“一場(chǎng)突如其來(lái)的新冠肺炎疫情，讓整個(gè)印染行業(yè)遭受十分嚴(yán)峻的考驗(yàn)。”中國(guó)印染行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)陳志華列舉了一組數(shù)據(jù)：

2020年上半年，國(guó)內(nèi)規(guī)模以上印染企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1051億元，同比減少21.8%；利潤(rùn)總額33.2億元，同比減少41.5%；1566家規(guī)模以上印染企業(yè)虧損企業(yè)戶數(shù)665家，虧損面達(dá)42.5%。虧損企業(yè)虧損總額18.9億元，同比增加92.4%。

形勢(shì)已經(jīng)如此嚴(yán)峻。然而，浙江迎豐科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱迎豐股份）仍在尋求沖刺IPO。去年迎豐股份在全國(guó)印染企業(yè)30強(qiáng)中排名23位，基本處于的末流位置。

要想上市并非易事。盡管2018年迎豐股份的營(yíng)收接近10億元，凈利潤(rùn)約1.38億元。不過(guò)，領(lǐng)航財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，迎豐股份依然存在不少的問(wèn)題。印染行業(yè)屬于重污染行業(yè)，環(huán)保問(wèn)題十分的重要。而迎豐股份在2018年底，便一度出現(xiàn)排放超標(biāo)的問(wèn)題。

迎豐股份的實(shí)控人是傅雙利、馬穎波夫婦。這夫妻二人旗下資眾多，涉足下游紡織、房地產(chǎn)等領(lǐng)域。而報(bào)告期內(nèi)，迎豐股份與實(shí)控人之間的資金往來(lái)頻頻，且金額接近2億元。近年來(lái)A股暴雷頻頻，很多都是實(shí)控人挪用上市公司資金。傅雙利夫婦與迎豐股份頻頻發(fā)生巨額資金往來(lái)并不是一件好事情。

傅雙利夫婦旗下?lián)碛薪B興浙宇房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱浙宇房地產(chǎn)），在國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，以及監(jiān)管高壓下，這家房地產(chǎn)公司的經(jīng)營(yíng)情況如何？是否存在資金危機(jī)，傅雙利夫婦“借走”的迎豐股份資金，是否流入了房地產(chǎn)領(lǐng)域呢？

印染行業(yè)寒冬下“帶病”沖擊IPO？

迎豐股份主要從事紡織品的印染加工業(yè)務(wù)。即接受下游紡織客戶委托，由客戶提供坯布，公司按客戶的要求對(duì)坯布前處理、染色、后整理等處理，公司創(chuàng)始人為傅雙利。

1992年，年僅17歲的傅雙利，便開(kāi)始投身商海，此后一直在“一塊布”上打交道。先后創(chuàng)辦過(guò)紡織品貿(mào)易公司，紡織面料企業(yè)，紡織品印染企業(yè)。從賣(mài)布到染布、織布，最終打造了紡織、印染、貿(mào)易的企業(yè)王國(guó)。

然而，改革開(kāi)放40多年以來(lái)，我國(guó)人民的生活水平得到極大地提高。而紡織行業(yè)，也由原來(lái)的“香餑餑”出現(xiàn)了產(chǎn)能過(guò)剩的情況。在資本市場(chǎng)上，紡織類(lèi)股票都是跌得一塌糊涂。目前國(guó)內(nèi)紡織產(chǎn)業(yè)正在向國(guó)外非洲、東南亞等低成本地區(qū)轉(zhuǎn)移。

今年疫情，對(duì)國(guó)內(nèi)紡織、印染等產(chǎn)業(yè)沖擊嚴(yán)重。數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，國(guó)內(nèi)規(guī)模以上印染企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1051億元，同比減少21.8%；利潤(rùn)總額33.2億元，同比減少41.5%；1566家規(guī)模以上印染企業(yè)虧損企業(yè)戶數(shù)665家，虧損面達(dá)42.5%。虧損企業(yè)虧損總額18.9億元，同比增加92.4%。

傾巢之下，焉有完卵！2019年，迎豐股份雖然入選中國(guó)印染行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的中國(guó)印染企業(yè)30強(qiáng)榜單，但仍處于23位的末流水平。

即使疫情后，國(guó)內(nèi)印染行業(yè)，又能否恢復(fù)幾十年前的榮光嗎？不能說(shuō)印染行業(yè)是應(yīng)該被淘汰的產(chǎn)業(yè)，畢竟這個(gè)行業(yè)也能夠貢獻(xiàn)稅收、就業(yè)和GDP，但是這一行業(yè)已經(jīng)過(guò)了高速發(fā)展期，卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。

人一定不要和趨勢(shì)作對(duì)！作為成本優(yōu)先的紡織產(chǎn)業(yè)，持續(xù)往更低成本的東南亞等地區(qū)轉(zhuǎn)移，依靠紡織產(chǎn)業(yè)的印染行業(yè)，要么轉(zhuǎn)型升級(jí)，要么死?，F(xiàn)實(shí)就是這么殘酷。未來(lái)，迎豐股份的前路在哪里，這是其需要回答的核心問(wèn)題。

作為高污染行業(yè)，印染行業(yè)的環(huán)保問(wèn)題一直都備受詬病。國(guó)家高層領(lǐng)導(dǎo)曾在浙江提出過(guò)“兩山論”，綠水青山就是金山銀山。這兩年，雖然迎豐股份號(hào)稱在環(huán)保上領(lǐng)先，不過(guò)領(lǐng)航財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，其仍然出現(xiàn)了超標(biāo)排放污染物等事件，并曾遭到中央環(huán)保督察組的檢查。據(jù)悉，迎豐股份在2018年底，其氨氮排放數(shù)據(jù)曾間斷性超標(biāo)排放，可能涉嫌偷排。

實(shí)控人頻頻資金“騰挪”暗藏資金網(wǎng)？

如今，傅雙利夫婦旗下的企業(yè)版圖眾多。招股書(shū)顯示，這二人已經(jīng)涉足紡織、房地產(chǎn)、鋼構(gòu)建筑、投資等領(lǐng)域。其中，傅雙利夫婦的核心企業(yè)包括浙宇房地產(chǎn)、紹興銘園紡織有限公司（以下簡(jiǎn)稱銘園紡織）等。

然而領(lǐng)航財(cái)經(jīng)研究卻發(fā)現(xiàn)，這兩年傅雙利夫婦其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展的并不好。房地產(chǎn)自然不必說(shuō)，目前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)已經(jīng)處于冬天，包括千億級(jí)別的泰禾等一線龍頭房企，都出現(xiàn)了資金鏈斷裂。國(guó)內(nèi)恒大、融創(chuàng)等房企也是負(fù)債超過(guò)警戒線。更何況，浙宇房地產(chǎn)這類(lèi)不知名、不入流的小房企。

而另一家紡織企業(yè)——銘園紡織，由于近年來(lái)國(guó)內(nèi)紡織產(chǎn)業(yè)不景氣，近年來(lái)銘園紡織也是頻頻涉及訴訟，多次被其他企業(yè)告上法庭，主要涉及買(mǎi)賣(mài)合同等糾紛。

與此同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)傅雙利夫婦頻頻“騰挪”資金。招股書(shū)披露，迎豐股份在2017年向?qū)嵖厝笋R穎波累計(jì)借出8803萬(wàn)元，加上本來(lái)馬穎波欠公司9020多萬(wàn)，上億元資金被實(shí)控人“借走”。當(dāng)年迎豐股份累計(jì)收到馬穎波1.85億元，光是資金利息就達(dá)到668.18萬(wàn)元。然而，該筆利息竟高出2017年迎豐股份的全部利息收入。

此外，2016年迎豐股份又分別向馬穎波，以及其旗下浙宇房地產(chǎn)、浙宇紡織累計(jì)“借出”2.47億元和1440萬(wàn)元和4060萬(wàn)元。而在期初，浙宇房地產(chǎn)、浙宇紡織已經(jīng)欠迎豐股份3200多萬(wàn)和5000多萬(wàn)。

通過(guò)頻繁的資金“騰挪”，傅雙利夫婦形成了一張資金大網(wǎng)，可以隨意將公司的資金轉(zhuǎn)手，消除痕跡，并達(dá)到占用公司資金或者更鮮為人知的目的。這兩年A股暴雷不斷，操作手法基本類(lèi)似。最著名的便是已經(jīng)退市的樂(lè)視網(wǎng)，賈躍亭通過(guò)龐大的樂(lè)視生態(tài)，最終將樂(lè)視網(wǎng)資金“吸走”，導(dǎo)致樂(lè)視網(wǎng)墜入深淵，廣大股民“陪葬”。