初見睿揚(yáng)投資彭硯，是在上海萬得大廈一間不算太大的辦公室里。

　　記者走進(jìn)這間辦公室，發(fā)現(xiàn)一面墻上的寫字板上還留有芯片領(lǐng)域研究思路的文字，另一面墻上則播放著有關(guān)睿揚(yáng)投資理念的宣傳片——“價值成長，長久相伴”。巧合的是，在與彭硯近兩個小時的深度交流中，他也多次提及價值與成長的話題，并分析了科技領(lǐng)域的投資機(jī)會。

　　從個股選擇來看，彭硯是一名典型的成長股選手。“買一只股票不能是因為它的高分紅，而是這家公司未來的業(yè)績增長能夠為股東創(chuàng)造價值，這是我買股票的本質(zhì)邏輯。”

　　與大多數(shù)成長股基金經(jīng)理不同，彭硯管理的產(chǎn)品具有明顯的低波動特點，任何時間成立的產(chǎn)品如今都處于正收益狀態(tài)。在他看來，做私募最重要的是在獲取收益的同時控制回撤，永遠(yuǎn)身處市場才有可能把握住機(jī)會。這一理念體現(xiàn)在操作層面，便是用靈活的倉位管理使回撤可控，并時刻審視股價增速與估值的匹配度。

　　“沒有成長何談價值”

　　浸淫資本市場十余年，從公募轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募，彭硯的投資理念有進(jìn)化也有堅守。

　　熟悉彭硯的人都知道，他偏愛成長股。在他看來，做投資就應(yīng)該買成長，因為創(chuàng)造最高價值的并非一家公司的分紅，而是它未來收入和利潤的增長，“沒有成長何談價值”？

　　如此看來，彭硯的投資理念似乎并不復(fù)雜：找到快速成長的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，買入并持有。不過，簡單并不意味著容易。

　　資本市場常常是錦上添花者多，如何領(lǐng)先于市場找到優(yōu)質(zhì)的成長股并規(guī)避泡沫風(fēng)險，是每個成長股基金經(jīng)理需要思考的問題。

　　對此，彭硯直言：“首先要找到高景氣度的行業(yè)，然后在其中尋找競爭力強(qiáng)，在未來四到八個季度里快速增長的優(yōu)質(zhì)公司。不過，我希望在公司尚未得到過高市場關(guān)注度時買入，因為這個階段的股價向下空間較小，向上空間卻很大。在這尋找過程中，需要勤奮、深入的研究和長期跟蹤。另外，當(dāng)估值開始透支企業(yè)的基本面時我會盡早退出，因為投資本質(zhì)上是賺自己認(rèn)知范圍內(nèi)的錢。”

　　除了堅守成長投資，轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募后，彭硯還常常思考一個問題：如何更純粹地追求絕對收益，控制好回撤？

　　“做私募最重要的是保障自己永遠(yuǎn)身處于市場之中，因為一旦產(chǎn)品處于止損線或清盤線后，后續(xù)不管市場有多么燦爛的行情或機(jī)會，都將與你無關(guān)，而且私募機(jī)構(gòu)面對的高凈值客戶更需要穩(wěn)健的長期收益。所以，轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募后我會用相對靈活的倉位和嚴(yán)格的回撤紀(jì)律控制風(fēng)險，在保護(hù)投資人利益的同時也保持自己內(nèi)心的平靜。”彭硯坦言。

　　“市場會為確定性買單”

　　今年以來，A股市場跌宕起伏，熱點切換節(jié)奏明顯加速，投資難度明顯提升，下半年可以關(guān)注哪些投資方向？

　　彭硯分析稱，從市場風(fēng)格角度來看，上半年一線白馬股的表現(xiàn)明顯落后于中小市值的細(xì)分行業(yè)龍頭股，這一趨勢有望持續(xù)兩到三年。而從產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)基本面角度來看，市場一定會為確定性買單。目前來看，新能源、醫(yī)療服務(wù)和制造等領(lǐng)域都存在著不可忽視的確定性機(jī)會。

　　“近年來中國制造業(yè)優(yōu)勢日益凸顯，一些細(xì)分行業(yè)有機(jī)會進(jìn)入全球供應(yīng)鏈體系，相關(guān)公司未來可能會實現(xiàn)從1到N的快速成長。從兩到三年的維度看，中盤成長股中的優(yōu)質(zhì)制造業(yè)公司或更具彈性。”彭硯直言。

　　從細(xì)分的投資方向來看，彭硯對新能源和醫(yī)療服務(wù)板塊也較為關(guān)注。他認(rèn)為，中國的新能源汽車和光伏行業(yè)擁有完整的自主知識產(chǎn)權(quán)，并且充分參與全球工業(yè)化分工，是中國制造業(yè)走向世界的重要依托，將迎來重大的發(fā)展機(jī)遇。另外，醫(yī)療服務(wù)板塊中的腫瘤醫(yī)院發(fā)展空間也很大，原因在于腫瘤醫(yī)院為單體醫(yī)院，主要依靠設(shè)備，對醫(yī)生的依賴程度較小，可復(fù)制性相對較強(qiáng)，在這一過程中龍頭公司的投資機(jī)會值得關(guān)注。