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領(lǐng)漲行業(yè)
臨近年中,A股市場中報行情即將拉開序幕。目前,已有近500家上市公司披露了中報業(yè)績預(yù)告。分析人士指出,今年中報業(yè)績增長將是普遍現(xiàn)象,中報行情決勝的關(guān)鍵點是高景氣與高增長。
預(yù)喜公司多
東方財富choice數(shù)據(jù)顯示,目前有497家公司發(fā)布了2021年中報業(yè)績預(yù)告,其中有66家不確定,預(yù)計虧損公司102家,其余329家公司業(yè)績預(yù)告均處于盈利狀態(tài),占比66.20%。
同時,在上述497家公司中,有248家給出了具體盈利范圍。在這248家公司中,僅有25家預(yù)計虧損。在盈利的公司中,立訊精密成為目前最賺錢的公司,預(yù)計上半年盈利29.18億元-32.99億元。
而從凈利潤增幅來看,有18家公司預(yù)計凈利潤增幅在10倍以上,有的甚至增長百倍。其中,雙環(huán)傳動預(yù)計2021年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.10億元-1.30億元,同比增長9264.09%-10966.66%;藍(lán)黛科技預(yù)計2021年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為7500萬元-1.05億元,同比增長3903.42%-5504.78%。
對此,成恩資本總裁王璇認(rèn)為這一數(shù)據(jù)符合他的判斷:“去年由于疫情原因,多數(shù)行業(yè)受損,上市公司今年上半年業(yè)績?nèi)蕴幱诨謴?fù)期,周期板塊在需求回暖、出口旺盛的情況下表現(xiàn)較好,因此虧損占比低符合預(yù)期。在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長期,預(yù)計中報會有很多業(yè)績超預(yù)期的公司。”
這些預(yù)喜公司尤其是凈利潤大幅增長公司的股價在二級市場上已經(jīng)有所表現(xiàn)。4月以來,雙環(huán)傳動的累計漲幅已達(dá)到53.99%,藍(lán)黛科技漲幅達(dá)38.46%,ST八菱的累計漲幅高達(dá)69.68%。
高景氣是核心
分析人士表示,在業(yè)績普遍預(yù)喜的情況下,高增長、高景氣才是決勝這輪中報行情的關(guān)鍵。
“近期市場板塊輪動較快,資金也在調(diào)倉換股,市場資金在向中報可能會超預(yù)期的個股轉(zhuǎn)移。由于業(yè)績增長是普遍現(xiàn)象,因此主要考慮因素應(yīng)該是業(yè)績的彈性和持續(xù)性。因此,我們建議尋找業(yè)績彈性高、行業(yè)增長有持續(xù)性的個股??春玫陌鍓K有順周期、新能源、次高端白酒和大金融等板塊。”王璇說。
對此,民生證券分析師李鋒指出,后市行情將是結(jié)構(gòu)性輪動而非普漲,本輪上漲與2月初的上漲存在顯著差異,上漲的標(biāo)的范圍更小,只有景氣度更高、業(yè)績更確定的方向才能獲得市場共識。今年分析師對上市公司盈利節(jié)奏的預(yù)期普遍是前高后低,宏觀數(shù)據(jù)也在持續(xù)驗證經(jīng)濟(jì)已處于頂部區(qū)域,這意味著對全年的預(yù)期很難比年初時更樂觀。因此,在個股空間上,可以以2月初行情為錨進(jìn)行參考,除非基本面發(fā)生了顯著變化,否則在高位可以適當(dāng)兌現(xiàn)盈利。
招商證券指出,從年化增長的視角來看,A股基本面高位很有可能不在一季度,景氣正在持續(xù)擴(kuò)散,年化盈利增速的高位有可能在二季度才出現(xiàn)。由于PPI同比增速上行對企業(yè)盈利增速的推動作用,預(yù)計今年A股中報業(yè)績大概率超出市場預(yù)期,特別關(guān)注今年5月以來盈利預(yù)測上調(diào)居前的相關(guān)板塊。
下半年分化加劇
對于今年下半年的市場行情,平安證券研究團(tuán)隊給出的判斷是上演“冰與火之歌”。平安證券認(rèn)為,有三大因素驅(qū)動不同行業(yè)“冰”與“火”分化,新經(jīng)濟(jì)、新概念迎來全新成長機(jī)遇。一是源于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加速。疫情后新興產(chǎn)業(yè)盈利和資本開支高增長,傳統(tǒng)行業(yè)內(nèi)部新舊概念領(lǐng)域的資本開支分化趨勢也在加強(qiáng)。二是源于政策驅(qū)動。“十四五”規(guī)劃注重科技創(chuàng)新推動高質(zhì)量發(fā)展,政策圍繞數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)、消費經(jīng)濟(jì)三大方向助力構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系,碳中和戰(zhàn)略目標(biāo)支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷傾向新能源等低碳綠色產(chǎn)業(yè)。三是源于資本市場定價差異。轉(zhuǎn)型方向上的新興成長概念獲得更多資金認(rèn)可,新舊領(lǐng)域的估值分化持續(xù)。
同時,市場對核心資產(chǎn)中報的表現(xiàn)也較為關(guān)注。對此,王璇表示:“我們一直認(rèn)為市場對核心資產(chǎn)的偏愛是長期趨勢。中報后會出現(xiàn)分化,真正能保持業(yè)績持續(xù)增長的資產(chǎn)會被繼續(xù)推高,偽核心資產(chǎn)的資金將轉(zhuǎn)移到具備高業(yè)績彈性的周期板塊中。”
平安證券認(rèn)為,下半年經(jīng)濟(jì)基本面將對市場上行構(gòu)成壓力,流動性相應(yīng)存在約束,但下半年政策和資金層面的持續(xù)利好有望繼續(xù)帶來風(fēng)險偏好抬升,權(quán)益資產(chǎn)估值從股債收益比和盈利預(yù)期來看并未過分樂觀。建議關(guān)注新能源汽車、新能源、半導(dǎo)體、化工新材料、生物醫(yī)藥等行業(yè),以及高景氣產(chǎn)業(yè)鏈上更多企業(yè)投資機(jī)會的擴(kuò)散。
此外,在如何避免中報踩雷的問題上,王璇坦言,中報避雷難度比較高。我們通常會直接篩選掉歷史上出現(xiàn)過業(yè)績不正常調(diào)整、信息披露不充分的公司。針對今年的情況,建議避開疫情直接受益的板塊。擇優(yōu)選擇一些獲機(jī)構(gòu)深度研究,且公司經(jīng)營數(shù)據(jù)更新頻率較高的公司。
文章來源:中國證券報