美股三大指數(shù)15日開盤后震蕩走高，尾盤高位“跳水”，收盤小幅上漲。相比之下，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨漲勢(shì)較為穩(wěn)健，在15日美股收盤之際，仍維持在日內(nèi)較高位附近。
機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，人民幣匯率是升值方向，人民幣資產(chǎn)投資價(jià)值凸顯，在多重利好作用下，中國(guó)有望迎來“股債雙牛”局面。
美股三大指數(shù)尾盤齊“跳水”
據(jù)數(shù)據(jù)，1月15日，美股三大指數(shù)均于平盤線附近開盤，隨后震蕩走高，盤中均創(chuàng)歷史新高。不過，尾盤時(shí)段，美股三大指數(shù)集體“跳水”，納指和標(biāo)普500指數(shù)一度轉(zhuǎn)跌。
截至收盤，道指上漲90.55點(diǎn)，漲幅0.31%，報(bào)29030.22點(diǎn)，刷新收盤歷史新高；納指上漲7.37點(diǎn)，漲幅0.08%，報(bào)9258.70點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)上漲6.14點(diǎn)，漲幅0.19%，報(bào)3289.29點(diǎn)。
市場(chǎng)人士分析，美股尾盤“跳水”不是偶然，是市場(chǎng)近期對(duì)美股看空情緒的爆發(fā)。
14日公布的美國(guó)2019年12月CPI年率實(shí)際值為2.3%，不及市場(chǎng)預(yù)期的2.4%。結(jié)合上周非農(nóng)數(shù)據(jù)的不利表現(xiàn)，這在一定程度上加深投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。
15日美股盤中，美聯(lián)儲(chǔ)公布的最新經(jīng)濟(jì)褐皮書顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2019年最后六周溫和擴(kuò)張，但是制造業(yè)就業(yè)的惡化掩蓋了就業(yè)市場(chǎng)的緊俏狀況。這份報(bào)告主要基于截至1月6日對(duì)12家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)銀行的調(diào)查，也顯示出消費(fèi)者和生產(chǎn)者價(jià)格“繼續(xù)以溫和速度上升”。
不過，據(jù)德勤9日發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，北美企業(yè)高管普遍不看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)。在147名接受采訪的北美企業(yè)首席財(cái)務(wù)官中，有97%的受訪者認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已放緩(或?qū)⒃?020年開始放緩)，3%的受訪者認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入衰退。
在全球股市節(jié)節(jié)攀升之際，盛寶銀行警告，美股可能將出現(xiàn)大幅回調(diào)。該行股票策略主管Peter Garnry稱，股市正因軋空和科技股加速上漲的勢(shì)頭而出現(xiàn)泡沫。市場(chǎng)出現(xiàn)不穩(wěn)定性，脆弱性也加劇。
金、油走勢(shì)分化
基本金屬多數(shù)上漲
大宗商品市場(chǎng)15日出現(xiàn)分化走勢(shì)，金價(jià)上漲，油價(jià)下跌，基本金屬則呈現(xiàn)多數(shù)走高格局。
據(jù)數(shù)據(jù)，15日，紐約商品交易所COMEX黃金期價(jià)高開高走，尾盤強(qiáng)勢(shì)拉升，最終收于1550美元/盎司上方。
紐約商品交易所NYMEX原油期價(jià)15日開盤后于平盤線下方窄幅震蕩，隨后短線上揚(yáng)后直線下挫，尾盤跌幅逐漸收窄，最終守住58美元/桶關(guān)口。
基本金屬收盤多數(shù)上漲。據(jù)數(shù)據(jù)，LME鋁合金以3.70%的漲幅領(lǐng)漲，LME鎳、LME鉛、LME鎳紛紛跟漲。
對(duì)于大宗商品2020年走勢(shì)，中信證券此前在研報(bào)中表示， 2020年全球不同區(qū)域經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)位帶來的影響將更加顯著，大宗商品整體或呈現(xiàn)先弱后強(qiáng)走勢(shì)。從配置來看，全球流動(dòng)性寬松將支撐貴金屬和銅價(jià)，生豬存欄恢復(fù)將帶動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品板塊偏強(qiáng)，黑色系受國(guó)內(nèi)需求韌性支撐在明年上半年表現(xiàn)可能較強(qiáng)，而能源、工業(yè)金屬等或有望在下半年開啟上行周期。
A50指期漲勢(shì)穩(wěn)健
中國(guó)股債雙?？善?/strong>
與美股相比，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨漲勢(shì)較為穩(wěn)健。數(shù)據(jù)顯示，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)15日幾近平開后震蕩上行，尾盤高位震蕩。截至收盤，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨上漲27.5點(diǎn)。
市場(chǎng)人士表示，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨走勢(shì)穩(wěn)健，疊加人民幣近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，人民幣資產(chǎn)或成“價(jià)值洼地”，股、債有望走出雙牛行情。
中信證券研究所副所長(zhǎng)明明認(rèn)為，近期人民幣匯率表現(xiàn)搶眼，出現(xiàn)多次日內(nèi)快速升值的情形，隨著匯率走強(qiáng)，資本流入趨勢(shì)性增長(zhǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)價(jià)格利好明確，股、債有望走出雙牛。當(dāng)前人民幣匯率與A股市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)增強(qiáng)，匯率上漲帶來的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升和資本流入，將推高股指。對(duì)于債券市場(chǎng)，匯率走強(qiáng)將減少外部對(duì)貨幣政策的干擾，國(guó)內(nèi)貨幣政策寬松更加有力，利多債券市場(chǎng)。
明明認(rèn)為，匯率是股市的領(lǐng)先指標(biāo)。從2019年12月以來匯市與股市雙提振的表現(xiàn)上看，二者之間的同向性仍然聯(lián)系緊密。一方面，有二者面對(duì)的影響因素重疊部分較大的原因；另一方面，一致的風(fēng)險(xiǎn)情緒也會(huì)對(duì)股市、匯市產(chǎn)生影響，增加聯(lián)動(dòng)性。從人民幣匯率與上證50、中證500以及創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)性上看，人民幣匯率與中證500以及創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)性更強(qiáng)，反映出中小企業(yè)受到基本面以及風(fēng)險(xiǎn)情緒因素的影響更為明顯。
華泰證券宏觀研究報(bào)告指出，在全球經(jīng)濟(jì)回暖、新供給價(jià)值重估等邏輯下，風(fēng)險(xiǎn)事件影響有限，看好人民幣核心風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
民生證券認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)家庭大部分資產(chǎn)配置在房地產(chǎn)上，金融資產(chǎn)占比遠(yuǎn)低于美國(guó)。隨著房?jī)r(jià)剛性上漲預(yù)期被打破，資金流入金融市場(chǎng)，無風(fēng)險(xiǎn)利率有望下行。上市企業(yè)公司治理水平提升，消費(fèi)增長(zhǎng)疊加減稅降費(fèi)對(duì)企業(yè)盈利的支撐，中國(guó)有望迎來股債雙牛。
摩根士丹利中國(guó)市場(chǎng)策略師表示，“2019年我們對(duì)中國(guó)股市策略整體判斷是偏謹(jǐn)慎的，進(jìn)入2020年市場(chǎng)上升空間將相對(duì)打開，我們對(duì)2020年A股持謹(jǐn)慎但更樂觀的態(tài)度。從大盤指數(shù)總體走向前景來看，我們可以看到有絕對(duì)上升空間。”
（文章來源：中國(guó)證券報(bào)）