石藥集團(tuán)新諾威制藥股份有限公司(下稱(chēng)“新諾威”，股票代碼300765)新股發(fā)行成功，于3月22日在深交所掛牌上市，但好景不長(zhǎng)在新諾威上市的第六天就開(kāi)板了。領(lǐng)航財(cái)經(jīng)網(wǎng)通過(guò)深入研讀招股書(shū)并結(jié)合公司發(fā)展史發(fā)現(xiàn)，新諾威除（毛利率真假難辨、“偽高新技術(shù)企業(yè)”、賒銷(xiāo)數(shù)據(jù)蹊蹺等問(wèn)題之外新諾威還存重營(yíng)銷(xiāo)輕研發(fā)頑疾、募投項(xiàng)目消化成疑、新諾威和四大供應(yīng)商均遭相關(guān)主管單位行政處罰及責(zé)令整改過(guò)等諸多問(wèn)題。


新諾威也存重營(yíng)銷(xiāo)輕研發(fā)頑疾

據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)報(bào)道2015年至今年上半年，公司維生素類(lèi)產(chǎn)品的銷(xiāo)售費(fèi)用分別為9490.33萬(wàn)元、13263.21萬(wàn)元、18750.59萬(wàn)元、12136.30萬(wàn)元，占公司銷(xiāo)售費(fèi)用的84.67%、85.86%、90.43%、88.40%，分別占當(dāng)期銷(xiāo)售收入的55.68%、55.50%、56.71%、53.50%。由此可見(jiàn)，維生素類(lèi)產(chǎn)品的收入一半以上被銷(xiāo)售費(fèi)用吞噬。
與逐年攀高的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用相比，公司研發(fā)費(fèi)用呈現(xiàn)萎縮之勢(shì)。2015年至今年上半年，其研發(fā)費(fèi)用分別為845.59萬(wàn)元、952.51萬(wàn)元、850.68萬(wàn)元、503.64萬(wàn)元，合計(jì)為3152.42萬(wàn)元，同期營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用是研發(fā)費(fèi)用的12.16倍。

新諾威募投項(xiàng)目消化成疑，存圈錢(qián)變現(xiàn)之嫌

公司募集資金使用情況如下圖：
 
因2018年底“權(quán)健事件”挑破保健食品行業(yè)膿瘡。最近，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局等13個(gè)部門(mén)召開(kāi)聯(lián)合部署整治“保健”市場(chǎng)亂象百日行動(dòng)電視電話會(huì)議，由此拉開(kāi)各部門(mén)協(xié)同聯(lián)動(dòng)、猛藥治疴的序幕。但新諾威募集資金主要還是用于保健食品的開(kāi)發(fā)建設(shè)，公司募投項(xiàng)目產(chǎn)能消化是否會(huì)受“權(quán)健事件”的影響，我們拭目以待。
近幾年有部分已上市企業(yè)最終募投項(xiàng)目不了了之，之后再配合幾個(gè)利好高位套現(xiàn)，但愿新諾威不會(huì)是下一個(gè)類(lèi)似企業(yè)。

新諾威和四大供應(yīng)商均遭相關(guān)主管單位行政處罰及責(zé)令整改過(guò)

新諾威的前五大供應(yīng)商中，有四家涉及環(huán)保問(wèn)題。
新諾威第一大供應(yīng)商河北誠(chéng)信九天醫(yī)藥化工有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“誠(chéng)信九天”)是氰乙酸的供給方。據(jù)冀環(huán)罰【2018】629號(hào)文件，2018年5月10日，河北省環(huán)境保護(hù)廳對(duì)誠(chéng)信九天做出處罰，針對(duì)輸煤進(jìn)口工段、煤倉(cāng)入口、焦粒生產(chǎn)線生焦提升工段、砂石攪拌均未設(shè)置粉塵集中收集處理設(shè)施問(wèn)題，處以200,000元罰款并責(zé)令整改。
新諾威第二大供應(yīng)商的山東華魯恒生化工股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華魯恒生”)為新諾威提供醋酐和一甲胺。2014年9月30日齊魯晚報(bào)報(bào)道，在大氣污染物超標(biāo)排放的企業(yè)名單中，華魯恒生就赫然在列。而2015年11月4日，環(huán)境保護(hù)部對(duì)大氣污染情況進(jìn)行督查，山東的企業(yè)華魯恒生化未編制相應(yīng)的重污染天氣應(yīng)急預(yù)案，被通報(bào)批評(píng)。
新諾威第三大供應(yīng)商濰坊柏立化學(xué)有限公司曾經(jīng)因異味擾民遭到舉報(bào)，在2015年9月被濰坊市環(huán)境保護(hù)局責(zé)令整改。
新諾威第五大供應(yīng)商石家莊市泰和化工有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“泰和化工”)在2018年05月10日發(fā)布的冀環(huán)辦字函【2018】342號(hào)文件，河北省環(huán)保廳對(duì)2017年度公布的實(shí)施強(qiáng)制性清潔生產(chǎn)的企業(yè)進(jìn)行了審核和評(píng)估驗(yàn)收。文件顯示，泰和化工因企業(yè)停產(chǎn)，不具備評(píng)估驗(yàn)收條件。
據(jù)國(guó)家清潔生產(chǎn)審核暫行辦法顯示，使用有毒有害原料進(jìn)行生產(chǎn)或者在生產(chǎn)中排放有毒有害物質(zhì)的需要進(jìn)行強(qiáng)制性實(shí)施企業(yè)清潔生產(chǎn)審核。而制作咖啡因的甲酸就是一種有毒性的原材料。
企業(yè)清潔生產(chǎn)審核的步驟通常是自行開(kāi)展清潔審核并提交審核報(bào)告、主管部門(mén)對(duì)審核效果進(jìn)行評(píng)估、對(duì)企業(yè)生產(chǎn)審核的效果進(jìn)行驗(yàn)收等，而被列入強(qiáng)制性實(shí)施企業(yè)清潔生產(chǎn)審核的泰和化工，在未停產(chǎn)還有著較高的產(chǎn)能和庫(kù)存的情況下，為何會(huì)以停產(chǎn)為由無(wú)法完成評(píng)估和驗(yàn)收？
食品醫(yī)藥向來(lái)是民生關(guān)注的焦點(diǎn)，相關(guān)的環(huán)境保護(hù)問(wèn)題更是重中之重，而新諾威五大原材料供應(yīng)商其中有四家均涉環(huán)保問(wèn)題。
那新諾威到底有沒(méi)有環(huán)保和質(zhì)量問(wèn)題呢？答案是：有
在2017年河北省食品藥品監(jiān)督管理局藥品生產(chǎn)監(jiān)管處發(fā)布的日常監(jiān)管情況統(tǒng)計(jì)表，披露了28家企業(yè)的飛檢缺陷情況，其中新諾威被要求嚴(yán)格按照特藥管理要求整改。
 
筆者也曾試著打開(kāi)該網(wǎng)頁(yè)，但結(jié)果是該網(wǎng)頁(yè)無(wú)法顯示，其中緣由耐人尋味。
元芳你怎么看。

以上諸多問(wèn)題只是筆者通過(guò)招股書(shū)、媒體及各主管單位官網(wǎng)挖掘發(fā)現(xiàn)的，或許上述問(wèn)題只是新諾威冰山一角，但領(lǐng)航財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng)后續(xù)將繼續(xù)本著實(shí)事求是和對(duì)（網(wǎng)民和股民）負(fù)責(zé)的態(tài)度去實(shí)地走訪、多方求證、深度挖掘新諾威是否還有其他問(wèn)題。


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