搭乘科創(chuàng)板的政策快車，不少公司對沖擊科創(chuàng)板躍躍欲試。在借殼未果之后，頭頂“非洲之王”手機品牌商光環(huán)的深圳傳音控股股份有限公司（以下簡稱“傳音控股”）又選擇了押寶科創(chuàng)板。輔導(dǎo)工作的完成，預(yù)示著傳音控股登陸科創(chuàng)板的計劃漸行漸近，單從某一項通用上市標準來看，傳音控股似乎符合在科創(chuàng)板上市的要求。不過，對于同時注重高科技研發(fā)等核心指標的科創(chuàng)板而言，傳音控股的上市定位是否準確，尚存有一絲疑問。

　　完成輔導(dǎo)擬沖科創(chuàng)板

　　3月18日，一則傳音控股擬于科創(chuàng)板上市的消息引起了市場廣泛的關(guān)注。

　　中信證券(24.230, -0.40, -1.62%)3月15日在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，截至2019年3月，中信證券已完成對傳音控股的上市輔導(dǎo)工作，并已向中國證監(jiān)會深圳監(jiān)管局（以下簡稱“深圳證監(jiān)局”）報送了《中信證券股份有限公司關(guān)于深圳傳音控股股份有限公司首次公開發(fā)行并在科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)工作總結(jié)報告》。

　　公開信息顯示，中信證券與傳音控股于2018年12月14日簽訂《深圳傳音控股股份有限公司與中信證券股份有限公司關(guān)于首次公開發(fā)行A股股票并上市之輔導(dǎo)協(xié)議》的相關(guān)要求，制定了輔導(dǎo)計劃及實施方案，并于同日向深圳證監(jiān)局提交了輔導(dǎo)備案登記材料并獲得受理。

　　隨著科創(chuàng)板相關(guān)政策落地，傳音控股將上市目標瞄準科創(chuàng)板。2019年3月15日，傳音控股正式向深圳證監(jiān)局報送了《中信證券股份有限公司關(guān)于深圳傳音控股股份有限公司首次公開發(fā)行并在科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)工作進展報告（第一期）》。

　　如今，傳音控股擬登陸科創(chuàng)板的輔導(dǎo)工作完成。在輔導(dǎo)期內(nèi)，中信證券對傳音控股的主要輔導(dǎo)工作包括對公司治理結(jié)構(gòu)和財務(wù)會計制度等方面進行輔導(dǎo)培訓(xùn)。中信證券認為，經(jīng)過輔導(dǎo)，傳音控股在主要方面均已符合發(fā)行上市的各項規(guī)定，已達到了輔導(dǎo)工作的預(yù)期效果，因此傳音控股適合發(fā)行上市。

　　目前來看，傳音控股已搶先完成擬在科創(chuàng)板上市的輔導(dǎo)工作，這意味著傳音控股擬登陸科創(chuàng)板的腳步漸行漸近。

　　曾借殼上市A股未果

　　在向科創(chuàng)板發(fā)起沖擊之前，傳音控股曾籌劃借殼新界泵業(yè)(6.060, 0.00, 0.00%)實現(xiàn)上市，但未能如愿。

　　實際上，早在2017年傳音控股就在籌劃在A股上市的事宜。據(jù)深圳證監(jiān)局披露的信息顯示，傳音控股擬首次公開發(fā)行股票并在境內(nèi)證券交易所上市，彼時傳音控股已經(jīng)接受國信證券(13.350, -0.13, -0.96%)的輔導(dǎo)，并在2017年11月8日在深圳證監(jiān)局進行了輔導(dǎo)備案，此后國信證券對傳音控股進行了三次輔導(dǎo)工作。

　　除了進行上市輔導(dǎo)外，傳音控股還做了另一手準備。2018年3月1日，新界泵業(yè)發(fā)布停牌公告稱，正在籌劃與傳音控股的重組事宜。據(jù)新界泵業(yè)在2018年5月24日發(fā)布的公告顯示，此次重大資產(chǎn)重組擬置入資產(chǎn)為傳音控股不低于51%的股份。經(jīng)相關(guān)方初步協(xié)商，前述交易方案由資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買資產(chǎn)及股份轉(zhuǎn)讓三部分組成，這三個事項互為條件。此次重大資產(chǎn)重組可能導(dǎo)致新界泵業(yè)控制權(quán)發(fā)生變更，不過交易作價等，新界泵業(yè)并未透露。

　　此次重組事項被業(yè)界視為傳音控股借殼上市。對于與傳音控股的交易，新界泵業(yè)曾表示，在激烈的市場競爭和多樣化的市場需求等多重背景下，公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)發(fā)展相對緩慢。新界泵業(yè)擬通過此次交易，將原有增長相對緩慢的業(yè)務(wù)整體置出，主營業(yè)務(wù)由傳統(tǒng)通用設(shè)備制造業(yè)切換至移動通信終端設(shè)備行業(yè)。

　　然而時隔3個多月后，因交易各方未能就交易方案的重要條款達成一致意見，這樁生意最終黃了。

　　高科技含量成色幾何

　　變更賽道后，已經(jīng)完成上市輔導(dǎo)的傳音控股能否成功登陸科創(chuàng)板無疑是市場關(guān)注的焦點。北京商報記者通過查詢對比相關(guān)規(guī)則標準，單從利潤指標等看，傳音控股似乎符合科創(chuàng)板上市的要求。但傳音控股的高科技含量成色幾何，尚需等待監(jiān)管層做出判斷。

　　據(jù)傳音控股官網(wǎng)資料顯示，該公司成立于2006年。傳音控股實控人為原波導(dǎo)手機海外營銷負責(zé)人竺兆江，傳音控股所屬行業(yè)為計算機、通信和其他電子設(shè)備制造。傳音控股主要從事移動通信終端設(shè)備的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和品牌運營，主要產(chǎn)品為手機，下屬品牌主要包括TECNO、itel和Infinix。除三大手機品牌外，傳音控股還創(chuàng)立了數(shù)碼配件品牌Oraimo、家用電器品牌Syinix以及售后服務(wù)品牌Carlcare等。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，傳音控股2017年未經(jīng)審計的營業(yè)收入約200.44億元，對應(yīng)實現(xiàn)的凈利潤約6.78億元。

　　科創(chuàng)板在制度設(shè)計上，以市值為中心，結(jié)合凈利潤等財務(wù)指標，設(shè)置了多套上市標準?！渡鲜幸?guī)則》中規(guī)定了5項通用上市標準，包括預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元等情形。從上述指標可以看出，傳音控股符合在科創(chuàng)板上市的指標。


　　目前，傳音控股產(chǎn)品已進入全球50多個國家和地區(qū)，銷售區(qū)域主要集中在非洲、中東、南亞、東南亞和南美等全球新興市場國家。傳音控股在非洲手機市場占較高的市場份額，該市場是公司利潤的主要保障。據(jù)上海證券發(fā)布的研報顯示，2017年傳音控股全球出貨量約1.2億臺，主要出貨地非洲貢獻了近1億臺，占非洲整體市場份額為46%，遠超排名第二的三星。

　　雖然市值指標達標，不過傳音控股擬在科創(chuàng)板上市也引來不小的爭議。首先是傳音控股的定位問題，在企業(yè)的選擇上，上交所要求保薦機構(gòu)重點把握科技創(chuàng)新企業(yè)的運行特點，包括是否掌握具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)、是否具備突破關(guān)鍵核心技術(shù)的基礎(chǔ)和潛力等六大事項。

　　同時作為未來科技創(chuàng)新企業(yè)的主戰(zhàn)場，科創(chuàng)板對上市企業(yè)在研發(fā)的投入上明確規(guī)定了財務(wù)指標包括“最近三年累計研發(fā)投入占最近三年累計營業(yè)收入的比例不低于15%”。在著名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝看來，傳音控股在研發(fā)的投入力度上能否滿足要求將是考核的重點，從目前的公開數(shù)據(jù)中尚不得而知。

　　針對公司擬登陸科創(chuàng)板的相關(guān)問題，北京商報記者曾致電傳音控股進行采訪，不過對方電話為“已停機”狀態(tài)。