原標(biāo)題:零點(diǎn)有數(shù):采用數(shù)據(jù)無跡可尋或前后矛盾 信披無底線有何價(jià)值?
來源微信公眾號(hào):天下公司
零點(diǎn)有數(shù)用以解釋經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于凈利潤的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)、預(yù)收款項(xiàng)和應(yīng)付職工薪酬期末余額增加值不知從何而來;用以解釋收入變動(dòng)合理性的合同簽訂額,一頁之隔卻有兩種完全不同的表述——這種違背基本信披原則的招股書有何價(jià)值可言?
本刊研究員 劉俊梅/文
深交所官網(wǎng)顯示,在創(chuàng)業(yè)板申請(qǐng)IPO的北京零點(diǎn)有數(shù)數(shù)據(jù)科技股份有限公司(下稱“零點(diǎn)有數(shù)”)于6月25日向證監(jiān)會(huì)提交了注冊(cè)申請(qǐng)。
據(jù)招股說明書披露,零點(diǎn)有數(shù)是中國領(lǐng)先的數(shù)據(jù)分析與決策支持服務(wù)機(jī)構(gòu)之一,在科學(xué)的數(shù)據(jù)采集和分析方法的基礎(chǔ)上,運(yùn)用自主研發(fā)的在線數(shù)據(jù)集成技術(shù)和垂直應(yīng)用算法兩大核心技術(shù),形成決策分析報(bào)告或開發(fā)數(shù)據(jù)智能應(yīng)用軟件,為公共事務(wù)和商業(yè)領(lǐng)域的客戶提供數(shù)據(jù)分析與決策支持服務(wù)。
2017-2020年,零點(diǎn)有數(shù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.16億元、3.49億元、3.81億元和3.78億元,2018-2020年,營業(yè)收入增速分別為10.27%、9.27%和-0.76%;同期,零點(diǎn)有數(shù)實(shí)現(xiàn)凈利潤3418.52萬元、3576.14萬元、4053.98萬元和5136.06萬元,2018-2020年,凈利潤增速分別為4.61%、13.36%和26.69%。報(bào)告期內(nèi),零點(diǎn)有數(shù)的營業(yè)收入增速在逐年下滑,尤其是2020年,營收增速已由正轉(zhuǎn)負(fù),但凈利潤增速卻是跳躍式增加。
此外,招股說明書關(guān)于經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于凈利潤的解釋中相關(guān)數(shù)據(jù)無跡可尋、合同簽訂額前后矛盾的問題也不容忽視。
現(xiàn)金流量凈額持續(xù)低于凈利潤的解釋不知所云
招股說明書顯示,2018-2020年,零點(diǎn)有數(shù)實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為3576.14萬元、4053.98萬元和5136.06萬元,經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1958.14萬元、3033.33萬元和5072.1萬元——報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)低于凈利潤。
因此,創(chuàng)業(yè)板審核委在首輪問詢中要求零點(diǎn)有數(shù)補(bǔ)充披露報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)低于凈利潤的原因及合理性。
零點(diǎn)有數(shù)在回復(fù)中表示,報(bào)告期內(nèi),公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額與凈利潤存在一定程度的差異,主要是由于經(jīng)營性應(yīng)收和應(yīng)付項(xiàng)目增減變動(dòng)導(dǎo)致。2018年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于凈利潤1618.00萬元,主要是由于隨著銷售規(guī)模的擴(kuò)大應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)期末余額增加1260.86萬元,應(yīng)付賬款期末余額增加528.66萬元,由于公共事務(wù)業(yè)務(wù)項(xiàng)目數(shù)量減少導(dǎo)致預(yù)收款項(xiàng)下降1471.63萬元;2019年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于凈利潤1020.65萬元,主要是由于隨著銷售規(guī)模的擴(kuò)大應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)期末余額增加2314.92萬元,預(yù)收款項(xiàng)期末余額增加204.56萬元,應(yīng)付職工薪酬期末余額增加610.95萬元。
可是,從招股說明書披露的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)期末余額、預(yù)收款項(xiàng)期末余額及應(yīng)付職工薪酬期末余額來看,零點(diǎn)有數(shù)關(guān)于2019年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于凈利潤的解釋就顯得有點(diǎn)不知所云。
招股說明書顯示,2017-2019年,零點(diǎn)有數(shù)應(yīng)收賬款期末余額分別為4622.76萬元、5642.76萬元和8309.91萬元,應(yīng)收票據(jù)期末余額分別為124.84萬元、365.7萬元和336.91萬元,應(yīng)付賬款期末余額分別為3043.99萬元、3572.65萬元和3759.64萬元,預(yù)收款項(xiàng)期末余額分別為6830.87萬元、5359.25萬元和5927.33萬元,應(yīng)付職工薪酬期末余額分別為2272.31萬元、2470.05萬元和3398.42萬元。
由此可知,2018年和2019年,應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)期末余額增加值分別為1260.86萬元和2638.36萬元,應(yīng)付賬款期末余額增加值分別為528.66萬元和186.99萬元,預(yù)收款項(xiàng)期末余額增加值分別為-1471.62萬元和568.08萬元,應(yīng)付職工薪酬期末余額增加值分別為197.74萬元和928.37萬元。
顯然,2018年,應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)付賬款及預(yù)收款項(xiàng)期末余額增加值與零點(diǎn)有數(shù)用來解釋經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于凈利潤所采用的相應(yīng)數(shù)值完全一致,但2019年,應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)、預(yù)收款項(xiàng)和應(yīng)付職工薪酬的期末余額增加值與零點(diǎn)有數(shù)用來解釋經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于凈利潤所采用的相應(yīng)數(shù)值卻相差甚遠(yuǎn)。
這意味著,零點(diǎn)有數(shù)用一組不知從何而來的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)、預(yù)收款項(xiàng)和應(yīng)付職工薪酬期末余額增加值作為其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于凈利潤的理由,這樣的解釋還有說服力嗎?
合同簽訂額“變身術(shù)”
招股說明書“公司獲取業(yè)務(wù)的方式”對(duì)公共事務(wù)業(yè)務(wù)和商業(yè)業(yè)務(wù)的各年簽訂合同數(shù)量、合同金額及確認(rèn)收入情況予以披露。
招股說明書顯示,作為公共事務(wù)業(yè)務(wù)的訂單獲取方式之一,其他政府采購程序是指單筆合同金額較小,未達(dá)公開招投標(biāo)限額,亦不滿足競爭性談判、單一來源采購條件,按照政府采購有關(guān)規(guī)定履行相關(guān)決策程序。2018-2020年,零點(diǎn)有數(shù)通過其他政府采購程序獲得的合同數(shù)量分別為486個(gè)、494個(gè)和401個(gè),合同簽訂額分別為8778.32萬元、10115.21萬元和8388.65萬元。
商務(wù)談判是商業(yè)業(yè)務(wù)的訂單獲取方式之一,2018-2020年,零點(diǎn)有數(shù)通過商務(wù)談判獲得的合同數(shù)量分別為618個(gè)、647個(gè)和837個(gè),合同簽訂額分別為14985.91萬元、16534.52萬元和14703.13萬元。
可是,僅是一頁之隔的“訂單獲取方式的合理性”中卻又顯示,2018-2020年,零點(diǎn)有數(shù)通過其他政府采購程序獲得的合同簽訂額分別為8778.32萬元、10115.21萬元和8472.23萬元;通過商務(wù)談判獲得的合同簽訂額分別為14985.91萬元、16534.52萬元和15057.11萬元。
也就是說,僅一頁之隔,零點(diǎn)有數(shù)2020年通過其他政府采購程序獲得的合同簽訂額由8388.65萬元增加為8472.23萬元,通過商務(wù)談判獲得的合同簽訂額由14703.13萬元增加為15057.11萬元。招股說明書何時(shí)為這種數(shù)據(jù)的“變身術(shù)”提供了空間呢?
附:零點(diǎn)有數(shù)IPO主要中介機(jī)構(gòu)