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龍利得IPO攔路虎:大客戶、供應(yīng)商存疑
來源:北京商報(bào)  作者:領(lǐng)航財(cái)經(jīng)綜合  發(fā)布時(shí)間:2019-03-21 13:06:10
成立于2010年的龍利得智能科技股份有限公司(以下簡稱“龍利得”),經(jīng)過多年發(fā)展,已然成為國內(nèi)包裝行業(yè)的知名企業(yè),也系伊利、中糧、來伊份、喜之郎等著名企業(yè)的合作商。但相比于同行業(yè)競爭對手,龍利得的資本之路卻頻頻受挫,曾在2018年先后經(jīng)歷了IPO被否、曲線上市折戟。如今,上市愿望強(qiáng)烈的龍利得再度向A股發(fā)起沖擊,但報(bào)告期內(nèi)卻存在多公司成立時(shí)間較短便“躋身”龍利得大客戶、主要供應(yīng)商的情形。對于該事項(xiàng),證監(jiān)會(huì)在下發(fā)的反饋意見中也進(jìn)行了重點(diǎn)詢問,這也成為了龍利得二闖IPO路上的“絆腳石”。

  強(qiáng)爾貿(mào)易成立一年多變大客戶

  上海強(qiáng)爾國際貿(mào)易有限公司(以下簡稱“強(qiáng)爾貿(mào)易”)成立時(shí)間較短便“躋身”龍利得大客戶之列,且在2018年上半年銷售金額出現(xiàn)大幅增加的情形引發(fā)了證監(jiān)會(huì)的關(guān)注。

  具體來看,在2012年6月強(qiáng)爾貿(mào)易注冊成立,注冊資本為500萬元。但根據(jù)龍利得前次披露的招股書顯示,強(qiáng)爾貿(mào)易在2014年就“坐上”了公司第一大客戶的位置,當(dāng)年銷售金額高達(dá)1.29億元;之后在2015年強(qiáng)爾貿(mào)易仍占據(jù)第一大客戶之位,銷售金額達(dá)1.24億元。對此,證監(jiān)會(huì)在下發(fā)的反饋意見中就要求龍利得說明強(qiáng)爾貿(mào)易2014年即為第一大客戶的原因。

  到了2016年、2017年龍利得對強(qiáng)爾貿(mào)易的銷售額出現(xiàn)驟降情形,在2017年強(qiáng)爾貿(mào)易甚至退出了龍利得前五大客戶名單。但根據(jù)龍利得最新披露的招股書顯示,在2018年上半年龍利得對強(qiáng)爾貿(mào)易的銷售額又大幅攀升,并使其再度回到了前五大客戶之列。數(shù)據(jù)顯示,在2018年上半年龍利得對強(qiáng)爾貿(mào)易的銷售額達(dá)2540.68萬元,占營業(yè)收入比例為6.73%,位列第四大客戶。證監(jiān)會(huì)在反饋意見中要求龍利得說明2016-2017年對強(qiáng)爾貿(mào)易銷售金額大幅減少、2018年1-6月銷售金額又大幅增加的原因,強(qiáng)爾貿(mào)易及強(qiáng)爾貿(mào)易的股東、歷史股東等與龍利得、龍利得董監(jiān)高、其他核心人員、實(shí)際控制人、主要股東等是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排。

  另外,無論是前次IPO招股書還是二闖IPO招股書,均未披露2012年、2013年龍利得對強(qiáng)爾貿(mào)易的銷售情況,證監(jiān)會(huì)也要求進(jìn)行補(bǔ)充說明。

  除了強(qiáng)爾貿(mào)易之外,上海望港國際貿(mào)易有限公司(以下簡稱“望港貿(mào)易”)也存在成立較短便“躋身”龍利得主要大客戶的情形。

  在2014年6月望港貿(mào)易注冊成立,成立時(shí)注冊資本為10萬元,但在2015年望港貿(mào)易便成為了龍利得的第五大客戶,銷售金額為2980.01萬元。對此,證監(jiān)會(huì)同樣要求龍利得說明望港貿(mào)易快速成為公司主要大客戶的原因,以及補(bǔ)充披露在2014年、2018年對望港貿(mào)易的銷售情況;也同樣提到了望港貿(mào)易及望港貿(mào)易的股東、歷史股東等與龍利得、龍利得董監(jiān)高、其他核心人員、實(shí)際控制人、主要股東等是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排。

  主要供應(yīng)商上海昱暢存疑

  龍利得除了大客戶行列出現(xiàn)兩個(gè)成立不久的公司之外,公司主要供應(yīng)商也出現(xiàn)了這種現(xiàn)象。據(jù)悉,上海昱暢紙業(yè)銷售有限公司(以下簡稱“上海昱暢”)成立逾一年便成為了龍利得第一大供應(yīng)商,且在報(bào)告期內(nèi)牢牢占據(jù)主要供應(yīng)商的位置,而該現(xiàn)象同樣遭到了證監(jiān)會(huì)的重點(diǎn)關(guān)注。值得一提的是,在龍利得前次IPO被否時(shí)發(fā)審委就曾問及上海昱暢與龍利得是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

  2012年6月上海昱暢注冊成立,注冊資本為500萬元,而在2014年上海昱暢便成為了龍利得的第一大供應(yīng)商,并且在2015年、2016年、2017年上海昱暢均為龍利得的第一大供應(yīng)商,在2018年上半年為龍利得的第二大供應(yīng)商。2014-2017年以及2018年上半年龍利得對上海昱暢的采購金額分別為1.29億元、1.62億元、1.28億元、1.75億元以及6634.9萬元,占原材料采購總額比例分別為33.27%、41.84%、34.47%、34.66%以及24.03%。

  除此之外,上海浦沙紙業(yè)有限公司 (以下簡稱“上海浦沙”)同樣存在成立時(shí)間較短便成為龍利得主要供應(yīng)商的情況。2014年5月上海浦沙成立,注冊資本300萬元,但在成立當(dāng)年上海浦沙就成為了龍利得的第八大供應(yīng)商,之后在2015-2017年均在龍利得前五大供應(yīng)商之列,分別為第四大供應(yīng)商、第三大供應(yīng)商、第三大供應(yīng)商,龍利得對其采購金額分別為2343.07萬元、3730.92萬元以及4622.85萬元。

  對此,證監(jiān)會(huì)要求龍利得補(bǔ)充說明上海昱暢、上海浦沙成立時(shí)間較短即成為前五大供應(yīng)商的原因,并結(jié)合市場公開報(bào)價(jià)、市場第三方供應(yīng)商、發(fā)行人其他供應(yīng)商報(bào)價(jià)等量化分析報(bào)告期內(nèi)公司向上述兩家公司采購價(jià)格的公允性,上述兩家公司及公司股東、歷史股東與龍利得、龍利得董監(jiān)高、其他核心人員、實(shí)際控制人、主要股東及上述關(guān)聯(lián)方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排。此外,還要求龍利得補(bǔ)充說明公司報(bào)告期內(nèi)的前十大供應(yīng)商是否存在注冊成立當(dāng)年或次年即成為前十大供應(yīng)商的情形。

  而在龍利得前次IPO被否時(shí),發(fā)審委就曾詢問了上海昱暢與龍利得是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系,是否存在為龍利得分?jǐn)偝杀?、承?dān)費(fèi)用或利益輸送的情形。

  資深投融資專家許小恒在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示,一般公司成立時(shí)間較短便成為發(fā)行人大客戶、主要供應(yīng)商的情形都會(huì)遭到證監(jiān)會(huì)的重點(diǎn)關(guān)注,這里邊主要容易滋生利益輸送的問題。

  產(chǎn)能消化問題仍遭關(guān)注

  在龍利得前次闖關(guān)IPO被否時(shí),公司產(chǎn)能消化的問題曾被發(fā)審委問詢,如今該問題仍被重點(diǎn)關(guān)注。

  招股書顯示,龍利得主要從事瓦楞紙板和瓦楞紙箱系列產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售,其中瓦楞紙板主要用于進(jìn)一步生產(chǎn)瓦楞紙箱,也有部分瓦楞紙板和原紙直接對外銷售。其中,瓦楞紙箱為龍利得的主要收入來源,在2015-2017年以及2018年上半年龍利得瓦楞紙箱的主營業(yè)務(wù)收入分別為3.33億元、3.77億元、5.15億元以及3.15億元;分別占公司總業(yè)務(wù)收入的62.37%、65.2%、81.84%以及85.88%。

  另外,招股書顯示,報(bào)告期內(nèi),龍利得瓦楞紙箱產(chǎn)能利用率分別為98.31%、 99.68%、94.86%、 86.88%,瓦楞紙板產(chǎn)能利用率分別為58.69%、69.08%、65.1%、71.57%。在反饋意見中,證監(jiān)會(huì)就要求龍利得說明瓦楞紙板產(chǎn)能利用率不高的原因。而據(jù)龍利得前次IPO招股書顯示,公司擬募資3.3億元,其中2.1億元擬用于主營業(yè)務(wù)的發(fā)展,在公司IPO被否時(shí)發(fā)審委就要求龍利得結(jié)合紙箱行業(yè)整體產(chǎn)能與需求、現(xiàn)有產(chǎn)能、在建產(chǎn)能、擬募投產(chǎn)能等情況,說明新建產(chǎn)能是否能夠有效消化。


  據(jù)招股書顯示,此次IPO龍利得擬募資約4.21億元,其中逾2億元擬用于主營業(yè)務(wù)的發(fā)展。具體來看,龍利得擬將募集資金投入擴(kuò)建智能高效印刷成型聯(lián)動(dòng)線與智能物聯(lián)網(wǎng)及倉庫管理項(xiàng)目;配套綠色彩印內(nèi)包智能制造生產(chǎn)項(xiàng)目;研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目;歸還銀行借款、補(bǔ)充流動(dòng)資金等,分別擬投入1億元、1.36億元、5026萬元以及1.35億元。龍利得此次新建產(chǎn)能能否有效消化的問題也同樣引起了市場關(guān)注。

  需要指出的是,近期多家上市公司掀起了首發(fā)募投項(xiàng)目生變小高潮。對此,著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝指出,在當(dāng)下多公司首發(fā)募投項(xiàng)目變更的情形下,龍利得逆勢擴(kuò)產(chǎn)的行為無疑更加引發(fā)市場關(guān)注,不排除公司未來也加入這一行列。針對相關(guān)問題,北京商報(bào)記者向龍利得董秘辦公室發(fā)去采訪函,但截至記者發(fā)稿對方并未回復(fù),之后記者按招股書中披露的聯(lián)系方式,致電了公司董秘吳獻(xiàn)忠,但對方工作人員卻稱“公司沒有吳獻(xiàn)忠這個(gè)人”。當(dāng)記者進(jìn)一步問及公司董秘是誰時(shí),對方表示“公司沒有董秘”。
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