資管新規(guī)正式發(fā)布進入倒計時
來源:領航財經(jīng) 作者:領航財經(jīng) 發(fā)布時間:2018-03-16 16:56:37
央行等五部門日前發(fā)布的《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見(征求意見稿)》(以下簡稱“資管新規(guī)”)已于12月16日結束征求意見,下一階段相關部門將根據(jù)各界反饋意見進一步修改完善資管新規(guī),這也意味著資管新規(guī)的正式發(fā)布進入倒計時。
筆者認為,資管新規(guī)出臺以后,整個行業(yè)的競爭格局將會被重塑,規(guī)模增速放緩的同時,質(zhì)量也會得到大幅提升,長期來看,利好資本市場的健康發(fā)展。
近年來,我國金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務快速發(fā)展,規(guī)模不斷攀升。雖然資管業(yè)務在滿足居民財富管理需求、優(yōu)化社會融資結構、支持實體經(jīng)濟等方面發(fā)揮了積極作用。但由于同類資管業(yè)務的監(jiān)管規(guī)則和標準不一致,也存在部分業(yè)務發(fā)展不規(guī)范、監(jiān)管套利、產(chǎn)品多層嵌套、規(guī)避金融監(jiān)管等問題。
為此,11月17日,央行等五部門對外發(fā)布《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見(征求意見稿)》)。這份資管新規(guī)堅持問題導向,從彌補監(jiān)管短板、提高監(jiān)管有效性入手,在充分立足各行業(yè)金融機構資管業(yè)務開展情況和監(jiān)管實踐的基礎上制定,通過統(tǒng)一同類資管產(chǎn)品的監(jiān)管標準,最大程度地消除監(jiān)管套利空間,為資管業(yè)務健康發(fā)展創(chuàng)造良好的制度環(huán)境。
實際上,過去一段時間,為規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務發(fā)展,相關金融監(jiān)督管理部門相繼出臺了一系列舉措。例如,自去年以來,監(jiān)管機構已多次發(fā)文,提高券商、基金及基金子公司開展通道業(yè)務的門檻。2016年7月份正式實施了《證券期貨經(jīng)營機構私募資產(chǎn)管理業(yè)務運作管理暫行規(guī)定》,同年12月份,基金子公司凈資本約束正式落地,各項業(yè)務均需與凈資本掛鉤。
可以說,資管新規(guī)落地后,將是我國資管領域有史以來最全面、最系統(tǒng)的綱領性文件。資管新規(guī)統(tǒng)一了監(jiān)管框架和標準,正式確立了我國資產(chǎn)管理行業(yè)未來的發(fā)展方向,開啟一個全新的資管時代。從長期來看,整個資管行業(yè)“大躍進”的時代已經(jīng)結束,未來資管業(yè)務迎來更為嚴格和統(tǒng)一的監(jiān)管。
而對于業(yè)界擔心的資管新規(guī)會對資本市場產(chǎn)生沖擊,筆者認為,短期來看,資管新規(guī)會對資本市場產(chǎn)生一定的沖擊,或?qū)е沦Y金面收緊,但從長期來看,其影響是正面的,因為它去掉了阻止股市健康發(fā)展的一些負面因素,資管新規(guī)對資管產(chǎn)品進行穿透式監(jiān)管,意味著要降低杠桿、防范風險,這對資本市場的長期發(fā)展都是有利因素,因此,從長期來看,資管新規(guī)將利好資本市場。
筆者認為,資管新規(guī)出臺以后,整個行業(yè)的競爭格局將會被重塑,規(guī)模增速放緩的同時,質(zhì)量也會得到大幅提升,長期來看,利好資本市場的健康發(fā)展。
近年來,我國金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務快速發(fā)展,規(guī)模不斷攀升。雖然資管業(yè)務在滿足居民財富管理需求、優(yōu)化社會融資結構、支持實體經(jīng)濟等方面發(fā)揮了積極作用。但由于同類資管業(yè)務的監(jiān)管規(guī)則和標準不一致,也存在部分業(yè)務發(fā)展不規(guī)范、監(jiān)管套利、產(chǎn)品多層嵌套、規(guī)避金融監(jiān)管等問題。
為此,11月17日,央行等五部門對外發(fā)布《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見(征求意見稿)》)。這份資管新規(guī)堅持問題導向,從彌補監(jiān)管短板、提高監(jiān)管有效性入手,在充分立足各行業(yè)金融機構資管業(yè)務開展情況和監(jiān)管實踐的基礎上制定,通過統(tǒng)一同類資管產(chǎn)品的監(jiān)管標準,最大程度地消除監(jiān)管套利空間,為資管業(yè)務健康發(fā)展創(chuàng)造良好的制度環(huán)境。
實際上,過去一段時間,為規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務發(fā)展,相關金融監(jiān)督管理部門相繼出臺了一系列舉措。例如,自去年以來,監(jiān)管機構已多次發(fā)文,提高券商、基金及基金子公司開展通道業(yè)務的門檻。2016年7月份正式實施了《證券期貨經(jīng)營機構私募資產(chǎn)管理業(yè)務運作管理暫行規(guī)定》,同年12月份,基金子公司凈資本約束正式落地,各項業(yè)務均需與凈資本掛鉤。
可以說,資管新規(guī)落地后,將是我國資管領域有史以來最全面、最系統(tǒng)的綱領性文件。資管新規(guī)統(tǒng)一了監(jiān)管框架和標準,正式確立了我國資產(chǎn)管理行業(yè)未來的發(fā)展方向,開啟一個全新的資管時代。從長期來看,整個資管行業(yè)“大躍進”的時代已經(jīng)結束,未來資管業(yè)務迎來更為嚴格和統(tǒng)一的監(jiān)管。
而對于業(yè)界擔心的資管新規(guī)會對資本市場產(chǎn)生沖擊,筆者認為,短期來看,資管新規(guī)會對資本市場產(chǎn)生一定的沖擊,或?qū)е沦Y金面收緊,但從長期來看,其影響是正面的,因為它去掉了阻止股市健康發(fā)展的一些負面因素,資管新規(guī)對資管產(chǎn)品進行穿透式監(jiān)管,意味著要降低杠桿、防范風險,這對資本市場的長期發(fā)展都是有利因素,因此,從長期來看,資管新規(guī)將利好資本市場。
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