8月6日，證監(jiān)會發(fā)審委審核通過了中飲巴比食品股份有限公司上市申請。中飲股份旗下的品牌即為“巴比饅頭”。公司一旦上市成功，將成為A股“饅頭第一股”。

　　來源：招股書（申報稿）

　　從“劉師傅大包”到“巴比饅頭”

　　招股書顯示，中飲股份產品包括包子、饅頭、粗糧點心、餡料、粥品飲品等。劉會平、丁仕梅夫婦為公司實際控制人，二人通過直接和間接方式合計持有公司80.76%的股份。這是一家典型的“夫妻店”。

　　但這家“夫妻店”每日服務顧客達到上百萬人，在上海、廣州建立了食品加工生產基地，在北京地區(qū)委托第三方生產，通過標準化供應鏈管理體系、線下網點布局、品牌終端管理，形成遍布全國幾十座城市的門店網絡。截至2019年6月末，公司擁有15家直營店、2784家加盟門店。

　　資料顯示，劉會平1977年12月出生于安徽省會寧縣江鎮(zhèn)。江鎮(zhèn)素有“中國面點之鄉(xiāng)”的美譽，據(jù)報道稱這個總人口不到4萬人的小鎮(zhèn)，有超過半數(shù)人口在外做面點生意。

　　劉會平初中畢業(yè)后一直從事面點行業(yè)，2003年3月，在上海市開設了一家名為“劉師傅大包”的門店，經營以饅頭、包子為主打的面點產品，2004年申請注冊了“巴比”商標。

　　招股書顯示，2016年-2019年上半年，公司營業(yè)收入分別為7.2億元、8.67億元、9.9億元、4.81億元，凈利潤分別為3719.07萬元、1.13億元、1.43億元、6842.68萬元。

　　公司不差錢

　　從招股書看，賣包子、饅頭真是一門不錯的生意。其直營門店毛利率達到60%左右。

　　公司以特許加盟模式銷售為主，特許加盟店銷售毛利占到公司銷售毛利的九成左右，公司綜合毛利率2016年、2017年、2018年和2019年上半年分別達到28.38%、31.51%、33.34%和 32.56%。

　　豬肉等是公司主要原材料，這也導致豬肉價格對公司毛利率波動影響較大，得益于豬肉價2017年、2018年同比下滑，公司在此期間綜合毛利率持續(xù)上升；2019 年上半年，豬肉價格上漲，公司毛利率同比下滑。

　　從招股書看，公司并不差錢。2018年年末、2019年中期，公司短期借款、長期借款都為零，財務費用2016年、2017年分別為128.67萬元和27.69萬元，2018年和2019年上半年財務費用甚至為負數(shù)。

　　2019年6月30日，公司賬面貨幣資金高達4.63億元。在充裕的貨幣資金下，公司還進行股票等理財投資。

　　公司此次擬在上交所主板公開發(fā)行6200萬股，占發(fā)行后總股本的25%，擬募集資金9.5億元。若這一發(fā)行目標達成，公司發(fā)行市值可達到38億元。而劉會平夫婦身家也達到十億級水平。

　　公司共有8個募投項目，其中1.8億元用于巴比食品智能化廠房項目，1.67億元用于生產線及倉儲系統(tǒng)提升項目、1.93億元用于直營網絡建設項目，1.5億元用于補充流動資金；其他募投項目還包括品牌推廣、信息化建設、電子商務平臺建設等。

　　走向全國

　　從整體來看，目前，國內中式面點行業(yè)仍然較為分散，整個行業(yè)大企業(yè)少，全國性品牌較少，且品牌具有較強的地域性。目前已有幾家以包子為主要產品的企業(yè)，如天津狗不理、西安小六飲食、杭州新豐小吃開始與資本市場對接，在新三板掛牌。

　　其中狗不理于今年5月已從新三板退市，2019年狗不理實現(xiàn)營收1.55億元，凈利潤2424.6萬元，毛利率37.99%。小六飲食2019年實現(xiàn)營收3.65億元，凈利潤1046.2萬元，毛利率48.22%；其以直營門店方式銷售，截至2019年底，下轄直營門店68家。新豐小吃2019年實現(xiàn)營收1.9億元，凈利潤948.0萬元，毛利率62.02%；截至2019年12月31日，新豐小吃擁有加盟店36家。

　　中飲股份目前國內銷售區(qū)域主要是華東、華南、華北，其中華東是最重要的銷售區(qū)域，銷售金額占比在90%以上。公司計劃動用約1.93億元募集資金，未來3年內在北京、上海、廣東、江蘇、浙江等地區(qū)的重點城市開設182家直營店鋪。項目建成達產后，將使公司的年營業(yè)收入增加7.77億元，運營期第一年稅后凈利潤達到1.07億元。