您當(dāng)前的位置:首頁 > 個股資訊
政策紅利消退下:海力風(fēng)電如何保持業(yè)績增長 資金流或承壓
來源:每日財報  作者:喬民  發(fā)布時間:2021-06-21 15:22:17

海力風(fēng)電高增長或面臨瓶頸

  撰文/鄭新

  出品/每日財報

  6月17日,江蘇海力風(fēng)電設(shè)備科技股份有限公司(以下簡稱:海力風(fēng)電)創(chuàng)業(yè)板IPO審核獲得通過。

  據(jù)《每日財報》了解,海力風(fēng)電主營業(yè)務(wù)為風(fēng)電設(shè)備零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主要產(chǎn)品包括包括風(fēng)電塔筒、樁基及導(dǎo)管架等,產(chǎn)品涵蓋2MW至5MW等市場主流規(guī)格產(chǎn)品以及6.45MW、8MW等大功率等級產(chǎn)品。

  此次海力風(fēng)電擬發(fā)行5434.80萬股,占發(fā)行后總股本的25%,募集資金約為13億,用于海力風(fēng)電場大兆瓦配套設(shè)備制造基地項目、償還銀行貸款和補充流動資金。

  雖然近幾年海力風(fēng)電業(yè)績增長迅速飆升,但從其招股書來看,海力風(fēng)電的資金流承壓,業(yè)績增長的可持續(xù)性也受到了外界的質(zhì)疑。

  內(nèi)控制度或存風(fēng)險

  從股權(quán)結(jié)構(gòu)上來看,海力風(fēng)電的實控人為許世俊、許成辰父子,合計控制公司 65.43%的表決權(quán)。本次公開發(fā)行后,若全部發(fā)行新股,許世俊、許成辰父子將合計控制公司 49.07% 的表決權(quán),仍為公司實際控制人。

  對企業(yè)來說,這種控制權(quán)或許會對公司的發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營和利潤分配等決策產(chǎn)生重大影響。特別是實控人可能控制不當(dāng)?shù)那闆r下極有可能發(fā)生不利于公司或者其他股東的情況。

  值得一提的是,此前海力風(fēng)電還存在通過個人卡支付的行為,2017年海力風(fēng)電通過實控人許成辰、財務(wù)經(jīng)理徐蓉的個人卡向員工支付 2016 年獎金 186.95 萬元、60.23 萬元。

  不止一次。2018年公司控股股東、實控人許世俊之配偶吳敬宇通過其個人卡收取廢料銷售款及保證金 42.94 萬元;2018 年至 2019 年,公司通過吳敬宇個人卡分別向員工支付 2017 年度、2018 年度獎金 154.64 萬元和 235.43 萬元;2018 年,公司通過吳敬宇個人卡向廢料采購商退還廢料銷售保證金 45.70 萬元。

  根據(jù)《公司法》條例,對公司資產(chǎn)不得以任何個人名義開立賬戶存儲的規(guī)定。海力風(fēng)電雖然對外界表示此舉僅為支付的便利性考慮,但仍然違反了相關(guān)的規(guī)定。因此,外界對其內(nèi)部管理存在一定的質(zhì)疑。

  資產(chǎn)負債率高企,資金流或承壓

  《每日財報》關(guān)注到,報告期各期末,海力風(fēng)電的流動比率分別為 1.11、1.18 及 1.29,速動比率分別為 0.81、0.79 及 0.66,資產(chǎn)負債率(合并)分別為 75.83%、72.13%及 67.34%。

  除了居高不下的資產(chǎn)負債率外,海力風(fēng)電的資金來源主要是銀行借款和股東資本投入,融資渠道相對單一,償債能力要低于同行業(yè)上市公司的平均水平,且還面臨著應(yīng)收賬款和存貨的高風(fēng)險。

  報告期內(nèi),海力風(fēng)電應(yīng)收賬款賬面價值分別為 4.2億、4.5億及 5.1億,占期末總資產(chǎn)的比例分別為 34.53%、21.27%及 13.29%。存貨占總資產(chǎn)的比例分別為 20.83%、26.70%及 40.71%。

  要知道的是存貨和應(yīng)收賬款的增加會加大海力風(fēng)電的資金運營難度,特別是在項目合同等延期或者發(fā)生變更的情況下,企業(yè)能否正常運營都要待考量。

  對于海力風(fēng)電來說,要考慮如何解決融資渠道狹窄的問題以及要如何應(yīng)對企業(yè)資金周轉(zhuǎn)問題,特別是在高增長業(yè)績面臨不可持續(xù)性時,即便是上市也伴隨著諸多隱患。

  客戶集中度高,業(yè)績增長面臨下滑隱憂

  業(yè)績方面,報告期內(nèi),海力風(fēng)電營收分別達到了8.7億、14.4億和39億,年復(fù)合增長率達112.43%,凈利潤分別為0.5億、2.09億和6.7億,年復(fù)合增長率達到265.09%。

  《每日財報》認為,海力風(fēng)電業(yè)績增長較快主要是受到風(fēng)電“搶裝潮”的影響所致。

  眾所周知“碳中和”已經(jīng)上升為國家重大戰(zhàn)略,風(fēng)電作為一種清潔能源已經(jīng)受到廣泛重視,國家及各個地區(qū)都出臺了相應(yīng)的發(fā)展規(guī)劃,預(yù)計“十四五”期間風(fēng)電建設(shè)將迎來高速增長期。

  在此需要留意的是,海力風(fēng)電這種高速增長并不具備可持續(xù)性。根據(jù)相關(guān)政策對于陸上風(fēng)電項目,2018 年底之前核準且 2020 年底前仍未完成并網(wǎng)的,2019 年至 2020 年核準且 2021 年底前仍未完成并網(wǎng)的,以及 2021 年后新核準的陸上風(fēng)電項目全面實現(xiàn)平價上網(wǎng),國家均不再補貼;對海上風(fēng)電項目,2018 年底之前核準且在 2021 年底前全部機組完成并網(wǎng)的,執(zhí)行核準時的上網(wǎng)電價,2022 年及以后全部機組完成并網(wǎng)的,執(zhí)行并網(wǎng)年份的指導(dǎo)價。也就是說,后續(xù)海力風(fēng)電后期將無法搭上政策紅利。

  海力風(fēng)電也表示,2022年公司年收入、利潤水平將出現(xiàn)一定幅度的下降。由于風(fēng)電建設(shè)審批、建設(shè)等時間進度存在不確定性,如果未來風(fēng)電建設(shè)項目批復(fù)時間滯后、下游客戶風(fēng)電投資進度放緩等問題,企業(yè)的業(yè)績或許都會大幅下滑。

  至此,風(fēng)電搶裝潮過后,海力風(fēng)電未來用什么支撐業(yè)績就畫上了問號。

  報告期內(nèi),海力風(fēng)電對前五大客戶銷售收入分別為5.75億元、9.48億元和28.65億元,占同期營業(yè)收入比例分別為66.03%、65.45%和72.94%。

  客戶集中度較高且營收占比較大都意味著海力風(fēng)電可能承擔(dān)的風(fēng)險更重。對于海力風(fēng)電來說,如何保持業(yè)績的增速?如何降低負債率?如何讓企業(yè)高質(zhì)量增長遠不是通過上市就可以解決的。

  圖片素材來源于網(wǎng)絡(luò)侵刪

相關(guān)閱讀
熱門新聞
財聯(lián)社(上海,編輯 吳銘 沈超)訊,近期新股上市即破發(fā)的現(xiàn)象頻現(xiàn),不少熱衷于打新的投資心里打起了退堂鼓。不過近日這種現(xiàn)象似乎又有新變化,強瑞技術(shù)(47.510, 0.36, 0.76%)、盛美上
 前次創(chuàng)業(yè)板IPO被終止審查后,四川百利天恒藥業(yè)股份有限公司(以下簡稱“百利天恒”)并未放棄上市的念頭,而是改道轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板。11月17日晚間,上交所官網(wǎng)顯示,百利天恒科
  CPU是電子設(shè)備中最重要的零部件之一。經(jīng)過多年發(fā)展,兩家CPU供應(yīng)商羽翼漸豐,正陸續(xù)向資本市場發(fā)起沖刺。上交所日前披露了海光信息技術(shù)股份有限公司(簡稱“海光信息&r
本報記者 王 寧  隨著北交所首批81家上市公司平穩(wěn)運行,市場各方紛紛開掘其中的投資機會。對于聰明資本來說,早早“潛伏”其中應(yīng)該不會令人奇怪?!  蹲C券日報》
 證券時報記者 張娟娟  近段時間,新股接二連三破發(fā),令不少投資者對打新望而卻步。10月至今,A股市場破發(fā)新股已達到10只,破發(fā)數(shù)量創(chuàng)近15年新高。從背后原因看,估值、定價過高是
 11月8日上市以來,易方達、華夏等四家基金公司旗下的MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF持續(xù)受到投資者追捧。目前,4只MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF產(chǎn)品的合計規(guī)模已突破342億元?! I(yè)內(nèi)人
K 線圖 特色數(shù)據(jù) 資金流向 公告 個股日歷 核心題材 最新價:3.07漲跌額:0.11漲跌幅:3.72%成交量:4.06萬手成交額:1257萬換手率:0.22%市盈率:21.7總市值:56.7億 查詢該股行情 實時
  美股周四收盤漲跌不一。市場正評估英偉達與梅西百貨等的財報。美上周初請失業(yè)救濟人數(shù)降至疫情爆發(fā)以來最低水平。紐約聯(lián)儲行長稱美國潛在通脹肯定會上升?! ∮ミ_以
網(wǎng)站建設(shè) 東莞網(wǎng)站建設(shè) 網(wǎng)站建設(shè) 深圳網(wǎng)站建設(shè)