瑞達(dá)期貨強(qiáng)依賴"雇傭軍"居間人 去年2曝違反反洗錢法
來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 作者： 發(fā)布時(shí)間：2019-07-10 08:39:48
中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：7月11日，瑞達(dá)期貨股份有限公司（以下簡稱“瑞達(dá)期貨”）首發(fā)申請上會(huì)。瑞達(dá)期貨擬于深交所上市，保薦機(jī)構(gòu)是中信證券(23.230, 0.06, 0.26%)。瑞達(dá)期貨計(jì)劃公開發(fā)行新股4500萬股，本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于補(bǔ)充公司資本金，以增強(qiáng)公司的經(jīng)營實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，推動(dòng)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。
2013年瑞達(dá)期貨營業(yè)收入和歸母凈利潤小幅下滑。2012年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.52億元、2.49億元、3.11億元、5.79億元、2.40億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為8186.80萬元、7395.41萬元、1.01億元、2.58億元、1.13億元。
報(bào)告期內(nèi)，瑞達(dá)期貨資產(chǎn)總額分別為23.37億元、26.91億元、36.28億元、76.68億元、62.98億元，負(fù)債總額分別為18.01億元、20.80億元、29.57億元、67.38億元、52.54億元，資產(chǎn)負(fù)債率分別為13.64%、12.81%、14.09%、31.59%、20.08%。
據(jù)大眾證券報(bào)報(bào)道，據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，瑞達(dá)期貨2016年全年凈利潤為 21975.36萬元，較2015年的2.6億元同比下滑了15.48%。公司凈利潤排名在全國149家期貨公司中也由2015年第四位下降至2016年的第五位。
證券日報(bào)在報(bào)道中稱，瑞達(dá)期貨招股說明書中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，與中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)公布的期貨公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不一致。瑞達(dá)期貨過去幾年的凈利潤，中期協(xié)公布的數(shù)據(jù)與招股說明書的數(shù)據(jù)都有近1000萬元的出入。
2014年公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入較2013年呈現(xiàn)下滑。2012年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入分別為1.99億元、1.81億元、1.51億元、2.52億元、1.01億元。
瑞達(dá)期貨傭金率連續(xù)三年下滑。報(bào)告期內(nèi)，瑞達(dá)期貨傭金率分別為0.0401‰、0.0283‰、0.0177‰、0.0127‰和0.0482‰。
2013年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨受托管理資金規(guī)模合計(jì)分別為1600.00萬元、2.01億元、29.25億元和28.11億元，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入分別為20.64萬元、156.43萬元、1.36億元和2260.47萬元。
2012年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨實(shí)現(xiàn)利息凈收入分別為5158.99萬元、6581.57萬元、1.03億元、1.30億元和9179.10萬元，占公司當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為26.47%、32.93%、22.52%和38.31%。
報(bào)告期內(nèi)，瑞達(dá)期貨實(shí)現(xiàn)投資收益分別為14.95萬元、204.05萬元、1713.56萬元、2014.33萬元、-243.20萬元。
2018年年底，瑞達(dá)期貨因違反《中華人民共和國反洗錢法》兩次遭到監(jiān)管部門處罰。南銀罰字〔2018〕年24號(hào)顯示，瑞達(dá)期貨南昌營業(yè)部未按照規(guī)定履行客戶身份識(shí)別義務(wù)、未按照規(guī)定報(bào)送可疑交易報(bào)告遭罰36萬元。廈門銀罰字〔2018〕4號(hào)顯示，瑞達(dá)期貨因違反《中華人民共和國反洗錢法》的違法違規(guī)行為遭罰46.5萬元。監(jiān)管部門作出上述行政處罰決定的日期為分別為2018年11月19日和2018年12月29日。
此外，2016年12月5日報(bào)送的招股書披露了瑞達(dá)期貨的重大訴訟、仲裁事項(xiàng)，2宗涉及勞動(dòng)爭議仲裁，1宗為期貨平倉訴訟。
據(jù)長江商報(bào)報(bào)道，瑞達(dá)期貨依靠居間人配資、居間人數(shù)遠(yuǎn)超公司員工數(shù)量。招股書顯示，瑞達(dá)期貨的員工人數(shù)逐年減少。2013年至2016年6月底，其員工數(shù)量分別為613人、515人、451人、442人，公司支付居間傭金的居間人數(shù)分別為932人、1012人、1003人、803人。目前，期貨監(jiān)管體系并未形成對居間業(yè)務(wù)的統(tǒng)一規(guī)定，因而，配資、刷單、喊單等在大宗現(xiàn)貨領(lǐng)域被集中整治的頑疾可能在居間人展業(yè)時(shí)頻繁出現(xiàn)。期貨業(yè)人士稱，未來，隨著市場逐步規(guī)范、監(jiān)管層對居間人行為的認(rèn)定等，居間人展業(yè)將會(huì)受到一定約束，那些對居間人存在較強(qiáng)依賴的期貨公司或?qū)⑹艿捷^大影響。
中國經(jīng)營報(bào)在報(bào)道中指出，瑞達(dá)期貨居間人目前推廣的多位國際期貨業(yè)務(wù)。一份瑞達(dá)期貨最新版本的配資業(yè)務(wù)說明顯示，客戶最低保證金500美元/手，標(biāo)準(zhǔn)按1∶10配資，即客戶入金500美元給配資5000美元；滿500倍數(shù)遞增，即入金1000美元配資10000美元，以此類推。通過配資，降低了投資者的準(zhǔn)入門檻，投資者僅需500美元就可入場交易，相比國內(nèi)期貨萬元的起步門檻更低。
中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者向瑞達(dá)期貨董事會(huì)辦公室發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。
全國37家營業(yè)部 發(fā)行股份數(shù)量縮水
瑞達(dá)期貨系由瑞達(dá)期貨經(jīng)紀(jì)有限公司整體變更設(shè)立，其前身為成都瑞達(dá)期貨經(jīng)紀(jì)有限公司，成立于1993年3月24日。
公開信息顯示，瑞達(dá)期貨的上市并非一番風(fēng)順，在2017年10月該公司IPO曾一度中止審查。
瑞達(dá)期貨主營業(yè)務(wù)包括商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理和期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，并通過全資子公司瑞達(dá)新控開展風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)業(yè)務(wù)。
經(jīng)過多年的市場化經(jīng)營，公司已形成“立足福建、面向全國”的發(fā)展布局。截至2016年12月5日，招股說明書簽署日，公司共有37家期貨營業(yè)部，其中10家位于福建地區(qū)，3家位于四川地區(qū)。2013年、2014年、2015年和2016年1-6月份，公司手續(xù)費(fèi)收入中來自福建和四川地區(qū)的占比較高，分別為52.31%、53.03%、79.32%和80.86%。
根據(jù)中期協(xié)公布的2015年度期貨公司財(cái)務(wù)信息公示，公司凈資本、凈資產(chǎn)、客戶權(quán)益、手續(xù)費(fèi)收入和凈利潤分別排名期貨行業(yè)第32位、第21位、第13位、第4位和第4位。根據(jù)中期協(xié)公布的期貨公司分類評(píng)價(jià)結(jié)果，公司2013年、2014年及2015年及2016年分類評(píng)價(jià)結(jié)果均為A類A級(jí)。
瑞達(dá)期貨控股股東為泉州佳諾，本次發(fā)行前，泉州佳諾持有公司84.08%的股份。公司實(shí)際控制人為林志斌、林鴻斌及林麗芳，林志斌、林鴻斌及林麗芳通過泉州佳諾間接持有公司合計(jì)84.08%的股權(quán)。林志斌為公司董事長，林鴻斌、林麗芳未在公司任職。林志斌為林鴻斌、林麗芳的長兄。
林志斌，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，1969年11月出生，廈門大學(xué)EMBA在讀。1991年10月至1993年1月，就職于深圳百事高商品期貨投資咨詢公司；1993年2月至1994年8月，就職于汕頭市南方期貨經(jīng)紀(jì)有限公司，任經(jīng)理；1995年3月至1998年7月，就職于陜西省寶雞市通源物資貿(mào)易有限公司，任副總經(jīng)理；1998年7月至1999年7月，就職于四川省興鑫期貨經(jīng)紀(jì)有限公司，任總經(jīng)理；1999年8月至2001年8月，就職于瑞達(dá)有限，任副總經(jīng)理；2001年8月至2004年5月，任瑞達(dá)有限總經(jīng)理；2004年5月至2012年11月，任瑞達(dá)有限董事長；2012年11月至今，任公司董事長?，F(xiàn)兼任廈門證券期貨業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長、廈門市思明區(qū)工商聯(lián)理事會(huì)副會(huì)長、瑞達(dá)新控董事長。
瑞達(dá)期貨計(jì)劃于深交所上市，公開發(fā)行新股4500萬股，發(fā)行后總股本4.45億股，本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于補(bǔ)充公司資本金，以增強(qiáng)公司的經(jīng)營實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，推動(dòng)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。瑞達(dá)期貨上市保薦機(jī)構(gòu)是中信證券。
與2015年最初版本的招股說明書相比，瑞達(dá)期貨在發(fā)行股份數(shù)量上出現(xiàn)了明顯的縮減。此前，公司擬發(fā)行不超過1億股，發(fā)行后總股本不超過4億股。
2013年業(yè)績小幅下滑
瑞達(dá)期貨的營業(yè)收入主要來源于期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、利息收入和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
2012年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.52億元、2.49億元、3.11億元、5.79億元、2.40億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為8186.80萬元、7395.41萬元、1.01億元、2.58億元、1.13億元。
瑞達(dá)期貨2013年度營業(yè)收入比2012年度營業(yè)收入下降了1.48%，2013年度歸屬于母公司股東的凈利潤小幅下降。
2015年瑞達(dá)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入、利息凈收入和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入分別占營業(yè)收入的43.50%、22.52%和23.52%，2016年1-6月份公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入、利息凈收入和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入分別占營業(yè)收入的42.31%、38.31%和9.44%。
此外，報(bào)告期內(nèi)，瑞達(dá)期貨資產(chǎn)總額分別為23.37億元、26.91億元、36.28億元、76.68億元、62.98億元，負(fù)債總額分別為18.01億元、20.80億元、29.57億元、67.38億元、52.54億元，資產(chǎn)負(fù)債率分別為13.64%、12.81%、14.09%、31.59%、20.08%。
期貨公司的經(jīng)營情況受到期貨市場、證券市場、利率市場周期性變化及行業(yè)競爭加劇等多種因素的綜合影響。期貨市場的周期性波動(dòng)會(huì)對期貨公司業(yè)務(wù)開展和收入水平造成影響，從而加大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致公司盈利狀況出現(xiàn)波動(dòng)。
同時(shí)近年來行業(yè)競爭加劇，客戶爭奪日益激烈，行業(yè)傭金率持續(xù)下滑，資產(chǎn)管理產(chǎn)品凈值大幅波動(dòng)，對期貨公司的經(jīng)營業(yè)績也會(huì)產(chǎn)生較大影響。
2016年凈利潤同比下滑15.48%
據(jù)大眾證券報(bào)報(bào)道，據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，瑞達(dá)期貨2016年全年凈利潤為 21975.36萬元，較2015年的2.6億元同比下滑了15.48%。公司凈利潤排名在全國149家期貨公司中也由2015年第四位下降至2016年的第五位。
值得一提的是，2016年期貨行業(yè)凈利潤為65.85億元，2015年全行業(yè)凈利潤水平為59.13億元，同比增長9.08%，為歷年最高；較2014年的40.72億元增長了61%，較2013年增長90.59%。瑞達(dá)期貨為何在行業(yè)快速增長的大背景下，凈利潤卻逆勢下滑呢？
“期貨公司的經(jīng)營情況受到期貨市場、證券市場、利率市場周期變化及行業(yè)競爭加劇等多種因素的綜合影響。近年來行業(yè)競爭加劇，客戶爭奪激烈，傭金率下滑，資產(chǎn)管理產(chǎn)品凈值大幅波動(dòng)，對期貨公司的經(jīng)營業(yè)績也會(huì)產(chǎn)生較大影響。”一不愿具名的上海期貨人士對記者分析道。
招股說明書顯示，目前瑞達(dá)期貨的營業(yè)收入主要來源于期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、利息收入和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。2016年1-6月份這三項(xiàng)業(yè)務(wù)收入分別占營業(yè)收入42.31%、38.31%、9.44%。根據(jù)中期協(xié)披露的期貨公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2013年、2014年、2015年，瑞達(dá)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入分別位于行業(yè)第17、18和4位。而這一排名到了2016年，直接由2015年的第4位降到了第12位，手續(xù)費(fèi)收入由2015年的3.96億元降至2016年的2.8億元，降幅接近三成。
招股書數(shù)據(jù)與中期協(xié)公布數(shù)據(jù)不一致
據(jù)證券日報(bào)報(bào)道，瑞達(dá)期貨招股說明書中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，與中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)公布的期貨公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不一致。
招股說明書中顯示，瑞達(dá)期貨2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤2.5億元，2014年實(shí)現(xiàn)凈利潤1億元，但中期協(xié)公布的2015年和2014年凈利潤分別為2.6億元、0.88億元。
通過對比發(fā)現(xiàn)，瑞達(dá)期貨過去幾年的凈利潤，中期協(xié)公布的數(shù)據(jù)與招股說明書的數(shù)據(jù)都有近1000萬元的出入，2015年中期協(xié)公布的數(shù)據(jù)比招股說明書的數(shù)據(jù)略高1000萬元，2014年則略低1000多萬元。
記者致電瑞達(dá)期貨前高管，這位高管表示對瑞達(dá)期貨申請IPO事項(xiàng)并不了解，對兩個(gè)監(jiān)管主體所公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不統(tǒng)一，也并不知情。
2014年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)下滑 傭金率連續(xù)三年下滑
期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是瑞達(dá)期貨的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，也是創(chuàng)新業(yè)務(wù)的支撐，是公司主要的業(yè)務(wù)收入來源之一。
2012年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨代理客戶交易規(guī)模分別為4.97萬億元、6.40萬億元、8.51萬億元、19.77萬億元、2.10萬億元。
2013年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨實(shí)現(xiàn)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入分別為2.48億元、2.63億元、3.98億元、2.13億元。
我國期貨公司的期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入主要來源于手續(xù)費(fèi)收入，收入水平主要取決于客戶交易規(guī)模和手續(xù)費(fèi)率等因素。
隨著市場競爭的日趨激烈，近年來瑞達(dá)期貨客戶交易規(guī)模增長的同時(shí)，手續(xù)費(fèi)率和手續(xù)費(fèi)收入在持續(xù)下滑，公司期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)面臨著競爭風(fēng)險(xiǎn)以及盈利能力下降風(fēng)險(xiǎn)。
2012年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入分別為1.99億元、1.81億元、1.51億元、2.52億元、1.01億元，2014年公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入較2013年呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，2015年受益于公司期貨交易額的增長，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入實(shí)現(xiàn)了快速增長。
報(bào)告期內(nèi)，瑞達(dá)期貨傭金率分別為0.0401‰、0.0283‰、0.0177‰、0.0127‰和0.0482‰，2012年至2015年，行業(yè)傭金率分別為0.0361‰、0.0232‰、0.0172‰和0.0105‰。
2013年至2015年公司和行業(yè)的傭金率均呈逐年下降態(tài)勢。隨著市場競爭日趨激烈以及政策變動(dòng)等影響，公司的傭金率和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入存在大幅下降的可能。
此外，目前國內(nèi)期貨公司同質(zhì)化競爭較為明顯，業(yè)務(wù)基本相同，缺乏經(jīng)營特色，創(chuàng)新能力不足，尚未形成核心競爭能力。
2015年資管業(yè)務(wù)收入1.36億元
瑞達(dá)期貨于2012年12月獲準(zhǔn)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。2013年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨受托管理資金規(guī)模合計(jì)分別為1600.00萬元、2.01億元、29.25億元和28.11億元。
資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入主要由管理費(fèi)收入和業(yè)績報(bào)酬收入兩部分組成，其中，管理費(fèi)收入規(guī)模主要受受托資產(chǎn)規(guī)模和管理費(fèi)率影響，業(yè)績報(bào)酬主要受管理水平和市場情況影響，此外，受托資產(chǎn)管理規(guī)模還將影響到部分經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入和利息收入。
2013年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入分別為20.64萬元、156.43萬元、1.36億元和2260.47萬元。
報(bào)告期內(nèi)，瑞達(dá)期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)客戶數(shù)量分別為11個(gè)、51個(gè)、638個(gè)、713個(gè)。
招股書稱，公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)，由于金融市場投資品種單一、風(fēng)險(xiǎn)對沖手段不足和價(jià)格波動(dòng)大等原因，公司為客戶設(shè)定的資產(chǎn)組合可能無法達(dá)到預(yù)期收益或遭受損失，也可能存在與客戶產(chǎn)生糾紛等情形，從而對公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的后續(xù)開展及公司聲譽(yù)產(chǎn)生不利影響。
此外，公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)面臨證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司、信托公司、銀行及其他期貨公司等金融機(jī)構(gòu)類似產(chǎn)品的激烈競爭，同時(shí)期貨行業(yè)專業(yè)投資人才相對缺乏。
2015年利息凈收入1.30億元
利息收入是我國期貨公司營業(yè)收入的重要來源之一，包括客戶保證金存款和自有資金存款產(chǎn)生的利息。保證金利息收入亦是瑞達(dá)期貨收入的重要來源。
2012年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨實(shí)現(xiàn)利息凈收入分別為5158.99萬元、6581.57萬元、1.03億元、1.30億元和9179.10萬元，占公司當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為26.47%、32.93%、22.52%和38.31%。
其中，客戶保證金貢獻(xiàn)的利息收入分別為3767.23 萬元、4801.65萬元、8068.41萬元、1.22億元和8886.76萬元，2013年至2015年呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢，保證金利息收入占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比例分別為19.31%、25.91%、21.07%和37.09%。
報(bào)告期內(nèi)，瑞達(dá)期貨的期貨保證金存款分別為7.26億元、11.01億元、17.32億元、51.66億元和40.61億元。
瑞達(dá)期貨稱，2013年至2015年，本公司客戶保證金利息收入不斷提升的主要原因在于公司期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展以及客戶數(shù)量和交易規(guī)模的穩(wěn)步提升使得本公司保證金規(guī)模顯著增長。本公司根據(jù)自身對市場利率走勢的判斷，制定了合理的保證金存款配置策略，合理分配保證金的約期存款規(guī)模和期限，促進(jìn)了本公司保證金利息收入的提升。
2015年投資收益2014萬元
2012年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨實(shí)現(xiàn)投資收益分別為14.95萬元、204.05萬元、1713.56萬元、2014.33萬元、-243.20萬元。
2016年1-6月，投資收益占公司營業(yè)收入的比例為-1.02%。2015年度，投資收益占公司營業(yè)收入的比例為3.48%。2014年度投資收益占公司營業(yè)收入的比例為5.50%。2013年度投資收益占公司營業(yè)收入的比例為0.82%。
瑞達(dá)期貨稱，2016年1-6月，公司的投資收益為-243.20萬元，主要是由于2016年上半年國內(nèi)股票市場和期貨市場波動(dòng)較大，公司子公司瑞達(dá)新控處置部分股票、期貨投資導(dǎo)致虧損311.46萬元。
2015年度，處置以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)取得的投資收益主要來源于買賣國內(nèi)證券市場股票的收益1019.52萬元，以及風(fēng)險(xiǎn)管理子公司瑞達(dá)新控進(jìn)行期貨投資產(chǎn)生的收益944.86萬元。
2014年度處置以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)取得的投資收益主要來源于買賣國內(nèi)證券市場股票的收益1089.38萬元，以及風(fēng)險(xiǎn)管理子公司瑞達(dá)新控進(jìn)行期貨投資產(chǎn)生的收益532.04萬元。
違反反洗錢法連收兩罰單
2018年年底，瑞達(dá)期貨因違反《中華人民共和國反洗錢法》兩次遭到監(jiān)管部門處罰。
中國人民銀行南昌中心支行發(fā)布的南銀罰字〔2018〕年24號(hào)行政處罰書顯示，瑞達(dá)期貨南昌營業(yè)部未按照規(guī)定履行客戶身份識(shí)別義務(wù)、未按照規(guī)定報(bào)送可疑交易報(bào)告。作出行政處罰決定日期為2018年11月19日。
決定書顯示，2016年1月1日至2016年12月31日期間，瑞達(dá)期貨南昌營業(yè)部未按照規(guī)定履行反洗錢義務(wù)，根據(jù)《中華人民共和國反洗錢法》第三十二條第一款第（一）、（三）項(xiàng)，對單位處以人民幣36萬元罰款，并對1名相關(guān)責(zé)任人員處以人民幣1.2萬元罰款。
中國人民銀行廈門市中心支行2019年1月2日發(fā)布的廈門銀罰字〔2018〕4號(hào)行政處罰書顯示，瑞達(dá)期貨存在違反《中華人民共和國反洗錢法》的違法違規(guī)行為。中國人民銀行廈門市中心支行依據(jù)有關(guān)規(guī)定，對瑞達(dá)期貨處人民幣46.5萬元罰款，并對1名相關(guān)直接責(zé)任人員處人民幣3.2萬元罰款。作出行政處罰決定書日期為2018年12月29日。
2宗勞動(dòng)爭議仲裁 1宗期貨平倉訴訟
2016年12月5日報(bào)送的招股書披露了瑞達(dá)期貨的重大訴訟、仲裁事項(xiàng)，2宗涉及勞動(dòng)爭議仲裁，1宗為期貨平倉訴訟。
關(guān)于勞動(dòng)爭議仲裁，2016年6月3日，鄭繼功向濟(jì)南市槐蔭區(qū)勞動(dòng)人事爭議仲裁委員會(huì)提起勞動(dòng)爭議仲裁，因勞動(dòng)報(bào)酬、勞動(dòng)合同解除等原因向瑞達(dá)期貨股份有限公司濟(jì)南營業(yè)部主張工資及賠償金合計(jì)25.06萬元。案件已于2016年8月24日開庭。
2016年6月23日，張洛向深圳市福田區(qū)勞動(dòng)人事爭議仲裁委員會(huì)提起勞動(dòng)爭議仲裁，因社保繳納、勞動(dòng)報(bào)酬等原因向瑞達(dá)期貨股份有限公司深圳深南大道營業(yè)部主張工資、賠償金等合計(jì)4.85萬元，以及要求按照社會(huì)平均工資300%標(biāo)準(zhǔn)為其繳納2015年11月1日至2016年5月9日的各項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)。
關(guān)于期貨平倉訴訟，2015年8月11日，原告江小春與被告瑞達(dá)期貨因強(qiáng)行平倉糾紛向福建省廈門市中級(jí)人民法院起訴。原告主張判令被告賠償經(jīng)濟(jì)損失人民幣181.33萬元，并由被告承擔(dān)訴訟費(fèi)用。2016年5月11日，廈門市中級(jí)人民法院作出（2015）廈民初字第1480號(hào)《民事判決書》，認(rèn)為瑞達(dá)期貨強(qiáng)行平倉不構(gòu)成違約，駁回江小春全部訴訟請求。
居間人數(shù)超員工 監(jiān)管成難題
據(jù)長江商報(bào)報(bào)道，依靠居間人配資、居間人數(shù)遠(yuǎn)超公司員工數(shù)量，也是瑞達(dá)期貨需要面對的管理難題。
招股書顯示，瑞達(dá)期貨的員工人數(shù)逐年減少。2013年至2016年6月底，其員工數(shù)量分別為613人、515人、451人、442人。
與員工數(shù)量相比，居間人數(shù)量要多出很多。
業(yè)內(nèi)人士介紹，期貨行業(yè)的居間人主要是利用信息不對稱，為投資者或期貨公司介紹業(yè)務(wù)從中收取費(fèi)用。目前，期貨監(jiān)管體系并未形成對居間業(yè)務(wù)的統(tǒng)一規(guī)定，因而，配資、刷單、喊單等在大宗現(xiàn)貨領(lǐng)域被集中整治的頑疾可能在居間人展業(yè)時(shí)頻繁出現(xiàn)。
瑞達(dá)期貨大肆啟用居間人拓展業(yè)務(wù)。2013年至2016年6月底，公司支付居間傭金的居間人數(shù)分別為932人、1012人、1003人、803人。同期，公司支付的居間人傭金分別為2291.66萬元、2105.87萬元、2764.08萬元、1160.08萬元，呈現(xiàn)上升之勢。這筆費(fèi)用分別占當(dāng)期公司業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用總額的16.92%、15.71%、17.42%、17.76%，占比不斷升高，由此可見，公司對居間人存在較為明顯依賴。
公開信息顯示，目前，瑞達(dá)期貨居間人重點(diǎn)推廣的是國際期貨業(yè)務(wù)。因國內(nèi)期貨管理較為嚴(yán)格，手續(xù)費(fèi)等基本透明，相對而言，國內(nèi)投資者對國際期貨的規(guī)則并不熟悉，因而獲利空間更大，國際期貨的手續(xù)費(fèi)由居間人乃至下面的代理商和投資者商定。
瑞達(dá)期貨表示，居間人不是公司員工正式員工，公司不能完全控制擁有豐富客戶資源的居間人流動(dòng)，管理難度較大。同時(shí)，居間人素質(zhì)參差不齊，部分居間人可能采取私印名片、私設(shè)網(wǎng)點(diǎn)等方式冒充公司工作人員，可能給公司帶來表見代理的訴訟風(fēng)險(xiǎn)。
上述期貨業(yè)人士稱，未來，隨著市場逐步規(guī)范、監(jiān)管層對居間人行為的認(rèn)定等，居間人展業(yè)將會(huì)受到一定約束，那些對居間人存在較強(qiáng)依賴的期貨公司或?qū)⑹艿捷^大影響。
居間人配資、刷單
據(jù)中國經(jīng)營報(bào)報(bào)道，瑞達(dá)期貨在招股書中披露，居間人不是期貨公司的員工，而是與期貨公司簽訂居間合同，為期貨公司和客戶提供訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同，并根據(jù)居間合同的約定取得手續(xù)費(fèi)返傭的個(gè)人或法人，居間人獨(dú)立承擔(dān)基于居間關(guān)系產(chǎn)生的民事責(zé)任。期貨公司與居間人合作拓寬了開發(fā)客戶的渠道，是重要的營銷補(bǔ)充方式。目前期貨監(jiān)管體系并未形成居間業(yè)務(wù)的統(tǒng)一規(guī)定。
記者獲得一份瑞達(dá)期貨最新版本的配資業(yè)務(wù)說明（居間人員提供，主要為瑞達(dá)期貨國際期貨業(yè)務(wù)）顯示，客戶最低保證金500美元/手，標(biāo)準(zhǔn)按1∶10配資，即客戶入金500美元給配資5000美元；滿500倍數(shù)遞增，即入金1000美元配資10000美元，以此類推。由于芝加哥商品交易所（下稱“CME”）的交易保證金較高，像美原油是3500美元左右/手，美白銀是7200美元/手，由于國際商品期貨在中國內(nèi)地推行以子母賬戶形式交易為主，子賬戶開倉的單子在母賬戶同步有單子進(jìn)場CME，所有子賬戶統(tǒng)一設(shè)置配資5000美元/手的保證金，在母賬戶美元充足的前提下，客戶自由交易已開的各個(gè)品種，包括美白銀等保證金較高的品種。
配資和客戶資金分別被稱為優(yōu)先資金和劣后資金，客戶賬戶的安全度為劣后資金/優(yōu)先資金*100%，如客戶入金500美元，配資5000美元，初始安全度為10%，2%為強(qiáng)平線，即500美元進(jìn)場虧損到還有100美元強(qiáng)平；如客戶入金2200美元，配資20000美元，初始安全度為11%，客戶滿倉操作可持倉4手，虧損到安全度為2%時(shí)強(qiáng)平，即虧損到還剩400美元時(shí)強(qiáng)平。
顯然，通過配資，降低了投資者的準(zhǔn)入門檻，投資者僅需500美元就可入場交易，相比國內(nèi)期貨萬元的起步門檻更低。此外，多位受訪居間人還對記者表示，其公司還提供投顧服務(wù)，指導(dǎo)老師會(huì)在特定的QQ群等場所對投資者進(jìn)行指導(dǎo)，并給出具體的投資建議，以增加投資者的投資頻率。
據(jù)記者從多位居間人處得到的信息，瑞達(dá)期貨居間人目前推廣的多位國際期貨業(yè)務(wù)。
目前，居間人已經(jīng)成為瑞達(dá)期貨業(yè)務(wù)開展的重要組成部分。瑞達(dá)期貨招股說明書顯示，瑞達(dá)期貨2013年、2014年、2015年、2016年1~6月付給居間人的傭金分別為2292萬元、2106萬元、2764萬元和1160萬元。未來，監(jiān)管層對居間人行為的認(rèn)定勢必會(huì)對瑞達(dá)期貨業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大影響。
2013年瑞達(dá)期貨營業(yè)收入和歸母凈利潤小幅下滑。2012年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.52億元、2.49億元、3.11億元、5.79億元、2.40億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為8186.80萬元、7395.41萬元、1.01億元、2.58億元、1.13億元。
報(bào)告期內(nèi)，瑞達(dá)期貨資產(chǎn)總額分別為23.37億元、26.91億元、36.28億元、76.68億元、62.98億元，負(fù)債總額分別為18.01億元、20.80億元、29.57億元、67.38億元、52.54億元，資產(chǎn)負(fù)債率分別為13.64%、12.81%、14.09%、31.59%、20.08%。
據(jù)大眾證券報(bào)報(bào)道，據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，瑞達(dá)期貨2016年全年凈利潤為 21975.36萬元，較2015年的2.6億元同比下滑了15.48%。公司凈利潤排名在全國149家期貨公司中也由2015年第四位下降至2016年的第五位。
證券日報(bào)在報(bào)道中稱，瑞達(dá)期貨招股說明書中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，與中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)公布的期貨公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不一致。瑞達(dá)期貨過去幾年的凈利潤，中期協(xié)公布的數(shù)據(jù)與招股說明書的數(shù)據(jù)都有近1000萬元的出入。
2014年公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入較2013年呈現(xiàn)下滑。2012年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入分別為1.99億元、1.81億元、1.51億元、2.52億元、1.01億元。
瑞達(dá)期貨傭金率連續(xù)三年下滑。報(bào)告期內(nèi)，瑞達(dá)期貨傭金率分別為0.0401‰、0.0283‰、0.0177‰、0.0127‰和0.0482‰。
2013年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨受托管理資金規(guī)模合計(jì)分別為1600.00萬元、2.01億元、29.25億元和28.11億元，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入分別為20.64萬元、156.43萬元、1.36億元和2260.47萬元。
2012年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨實(shí)現(xiàn)利息凈收入分別為5158.99萬元、6581.57萬元、1.03億元、1.30億元和9179.10萬元，占公司當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為26.47%、32.93%、22.52%和38.31%。
報(bào)告期內(nèi)，瑞達(dá)期貨實(shí)現(xiàn)投資收益分別為14.95萬元、204.05萬元、1713.56萬元、2014.33萬元、-243.20萬元。
2018年年底，瑞達(dá)期貨因違反《中華人民共和國反洗錢法》兩次遭到監(jiān)管部門處罰。南銀罰字〔2018〕年24號(hào)顯示，瑞達(dá)期貨南昌營業(yè)部未按照規(guī)定履行客戶身份識(shí)別義務(wù)、未按照規(guī)定報(bào)送可疑交易報(bào)告遭罰36萬元。廈門銀罰字〔2018〕4號(hào)顯示，瑞達(dá)期貨因違反《中華人民共和國反洗錢法》的違法違規(guī)行為遭罰46.5萬元。監(jiān)管部門作出上述行政處罰決定的日期為分別為2018年11月19日和2018年12月29日。
此外，2016年12月5日報(bào)送的招股書披露了瑞達(dá)期貨的重大訴訟、仲裁事項(xiàng)，2宗涉及勞動(dòng)爭議仲裁，1宗為期貨平倉訴訟。
據(jù)長江商報(bào)報(bào)道，瑞達(dá)期貨依靠居間人配資、居間人數(shù)遠(yuǎn)超公司員工數(shù)量。招股書顯示，瑞達(dá)期貨的員工人數(shù)逐年減少。2013年至2016年6月底，其員工數(shù)量分別為613人、515人、451人、442人，公司支付居間傭金的居間人數(shù)分別為932人、1012人、1003人、803人。目前，期貨監(jiān)管體系并未形成對居間業(yè)務(wù)的統(tǒng)一規(guī)定，因而，配資、刷單、喊單等在大宗現(xiàn)貨領(lǐng)域被集中整治的頑疾可能在居間人展業(yè)時(shí)頻繁出現(xiàn)。期貨業(yè)人士稱，未來，隨著市場逐步規(guī)范、監(jiān)管層對居間人行為的認(rèn)定等，居間人展業(yè)將會(huì)受到一定約束，那些對居間人存在較強(qiáng)依賴的期貨公司或?qū)⑹艿捷^大影響。
中國經(jīng)營報(bào)在報(bào)道中指出，瑞達(dá)期貨居間人目前推廣的多位國際期貨業(yè)務(wù)。一份瑞達(dá)期貨最新版本的配資業(yè)務(wù)說明顯示，客戶最低保證金500美元/手，標(biāo)準(zhǔn)按1∶10配資，即客戶入金500美元給配資5000美元；滿500倍數(shù)遞增，即入金1000美元配資10000美元，以此類推。通過配資，降低了投資者的準(zhǔn)入門檻，投資者僅需500美元就可入場交易，相比國內(nèi)期貨萬元的起步門檻更低。
中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者向瑞達(dá)期貨董事會(huì)辦公室發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。
全國37家營業(yè)部 發(fā)行股份數(shù)量縮水
瑞達(dá)期貨系由瑞達(dá)期貨經(jīng)紀(jì)有限公司整體變更設(shè)立，其前身為成都瑞達(dá)期貨經(jīng)紀(jì)有限公司，成立于1993年3月24日。
公開信息顯示，瑞達(dá)期貨的上市并非一番風(fēng)順，在2017年10月該公司IPO曾一度中止審查。
瑞達(dá)期貨主營業(yè)務(wù)包括商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理和期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，并通過全資子公司瑞達(dá)新控開展風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)業(yè)務(wù)。
經(jīng)過多年的市場化經(jīng)營，公司已形成“立足福建、面向全國”的發(fā)展布局。截至2016年12月5日，招股說明書簽署日，公司共有37家期貨營業(yè)部，其中10家位于福建地區(qū)，3家位于四川地區(qū)。2013年、2014年、2015年和2016年1-6月份，公司手續(xù)費(fèi)收入中來自福建和四川地區(qū)的占比較高，分別為52.31%、53.03%、79.32%和80.86%。
根據(jù)中期協(xié)公布的2015年度期貨公司財(cái)務(wù)信息公示，公司凈資本、凈資產(chǎn)、客戶權(quán)益、手續(xù)費(fèi)收入和凈利潤分別排名期貨行業(yè)第32位、第21位、第13位、第4位和第4位。根據(jù)中期協(xié)公布的期貨公司分類評(píng)價(jià)結(jié)果，公司2013年、2014年及2015年及2016年分類評(píng)價(jià)結(jié)果均為A類A級(jí)。
瑞達(dá)期貨控股股東為泉州佳諾，本次發(fā)行前，泉州佳諾持有公司84.08%的股份。公司實(shí)際控制人為林志斌、林鴻斌及林麗芳，林志斌、林鴻斌及林麗芳通過泉州佳諾間接持有公司合計(jì)84.08%的股權(quán)。林志斌為公司董事長，林鴻斌、林麗芳未在公司任職。林志斌為林鴻斌、林麗芳的長兄。
林志斌，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，1969年11月出生，廈門大學(xué)EMBA在讀。1991年10月至1993年1月，就職于深圳百事高商品期貨投資咨詢公司；1993年2月至1994年8月，就職于汕頭市南方期貨經(jīng)紀(jì)有限公司，任經(jīng)理；1995年3月至1998年7月，就職于陜西省寶雞市通源物資貿(mào)易有限公司，任副總經(jīng)理；1998年7月至1999年7月，就職于四川省興鑫期貨經(jīng)紀(jì)有限公司，任總經(jīng)理；1999年8月至2001年8月，就職于瑞達(dá)有限，任副總經(jīng)理；2001年8月至2004年5月，任瑞達(dá)有限總經(jīng)理；2004年5月至2012年11月，任瑞達(dá)有限董事長；2012年11月至今，任公司董事長?，F(xiàn)兼任廈門證券期貨業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長、廈門市思明區(qū)工商聯(lián)理事會(huì)副會(huì)長、瑞達(dá)新控董事長。
瑞達(dá)期貨計(jì)劃于深交所上市，公開發(fā)行新股4500萬股，發(fā)行后總股本4.45億股，本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于補(bǔ)充公司資本金，以增強(qiáng)公司的經(jīng)營實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，推動(dòng)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。瑞達(dá)期貨上市保薦機(jī)構(gòu)是中信證券。
與2015年最初版本的招股說明書相比，瑞達(dá)期貨在發(fā)行股份數(shù)量上出現(xiàn)了明顯的縮減。此前，公司擬發(fā)行不超過1億股，發(fā)行后總股本不超過4億股。
2013年業(yè)績小幅下滑
瑞達(dá)期貨的營業(yè)收入主要來源于期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、利息收入和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
2012年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.52億元、2.49億元、3.11億元、5.79億元、2.40億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為8186.80萬元、7395.41萬元、1.01億元、2.58億元、1.13億元。
瑞達(dá)期貨2013年度營業(yè)收入比2012年度營業(yè)收入下降了1.48%，2013年度歸屬于母公司股東的凈利潤小幅下降。
2015年瑞達(dá)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入、利息凈收入和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入分別占營業(yè)收入的43.50%、22.52%和23.52%，2016年1-6月份公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入、利息凈收入和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入分別占營業(yè)收入的42.31%、38.31%和9.44%。
此外，報(bào)告期內(nèi)，瑞達(dá)期貨資產(chǎn)總額分別為23.37億元、26.91億元、36.28億元、76.68億元、62.98億元，負(fù)債總額分別為18.01億元、20.80億元、29.57億元、67.38億元、52.54億元，資產(chǎn)負(fù)債率分別為13.64%、12.81%、14.09%、31.59%、20.08%。
期貨公司的經(jīng)營情況受到期貨市場、證券市場、利率市場周期性變化及行業(yè)競爭加劇等多種因素的綜合影響。期貨市場的周期性波動(dòng)會(huì)對期貨公司業(yè)務(wù)開展和收入水平造成影響，從而加大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致公司盈利狀況出現(xiàn)波動(dòng)。
同時(shí)近年來行業(yè)競爭加劇，客戶爭奪日益激烈，行業(yè)傭金率持續(xù)下滑，資產(chǎn)管理產(chǎn)品凈值大幅波動(dòng)，對期貨公司的經(jīng)營業(yè)績也會(huì)產(chǎn)生較大影響。
2016年凈利潤同比下滑15.48%
據(jù)大眾證券報(bào)報(bào)道，據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，瑞達(dá)期貨2016年全年凈利潤為 21975.36萬元，較2015年的2.6億元同比下滑了15.48%。公司凈利潤排名在全國149家期貨公司中也由2015年第四位下降至2016年的第五位。
值得一提的是，2016年期貨行業(yè)凈利潤為65.85億元，2015年全行業(yè)凈利潤水平為59.13億元，同比增長9.08%，為歷年最高；較2014年的40.72億元增長了61%，較2013年增長90.59%。瑞達(dá)期貨為何在行業(yè)快速增長的大背景下，凈利潤卻逆勢下滑呢？
“期貨公司的經(jīng)營情況受到期貨市場、證券市場、利率市場周期變化及行業(yè)競爭加劇等多種因素的綜合影響。近年來行業(yè)競爭加劇，客戶爭奪激烈，傭金率下滑，資產(chǎn)管理產(chǎn)品凈值大幅波動(dòng)，對期貨公司的經(jīng)營業(yè)績也會(huì)產(chǎn)生較大影響。”一不愿具名的上海期貨人士對記者分析道。
招股說明書顯示，目前瑞達(dá)期貨的營業(yè)收入主要來源于期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、利息收入和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。2016年1-6月份這三項(xiàng)業(yè)務(wù)收入分別占營業(yè)收入42.31%、38.31%、9.44%。根據(jù)中期協(xié)披露的期貨公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2013年、2014年、2015年，瑞達(dá)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入分別位于行業(yè)第17、18和4位。而這一排名到了2016年，直接由2015年的第4位降到了第12位，手續(xù)費(fèi)收入由2015年的3.96億元降至2016年的2.8億元，降幅接近三成。
招股書數(shù)據(jù)與中期協(xié)公布數(shù)據(jù)不一致
據(jù)證券日報(bào)報(bào)道，瑞達(dá)期貨招股說明書中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，與中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)公布的期貨公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不一致。
招股說明書中顯示，瑞達(dá)期貨2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤2.5億元，2014年實(shí)現(xiàn)凈利潤1億元，但中期協(xié)公布的2015年和2014年凈利潤分別為2.6億元、0.88億元。
通過對比發(fā)現(xiàn)，瑞達(dá)期貨過去幾年的凈利潤，中期協(xié)公布的數(shù)據(jù)與招股說明書的數(shù)據(jù)都有近1000萬元的出入，2015年中期協(xié)公布的數(shù)據(jù)比招股說明書的數(shù)據(jù)略高1000萬元，2014年則略低1000多萬元。
記者致電瑞達(dá)期貨前高管，這位高管表示對瑞達(dá)期貨申請IPO事項(xiàng)并不了解，對兩個(gè)監(jiān)管主體所公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不統(tǒng)一，也并不知情。
2014年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)下滑 傭金率連續(xù)三年下滑
期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是瑞達(dá)期貨的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，也是創(chuàng)新業(yè)務(wù)的支撐，是公司主要的業(yè)務(wù)收入來源之一。
2012年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨代理客戶交易規(guī)模分別為4.97萬億元、6.40萬億元、8.51萬億元、19.77萬億元、2.10萬億元。
2013年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨實(shí)現(xiàn)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入分別為2.48億元、2.63億元、3.98億元、2.13億元。
我國期貨公司的期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入主要來源于手續(xù)費(fèi)收入，收入水平主要取決于客戶交易規(guī)模和手續(xù)費(fèi)率等因素。
隨著市場競爭的日趨激烈，近年來瑞達(dá)期貨客戶交易規(guī)模增長的同時(shí)，手續(xù)費(fèi)率和手續(xù)費(fèi)收入在持續(xù)下滑，公司期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)面臨著競爭風(fēng)險(xiǎn)以及盈利能力下降風(fēng)險(xiǎn)。
2012年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入分別為1.99億元、1.81億元、1.51億元、2.52億元、1.01億元，2014年公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入較2013年呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，2015年受益于公司期貨交易額的增長，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入實(shí)現(xiàn)了快速增長。
報(bào)告期內(nèi)，瑞達(dá)期貨傭金率分別為0.0401‰、0.0283‰、0.0177‰、0.0127‰和0.0482‰，2012年至2015年，行業(yè)傭金率分別為0.0361‰、0.0232‰、0.0172‰和0.0105‰。
2013年至2015年公司和行業(yè)的傭金率均呈逐年下降態(tài)勢。隨著市場競爭日趨激烈以及政策變動(dòng)等影響，公司的傭金率和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入存在大幅下降的可能。
此外，目前國內(nèi)期貨公司同質(zhì)化競爭較為明顯，業(yè)務(wù)基本相同，缺乏經(jīng)營特色，創(chuàng)新能力不足，尚未形成核心競爭能力。
2015年資管業(yè)務(wù)收入1.36億元
瑞達(dá)期貨于2012年12月獲準(zhǔn)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。2013年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨受托管理資金規(guī)模合計(jì)分別為1600.00萬元、2.01億元、29.25億元和28.11億元。
資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入主要由管理費(fèi)收入和業(yè)績報(bào)酬收入兩部分組成，其中，管理費(fèi)收入規(guī)模主要受受托資產(chǎn)規(guī)模和管理費(fèi)率影響，業(yè)績報(bào)酬主要受管理水平和市場情況影響，此外，受托資產(chǎn)管理規(guī)模還將影響到部分經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入和利息收入。
2013年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入分別為20.64萬元、156.43萬元、1.36億元和2260.47萬元。
報(bào)告期內(nèi)，瑞達(dá)期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)客戶數(shù)量分別為11個(gè)、51個(gè)、638個(gè)、713個(gè)。
招股書稱，公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)，由于金融市場投資品種單一、風(fēng)險(xiǎn)對沖手段不足和價(jià)格波動(dòng)大等原因，公司為客戶設(shè)定的資產(chǎn)組合可能無法達(dá)到預(yù)期收益或遭受損失，也可能存在與客戶產(chǎn)生糾紛等情形，從而對公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的后續(xù)開展及公司聲譽(yù)產(chǎn)生不利影響。
此外，公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)面臨證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司、信托公司、銀行及其他期貨公司等金融機(jī)構(gòu)類似產(chǎn)品的激烈競爭，同時(shí)期貨行業(yè)專業(yè)投資人才相對缺乏。
2015年利息凈收入1.30億元
利息收入是我國期貨公司營業(yè)收入的重要來源之一，包括客戶保證金存款和自有資金存款產(chǎn)生的利息。保證金利息收入亦是瑞達(dá)期貨收入的重要來源。
2012年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨實(shí)現(xiàn)利息凈收入分別為5158.99萬元、6581.57萬元、1.03億元、1.30億元和9179.10萬元，占公司當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為26.47%、32.93%、22.52%和38.31%。
其中，客戶保證金貢獻(xiàn)的利息收入分別為3767.23 萬元、4801.65萬元、8068.41萬元、1.22億元和8886.76萬元，2013年至2015年呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢，保證金利息收入占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比例分別為19.31%、25.91%、21.07%和37.09%。
報(bào)告期內(nèi)，瑞達(dá)期貨的期貨保證金存款分別為7.26億元、11.01億元、17.32億元、51.66億元和40.61億元。
瑞達(dá)期貨稱，2013年至2015年，本公司客戶保證金利息收入不斷提升的主要原因在于公司期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展以及客戶數(shù)量和交易規(guī)模的穩(wěn)步提升使得本公司保證金規(guī)模顯著增長。本公司根據(jù)自身對市場利率走勢的判斷，制定了合理的保證金存款配置策略，合理分配保證金的約期存款規(guī)模和期限，促進(jìn)了本公司保證金利息收入的提升。
2015年投資收益2014萬元
2012年至2016年1-6月，瑞達(dá)期貨實(shí)現(xiàn)投資收益分別為14.95萬元、204.05萬元、1713.56萬元、2014.33萬元、-243.20萬元。
2016年1-6月，投資收益占公司營業(yè)收入的比例為-1.02%。2015年度，投資收益占公司營業(yè)收入的比例為3.48%。2014年度投資收益占公司營業(yè)收入的比例為5.50%。2013年度投資收益占公司營業(yè)收入的比例為0.82%。
瑞達(dá)期貨稱，2016年1-6月，公司的投資收益為-243.20萬元，主要是由于2016年上半年國內(nèi)股票市場和期貨市場波動(dòng)較大，公司子公司瑞達(dá)新控處置部分股票、期貨投資導(dǎo)致虧損311.46萬元。
2015年度，處置以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)取得的投資收益主要來源于買賣國內(nèi)證券市場股票的收益1019.52萬元，以及風(fēng)險(xiǎn)管理子公司瑞達(dá)新控進(jìn)行期貨投資產(chǎn)生的收益944.86萬元。
2014年度處置以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)取得的投資收益主要來源于買賣國內(nèi)證券市場股票的收益1089.38萬元，以及風(fēng)險(xiǎn)管理子公司瑞達(dá)新控進(jìn)行期貨投資產(chǎn)生的收益532.04萬元。
違反反洗錢法連收兩罰單
2018年年底，瑞達(dá)期貨因違反《中華人民共和國反洗錢法》兩次遭到監(jiān)管部門處罰。
中國人民銀行南昌中心支行發(fā)布的南銀罰字〔2018〕年24號(hào)行政處罰書顯示，瑞達(dá)期貨南昌營業(yè)部未按照規(guī)定履行客戶身份識(shí)別義務(wù)、未按照規(guī)定報(bào)送可疑交易報(bào)告。作出行政處罰決定日期為2018年11月19日。
決定書顯示，2016年1月1日至2016年12月31日期間，瑞達(dá)期貨南昌營業(yè)部未按照規(guī)定履行反洗錢義務(wù)，根據(jù)《中華人民共和國反洗錢法》第三十二條第一款第（一）、（三）項(xiàng)，對單位處以人民幣36萬元罰款，并對1名相關(guān)責(zé)任人員處以人民幣1.2萬元罰款。
中國人民銀行廈門市中心支行2019年1月2日發(fā)布的廈門銀罰字〔2018〕4號(hào)行政處罰書顯示，瑞達(dá)期貨存在違反《中華人民共和國反洗錢法》的違法違規(guī)行為。中國人民銀行廈門市中心支行依據(jù)有關(guān)規(guī)定，對瑞達(dá)期貨處人民幣46.5萬元罰款，并對1名相關(guān)直接責(zé)任人員處人民幣3.2萬元罰款。作出行政處罰決定書日期為2018年12月29日。
2宗勞動(dòng)爭議仲裁 1宗期貨平倉訴訟
2016年12月5日報(bào)送的招股書披露了瑞達(dá)期貨的重大訴訟、仲裁事項(xiàng)，2宗涉及勞動(dòng)爭議仲裁，1宗為期貨平倉訴訟。
關(guān)于勞動(dòng)爭議仲裁，2016年6月3日，鄭繼功向濟(jì)南市槐蔭區(qū)勞動(dòng)人事爭議仲裁委員會(huì)提起勞動(dòng)爭議仲裁，因勞動(dòng)報(bào)酬、勞動(dòng)合同解除等原因向瑞達(dá)期貨股份有限公司濟(jì)南營業(yè)部主張工資及賠償金合計(jì)25.06萬元。案件已于2016年8月24日開庭。
2016年6月23日，張洛向深圳市福田區(qū)勞動(dòng)人事爭議仲裁委員會(huì)提起勞動(dòng)爭議仲裁，因社保繳納、勞動(dòng)報(bào)酬等原因向瑞達(dá)期貨股份有限公司深圳深南大道營業(yè)部主張工資、賠償金等合計(jì)4.85萬元，以及要求按照社會(huì)平均工資300%標(biāo)準(zhǔn)為其繳納2015年11月1日至2016年5月9日的各項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)。
關(guān)于期貨平倉訴訟，2015年8月11日，原告江小春與被告瑞達(dá)期貨因強(qiáng)行平倉糾紛向福建省廈門市中級(jí)人民法院起訴。原告主張判令被告賠償經(jīng)濟(jì)損失人民幣181.33萬元，并由被告承擔(dān)訴訟費(fèi)用。2016年5月11日，廈門市中級(jí)人民法院作出（2015）廈民初字第1480號(hào)《民事判決書》，認(rèn)為瑞達(dá)期貨強(qiáng)行平倉不構(gòu)成違約，駁回江小春全部訴訟請求。
居間人數(shù)超員工 監(jiān)管成難題
據(jù)長江商報(bào)報(bào)道，依靠居間人配資、居間人數(shù)遠(yuǎn)超公司員工數(shù)量，也是瑞達(dá)期貨需要面對的管理難題。
招股書顯示，瑞達(dá)期貨的員工人數(shù)逐年減少。2013年至2016年6月底，其員工數(shù)量分別為613人、515人、451人、442人。
與員工數(shù)量相比，居間人數(shù)量要多出很多。
業(yè)內(nèi)人士介紹，期貨行業(yè)的居間人主要是利用信息不對稱，為投資者或期貨公司介紹業(yè)務(wù)從中收取費(fèi)用。目前，期貨監(jiān)管體系并未形成對居間業(yè)務(wù)的統(tǒng)一規(guī)定，因而，配資、刷單、喊單等在大宗現(xiàn)貨領(lǐng)域被集中整治的頑疾可能在居間人展業(yè)時(shí)頻繁出現(xiàn)。
瑞達(dá)期貨大肆啟用居間人拓展業(yè)務(wù)。2013年至2016年6月底，公司支付居間傭金的居間人數(shù)分別為932人、1012人、1003人、803人。同期，公司支付的居間人傭金分別為2291.66萬元、2105.87萬元、2764.08萬元、1160.08萬元，呈現(xiàn)上升之勢。這筆費(fèi)用分別占當(dāng)期公司業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用總額的16.92%、15.71%、17.42%、17.76%，占比不斷升高，由此可見，公司對居間人存在較為明顯依賴。
公開信息顯示，目前，瑞達(dá)期貨居間人重點(diǎn)推廣的是國際期貨業(yè)務(wù)。因國內(nèi)期貨管理較為嚴(yán)格，手續(xù)費(fèi)等基本透明，相對而言，國內(nèi)投資者對國際期貨的規(guī)則并不熟悉，因而獲利空間更大，國際期貨的手續(xù)費(fèi)由居間人乃至下面的代理商和投資者商定。
瑞達(dá)期貨表示，居間人不是公司員工正式員工，公司不能完全控制擁有豐富客戶資源的居間人流動(dòng)，管理難度較大。同時(shí)，居間人素質(zhì)參差不齊，部分居間人可能采取私印名片、私設(shè)網(wǎng)點(diǎn)等方式冒充公司工作人員，可能給公司帶來表見代理的訴訟風(fēng)險(xiǎn)。
上述期貨業(yè)人士稱，未來，隨著市場逐步規(guī)范、監(jiān)管層對居間人行為的認(rèn)定等，居間人展業(yè)將會(huì)受到一定約束，那些對居間人存在較強(qiáng)依賴的期貨公司或?qū)⑹艿捷^大影響。
居間人配資、刷單
據(jù)中國經(jīng)營報(bào)報(bào)道，瑞達(dá)期貨在招股書中披露，居間人不是期貨公司的員工，而是與期貨公司簽訂居間合同，為期貨公司和客戶提供訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同，并根據(jù)居間合同的約定取得手續(xù)費(fèi)返傭的個(gè)人或法人，居間人獨(dú)立承擔(dān)基于居間關(guān)系產(chǎn)生的民事責(zé)任。期貨公司與居間人合作拓寬了開發(fā)客戶的渠道，是重要的營銷補(bǔ)充方式。目前期貨監(jiān)管體系并未形成居間業(yè)務(wù)的統(tǒng)一規(guī)定。
記者獲得一份瑞達(dá)期貨最新版本的配資業(yè)務(wù)說明（居間人員提供，主要為瑞達(dá)期貨國際期貨業(yè)務(wù)）顯示，客戶最低保證金500美元/手，標(biāo)準(zhǔn)按1∶10配資，即客戶入金500美元給配資5000美元；滿500倍數(shù)遞增，即入金1000美元配資10000美元，以此類推。由于芝加哥商品交易所（下稱“CME”）的交易保證金較高，像美原油是3500美元左右/手，美白銀是7200美元/手，由于國際商品期貨在中國內(nèi)地推行以子母賬戶形式交易為主，子賬戶開倉的單子在母賬戶同步有單子進(jìn)場CME，所有子賬戶統(tǒng)一設(shè)置配資5000美元/手的保證金，在母賬戶美元充足的前提下，客戶自由交易已開的各個(gè)品種，包括美白銀等保證金較高的品種。
配資和客戶資金分別被稱為優(yōu)先資金和劣后資金，客戶賬戶的安全度為劣后資金/優(yōu)先資金*100%，如客戶入金500美元，配資5000美元，初始安全度為10%，2%為強(qiáng)平線，即500美元進(jìn)場虧損到還有100美元強(qiáng)平；如客戶入金2200美元，配資20000美元，初始安全度為11%，客戶滿倉操作可持倉4手，虧損到安全度為2%時(shí)強(qiáng)平，即虧損到還剩400美元時(shí)強(qiáng)平。
顯然，通過配資，降低了投資者的準(zhǔn)入門檻，投資者僅需500美元就可入場交易，相比國內(nèi)期貨萬元的起步門檻更低。此外，多位受訪居間人還對記者表示，其公司還提供投顧服務(wù)，指導(dǎo)老師會(huì)在特定的QQ群等場所對投資者進(jìn)行指導(dǎo)，并給出具體的投資建議，以增加投資者的投資頻率。
據(jù)記者從多位居間人處得到的信息，瑞達(dá)期貨居間人目前推廣的多位國際期貨業(yè)務(wù)。
目前，居間人已經(jīng)成為瑞達(dá)期貨業(yè)務(wù)開展的重要組成部分。瑞達(dá)期貨招股說明書顯示，瑞達(dá)期貨2013年、2014年、2015年、2016年1~6月付給居間人的傭金分別為2292萬元、2106萬元、2764萬元和1160萬元。未來，監(jiān)管層對居間人行為的認(rèn)定勢必會(huì)對瑞達(dá)期貨業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大影響。
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