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卡倍億IPO“疑云”:產(chǎn)能半數(shù)過剩仍欲擴(kuò)產(chǎn) 債務(wù)壓頂又涉輸送利益 “圈錢”能否續(xù)命?
來源:領(lǐng)航財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng)  作者:喬民  發(fā)布時(shí)間:2020-07-14 09:23:38
從寧??h接插件總廠一家集體企業(yè)起步,到2019年?duì)I收超過9億元,歸母凈利潤(rùn)超過6000萬(wàn)元,擬創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)。寧波卡倍億電氣技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱卡倍億)似乎走出了一條頗為不平凡的發(fā)展之路。
 
按照安排,7月16日卡倍億將接受證監(jiān)會(huì)的審核。這一次IPO,想必對(duì)于業(yè)績(jī)下滑、極度缺錢的卡倍億而言,無疑至關(guān)重要。這家做汽車電纜的公司急需資本市場(chǎng)“輸血”,以換取渡過這個(gè)嚴(yán)酷的汽車“寒冬”。
 
卡倍億自身弊端不少,公司造血能力、產(chǎn)能嚴(yán)重過程。去年公司營(yíng)收9.13億元,同比下滑14.50%,與之對(duì)應(yīng)的扣非后歸母凈利潤(rùn)為5400多萬(wàn)元,同比下降9.43%;今年的疫情更是令公司的經(jīng)營(yíng)情況“雪上加霜”。
 
目前,卡倍億的各種產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率多在50%~65%之間,基本上接近半數(shù)的產(chǎn)能都處于閑置的狀態(tài),公司部分的產(chǎn)品的產(chǎn)銷率在個(gè)位數(shù)左右。很難想象,這樣的公司大舉募資擴(kuò)產(chǎn)的合理性在哪里?或者這本身就是公司“圈錢”的一個(gè)冠冕堂皇的借口而已。
 
近年來,卡倍億缺錢的境遇已是顯而易見。目前,公司的短期債務(wù)都在2億元以上,相比之下,2019年底時(shí),卡倍億的貨幣資金也只有6000萬(wàn)元左右。如果沒有每年滾動(dòng)的2億多元的流動(dòng)資金貸款,卡倍億可能難以“活命”。
 
這些年,資金問題一直是困擾卡倍億的大問題,為了這家這一問題,卡倍億與實(shí)控人林光耀之間拆借頻頻。然而,卡倍億向林光耀借錢的年利率高達(dá)12%,而林光耀向卡倍億借錢的年利率卻只有4.32%。這簡(jiǎn)直是明目張膽的向?qū)嵖厝溯斔屠妗?br /> 
實(shí)控人侵吞集體資產(chǎn)?  存商標(biāo)糾紛“隱患”
 
據(jù)卡倍億介紹,從創(chuàng)立于1986年的寧海縣接插件總廠算起,公司已經(jīng)具有30年的歷史了。經(jīng)過30年的發(fā)展,公司已經(jīng)成為寧波當(dāng)?shù)氐臐摿γ餍瞧髽I(yè),目前主要生產(chǎn)汽車電線電纜、絕緣材料等。
 
前身作為一家集體企業(yè),但如今的卡倍億,卻已經(jīng)絲毫沒有了集體企業(yè)的影子,甚至連一絲一毫的公有制成分都看不到了。實(shí)際上,穿透來看,目前卡倍億的股權(quán)基本上被一幫自然人所持有,其中公司的實(shí)控人包括林光耀、林光成兩兄弟。
 
目前,林光耀是卡倍億的董事長(zhǎng),而林光成是林光耀的哥哥,也是卡倍億的董事。值得一提的是,林光成還有一個(gè)身份,目前他就是寧波市寧??h雙林村黨支部書記。更早之前,林光成還是寧海縣接插件總廠的廠長(zhǎng)。
 
通過這些信息,不難看出,這又是一個(gè)干著干著,就把集體企業(yè)干成了自己的企業(yè)的故事。這樣的故事,在20、30年前的中國(guó)乃至同時(shí)期采取“休克療法”的蘇聯(lián),是非常常見的,并由此造就了一大批暴富的富翁。


(卡倍億前身是寧??h接插件總廠,實(shí)控人林光成曾是該廠廠長(zhǎng))

原本,“卡倍億”最早是由“老廠長(zhǎng)”林光成掌舵的,但是林光成這個(gè)人有點(diǎn)抱負(fù)。2002年他不顧家人的反對(duì),把企業(yè)交給了弟弟,在自己的家鄉(xiāng)當(dāng)起了村支書,發(fā)展鄉(xiāng)村旅游,并小有成色,這當(dāng)然也是后話。
 
回到卡倍億的發(fā)展,根據(jù)披露的文件顯示,2004年卡倍億有限公司成立,由德國(guó)KBE和新協(xié)投資分別持有40%和60%的股權(quán)。德國(guó)KBE是一家專業(yè)生產(chǎn)汽車電線的跨國(guó)公司,總部設(shè)在柏林,并在世界各地設(shè)有多家工廠,具有幾十年生產(chǎn)和開發(fā)汽車電線的歷史;后來2006年2月,德國(guó)KBE持股升至60%。
 
由于加入了德國(guó)血統(tǒng),卡倍億的產(chǎn)品也成功的打入了大眾、奧迪、寶馬等德系車企,以及通用、福特等美系車企,以及日產(chǎn)、本田、豐田、鈴木等日系車企。不過僅僅1年后的2007年4月,德國(guó)人便退出了將持股悉數(shù)轉(zhuǎn)讓。


(卡倍億的英文名為Ningbo KBE Electrical Technology Co.,Ltd.

令人震驚的是,德國(guó)人依然允許卡倍億用德國(guó)KBE的品牌——KBE來自我宣傳;目前卡倍億依然打著KBE的旗號(hào),其官網(wǎng)為http://www.nbKBE.com ;郵箱也為stock@nbKBE.com ;公司英文名為Ningbo KBE Electrical Technology Co.,Ltd.。
 
而實(shí)際上,這家公司和德國(guó)KBE沒有一毛錢的股權(quán),德國(guó)KBE只是曾短暫控股了1年多。那么問題來了,德國(guó)KBE是否會(huì)允許卡倍億如此胡來呢?雙方是否會(huì)產(chǎn)生商標(biāo)糾紛呢?
 
20億債務(wù)壓頂  涉嫌向?qū)嵖厝溯斔屠?/strong>
 
在國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)鏈上,行業(yè)可謂是一榮俱榮,一損俱損。過去幾年,卡倍億也不可避免地受國(guó)內(nèi)外汽車業(yè)“寒冬”的波及。
 
招股書顯示,2017年~2019年,卡倍億實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.92億元、10.68億元和9.13億元,基本上處于止步不前的狀態(tài);同期凈利潤(rùn)分別為4933萬(wàn)元、6214萬(wàn)元和6035萬(wàn)元。2019年公司的營(yíng)收和凈利潤(rùn),均出現(xiàn)約兩位數(shù)或以上的下滑。
 
除了業(yè)績(jī)下滑的頹勢(shì)外,更為觸目驚心的是卡倍億的產(chǎn)能過剩情況。根據(jù)招股書顯示,2019年,公司汽車線纜的產(chǎn)能利用率只有64.57%;對(duì)于兩年的產(chǎn)能利用率情況,大降25個(gè)百分點(diǎn),基本上是半數(shù)產(chǎn)能閑置,過于極度過剩的狀態(tài)。


這樣的企業(yè),上市募資擴(kuò)產(chǎn)的必要性和合理性在哪里呢?繼續(xù)加劇行業(yè)和公司自身的產(chǎn)能過剩嗎?實(shí)際上,去年卡倍億另一產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率只有52.51%,產(chǎn)銷率更是低至不到7%,繼續(xù)刷新了近三年的新低。
 
對(duì)于產(chǎn)能消化的考慮,卡倍億可謂是想當(dāng)然。公司稱,將向新能源汽車領(lǐng)域進(jìn)軍,目前已經(jīng)通過了特斯拉的供應(yīng)商名錄。然而這或許只是其一廂情愿,且不說現(xiàn)在資本市場(chǎng)要看實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jī),不愿再聽別人“講故事”,而且進(jìn)入供應(yīng)商名錄,離大規(guī)模供貨,還早著呢?不然敢不敢亮一亮對(duì)特斯拉的銷售額有多少?
 
為什么產(chǎn)能嚴(yán)重過剩,產(chǎn)能利用率連連創(chuàng)下新低,卡倍億仍然要執(zhí)意IPO募資擴(kuò)產(chǎn)呢?原因很簡(jiǎn)單,公司債務(wù)已經(jīng)岌岌可危,難頂!急需“圈”一筆錢續(xù)命。招股書顯示,近三年,卡倍億的短期債務(wù),每年都在20億以上。其中絕大部分,都是銀行的短期流動(dòng)性貸款。
 
別看只有20億的短期債務(wù),要知道最近三年,每年年底卡倍億賬上的貨幣資金才6000萬(wàn)元左右。若要讓卡倍億立即還上20億的短期借款,公司或許立即就“跪”了。這也是為何公司要不斷循環(huán)向銀行借短債,以維持岌岌可危的現(xiàn)金流。


 
值得一提的是,這些年卡倍億也曾向?qū)嵖厝肆止庖桢X。然而,卡倍億向林光耀借錢的年利率高達(dá)12%;不過,林光耀也向卡倍億借錢,但節(jié)前的年利率卻只有4.32%。這簡(jiǎn)直是明目張膽的向?qū)嵖厝肆止庖斔屠嫜健?br /> 
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