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財(cái)政刺激難掩經(jīng)濟(jì)下行壓力 美股圣誕紅包行情堪憂
來源:第一財(cái)經(jīng)  作者:喬民  發(fā)布時(shí)間:2020-12-28 14:56:16
【財(cái)政刺激難掩經(jīng)濟(jì)下行壓力 美股圣誕紅包行情堪憂】上周美國三大股指窄幅波動(dòng),投資者并未對(duì)美國國會(huì)通過財(cái)政刺激法案的消息作出過多反應(yīng),而由變異新冠病毒引發(fā)的擔(dān)憂情緒對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期形成了打壓。隨著今年市場(chǎng)進(jìn)入最后一個(gè)交易周,傳統(tǒng)的圣誕行情能否如約而至?(第一財(cái)經(jīng))

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  上周美國三大股指窄幅波動(dòng),投資者并未對(duì)美國國會(huì)通過財(cái)政刺激法案的消息作出過多反應(yīng),而由變異新冠病毒引發(fā)的擔(dān)憂情緒對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期形成了打壓。隨著今年市場(chǎng)進(jìn)入最后一個(gè)交易周,傳統(tǒng)的圣誕行情能否如約而至?

  刺激法案帶來希望

  經(jīng)過四個(gè)多月的艱難談判,上周美國國會(huì)以壓倒性多數(shù)通過了9000億美元的救助計(jì)劃,為疫情陰影下的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來了希望。

  越來越多的數(shù)據(jù)顯示,美國經(jīng)濟(jì)在四季度和明年一季度將面臨考驗(yàn)。美國商務(wù)部稱,美國11月個(gè)人支出月率環(huán)比回落0.4%,為今年4月以來最差表現(xiàn)。消費(fèi)者支出是美國經(jīng)濟(jì)增長的最大推動(dòng)力,由于冬天冠狀病毒感染率上升,促使全美多地采取限制措施,打壓了美國家庭在傳統(tǒng)購物季的動(dòng)力。另一方面,美國11月個(gè)人收入環(huán)比下滑1.1%,收入的下降在一定程度上反映了美國國會(huì)和各州今年早些時(shí)候?yàn)閹椭彝ズ?a target="_blank" web="1">企業(yè)抵御疫情而實(shí)施的聯(lián)邦援助計(jì)劃的效果正在減弱。由于收入降幅大于支出,11月美國私人儲(chǔ)蓄率從10月的13.6%下滑至12.9%。

  牛津經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示,法案可能來得太遲,無法避免今冬和明年初經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩,疫情的重新抬頭正逐步抑制商業(yè)活動(dòng)。他分析道,最先反彈的制造業(yè)擴(kuò)張出現(xiàn)減弱跡象,耐用品訂單增速開始受到影響,其背后原因是消費(fèi)品支出疲軟打壓了企業(yè)投資的熱情。

  近期反映美國人對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的消費(fèi)者信心指數(shù)出現(xiàn)小幅波動(dòng),服務(wù)性開支受疫情的影響有所擴(kuò)大。餐廳預(yù)訂平臺(tái)OpenTable追蹤到的堂食客戶數(shù)量徘徊在6月份以來的最低水平。谷歌人口流動(dòng)數(shù)據(jù)顯示,零售商店和餐館的出行量處于6月份以來的最低水平。對(duì)此密歇根大學(xué)消費(fèi)調(diào)查主管柯廷(Richard Curtin)指出,雖然疫苗的推出被視為疫情結(jié)束的開始,但從消費(fèi)者行為回歸正常的角度來看,大流行的結(jié)束仍遙遙無期。

  考慮到嚴(yán)峻的疫情形勢(shì)、就業(yè)市場(chǎng)降溫、零售銷售回落等利空因素,機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期明年一季度美國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)探底。FactSet統(tǒng)計(jì)顯示,分析師預(yù)計(jì)2021年初美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速將回落至1.9%。華爾街將經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的希望放在了二季度。凱投宏觀預(yù)計(jì),明年美國經(jīng)濟(jì)增速將為5.5%,較此前預(yù)測(cè)上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn),凱投美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家亨特(Andrew Hunter)指出,援助法案也許只是開始,這確實(shí)改善了未來的前景,尤其是在明年下半年。

  施瓦茨向第一財(cái)經(jīng)記者表示,現(xiàn)在最關(guān)鍵的是疫苗分發(fā)接種和由此產(chǎn)生的防疫效果,這將直接決定經(jīng)濟(jì)全面開放的時(shí)間點(diǎn)。整體商業(yè)活動(dòng)的回暖離不開服務(wù)業(yè)活動(dòng)的恢復(fù),這也是今年受疫情影響最嚴(yán)重的行業(yè)之一。施瓦茨認(rèn)為,財(cái)政刺激方案落地將有效提振外界對(duì)復(fù)蘇的信心,刺激消費(fèi)支出反彈,也可以使得經(jīng)濟(jì)前景更加光明。

  圣誕行情能否上演

  在美聯(lián)儲(chǔ)和政府政策支持下,今年美股呈現(xiàn)了V形反轉(zhuǎn)的走勢(shì),目前標(biāo)普500指數(shù)上漲了14%,納指則飆升了43%。行情進(jìn)入最后一周。歷史上看,每年的最后五個(gè)交易日和新年的前兩個(gè)交易日,股市表現(xiàn)非常出色,這就是所謂的“圣誕老人”行情。

  LPL Financial統(tǒng)計(jì)顯示,從近20年的歷史數(shù)據(jù)來看,圣誕行情的收益率是一年中最高的。即便向前追溯到1950年的數(shù)據(jù),圣誕節(jié)后這七天的平均收益率也達(dá)到了1.33%,穩(wěn)居全年第二。雖然許多投資者度假時(shí)交易量清淡,但對(duì)未來一年的樂觀情緒可能是金融市場(chǎng)普遍看漲的因素。

近20年美股圣誕行情走勢(shì)(資料來源:LPL

  不過今年的市場(chǎng)可能有所不同,不少投資者擔(dān)心的是,在全球部分地區(qū)新冠大流行死灰復(fù)燃之際,市場(chǎng)是否有能力維持其接近紀(jì)錄的高位和高估值。Piper Sandler市場(chǎng)策略師約翰遜(Craig Johnson)表示,這些催化劑存在很大的不確定性風(fēng)險(xiǎn),目前標(biāo)普500指數(shù)的未來12個(gè)月預(yù)期市盈率已經(jīng)升至23.1倍,接近歷史最高水平。

  值得注意的是,嚴(yán)峻的疫情及刺激法案簽署的波折近日持續(xù)打壓股市,部分投資者開始選擇鎖定利潤。德美利證券首席市場(chǎng)策略師基納漢(JJ Kinahan)表示,上周的修正可能表明,投資者在經(jīng)歷了動(dòng)蕩的一年后開始獲利回吐,尤其是考慮到當(dāng)選總統(tǒng)拜登上任后的政策變化。

  第一財(cái)經(jīng)記者注意到,目前投資者正密切關(guān)注明年1月5日佐治亞州參議院選舉,投票結(jié)果可能引發(fā)市場(chǎng)反應(yīng)。最新民調(diào)顯示,共和黨和民主黨候選人支持率不相上下,普遍預(yù)期共和黨有望拿下至少一個(gè)席位,進(jìn)而保住參議院多數(shù)黨席位。但如果出現(xiàn)意外,民主黨贏得兩個(gè)席位,可能觸發(fā)部分恐慌性拋盤,因?yàn)檫@可能意味著手握參議院和眾議院的民主黨將在國會(huì)通過拜登支持的增稅方案。

 

(文章來源:第一財(cái)經(jīng))

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