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神工股份IPO:今年Q3營收下滑近六成 研發(fā)人員月薪不到三千
來源:領(lǐng)航財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng)  作者:喬民  發(fā)布時(shí)間:2019-11-05 09:05:30

硅材生產(chǎn)商----錦州神工半導(dǎo)體股份有限公司(下稱神工股份)到了沖刺科創(chuàng)板的最后關(guān)頭,11月6日,公司將接受上交所科創(chuàng)板審核中心的“拷問”,這一次它能否成功呢?

神工股份全名中含有“半導(dǎo)體”三個(gè)字,單從公司名字來看,公司似乎很“高大上”,高科技范兒十足。然而,公司主要生產(chǎn)硅棒、硅盤、硅環(huán)等硅材,只是這些硅材的純度很高,神工股份生產(chǎn)的硅材純度能達(dá)到10到 11個(gè)9;不過,神工股份采購的硅材純度也能夠達(dá)到8到9個(gè)9。

將硅材的純度提高約為1-2個(gè)數(shù)量級(jí),便是神工股份的核心業(yè)務(wù),公司主要處于產(chǎn)業(yè)鏈上的邊緣地位,基本僅提供原材料而已,談不上高科技。這一點(diǎn)也體現(xiàn)在公司研發(fā)上,近3年,神工股份研發(fā)總投入不到2000萬,普通研發(fā)人員月薪不到3000元。

在專利方面,目前神工股份只擁有2項(xiàng)為發(fā)明專利,其中1項(xiàng)發(fā)明專利還是1種包裝方法,名為“棒狀貨物的包裝方法”。在業(yè)務(wù)上,神工股份98%以上的業(yè)務(wù)依賴于前五大客戶,而今年第二和第三季度,由于貿(mào)易因素的影響,神工股份營收分別暴跌約30%和60%,業(yè)績明顯下滑。

前三季度業(yè)績連連下滑

神工股份的體量較小,去年公司總營收為2.83億元,但是營收增速較快,一度給神工股份沖刺IPO的底氣。不過,今年以來,神工股份業(yè)績出現(xiàn)大跌。招股書顯示,今年第二季度,公司營收僅5700多萬,環(huán)比下滑了31.05%,而第三季度,公司營收再次環(huán)比下滑了56.50%。而截至今年6月底,公司在手未履行訂單僅1600多萬。

對(duì)于業(yè)績突然“休克”,與神工股份自身核心競爭力以及在產(chǎn)業(yè)上的“話語權(quán)”不夠有關(guān)。號(hào)稱“半導(dǎo)體”公司的神工股份,實(shí)際上就是一個(gè)提供硅原材料的公司,公司主要將純度為8到9個(gè)9的單晶硅,提純至10到 11個(gè)9。

即使這樣,外界往往會(huì)誤以為神工股份生產(chǎn)的硅材,是用于制造芯片的?實(shí)際上,并非如此。公司所生產(chǎn)的硅材,主要是刻蝕用硅材,是裝配在刻蝕機(jī)上的硅部件,而非芯片用硅材。也就是說,它的硅材還直接生產(chǎn)不了芯片。

除技術(shù)含量有限外,在業(yè)務(wù)上神工股份也極度依賴于下游客戶。2016~2018年和2019年上半年月,公司對(duì)三菱材料、SK 化學(xué)等前五大客戶的銷售額,分別占公司總營收比例達(dá)到 95.51%、96.14%、88.78%和97.85%。

由于對(duì)少數(shù)幾個(gè)大客戶的極度依賴,導(dǎo)致一旦大客戶出問題,神工股份在業(yè)務(wù)上很容易就“崩了”。今年以來,日韓,中美貿(mào)易摩擦不斷,導(dǎo)致神工股份經(jīng)營上受到了很大的影響,這便出現(xiàn)了開頭,神工股份Q2和Q3營收連續(xù)暴跌的狀況。

實(shí)際上,神工股份的客戶三菱材料、SK 化學(xué)等也具有生產(chǎn)和神工股份同樣產(chǎn)品的能力,但是為啥這些客戶看不上呢?原因便涉及成本問題了。“下游客戶增加制造環(huán)節(jié)產(chǎn)能的成本不如直接購買公司的產(chǎn)品劃算。”神工股份認(rèn)為。

而神工股份另一個(gè)未交代出來的原因是,神工股份的產(chǎn)品-----刻蝕用硅材只是生產(chǎn)芯片的輔助材料,市場(chǎng)空間極小。以神工股份去年不到3億元的體量,便占有了全球約12%~15%左右的市場(chǎng)份額,未來神工股份的成長空間極其有限。說白一點(diǎn),下游巨頭可能還看不上這部分市場(chǎng)。

研發(fā)人員月薪不到3000元

由于神工股份主要產(chǎn)品技術(shù)比較成熟,且市場(chǎng)空間較小,神工股份在研發(fā)投入上可謂十分“吝嗇”。招股書顯示,2016年~2018年,神工股份的研發(fā)費(fèi)用分別為243.56萬元、519.14萬元和1090.89萬元。

也就是說,近3年,神工股份累計(jì)在研發(fā)費(fèi)用上的投入合計(jì)不到2000萬元。而截至2019 年 6 月末,公司研發(fā)人員僅18人。2018年公司研發(fā)人員薪酬總額180.3萬元,其中兩位核心技術(shù)人員年薪達(dá)到140.61萬元,余下的10多位研發(fā)人員2018年的薪酬僅為39萬元,平均下來,普通研發(fā)人員年薪僅3.05萬元,月薪不到3000元

無論如何這都與公司所宣傳的“半導(dǎo)體”公司形象,嚴(yán)重不符。而在研發(fā)投入上的吝嗇舉動(dòng),也導(dǎo)致神工股份在專利上,寥寥無幾。目前,神工股份擁有 24 項(xiàng)專利,其中 2 項(xiàng)為發(fā)明專利,22項(xiàng)為實(shí)用新型專利。對(duì)于公司發(fā)明數(shù)量明顯低于同行。神工股份稱,公司核心技術(shù)并未全部申請(qǐng)發(fā)明專利。

實(shí)際上,神工股份就是一個(gè)原材料生產(chǎn)企業(yè)而已,只是生產(chǎn)的是純度比較高的硅材。對(duì)于一個(gè)原料企業(yè),每年不到1000萬研發(fā)費(fèi)用也不難理解了。專注于做原料的神工股份,未來發(fā)展空間有限,此次登陸科創(chuàng)板似乎更多是為了“圈錢”。

目前,神工股份沒有實(shí)控人,公司第三大股東北京創(chuàng)投基金,持有公司超過29%的股權(quán)。隨著神工股份上市,創(chuàng)投資本必定要抽身離去,最終留下一地雞毛??苿?chuàng)板需要真材實(shí)料的公司,而不是神工股份這類業(yè)績連連下滑,炒“概念”的公司。

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