京北方:大股東空手套白狼,子公司集體虧損涉嫌利益輸送
證監(jiān)會1月6日消息,京北方信息技術股份有限公司將于1月10日上會。
京北方主營業(yè)務以信息技術為核心,主要向以銀行為主的金融機構提供信息技術服務和業(yè)務流程外包服務。在信息技術服務領域,京北方為客戶提供軟件開發(fā)與測試、 IT 運維與支持服務等;在業(yè)務流程外包領域,京北方為客戶提供數據處理、呼叫業(yè)務、現金業(yè)務及綜合業(yè)務外包服務等。
2016年-2018年和2019年1-6月,京北方分別實現營業(yè)收入85161.84萬元、100977.79萬元、122599.02萬元、74033.93萬元,凈利潤分別為4627.11萬元、4841.5萬元、7802.92萬元、5242.57萬元,均呈現持續(xù)上升的趨勢。
盡管最近幾年京北方的盈利還處于上升階段,但是這些都無法掩蓋京北方背后大量虧損的子公司,這些虧損很可能是在向大股東輸送利益,最后留下一堆負債!不僅如此京北方歷史上的股權轉讓還存在虛抬估值的行為!
大股東空手套白狼,虛抬估值
京北方在歷史有多次股權轉讓,其中兩次時間相隔僅有4個月,但是轉讓價格卻相差了50%!而且這兩次股權轉讓涉及金額都不小,一次高達6000萬,一次為950萬。為何短短4個月內,轉讓價差發(fā)生如此大的變化?這背后的原因,京北方在招股書中并未做任何解釋!
下面一起來看這兩次股權轉讓到底隱藏了什么貓膩。
2013年12月27日,費振勇、劉海凝將其持有京北方的全部股權轉讓給永道投資,丁志鵬將其持有的京北方有限全部股權轉讓給同道投資。本次股權轉讓價格以公司2013年11月30日的每元出資額對應的凈資產值2.09元為參考依據。具體轉讓情況如下表。
費振勇、劉海凝、丁志鵬是京北方的原始股東,這三人在2009年12月分別出資325萬、117萬、35萬成立京北方。2010年4月京北方有三次增資,其中第一次費振勇增資329.0385萬元、劉海凝增資117.596萬元、丁志鵬增資35萬元。第二次,2010年9月費振勇增資678.077萬元、劉海凝增資235.192萬元、丁志鵬增資70萬元。第三次,2012年1月費振勇增資682.693萬元、劉海凝增資235.192萬元、丁志鵬增資70萬元。這三次的增資都是按照1元每股的價格。但是2013年股權轉讓的股價卻被抬高到2.09元/股。
這很明顯是在故意虛抬估值,而且還是左手倒右手的空手套白狼!
. 首先,這里的受讓方和轉讓方都是這三人,典型的左手倒右手!永道投資全稱是拉薩永道投資管理有限責任公司,實際控制人就是費振勇、劉海凝。同道投資全稱拉薩同道投資管理有限責任公司,實際控制人為丁志鵬。
其次,這次股權轉讓的出資都是以負債的形式存在,也就是說大股東在空手套白狼!截止到2018年12月31日,永道投資負債為3579萬元,主要負債是其因受讓京北方實際控制人費振勇、劉海凝夫婦持有的公司股權,相應的股權轉讓款項尚未支付完畢形成的。同道投資負債為294.81萬元,同樣也是因受讓丁志鵬直接持有的公司股權,相應的股權轉讓款項尚未支付完畢形成的。
虛抬估值的游戲還沒有結束,在不到半年之后個月之后,京東方的另一次股權轉讓價格有大增了50%。
2014年4月1日,京北方有限召開股東會,決議同意永道投資將其持有京北方有限的321.81萬元出資作價950萬元轉讓給天津和道(對應的出資比例10.73%)。天津和道主要為員工持股的投資平臺,無其他業(yè)務。這一次的股權股權轉讓價格以京北方2013年12月31日的凈資產值為參考,確定為2.95元/股。而2013年12月27日的股權轉讓價格只有2.05元/股。
金額如此巨大的股權轉讓,短短一個月凈資產值卻相差了接近50%!京北方對此卻未任何解釋!這種名目張膽的虛增估值,顯然是違規(guī)行為!投資者應當重點關注!
京北方聲稱2013 年末凈資產較2013 年11 月末增加的主要原因是,公司在2013 年末至 2014 年初籌劃整體變更股份公司,聘請?zhí)炻殗H對公司 2013 年度進行審計。該次財務調整和審計對公司歷史累計賬務進行調整,導致 2013 年末經審計的凈資產較未經審計的 2013 年 11 月末凈資產增加較多。
這可不是一句較多可以打發(fā),兩者是時間之差一個月,但是價格卻相差接近50%!一個月的凈資產為何能夠得到如此大幅度的提升?
而且這里的問題是2013年最后兩個月和2014年無關,京北方所說“2014 年凈資產增加是公司正常經營積累所得”顯然是在答非所問!
再者,京北方所說的“2013年股權轉讓涉及的稅款已繳納”依掩蓋不了左手倒右手的事實!
旗下子公司竟無一盈利,涉嫌利益輸送
截止到招股書披露之日,京北方一共擁有5家全資子公司。但五家子公司竟然無一盈利。
這幾家子公司是自2010年來陸續(xù)成立的。首先,無錫京北方信息技術有限公司成立于2010年,其凈資產為1872萬,2018年凈利潤為-5.54萬。
其次,大慶京北方信息技術有限公司成立于2011年9月15日,其注冊資本為1000萬,2108年凈利潤為-5.99萬元。大慶京北方信息技術有限公司 成立于2014年2月21日,2018年其負債高達5700萬,凈利潤為-383萬元!
再次,濰坊京北方信息技術有限公司成立于2016年3月11日,其注冊資本為2000萬元,2018年凈利潤為-9.67萬元。山東京北方金融科技有限公司成立于2017年4月13日,注冊資本為2000萬元。2018年凈利潤為-6.18萬。
為何京北方所有的子公司無一盈利,這些子公司的體量都不小,資產都高達數千萬,這些虧損是經營不善,還是人為轉移?假若經營不善,為何還要不斷成立子公司?另外,2014年成立的大慶京北方負債竟然高達5700萬,也就是說京北方在大肆舉債擴張業(yè)務!
由此推測,這背后很可能就是大股東通過成立子公司轉移了利潤,最終留下了大量的負債,而這些負債最終會在上市后被稀釋掉!
此外,京北方的第三大股東也存在大幅虧損。青島海絲持有京北方6.67%的股份,為京北方的第三大股東。截至2018年12月31日,青島海絲總資產109420.42萬元,凈資產-2385.58萬元,2018年度凈利潤-8407.90萬元。這還是未經審計的數據,想必審計后這一虧損還會加大!大股東的虧損那么對于上市的訴求就會異常強烈!
京北方主營業(yè)務以信息技術為核心,主要向以銀行為主的金融機構提供信息技術服務和業(yè)務流程外包服務。在信息技術服務領域,京北方為客戶提供軟件開發(fā)與測試、 IT 運維與支持服務等;在業(yè)務流程外包領域,京北方為客戶提供數據處理、呼叫業(yè)務、現金業(yè)務及綜合業(yè)務外包服務等。
2016年-2018年和2019年1-6月,京北方分別實現營業(yè)收入85161.84萬元、100977.79萬元、122599.02萬元、74033.93萬元,凈利潤分別為4627.11萬元、4841.5萬元、7802.92萬元、5242.57萬元,均呈現持續(xù)上升的趨勢。
盡管最近幾年京北方的盈利還處于上升階段,但是這些都無法掩蓋京北方背后大量虧損的子公司,這些虧損很可能是在向大股東輸送利益,最后留下一堆負債!不僅如此京北方歷史上的股權轉讓還存在虛抬估值的行為!
大股東空手套白狼,虛抬估值
京北方在歷史有多次股權轉讓,其中兩次時間相隔僅有4個月,但是轉讓價格卻相差了50%!而且這兩次股權轉讓涉及金額都不小,一次高達6000萬,一次為950萬。為何短短4個月內,轉讓價差發(fā)生如此大的變化?這背后的原因,京北方在招股書中并未做任何解釋!
下面一起來看這兩次股權轉讓到底隱藏了什么貓膩。
2013年12月27日,費振勇、劉海凝將其持有京北方的全部股權轉讓給永道投資,丁志鵬將其持有的京北方有限全部股權轉讓給同道投資。本次股權轉讓價格以公司2013年11月30日的每元出資額對應的凈資產值2.09元為參考依據。具體轉讓情況如下表。
費振勇、劉海凝、丁志鵬是京北方的原始股東,這三人在2009年12月分別出資325萬、117萬、35萬成立京北方。2010年4月京北方有三次增資,其中第一次費振勇增資329.0385萬元、劉海凝增資117.596萬元、丁志鵬增資35萬元。第二次,2010年9月費振勇增資678.077萬元、劉海凝增資235.192萬元、丁志鵬增資70萬元。第三次,2012年1月費振勇增資682.693萬元、劉海凝增資235.192萬元、丁志鵬增資70萬元。這三次的增資都是按照1元每股的價格。但是2013年股權轉讓的股價卻被抬高到2.09元/股。
這很明顯是在故意虛抬估值,而且還是左手倒右手的空手套白狼!
. 首先,這里的受讓方和轉讓方都是這三人,典型的左手倒右手!永道投資全稱是拉薩永道投資管理有限責任公司,實際控制人就是費振勇、劉海凝。同道投資全稱拉薩同道投資管理有限責任公司,實際控制人為丁志鵬。
其次,這次股權轉讓的出資都是以負債的形式存在,也就是說大股東在空手套白狼!截止到2018年12月31日,永道投資負債為3579萬元,主要負債是其因受讓京北方實際控制人費振勇、劉海凝夫婦持有的公司股權,相應的股權轉讓款項尚未支付完畢形成的。同道投資負債為294.81萬元,同樣也是因受讓丁志鵬直接持有的公司股權,相應的股權轉讓款項尚未支付完畢形成的。
虛抬估值的游戲還沒有結束,在不到半年之后個月之后,京東方的另一次股權轉讓價格有大增了50%。
2014年4月1日,京北方有限召開股東會,決議同意永道投資將其持有京北方有限的321.81萬元出資作價950萬元轉讓給天津和道(對應的出資比例10.73%)。天津和道主要為員工持股的投資平臺,無其他業(yè)務。這一次的股權股權轉讓價格以京北方2013年12月31日的凈資產值為參考,確定為2.95元/股。而2013年12月27日的股權轉讓價格只有2.05元/股。
金額如此巨大的股權轉讓,短短一個月凈資產值卻相差了接近50%!京北方對此卻未任何解釋!這種名目張膽的虛增估值,顯然是違規(guī)行為!投資者應當重點關注!
京北方聲稱2013 年末凈資產較2013 年11 月末增加的主要原因是,公司在2013 年末至 2014 年初籌劃整體變更股份公司,聘請?zhí)炻殗H對公司 2013 年度進行審計。該次財務調整和審計對公司歷史累計賬務進行調整,導致 2013 年末經審計的凈資產較未經審計的 2013 年 11 月末凈資產增加較多。
這可不是一句較多可以打發(fā),兩者是時間之差一個月,但是價格卻相差接近50%!一個月的凈資產為何能夠得到如此大幅度的提升?
而且這里的問題是2013年最后兩個月和2014年無關,京北方所說“2014 年凈資產增加是公司正常經營積累所得”顯然是在答非所問!
再者,京北方所說的“2013年股權轉讓涉及的稅款已繳納”依掩蓋不了左手倒右手的事實!
旗下子公司竟無一盈利,涉嫌利益輸送
截止到招股書披露之日,京北方一共擁有5家全資子公司。但五家子公司竟然無一盈利。
這幾家子公司是自2010年來陸續(xù)成立的。首先,無錫京北方信息技術有限公司成立于2010年,其凈資產為1872萬,2018年凈利潤為-5.54萬。
其次,大慶京北方信息技術有限公司成立于2011年9月15日,其注冊資本為1000萬,2108年凈利潤為-5.99萬元。大慶京北方信息技術有限公司 成立于2014年2月21日,2018年其負債高達5700萬,凈利潤為-383萬元!
再次,濰坊京北方信息技術有限公司成立于2016年3月11日,其注冊資本為2000萬元,2018年凈利潤為-9.67萬元。山東京北方金融科技有限公司成立于2017年4月13日,注冊資本為2000萬元。2018年凈利潤為-6.18萬。
為何京北方所有的子公司無一盈利,這些子公司的體量都不小,資產都高達數千萬,這些虧損是經營不善,還是人為轉移?假若經營不善,為何還要不斷成立子公司?另外,2014年成立的大慶京北方負債竟然高達5700萬,也就是說京北方在大肆舉債擴張業(yè)務!
由此推測,這背后很可能就是大股東通過成立子公司轉移了利潤,最終留下了大量的負債,而這些負債最終會在上市后被稀釋掉!
此外,京北方的第三大股東也存在大幅虧損。青島海絲持有京北方6.67%的股份,為京北方的第三大股東。截至2018年12月31日,青島海絲總資產109420.42萬元,凈資產-2385.58萬元,2018年度凈利潤-8407.90萬元。這還是未經審計的數據,想必審計后這一虧損還會加大!大股東的虧損那么對于上市的訴求就會異常強烈!
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