優(yōu)基金,截至2月28日,金鷹策略配置、金鷹轉(zhuǎn)型動(dòng)力今年以來的收益率都超過了30%。
這些市場上的明星基金經(jīng)理和明星產(chǎn)品,一時(shí)間閉門謝客,是市場嗅覺靈敏還是另有打算?
部分產(chǎn)品“開門迎客”!
與明星基金產(chǎn)品閉門謝客形成鮮明對(duì)比的是,打開大額申購、開門迎客的基金產(chǎn)品也大有人在。
特別是在經(jīng)歷上周市場大幅調(diào)整之后,市場上仍有不少基金產(chǎn)品逆市打開申購/恢復(fù)大額申購,成為市場中不一樣的風(fēng)景!
例如,3月2日,銀華基金公告,決定自2020年3月3日(含2020年3月3日)起恢復(fù)辦理銀華優(yōu)勢企業(yè)證券投資基金100萬元以上的大額申購(含定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入)業(yè)務(wù)。
圖片來源:基金公告
此前公告顯示,銀華基金決定自2020 年1月17日(含2020年1月17日)起暫停辦理銀華優(yōu)勢企業(yè)證券投資基金100萬元以上的大額申購(含定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入)業(yè)務(wù),若超過100萬元,本基金管理人有權(quán)部分或全部拒絕銀華優(yōu)勢企業(yè)證券投資基金的申購(含定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入)申請(qǐng)。彼時(shí)公司給出的理由是:為保護(hù)現(xiàn)有基金份額持有人利益。隨后公司發(fā)布公告,該基金進(jìn)行了分紅。
銀華優(yōu)勢企業(yè)近期走勢
此外,凱石基金、長盛基金等基金公司也有部分主動(dòng)權(quán)益基金產(chǎn)品在近期開放申購、定投等業(yè)務(wù)。
不過,觀察當(dāng)下開放申購,特別是大額申購的基金產(chǎn)品,其“結(jié)構(gòu)性”的特點(diǎn)也相當(dāng)明顯。近期開放申購的不少產(chǎn)品,較少有明星產(chǎn)品和重磅產(chǎn)品。“公司的策略是為部分蓄勢待發(fā)的產(chǎn)品導(dǎo)入資金,而前期申贖活躍、業(yè)績表現(xiàn)突出的產(chǎn)品,不妨在當(dāng)下保持較為舒適的規(guī)模和流動(dòng)相的安排。”上海一家基金公司市場部門負(fù)責(zé)人表示。
向左?向右?
對(duì)于部分績優(yōu)基金產(chǎn)品限購的原因,華南某公募基金人士表示,限制基金大額申購,一是為了穩(wěn)定基金規(guī)模,確?;鸬钠椒€(wěn)運(yùn)作,“若有資金的大量涌入,基金規(guī)模被快速擴(kuò)大,則意味著基金收益很可能會(huì)同步快速攤薄,這也是為了保護(hù)現(xiàn)有基金份額持有人利益及持基體驗(yàn)。”二是市場短期上漲過快,限制大額申購可避免投資者的投資過于集中,可以適當(dāng)分散投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。
廣發(fā)基金也表示,從投資的角度看,受投資風(fēng)格和市場容量的影響,基金也會(huì)有一個(gè)相對(duì)理想的規(guī)模,并不是錢越多越好。保持基金規(guī)模的相對(duì)穩(wěn)定,同時(shí)限制資金大額進(jìn)出帶來的負(fù)面影響,對(duì)基金經(jīng)理做好投資業(yè)績也有幫助。前期市場上漲較快,投資者需要重視市場可能的波動(dòng)和短期調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。限制大額申購,也能一定程度上避免投資者在快速上漲的過程中,追漲殺跌的行為。
而對(duì)于借風(fēng)希望獲得市場資金青睞的基金產(chǎn)品,也有自己不同的考量。“一方面是出于對(duì)市場機(jī)會(huì)的看好,很多基金經(jīng)理也會(huì)對(duì)自己管理資金的規(guī)模有所期許,希望積極參與市場機(jī)會(huì);另一方面是部分基金產(chǎn)品在進(jìn)入2020年以來,出現(xiàn)了資金贖回、規(guī)模萎縮的情況,借助市場的熱情,吸引資金進(jìn)入。”華寶證券基金分析人士指出。
但對(duì)于市場機(jī)會(huì)和基金申贖的具體操作,目前基金機(jī)構(gòu)多比較積極和樂觀。有券商分析師就在微信朋友圈透露,上周末參加了交流電話會(huì),面對(duì)銀行渠道,他的觀點(diǎn)簡潔明了:現(xiàn)在是申購基金的時(shí)候,不是贖回的時(shí)候!
對(duì)于市場走勢,金鷹基金研究總監(jiān)楊剛表示,春節(jié)之后延遲開市的A股,只在大致經(jīng)歷為時(shí)僅1天下跌后即迅速企穩(wěn)。但就在越來越多的投資者開始轉(zhuǎn)變心態(tài)、躍躍欲試之際,海外疫情的蔓延以及隨之而來的海外重要股市的持續(xù)重挫,對(duì)正在強(qiáng)勁上行的A股市場形成了新一輪的沖擊。
“盡管A股短期面臨的擾動(dòng)因素不少,但從中長期的角度看,我們?nèi)詧?jiān)持對(duì)市場的相對(duì)樂觀判斷。”楊剛表示,疫情擴(kuò)散導(dǎo)致的市場階段性調(diào)整,很可能成為A股中長線投資者再次進(jìn)場的又一個(gè)“黃金坑”。單從疫情角度看,疫情在全球范圍內(nèi)的率先受控,可能使得中國反成為國際避險(xiǎn)資金關(guān)注的新的“安全島”。
楊剛進(jìn)一步表示,從估值層面看,A股目前整體約16倍的PE(TTM)估值,在新興市場中仍具有較大的風(fēng)險(xiǎn)收益比。而從中期的維度考慮,投資者可擇機(jī)選擇非理性下跌帶來的A股優(yōu)質(zhì)品種的低吸機(jī)會(huì)。