盡管技術(shù)領(lǐng)先，客戶背景雄厚，但公司在資本之路上的運作卻是接連“碰壁”。早在2016年，公司就開始接受上市輔導(dǎo)以謀求A股上市，無奈“無疾而終”，接著2017年底公司又擬借殼廈門華僑電子股份有限公司（公司簡稱：ST廈化，證券代碼：600870）登陸A股，可惜重組經(jīng)歷一年多后再次宣告擱淺。2018年底，公司再次重啟A股上市計劃并接受上市輔導(dǎo)，直至2019年3月，開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板。

我們深入研讀公司的招股書發(fā)現(xiàn)，公司的技術(shù)水平應(yīng)該是處于國際前列，但是，客觀說福光股份的招股書質(zhì)量不高，作為一家擬上市的公眾公司，對自身的信披以及合規(guī)應(yīng)當更加嚴謹才對。

我們研讀招股書后發(fā)現(xiàn)，公司是依托自主研發(fā)的四大核心技術(shù)，產(chǎn)品已經(jīng)達到了世界先進水平。同時公司也是福建省重要的軍民融合企業(yè)、全球光學(xué)鏡頭的重要制造商，可謂是軍民通吃。

首先來看公司的技術(shù)水平。據(jù)披露，公司最核心的四大技術(shù)分別為“大口徑透射式天文觀測鏡頭的設(shè)計與制造技術(shù)”、“復(fù)雜變焦光學(xué)系統(tǒng)設(shè)計技術(shù)”、“多光譜共口徑鏡頭的研制生產(chǎn)技術(shù)”、“小型化定變焦非球面鏡頭的設(shè)計及自動化生產(chǎn)技術(shù)”，這四項技術(shù)取得專利授權(quán)的時間分別為2010年、2011年、2012年以及2013年，每項技術(shù)取得的發(fā)明專利的數(shù)量分別為15、22、18、17項，合計發(fā)明專利多達72項。

其中基于“大口徑透射式天文觀測鏡頭的設(shè)計與制造技術(shù)”研制的透射式望遠鏡頭最大口徑達500mm、最大相對孔徑達1:0.8，而同行業(yè)企業(yè)研制的透射式鏡頭最大口徑普遍不超過250mm，公司擁有較為穩(wěn)固的行業(yè)地位，此技術(shù)主要應(yīng)用在航天工程系列鏡頭，如“神舟系列”、“嫦娥探月”、“神舟9號和天宮1號對接”等重大航天工程。

公司基于“復(fù)雜變焦光學(xué)系統(tǒng)設(shè)計技術(shù)”開發(fā)的變焦光學(xué)系統(tǒng)最大變焦倍數(shù)大于 60x、最長焦距達 2000mm，而同行業(yè)行業(yè)企業(yè)變焦光學(xué)系統(tǒng)變焦倍數(shù)普遍在33x，焦距300mm以下，該技術(shù)主要應(yīng)用于軍用的紅外探測系列鏡頭、邊海防周界監(jiān)視系統(tǒng)以及民用的高清安防監(jiān)控鏡頭、大廣角安防監(jiān)控鏡頭、大光圈安防監(jiān)控鏡等；基于“多光譜共口徑鏡頭”開發(fā)的多光譜共口徑鏡頭最大口徑達150mm，最長焦距達720mm，同行業(yè)企業(yè)生產(chǎn)的鏡頭口徑小于60mm，焦距小于300mm，該技術(shù)主要用于軍用艦載工程系列鏡頭以及民用車在鏡頭等。最后“小型化定變焦非球面鏡頭的設(shè)計及自動化生產(chǎn)技術(shù)”可以大幅提升鏡頭生產(chǎn)效率和精度，目前全球極少喲企業(yè)具備該類鏡頭的自動化生產(chǎn)能力，該技術(shù)生產(chǎn)出的鏡頭廣泛用于空間飛行器系列鏡頭、彈載系列鏡頭、火箭專用系列鏡頭等。

 除了擁有全球先進的四大核心技術(shù)外，公司更是依托于這四大核心技術(shù)將下游客戶由軍方拓展到民用領(lǐng)域，符合國家推崇的“軍民融合”戰(zhàn)略。據(jù)披露，2005年開始，公司將軍用技術(shù)轉(zhuǎn)民用，采用與日本主導(dǎo)的一體機技術(shù)方案不同的變焦技術(shù)方案，研發(fā)生產(chǎn)具有自主知識產(chǎn)權(quán)的變焦安防監(jiān)控鏡頭，隨后公司持續(xù)進行技術(shù)創(chuàng)新，陸續(xù)推出像素更高、通光量更大、焦距更遠、自動化程度更高的多款變焦鏡頭，推動了國產(chǎn)變焦鏡頭對進口產(chǎn)品的替代，實現(xiàn)了安防監(jiān)控設(shè)備核心部件的國產(chǎn)化，保障了中國安防產(chǎn)品的自主性及可控性。2017年，公司在全球安防視頻監(jiān)控鏡頭銷量市場占有率達到11.8%，全球排名第三。如此看來，公司確實可以稱得上“軍民融合”的企業(yè)典范。

然而，盡管擁有先進的技術(shù)以及不錯的發(fā)展前景，但公司的招股書卻顯得有些粗糙。據(jù)招股書披露，重慶奧根科技股份有限公司（公司簡稱：奧根科技，證券代碼：831422.OC）是公司報告期內(nèi)的主要供應(yīng)商，公司主要向奧根科技采購光學(xué)鏡片。

當然這不是重點，重點是兩家公司披露的財務(wù)數(shù)據(jù)存在明顯的偏差。據(jù)招股書披露，公司2016年第五大供應(yīng)商為奧根科技，當年向奧根科技采購額為1224.23萬元，占當期總采購額的5.13%。而據(jù)奧根科技2016年年報披露，福光股份為奧根科技的第一大客戶，銷售金額為1847.65萬元，占當期銷售總額的52.14%。

這就很奇怪了，相同的兩家公司，供應(yīng)端與銷售端竟然披露了截然不同的兩組數(shù)據(jù)，且偏差比例高達50.92%，這究竟是福光股份的招股書搞錯了呢？還是奧根科技的年報財務(wù)造假呢?

如果說兩家公司披露的數(shù)據(jù)存在偏差還不足為奇的話，那同一家公司兩個月內(nèi)披露的兩本招股書存在明顯差異就真的讓人“大開眼界了”。2019年3月28日公司向上交所遞交了招股書申報稿，據(jù)申報稿披露，公司2018年第五大供應(yīng)商為上面提到的奧根科技，當期采購額為1193.58萬元，占總采購額的3.96%。僅僅過了兩個月，2019年5月30日，公司遞交了招股書上會稿，據(jù)上會稿披露，公司2018年第五大供應(yīng)商竟然變成了成都光明光電股份有限公司（公司簡稱：光明光電），采購金額依然為1193.58萬元，占比也是同樣的3.96%。

是否統(tǒng)計口徑出現(xiàn)了變更呢？我們又對比了一下2018年前四大供應(yīng)商的情況，發(fā)現(xiàn)兩版招股書一模一樣，不一致的僅是第五大供應(yīng)商的公司名稱，而統(tǒng)計口徑發(fā)生變更的話并不會出現(xiàn)如此巧合的情況。那么兩本招股書中的披露的奧根科技和光明光電會不會有什么關(guān)聯(lián)關(guān)系呢？我們通過查詢企業(yè)工商信息公示系統(tǒng)發(fā)現(xiàn)這兩家公司并沒有相關(guān)聯(lián)系，完全是兩家非關(guān)聯(lián)企業(yè)。

于是我們又查詢了一下奧根科技2018年的年報。據(jù)披露，福光股份2018年依然是奧根科技的第一大客戶，采購額1198.27萬元。這與福光股份申報稿中披露的2018年向奧根科技采購1193.58萬元鏡片基本相符。但這也使得我們更加疑惑，那么上會稿中的光明光電又從何而來呢？為何公司要更改原先招股書的第五大供應(yīng)商？供應(yīng)商更改后為何采購金額與比例還是與原來完全一致呢？

太多的疑惑需要福光股份為我們“答疑”。為了公司可以順利過會登陸科創(chuàng)板，我們建議福光股份還是給招股書“打打補丁”。

此外我們研讀招股書以及查閱相關(guān)公開資料后，發(fā)現(xiàn)公司與第二大股東福建省電子信息（集團）有限責任公司（公司簡稱：信息集團）旗下的全資子公司福建省光學(xué)技術(shù)研究所（公司簡稱：省光研所）存在產(chǎn)品以及業(yè)務(wù)重疊的情形。我們相信可能是省光研所的信息還沒及時更新，希望公司上會前先協(xié)調(diào)修改一下關(guān)聯(lián)方網(wǎng)站上的描述。

據(jù)招股書披露，信息集團是一家主營網(wǎng)絡(luò)通訊技術(shù)的國有企業(yè)，持有公司29.62%的股份，是公司的創(chuàng)始股東，也是公司目前的第二大股東。而信息集團旗下的全資子公司省光研所，早在1978年便已經(jīng)成立，目前的主營業(yè)務(wù)為各類光學(xué)鏡頭、光學(xué)檢測儀器等。如此看來，與公司的主營業(yè)務(wù)倒有幾分相似。

公司對此也進行澄清，據(jù)披露：“省光研所主要承擔了福建省內(nèi)特殊工業(yè)鏡頭的部分研究開發(fā)職能，其設(shè)計的特殊工業(yè)鏡頭主要應(yīng)用于醫(yī)療檢測儀器設(shè)備、核電相關(guān)防輻射產(chǎn)品、水下監(jiān)控觀察儀器等對工作環(huán)境有防輻射、防水等特殊要求的細分領(lǐng)域。其主營業(yè)務(wù)與公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)相比，二者在業(yè)務(wù)規(guī)模體量、主要產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域等方面均存在顯著差異，因此省光研所的主營業(yè)務(wù)與公司相比，不具有替代性、競爭性，且不存在利益沖突。”

換句話說，公司表示省光研所生產(chǎn)的光學(xué)鏡頭的用途與自家不一樣，應(yīng)用領(lǐng)域也有差異。

但省光研所官網(wǎng)上似乎不是這樣描述的？我們查詢了省光研所的官方網(wǎng)站,發(fā)現(xiàn)省光研所的諸多產(chǎn)品與公司基本是一致的，包括公司的主營產(chǎn)品定焦鏡頭與變焦鏡頭。據(jù)網(wǎng)站描述，省光研所所生產(chǎn)的鏡頭包含監(jiān)控鏡頭以及軍方鏡頭，這與公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也是基本一致。從這些描述來看，公司披露的“兩者業(yè)務(wù)、應(yīng)用領(lǐng)域不同”似乎有待商榷。但由于省光研所網(wǎng)站較老，也存在還未及時更新的情況，所以建議公司上會前還是協(xié)調(diào)一下關(guān)聯(lián)方改改網(wǎng)站，免得“節(jié)外生枝”。