山大地緯是專注于智慧政務、智慧醫(yī)保醫(yī)療、智能用電等領域國內的軟件解決方案提供商和服務商，其營業(yè)收入主要來源于山東地區(qū)，2016年、2017年和2018年來自山東地區(qū)的主營業(yè)務收入占公司當年主營業(yè)務收入的比例分別為84.95%、82.35%、78.90%。

從最近幾年的業(yè)績表現(xiàn)情況來看，山大地緯表現(xiàn)尚可。2016年-2018年，山大地緯營業(yè)收入分別為26240.96萬元、30256.55萬元、41368.67萬元，同期的歸母凈利潤分別為4654.44萬元、5448.49萬元、8896.97萬元。2018年的凈利增幅達63.29%。

雖然最近幾年業(yè)績表現(xiàn)不錯但是筆者發(fā)現(xiàn)，山大地緯依然存在很多疑點，科創(chuàng)板上市能否順利還是一個問號。首先，山大地緯此次科創(chuàng)板上市的主承銷商竟然是持有其200多萬股份的大股東，讓大跌眼鏡！此外，山大地緯定增2億的項目建設還存在嚴重擾民的現(xiàn)象，已經被章丘區(qū)住建委通報批評！

主承銷商竟是大股東

筆者在招股書中發(fā)現(xiàn)山大地緯此次上市的主承銷竟然還持有公司超過200萬的股份。但是山大地緯對此卻沒有做出任何風險提示！

招股書中對此的說明如下：此次發(fā)行的保薦機構（主承銷商）民生證券持有本公司238.4896萬股股份，持股比例為0.6625%，除此之外發(fā)行人與本次發(fā)行有關的中介機構及其負責人、高級管理人員、經辦人員之間不存在直接或間接的股權關系或其他權益關系。

主承銷商是股票發(fā)行人聘請的最重要的中介機構。它既是股票發(fā)行的主承銷商，又是發(fā)行人的財務顧問，且往往還是發(fā)行人上市的推薦人！通常而言，作為保薦人的主承銷商擔負的責任重大，需要如實披露發(fā)行人的一切信息。因此保薦人應當是一個中立的第三方機構！

但是，山大地緯此次上市的主承銷竟然還是大股東！這也就意味著大股東民生證券能夠享有山大地緯上市的收益。而通常而言在A股上市，股價能夠在短時間內有數倍的增長，公司的股東能夠從其中獲利，這也是股東們之所以熱衷于上市最根本的動機所在！

同樣作為大股東的民生證券一定會竭盡全力確保山大地緯IPO成功，因此在利益的驅動之下，民生證券必定會在輔導或者盡調過程中隱瞞一些不利于聯(lián)贏激光上市的事實，而夸大一些諸如業(yè)績之類的事實。畢竟資本是逐利性的！因此，對于此次上市的招股說明書必定是很多問題都被隱瞞了！投資者對此需高度留意！

股權轉讓價格存在差異

此外，筆者發(fā)現(xiàn)，山大地緯在多次股權轉讓中存在巨大的價格差異。而山大地緯同樣也沒有在招股書中對此出現(xiàn)說明！

2017年2月24日，山大產業(yè)集團與國壽成達簽署了《產權交易合同》，山大產業(yè)集團將其持有的山大地緯1000萬股國有股權轉讓給國壽成達，轉讓價格為16000萬元，也就說這次股權轉讓的價格為16元每股。

但是在一年之后，山大地緯卻以超低的價格進行了增發(fā)，增發(fā)價格只有2017年2月這次股權轉讓價格的一半左右。2018年8月6日，經公司2018年第三次臨時股東大會審議通過，山大地緯以8.75元/股的價格定向發(fā)行股票2502.4萬股，發(fā)行完成后山大地緯注冊資本由33497萬元增至36000萬元。

而且筆者還發(fā)現(xiàn)，山大地緯在2013年的兩次資產評估價格也存在巨大的差異，但是招股說明書中卻未對此作任何風險提示！2013年4月9日，中銘國際資產評估有限責任公司評估地緯有限的賬面凈資產評估值為10864.13萬元。但是在2013年4月12日，山大地緯整體變更設立為股份公司時，由立信會計師事務所審計的凈資產價格卻只有5593萬！2013年2月28日經立信會計師事務所審計的凈資產值5593萬元，按1.065：1比例折合股本5250萬股，每股面值人民幣1元。

而且筆者發(fā)現(xiàn)山大地緯的研發(fā)實力也并沒有其對外宣稱得如此強大！截至2018年12月31日，山大地緯共有研發(fā)人員591人，其中博士8人、碩士44人。從學歷水平來看，研究生層次以上的只有59人，絕大部分是本科生。作為一家高校背景的企業(yè)，竟然研發(fā)人員絕大部分是本科生，這未免有點說不過去！而且山大地緯的所謂區(qū)塊鏈平臺還沒有什么核心技術，在去年山東自貿試驗區(qū)濟南片區(qū)就已經發(fā)出三千余張區(qū)塊鏈營業(yè)執(zhí)照。可見區(qū)塊鏈企業(yè)還是魚龍混雜！

項目建設竟然擾民

前文已經說到在2018年8月6日，山大地緯以8.75元/股的價格定向發(fā)行股票2502.4萬股，此定增募資超過了2億。從招股書中可以看到，這次定增的募資主要用于項目房屋的建設，但是就在房屋的建設上，山大地緯被曝出了嚴重的擾民問題！

在2019年，有市民通過12345熱線反映章丘區(qū)雙山街道山大地緯在建工地揚塵嚴重。接到群眾投訴后，章丘區(qū)住建委工作人員立即趕到現(xiàn)場進行核查處理，要求工地負責人嚴格遵守工地揚塵管理“6個百分百”工作要求進行施工建設，在建工地工作人員立即對部分裸露土地進行了防塵網覆蓋，并按相關要求進行濕法作業(yè)，確保在建工程不再產生揚塵。當然，章丘區(qū)已經進一步加大對山大地緯在建工地的揚塵管理力度，確保不再出現(xiàn)揚塵擾民問題。

對于一家高校的企業(yè)，最起碼的素質都沒有了。募資2個億還要出現(xiàn)這種擾民違規(guī)的情況！