您當(dāng)前的位置:首頁 > 財經(jīng)資訊 > 國際資訊
美國“無上限”量化寬松副作用不容忽視
來源:中國金融信息網(wǎng)  作者:  發(fā)布時間:2020-06-01 14:28:47

原標(biāo)題:美國“無上限”量化寬松副作用不容忽視

K圖 UDI_0

  自3月下旬美國聯(lián)邦儲備委員會宣布實行不設(shè)額度上限的量化寬松政策應(yīng)對新冠疫情沖擊后,美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表在不到兩個月的時間內(nèi)擴張2萬多億美元。分析人士認(rèn)為,“無上限”量化寬松短期內(nèi)對穩(wěn)定金市場、支持經(jīng)濟復(fù)蘇有一定效果,但長期看會給美國和世界經(jīng)濟帶來諸多副作用。

  最激進(jìn)的市場干預(yù)

  美聯(lián)儲3月23日宣布,采取廣泛新措施支持經(jīng)濟,將繼續(xù)購買美國國債抵押貸款支持證券以支持市場平穩(wěn)運行,不設(shè)額度上限。這相當(dāng)于不設(shè)上限的量化寬松政策。

  所謂“無上限”呈現(xiàn)幾個特點:一是購買國債買多少、買到何時,不設(shè)限;二是除了買國債,還買抵押債券;三是向機構(gòu)、公司和個人提供援助和貸款。

  數(shù)據(jù)顯示,截至5月13日,美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模已達(dá)6.98萬億美元。而今年3月第一周時,美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表才4.29萬億美元。這種“印鈔”速度超過過去任何時候,包括2008年國際金融危機時期。

  這可能只是個開始。有分析師預(yù)測,至今年年底美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)??赡芡黄?萬億美元。國際評級機構(gòu)惠譽甚至認(rèn)為,這一規(guī)模會達(dá)到10萬億美元。

  會否傷及自身

  美聯(lián)儲實施“無上限”量化寬松政策的短期直接目標(biāo)是防止股市崩盤,防范金融危機,維持金融市場穩(wěn)定,這個目標(biāo)目前看已達(dá)到。但從長遠(yuǎn)看,“無上限”量化寬松將給美國經(jīng)濟帶來諸多副作用。

  首先,過量貨幣投放可能給美國埋下新一輪資產(chǎn)價格泡沫隱患。回顧過去20多年,美國一直處在危機與積累泡沫的循環(huán)之中。為應(yīng)對潛在或已發(fā)生的危機,美國往往采取大幅投放貨幣的政策,但最終都催生了巨大的資產(chǎn)價格泡沫,給經(jīng)濟前景帶來隱憂。

  此舉也給美國政府和企業(yè)帶來償債風(fēng)險。對政府而言,削弱了其進(jìn)行財政整頓的意愿,財政可持續(xù)承壓。對企業(yè)而言,低利率和寬松的金融條件鼓勵了金融機構(gòu)和企業(yè)的冒險行為,加劇企業(yè)未來陷入債務(wù)困境的風(fēng)險。

  此外,貨幣供應(yīng)量過多可能引發(fā)通貨膨脹。從以往經(jīng)驗看,流動性增加不一定產(chǎn)生通脹。但貨幣超發(fā)始終是引發(fā)通脹的一大誘因。這一次如果供應(yīng)鏈受阻導(dǎo)致供給端不暢,同時需求端回暖,美國通脹風(fēng)險將明顯加大。

  全球風(fēng)險幾何

  從短期看,美聯(lián)儲此舉能令美國金融市場企穩(wěn),這在一定程度上有利于穩(wěn)定新興經(jīng)濟體市場信心。但從長期看,這一政策給其他經(jīng)濟體、特別是新興經(jīng)濟體帶來的風(fēng)險不容小覷。

  首先是輸入性通脹風(fēng)險。美聯(lián)儲實施量化寬松政策將導(dǎo)致全球市場流動性過多,有可能引發(fā)新一輪資源價格上漲,給資源進(jìn)口國帶來輸入性通脹風(fēng)險。在全球經(jīng)濟貿(mào)易不振的環(huán)境下,有可能引發(fā)競爭性貨幣貶值,扭曲全球貿(mào)易和供應(yīng)鏈體系。

  對新興經(jīng)濟體而言,美元“熱錢”急需防范。一旦“熱錢”撤出有可能引發(fā)金融動蕩,新興經(jīng)濟體將面臨貨幣貶值和資產(chǎn)市場下跌等難題,給宏觀經(jīng)濟帶來沖擊。

  為應(yīng)對美國經(jīng)濟衰退,美聯(lián)儲似乎把“撒錢”當(dāng)成了“靈丹妙藥”。但這劑藥不僅苦,副作用還很大。

相關(guān)閱讀
熱門新聞
財聯(lián)社(上海,編輯 吳銘 沈超)訊,近期新股上市即破發(fā)的現(xiàn)象頻現(xiàn),不少熱衷于打新的投資心里打起了退堂鼓。不過近日這種現(xiàn)象似乎又有新變化,強瑞技術(shù)(47.510, 0.36, 0.76%)、盛美上
 前次創(chuàng)業(yè)板IPO被終止審查后,四川百利天恒藥業(yè)股份有限公司(以下簡稱“百利天恒”)并未放棄上市的念頭,而是改道轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板。11月17日晚間,上交所官網(wǎng)顯示,百利天恒科
  CPU是電子設(shè)備中最重要的零部件之一。經(jīng)過多年發(fā)展,兩家CPU供應(yīng)商羽翼漸豐,正陸續(xù)向資本市場發(fā)起沖刺。上交所日前披露了海光信息技術(shù)股份有限公司(簡稱“海光信息&r
本報記者 王 寧  隨著北交所首批81家上市公司平穩(wěn)運行,市場各方紛紛開掘其中的投資機會。對于聰明資本來說,早早“潛伏”其中應(yīng)該不會令人奇怪?!  蹲C券日報》
 證券時報記者 張娟娟  近段時間,新股接二連三破發(fā),令不少投資者對打新望而卻步。10月至今,A股市場破發(fā)新股已達(dá)到10只,破發(fā)數(shù)量創(chuàng)近15年新高。從背后原因看,估值、定價過高是
 11月8日上市以來,易方達(dá)、華夏等四家基金公司旗下的MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF持續(xù)受到投資者追捧。目前,4只MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF產(chǎn)品的合計規(guī)模已突破342億元?! I(yè)內(nèi)人
K 線圖 特色數(shù)據(jù) 資金流向 公告 個股日歷 核心題材 最新價:3.07漲跌額:0.11漲跌幅:3.72%成交量:4.06萬手成交額:1257萬換手率:0.22%市盈率:21.7總市值:56.7億 查詢該股行情 實時
  美股周四收盤漲跌不一。市場正評估英偉達(dá)與梅西百貨等的財報。美上周初請失業(yè)救濟人數(shù)降至疫情爆發(fā)以來最低水平。紐約聯(lián)儲行長稱美國潛在通脹肯定會上升。  英偉達(dá)以
網(wǎng)站建設(shè) 東莞網(wǎng)站建設(shè) 網(wǎng)站建設(shè) 深圳網(wǎng)站建設(shè)