5月31日,就在離岸人民幣兌美元匯率刷出3年新高之際,中國(guó)人民銀行發(fā)布消息稱,為加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)外匯流動(dòng)性管理,決定自6月15日起,上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn),即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%。
消息一出,在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙雙下挫,當(dāng)日走出V型行情。截至記者發(fā)稿前,人民幣兌美元匯率維持在6.37附近,離岸匯率抹去日內(nèi)漲幅。
作為央行穩(wěn)匯率的工具,上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率近年來(lái)較為少見。最近一次上調(diào)是2007年,由之前的4%上調(diào)至5%,迄今已有14年。此后一直保持不動(dòng),直到今年6月15日上調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)。
中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示,此次政策調(diào)整傳遞兩個(gè)信號(hào):一是央行不會(huì)放任人民幣過(guò)快升值,必要時(shí)將果斷出手。人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)從去年5月末至今升幅已經(jīng)不小,繼續(xù)升值有可能使人民幣幣值脫離基本面。疫情對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響尚未完全消失,繼續(xù)大幅升值可能對(duì)出口企業(yè)造成較大負(fù)面影響。二是央行不出手則已,出手必是重拳。以往央行調(diào)整人民幣存款準(zhǔn)備金率一般每次調(diào)整0.5個(gè)百分點(diǎn),此次外匯存款準(zhǔn)備金率上調(diào)幅度為2個(gè)百分點(diǎn),明顯超出以往人民幣存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整幅度,力度較大,彰顯央行調(diào)控決心。
此次央行沒有使用外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等過(guò)去幾年常用的政策,而是動(dòng)用外匯存款準(zhǔn)備金率這一過(guò)去較少使用的工具,說(shuō)明央行工具箱中的工具還很多,自由選擇的空間很大。
“2021年以來(lái),金融機(jī)構(gòu)外匯存款明顯增加,4月末外匯存款余額約為1萬(wàn)億美元,外匯流動(dòng)性寬松,央行將外匯存款準(zhǔn)備金率上調(diào)2個(gè)百分點(diǎn),可凍結(jié)約200億美元外匯流動(dòng)性,有助于收緊境內(nèi)市場(chǎng)外匯流動(dòng)性,提高境內(nèi)外幣利率,縮小境內(nèi)本外幣利差,抑制即期和遠(yuǎn)期結(jié)匯,促進(jìn)境內(nèi)外匯市場(chǎng)平衡。”管濤稱。
中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示,近期人民幣匯率快速走高,在美元指數(shù)維持在90上下基礎(chǔ)上,突破6.4后快速升至6.36附近,走出了一波相對(duì)獨(dú)立的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn),導(dǎo)致人民幣實(shí)際有效匯率走強(qiáng),兌歐元、日元等主要貿(mào)易伙伴匯率走高,對(duì)出口部門和實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)較大壓力。特別是在監(jiān)管層連續(xù)喊話后,漲勢(shì)不減,升值預(yù)期逐漸升溫,企業(yè)短期結(jié)匯增加,外匯供需逐漸失衡,進(jìn)一步刺激了人民幣走高。此時(shí)提高金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率,將增加金融機(jī)構(gòu)持有外匯成本,相關(guān)成本將轉(zhuǎn)嫁至結(jié)匯市場(chǎng),可在一定程度上減緩或延后企業(yè)結(jié)匯時(shí)點(diǎn),促使外匯市場(chǎng)回歸理性。此舉也釋放了較為明顯的政策信號(hào),即不希望匯率繼續(xù)單邊快速上行,干擾實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。
(文章來(lái)源:證券時(shí)報(bào))