密切關注新的底部啟動品種

　　主持人：本周先不談熱點，說說指數(shù)唄。泛舟在這欄目已經說過好多次，行情先看到某重要時間。話題重大，也難為小泛了，用了較含蓄的意思表達出來。好在你不止說了一次，反反復復很多次，任何人都應該能聽懂。節(jié)點已到，一切都如期發(fā)生，重要時刻，小泛依然靠譜。這上證50真就要穿前期低點了，這也太弱了吧。

　　泛舟：代表大盤股的上證50在流動性預期收緊的前提下，必然是最弱的，大盤股的周期已經過去了。

　　主持人：怎么說？但是我看寧德之類的不一樣創(chuàng)了新高。

　　泛舟：這個問得好！寧德之類數(shù)量非常稀缺，它們的優(yōu)勢在于成長，當大盤股遇到成長性超預期，要么持續(xù)時間長，要么業(yè)績爆發(fā)力度大，都可以。但是反觀茅臺，及一眾成長穩(wěn)定的“茅們”，由于利潤增速無法超預期，在流動性預期收緊的環(huán)境里，資金就不會給其高溢價了。再看釀酒中的汾酒，未來三年增長都有望超過30%，茅臺同等時間在12%左右，如果你是資金，你選擇誰？

　　主持人：明白了，流動性預期收緊，成長無法超預期的大盤股沒戲。

　　泛舟：正解！像寧德這樣的碳中和最受益公司之一，快速成長遠不止五年。當然了，反觀同板塊內的中小盤股，機會更多，股價彈性更大。本周這類公司就完全無視指數(shù)的波動，特別是周五，在指數(shù)寬幅震蕩之際，逆勢走強。這樣的現(xiàn)象，會至少持續(xù)到下一次流動性周期預期轉向充裕或者再次大放水。

　　主持人：那不知猴年馬月了。

　　泛舟：所以中小盤的時代才剛開始四五個月，著什么急呢？后面大把機會。

　　主持人：本周明顯雙創(chuàng)板塊內的個股活躍度提升了。

　　泛舟：目前也只有創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的公司股價漲停幅度有20%，同時相對市值都不大，且大多數(shù)都屬于幾大核心賽道內的公司。大伙發(fā)現(xiàn)沒，最近還是像華為系列，電池光伏系列等等明顯雙創(chuàng)走得更強，走出好幾個市場標桿票。明顯資金通過一年的不斷試探，找到了很好的切入模式，每次有新熱點時，當然是短期漲幅大的更有效率了。目前我也已經積累了一定量的雙創(chuàng)經驗，有機會再和大伙交流吧。

　　主持人：好的，你感覺指數(shù)這一波會不會直接下去？還是依然反復。

　　泛舟：大票指數(shù)50、300甚至滬指短期還會慣性下跌，中小票指數(shù)1000、500和創(chuàng)業(yè)板彈性大，反復的空間大。指數(shù)本來就沒有上升的空間，就是震蕩整理。指數(shù)短期不用看了，沒機會的，多花點時間在板塊和個股上，還記得2月份指數(shù)單邊下跌的時候，碳交易雙王逆勢啟動，隨后兩個月，股價翻了三倍，還帶動一批電力股起來。沒準這次指數(shù)的波動又會出現(xiàn)新的底部啟動品種，還是多看看這些有意思。

　　市場將向科技成長板塊切換

　　主持人：本周市場并沒有趁勢而起，反而再度回檔60日線支撐，這種行情變換，顯然又與蕭蕭定義的“渣男型”券商板塊有關。

　　海風若雨蕭蕭：市場可能對某時期行情高度預期過高，特別是政策扶植方面存在臆想，所以券商板塊又搞出來一個脈沖行情，再顯“渣男”本色。指數(shù)主要是受銀行和茅臺們的影響，再次印證所謂的“大事大節(jié)必跌”中國特色。實際上，市場熱炒的品種繼續(xù)維持輪動的特點，像本周中藥板塊受到利好刺激，帶動消費醫(yī)藥板塊回暖，成長屬性的芯片在中報預告超預期帶動下的集體狂歡等等。現(xiàn)在的市場，主要就是做“8”股文章，誰還在意整個二季度僅有5%波幅的指數(shù)呢？近三年來，每年三季度都是板塊切換的節(jié)點，2019年三季度是芯片+5G板塊走強，2020年三季度是切換到受益經濟復蘇的低估值周期股板塊+高增長的新能源板塊，今年行情也不例外，市場可能又會切換成科技成長屬性的板塊占優(yōu)的局面。

　　主持人：原因是什么？

　　海風若雨蕭蕭：因為經濟增速拐點已現(xiàn)，2021年下半年增速逐級滑落會更加明顯，預計2022年又會重回6%。在這樣的環(huán)境下，政策面會轉入對經濟的細心呵護，主要面對的風險就是某國計劃退出QE，但是“鷹面鴿心”的聯(lián)儲也必會小心呵護經濟增長。這樣一個“平庸”的政策+經濟環(huán)境比較適合成長型的投資風格，譬如2019年下半年，2018年四季度的“松”到2019年二季度的“收”，寬松的貨幣環(huán)境也就維持了六個月，整個2019年下半年都沒漲過3100點。但是這并不妨礙市場圍繞科技成長板塊大打出手，越是“平”的經濟形勢，市場就越會聚焦那些稀缺的成長性股票，低估值板塊的防御屬性就基本被忽略。

　　調整中關注四大核心賽道

　　主持人：本周市場大跌，很多人覺得行情結束了，驕陽怎么看？

　　驕陽：MACD下周可能會下到0軸下面，一旦這樣，整體趨勢就會弱化，這樣整體修正時間就要長了，就算再拉起來，短期也不太容易重新獲得新的突破動能。就算這樣，我覺得也不一定是壞事，畢竟幾個核心賽道位置確實偏高，有一個良性調整反而更好。

　　主持人：大家擔心的關鍵是幾個賽道是否見頂？

　　驕陽：我注意到，半導體、芯片、光伏、鋰電這4大核心賽道的核心龍頭個股，整體目前估值確實高，但是并不太離譜。按照估值來說，這個位置如果下調20%左右，那么估值又是合理的，按照時間來說，如果能充分調整1-2個月，那么月線又會獲得支撐。所以這幾個板塊后面可能進入大震蕩階段，短線只能是持籌者有機會賺取可能的上漲，大多數(shù)人不好接盤了。其實這幾大板塊估值除了十幾個龍頭個股外，其他個股的估值趨勢位置都尚可。就拿半導體芯片板塊說，不少個股從板塊啟動到現(xiàn)在，漲幅20%都沒到，這就見頂了？也不盡然吧。頂多被龍頭震蕩所拖累，展開新的震蕩，但是中間也必然有獨立的機會。抱團結束我覺得很難，只是估值高了賣一賣，低了接一接。整體上，還是鋰電池、光伏、半導體、芯片，機構龐大的資金除了抱團它們，還能干嘛呢。如果這幾大核心板塊真的能夠再出現(xiàn)一次較為明顯的波段調整，還是上車的機會。

　　主持人：市場都在擔心7-8月份美國收緊貨幣，從而引發(fā)估值下調。

　　驕陽：確實啊，我也關心這個啊，之前說了，幾個核心賽道之所以這么漲，就是因為貨幣寬松，錢沒地方去，一旦收緊，必然對降估值有影響。但是收緊一定是有序的，而不是直接按死，國內更是相對穩(wěn)定。無論是在寬松背景下自然調整下來，還是因為收緊把估值打下來，只要下來，那么機會就出來。不下來，那么這里更多的還是持籌者發(fā)揮的時候，沒上車的，確實難做。

　　主持人：怎么看待中藥板塊的投資機會？

　　驕陽：要區(qū)分是真實炒作還是價值投資，絕大多數(shù)中藥公司的管理能力相對不足，真正好的公司這波反而漲得并不太多，或者基本沒怎么漲。尤其是幾個老牌藥企，比如云藥，已經早早就開始重視將重要產業(yè)鏈延伸到化妝品、日用品、養(yǎng)生食品等產業(yè)鏈。這類公司我覺得價值更高，長線確定性也要大得多，不少跟風炒作的品種，最終估計是哪來的回哪去。