作為液晶材料、OLED材料及醫(yī)藥中間體生產(chǎn)商，西安瑞聯(lián)新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱瑞聯(lián)新材）正在沖刺IPO。6月6日瑞聯(lián)新材就將上會(huì)接受證監(jiān)會(huì)審核，而在近期IPO通過率100%的情況下，瑞聯(lián)新材依然未能順利實(shí)現(xiàn)上市夢(mèng)想。

招股書顯示，2015年~2017年，瑞聯(lián)新材分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.994億元、5.58億元和7.19億元，凈利潤(rùn)分別為2261萬(wàn)元、5638.17萬(wàn)元和7800.87萬(wàn)元，呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢(shì)。

不過令人奇怪的是這樣一家“蒸蒸日上”的公司，卻并沒有實(shí)際控制人。對(duì)此，瑞聯(lián)新材表示主要是公司股權(quán)比較分散的原因。然而瑞聯(lián)新材第一大股東為卓世合伙，持有瑞聯(lián)新材26.02%的股份。

卓世合伙由呂浩平、李佳凝兩夫婦合計(jì)持有絕大部分股權(quán)，二人合計(jì)持有卓世合伙超過70%的股權(quán)。由此呂浩平夫婦實(shí)際上控制著瑞聯(lián)新材26.02%的股權(quán)。然而，呂浩平卻不愿做瑞聯(lián)新材的實(shí)控人。這背后又有著這樣的故事呢？

呂浩平夫婦“低價(jià)”拿下瑞聯(lián)新材

瑞聯(lián)新材宣稱，由于股權(quán)比較分散，公司并不存在實(shí)際控制人。然而，公司卻不能否認(rèn)呂浩平與瑞聯(lián)新材的密切關(guān)系。雖然，呂浩平只是瑞聯(lián)新材一個(gè)間接股東，呂浩平也未在瑞聯(lián)新材擔(dān)任任何職務(wù)，但是在瑞聯(lián)新材官網(wǎng)上卻不難發(fā)現(xiàn)呂浩平的身影。

去年12月，瑞聯(lián)新材官網(wǎng)以《熱烈祝賀股東代表呂浩平先生 榮獲“陜西省優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)家”稱號(hào)》為題，報(bào)道了呂浩平的“光輝”事跡。公開報(bào)道還顯示，呂浩平還曾多次代表瑞聯(lián)新材，出面接待來(lái)訪的政府官員。

呂浩平為何如此“低調(diào)”，控制著公司大多數(shù)股份，但卻拒絕實(shí)控人的“帽子”。背后的原因是什么？這或許要從瑞聯(lián)新材的歷史沿革開始說(shuō)起。

瑞聯(lián)新材前身為瑞聯(lián)有限，成立于1999年。該公司原本是由西安高華電氣實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱高華電氣）和西安近代化學(xué)研究所（以下簡(jiǎn)稱“204 所”）共同出資設(shè)立，其中高華電氣持股60%、204所持股40%。高華電氣是西安高科(集團(tuán))公司旗下公司，而204 所是中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)公司下屬單位。瑞聯(lián)新材可謂是地道的國(guó)企出身。

后來(lái)，經(jīng)過多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，深圳平安創(chuàng)投獲取了瑞聯(lián)新材40.60%的股權(quán)，寧波國(guó)富永鈺獲取了20.64%的股權(quán)，分別為第一和第二大股東。

2012年7月，寧波國(guó)富永鈺將其持有的瑞聯(lián)有限98.21萬(wàn)元股權(quán)以20.36元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給寧波漢世紀(jì)。幾個(gè)月后的2012年12月，深圳平安創(chuàng)投將其持有瑞聯(lián)有限40.60%股權(quán)以10.95元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給卓世有限（卓世合伙前身）。由此，呂浩平夫婦得以進(jìn)入瑞聯(lián)新材。

值得注意的是，呂浩平夫婦旗下的卓世有限在2012年12月獲得40.6%的股權(quán)，所花的價(jià)格僅為10.95元/股；而幾個(gè)月前2012年7月，寧波國(guó)富永鈺對(duì)外轉(zhuǎn)讓的價(jià)格卻高達(dá)20.36元/股。這意味著，呂浩平夫婦幾乎是以“半價(jià)”就獲得了瑞聯(lián)新材多數(shù)股權(quán)。

副董事長(zhǎng)曾任職第二大客戶

呂浩平夫婦“低價(jià)”拿下瑞聯(lián)新材大股東地位后，還與公司某前五大客戶---上海格瑞精細(xì)化工有限公司（以下簡(jiǎn)稱上海格瑞）存在若隱若現(xiàn)的管轄。

上海格瑞是瑞聯(lián)新材的前五大客戶。2014年和2015年，上海格瑞分別為瑞聯(lián)新材的第二大客戶和第五大客戶。招股書顯示，2014~2016年，瑞聯(lián)新材與上海格瑞的交易額分別為2184.23萬(wàn)元、2382.79萬(wàn)元和2590.43萬(wàn)元

瑞聯(lián)新材主要向上海格瑞銷售OLED顯示材料。2014~2016年，瑞聯(lián)新材向上海格瑞銷售OLED材料的銷量為2800千克、4550千克和5127.4千克，銷售均價(jià)分別為7139.01元/千克、5089.32元/千克和4679.53元/千克。而上海格瑞對(duì)外銷售的均價(jià)則為7444.4元/千克、5506.74元/千克和5122.43元/千克。

可以看到，2014~2016年上海格瑞對(duì)外銷售的均價(jià)是要高于瑞聯(lián)新材向上海格瑞供貨的價(jià)格。2016年后，瑞聯(lián)新材終止了與上海瑞格的業(yè)務(wù)關(guān)系，據(jù)稱是為了加強(qiáng)向終端客戶直銷的力度。

上海格瑞是如何成為瑞聯(lián)新材前五大客戶的？這便涉及到呂浩平夫婦以及上海格瑞實(shí)控人李晨。資料顯示，李晨持有上海瑞格100%股份并擔(dān)任執(zhí)行董事，此外，在2016年12月前，李晨還擔(dān)任卓世有限執(zhí)行董事兼經(jīng)理。

這意味著，李晨與呂浩平夫婦存在較大的交集。實(shí)際上，瑞聯(lián)新材副董事長(zhǎng)高仁孝也曾經(jīng)是上海瑞格的股東，并擔(dān)任后者監(jiān)事一職。憑借呂浩平夫婦的關(guān)系以及瑞聯(lián)新材副董事長(zhǎng)任職上海格瑞。這也就不難解釋為何上海格瑞為何能常年位列公司前五大客戶。

瑞聯(lián)新材還曾超低價(jià)格推出股權(quán)激勵(lì)。2009年12月，瑞聯(lián)新材推出股權(quán)激勵(lì)，其中第一類股份總額為100萬(wàn)股，價(jià)格僅為1元/股；第二類股份總額為168萬(wàn)股，價(jià)格為8.2元/股。而2009年2月，北京寶源將其持有的瑞聯(lián)有限268萬(wàn)元股權(quán)，以41.04 元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給深圳平安創(chuàng)投。

此前的股權(quán)激勵(lì)授予價(jià)格只有1元/股和8.2元/股，遠(yuǎn)低于幾個(gè)月前的41.04 元/股的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)。這是否存在為公司管理層輸送利益的情況？聯(lián)想到瑞聯(lián)新材認(rèn)定目前公司不存在實(shí)控人，該公司或已被內(nèi)部人所控制。