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丸美股份數(shù)據(jù)異常涉嫌財(cái)務(wù)造假 或夸大市場(chǎng)占有率“自捅一刀”
來(lái)源:金證研  作者:領(lǐng)航財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng)  發(fā)布時(shí)間:2019-06-05 17:29:55

《金證研》滬深資本組 杜鋒/研究員 蘇果 洪力/編審

主營(yíng)化妝品業(yè)務(wù)的廣東丸美生物技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“丸美股份”),卷入一場(chǎng)因?qū)徲?jì)單位正中珠江遭調(diào)查所波及的暴風(fēng)眼。

真正的憂患,并不止于此。丸美股份十大客戶之一的實(shí)控人是董事長(zhǎng)孫懷慶的胞弟,2017年平均單網(wǎng)點(diǎn)的銷售金額出現(xiàn)暴漲,且遠(yuǎn)高于其他經(jīng)銷商,成為誘發(fā)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。尤其是招股書中多處數(shù)據(jù)現(xiàn)異常,涉嫌財(cái)務(wù)造假。

由于引用歐睿數(shù)據(jù),卻明顯和公司數(shù)據(jù)對(duì)不上,涉嫌夸大市場(chǎng)占有率,也算是“自捅一刀”。

 

多處數(shù)據(jù)現(xiàn)異常 涉嫌財(cái)務(wù)造假

根據(jù)丸美股份提交的幾份招股書,《金證研》滬深資本組匯總后發(fā)現(xiàn),董事長(zhǎng)孫懷慶胞弟持有的重慶莊勝貿(mào)易有限公司(以下簡(jiǎn)稱“重慶莊勝”)終端網(wǎng)點(diǎn)對(duì)應(yīng)的平均銷售收入暴漲,遠(yuǎn)高于同期其他經(jīng)銷商。

2014-2017年,重慶莊勝終端網(wǎng)點(diǎn)對(duì)應(yīng)的平均銷售收入分別為8.7萬(wàn)元、7.61萬(wàn)元、11.01萬(wàn)元。

2014-2017年,鄭州宏之達(dá)化妝品有限公司終端網(wǎng)點(diǎn)對(duì)應(yīng)的平均銷售收入分別為7.01萬(wàn)元、6.85萬(wàn)元、8.34萬(wàn)元,武漢伊勢(shì)丹化妝品有限公司終端網(wǎng)點(diǎn)對(duì)應(yīng)的平均銷售收入分別為5.93萬(wàn)元、5.5萬(wàn)元、5.81萬(wàn)元,石家莊博凱商貿(mào)有限公司終端網(wǎng)點(diǎn)對(duì)應(yīng)的平均銷售收入分別為5.47萬(wàn)元、5.76萬(wàn)元、6.41萬(wàn)元,杭州新紫陽(yáng)日化有限公司終端網(wǎng)點(diǎn)對(duì)應(yīng)的平均銷售收入分別為6.4萬(wàn)元、6.23萬(wàn)元、6.73萬(wàn)元,新疆東瀾商貿(mào)有限公司終端網(wǎng)點(diǎn)對(duì)應(yīng)的平均銷售收入分別為12.6萬(wàn)元、10.42萬(wàn)元、7.3萬(wàn)元。

顯然,重慶莊勝2017年平均單網(wǎng)點(diǎn)的銷售金額出現(xiàn)暴漲,且遠(yuǎn)高于其他經(jīng)銷商。而重慶莊勝的實(shí)控人又是丸美股份董事長(zhǎng)孫懷慶的胞弟。

不單是重慶莊勝的銷售收入異常,丸美股份對(duì)最大的線上經(jīng)銷商北京美妮美雅商貿(mào)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“美妮美雅”)的銷售同比增長(zhǎng)曲線也異于公司線上收入的增長(zhǎng)情況。

2014-2017年,丸美股份對(duì)美妮美雅銷售收入分別為5,210.07萬(wàn)元、10,061.87萬(wàn)元、16,221.84萬(wàn)元、21,948.82萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)分別為93.12%、61.22%、35.3%。

2014-2017年,丸美股份直營(yíng)模式電子商務(wù)渠道銷售收入分別為7,035.79萬(wàn)元、9,008.27萬(wàn)元、10,332.62萬(wàn)元、15,360.76萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)分別為28.03%、14.70%、48.66%。

2014-2017年,丸美股份營(yíng)業(yè)總收入分別為107,551.27萬(wàn)元、119,123.02萬(wàn)元、120,812.52萬(wàn)元、135,232.34萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)分別為10.76%、1.42%、11.94%。

同樣是線上銷售,丸美股份直營(yíng)模式電子商務(wù)渠道銷售收入同比增長(zhǎng)呈“過(guò)山車”態(tài)勢(shì),而對(duì)美妮美雅的銷售收入同比增長(zhǎng)卻從暴增到逐年下滑。

除了銷售收入的數(shù)據(jù)存在異常,丸美股份前后披露的招股書中,多項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也不一致。

在2016年6月版本招股書中,丸美股份對(duì)美妮美雅銷售金額2014年為4,950.04萬(wàn)元,2015年為9,279.34萬(wàn)元。

在2017年6月版本招股書中,丸美股份對(duì)美妮美雅銷售金額2014年為5,210.07萬(wàn)元,2015年為10,061.86萬(wàn)元。

而在最新版本招股書中,延用2017年6月版本招股書數(shù)據(jù)。對(duì)于美妮美雅銷售收入的變化,丸美股份招股書沒(méi)有給出說(shuō)明。

 

通篇引用歐睿數(shù)據(jù) 涉嫌夸大市場(chǎng)占有率

值得注意的是,丸美股份招股書通篇引用Euromonitor(歐睿)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),然而讓人尷尬的是引用的數(shù)據(jù)卻和丸美股份的實(shí)際數(shù)據(jù)發(fā)生了沖突。

丸美股份引用歐睿統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù):2016年我國(guó)護(hù)膚品市場(chǎng)規(guī)模為1,692.7億元,2016年護(hù)膚品市場(chǎng)上,丸美股份市場(chǎng)占有率1.9%。

招股書中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2016年,丸美股份眼部護(hù)膚類銷售收入33,373.16萬(wàn)元,護(hù)膚類(膏霜乳液)銷售收入63,128.48萬(wàn)元,護(hù)膚類(面膜)銷售收入5,084.98萬(wàn)元,合計(jì)護(hù)膚品銷售收入101,586.62萬(wàn)元。

丸美股份招股書中定價(jià)原則顯示,除了經(jīng)銷模式中的美容院渠道定價(jià)為3折外,丸美股份“丸美”品牌渠道定價(jià)在4折或以上,“春紀(jì)”和“戀火”品牌銷量較少,渠道定價(jià)在3.5折左右。

2016年,丸美股份經(jīng)銷模式中的美容院渠道營(yíng)業(yè)收入為7,346.42萬(wàn)元,占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例為6.08%。

《金證研》滬深資本組注意到,鑒于丸美品牌銷量居多,綜合每個(gè)渠道情況,取較高的折扣3.8折,2016年丸美股份護(hù)膚品市場(chǎng)規(guī)模為267,333.21萬(wàn)元。按歐睿提供的2016年我國(guó)護(hù)膚品市場(chǎng)規(guī)模為1,692.7億元計(jì)算,2016年護(hù)膚品市場(chǎng)上,丸美股份市場(chǎng)占有率僅有1.58%,低于歐睿提供的1.9%。顯然丸美股份引用的數(shù)據(jù)來(lái)源真實(shí)性存疑,涉嫌夸大公司護(hù)膚品市場(chǎng)占有率。

 

正中珠江遭調(diào)查 審計(jì)結(jié)果受質(zhì)疑

2018年10月,財(cái)政部披露會(huì)計(jì)監(jiān)督檢查處理情況并點(diǎn)名27家企業(yè),正中珠江“榜上有名”。在檢查中,正中珠江在執(zhí)業(yè)質(zhì)量、質(zhì)量控制、財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算等方面被財(cái)政部下達(dá)整改通知書。有獨(dú)無(wú)偶,2019年5月9日,正中珠江因涉嫌違反證券相關(guān)法律法規(guī),被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

正中珠江是丸美股份的審計(jì)單位,其得出的審計(jì)結(jié)果是否具備真實(shí)性,尚未可知。而招股書中透露出來(lái)的多處數(shù)據(jù)異常,則值得多方關(guān)注?!督鹱C研》滬深資本組將繼續(xù)保持關(guān)注,歡迎在下方評(píng)論。

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